公司代码：600805 公司简称：悦达投资
江苏悦达投资股份有限公司
2015 年半年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于
上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。
1.2 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 悦达投资 600805 江苏悦达
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 王佩萍 王浩
电话 0515-88202863 0515-88202867
传真 0515-88334601 0515-88334601
电子信箱 yd600805@126.com yd600805@126.com
二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本报告期末比上年度末
本报告期末 上年度末
增减(%)
总资产 10,963,870,332.67 10,637,062,456.88 3.07
归属于上市公司股 6,453,309,012.45 6,303,202,462.94 2.38
东的净资产
本报告期 本报告期比上年同期增
上年同期
（1-6月） 减(%)
经营活动产生的现 289,103,415.59 252,471,207.19 14.51
金流量净额
营业收入 906,215,374.35 985,414,852.14 -8.04
归属于上市公司股 280,796,427.61 491,943,466.47 -42.92
东的净利润
归属于上市公司股 237,357,012.55 405,047,820.82 -41.40
东的扣除非经常性
损益的净利润
加权平均净资产收 4.36 9.00 减少4.64个百分点
益率（%）
基本每股收益（元／ 0.33 0.58 -42.92
股）
稀释每股收益（元／ 0.33 0.58 -42.92
股）
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况
表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 64,003
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）
前 10 名股东持股情况
持有有限
股东性 持股比 持股 质押或冻结的股份数
股东名称 售条件的
质 例(%) 数量 量
股份数量
江苏悦达集团有限公司 国有法 23.06 196,223,658 0 质押 96,000,000
人
全国社保基金一一一组 境内非 1.53 12,999,850 0 无
合 国有法
人
江苏悦达资产管理有限 国有法 0.94 7,982,765 0 无
公司 人
全国社保基金四零三组 境内非 0.82 6,989,903 0 无
合 国有法
人
中国石油天然气集团公 境内非 0.60 5,138,122 0 无
司企业年金计划－中国 国有法
工商银行股份有限公司 人
中国银行股份有限公司 境内非 0.59 5,000,000 0 无
－富国改革动力混合型 国有法
证券投资基金 人
王晨光 境内自 0.57 4,886,953 0 无
然人
中国平安财产保险股份 境内非 0.53 4,517,256 0 未知
有限公司－传统－普通 国有法
保险产品 人
全国社保基金一一四组 境内非 0.50 4,231,280 0 无
合 国有法
人
科威特政府投资局－自 境外法 0.48 4,126,720 0 无
有资金 人
上述股东关联关系或一致行动的说 江苏悦达资产管理有限公司为江苏悦达集团有限公司全资
明 子公司，两者为一致行动人，其他股东关系未知。
表决权恢复的优先股股东及持股数
量的说明
2.3 控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
三 管理层讨论与分析
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2015 年上半年，国内整体经济增长缓中趋稳，结构调整继续推进。下半年，经济下行压力仍
然较大，经济增长新动力不足和旧动力减弱的结构性矛盾仍然突出。公司所属行业总体分析为：
1. 汽车行业
据中国汽车工业协会统计数据，今年上半年汽车产销增速比去年同期明显回落，其中，乘用
车销量同比增长 4.80%，比 2014 年同期回落 6.38 个百分点。下半年，车市增长趋缓使车企面临库
存压力，市场竞争将进一步加剧，品牌、营销、售后、创新等都成为车企竞争的着眼点。新技术、
新能源、互联网等将推动传统汽车业的转型发展。
2.纺织行业
今年上半年，纺织业延续 2014 年下半年以来的低迷，国内市场需求减弱，出口增速明显放缓。
国内外棉花价格的持续下跌影响订单价格与销量，由于去年同期较高基数，纺织业收入与盈利增
速表现疲弱，毛利率也有一定程度的下滑。服装及家纺企业分化较大，随着行业整合的加速，龙
头企业先会受益。随着我国经济进入调整期与转型期，纺织业在新原料、终端产品、产业布局、
生产能力、企业组织等方面存在结构性矛盾和问题，亟待转型升级。
3.公路行业
受宏观经济影响，今年上半年高速公路继续保持低速增长态势。7 月下旬《收费公路管理条
例》（修订稿）向社会征求意见,拟对收费期限作出调整，其中特许经营高速公路经营期限一般不
超过 30 年；偿债期、经营期结束后,重新核定收费标准,实行养护管理收费。根据申万宏源证券分
析，收费期满后高速公路仍收归国家，执行较低的通行费用，并没有解决上市高速公路企业永续
经营的问题。
4.拖拉机行业
今年以来，在行业产能过剩的大环境下，拖拉机市场需求仍然处于下滑趋势，但产品结构出
现分化，拖拉机大型化、配套化的趋势明显。今后，面对国内外用户多样化的需求和来自国际品
牌企业的压力，拖拉机行业竞争将不断加剧；国家鼓励土地深松、农机合作社、农机大户、家庭
农场及金融支农等政策将继续促进拖拉机行业需求和结构的变化。
5.煤炭行业
今年以来，经济下行压力加大，基础能源需求受到较大影响，煤价继续下跌，煤企亏损面加
大，更多的煤矿或将面临停工、减产。目前，全国最大煤炭储地内蒙古有一半煤矿处于停产或半
停产状态。除了产能过剩，环保问题也对煤炭需求形成一定的压力。
6.生物柴油行业
今年以来，原油震荡下行，生物柴油价格下滑；室外工矿、基建开工率下滑，柴油需求用油
减少，生物柴油在调和柴油领域需求量相应减少。同时，原料地沟油价格持续高位，造成生物柴
油厂家加工利润的大幅萎缩，部分厂家出现利润倒挂现象。目前，我国生物柴油产业落后于国外，
行业亟待政府在原料收集、生产加工和销售三个环节的全产业链上给予明确的政策支持。下半年，
国际原油将持续震荡，发改委调价也决定市场价格的走向，但主要决定因素仍在于终端需求。在
需求不佳，柴油价格偏低及政策导向不明确的共同影响下，生物柴油行情的回暖存在较大压力。
7.火力发电行业
今年以来，全国第二产业用电量持续不振，第三产业和居民用电量增速明显提升，全社会用
电量小幅增长。根据国海证券的分析，火电业内部竞争加剧，短期内电力供需形势宽松，火电整
体电量和电价面临下行压力；但大容量机组占比高和具备燃料低价采购优势的火电公司发电量有
望不降反升，弥补短期电价下降对利润的负面影响。
2015 年上半年，公司实现合并营业收入 9.06 亿元，同比下降 8.02%；实现归属于上市公司股
东的净利润 2.81 亿元，同比下降 42.92%。公司各产业运营情况及下半年主要工作措施如下：
1.汽车合资公司。上半年，汽车合资公司生产汽车 30.9 万辆，同比基本持平；销售汽车 30.3
万辆，同比下降 2.57%。1-6 月累计销量国内排名第 10 位。上半年实现营业收入 284.5 亿元，同
比下降 3.95%，完成年度计划的 36.27%；净利润 11.2 亿元，同比下降 42.56%。净利润下降的主要
原因有：经销商消化库存，汽车销量下滑；销售折让加大致使毛利下降。
下半年，汽车合资公司计划于 10 月投放新款 K5。同时将积极采取措施，围绕新车投放、营
销创新、降本增效等方面开展经营工作，推进自主品牌轿车、纯电动轿车和插电式混合动力汽车
的研发，努力推进全年经营目标。
2.纺织相关公司。上半年，纺织公司主要产品纱线、坯布、家纺的销售量分别为 12,923 吨、
828 万米、230 万件，同比分别增长 33.72%、4.02%、29.94%。上半年纺织公司实现合并营业收入
5.3 亿元，同比基本持平；净利润-4,231.6 万元，同比减亏 48.28%。减亏的主要原因有：原材料采
购成本降低，毛利率同比上升；去年同期计提了资产减值准备。
南纬纤维科技公司上半年实现营业收入 4,218 万元，同比基本持平，完成年度计划的 26.70%；
净利润-1,838.6 万元，同比增亏 22.17%。增亏的主要原因是上半年接单略有下降，产销不达预算；
产品毛利率有所下降。
下半年，纺织相关公司将根据年初制订的计划，推进企业降本增效，加强绩效管理，加大市
场开拓和品牌建设，寻求对外合作。
3. 公路公司。①京沪公司上半年实现营业收入 15.68 亿元，同比下降 6.44%，完成年度计划
的 46.82%；净利润 6.26 亿元，同比下降 11.71%。营业收入和净利润下降的主要原因为：货车流
量下降，S237 省道有所分流，通行费同比下降。②西铜公司上半年实现营业收入 1.97 亿元，同比
下降 8.37%，完成年度计划的 49.25%；净利润 3,250 万元，同比下降 37.60%。营业收入和净利润
下降的主要原因为：第二通道继续分流；货车流量下降；平均毛利率下降。③徐州通达公司上半
年实现营业收入 5,606 万元，同比增长 15.54%，完成年度计划的 59.01%；净利润-231 万元，同比
减亏 56.25%。上半年减亏的主要原因是通行费同比增加，平均毛利率上升。
下半年，各公路公司将加强征费管理、内部控制和挖潜增效工作；继续做好与地方部门的协
调工作，为公司争取应有的权益。
4. 拖拉机公司。拖拉机合资公司上半年共销售轮拖 7,728 台，同比下降 32.81%；实现销售收
入 3.12 亿元，同比下降 27.94%，完成年度计划的 36.28%。拖拉机公司实现合并净利润-1,354 万
元，较去年同期增亏 259%。拖拉机公司增亏的主要原因是：经销商去库存，市场需求结构向大马
力拖拉机方向发展，公司中小马力拖拉机下滑较大，总体产销量下降。
下半年，拖拉机合资公司将继续压降两项资金，加快技术升级和新品研发力度，协调优化生
产、技术、采购、质量和营销各系统，推进对外合作，努力完成年度经营目标。
5. 煤炭公司。上半年，西蒙悦达能源公司满都拉煤矿主要办理复工相关手续，目前已重新取
得生产安全资质证；乌兰渠煤矿临时征地手续尚未完成。鉴于煤炭市场价格倒挂以及上述原因，
西蒙悦达能源公司上半年没有生产。上半年亏损 2,179 万元，同比减亏 44.47%。西蒙悦达能源公
司减亏的主要原因是：双方股东增资减轻了该公司利息支出；减少了人工支出和其他费用。
下半年，西蒙悦达能源公司将继续推进满都拉煤矿复工和乌兰渠煤矿的征地开工；根据市场
情况组织生产安排，控制亏损幅度。
6. 新材料公司。新材料公司上半年销售手机导热膜 6097 ㎡；悦达卡特公司销售生物柴油及
衍生品 25270 吨。新材料公司上半年合并营业收入 12,043 万元，同比下降 36.32%；归属于母公司
的净利润-2,458 万元，同比下降 390.89%。悦达新材料公司亏损的主要原因是：悦达卡特公司因
柴油价格低造成销售亏损，公司目前处于限产和半停产状态；新材料公司导热膜产品生产工艺尚
待完善，产品市场认可度不高；石墨烯产品仍然处于研发阶段。
下半年，新材料公司本部将推进工艺技术攻关和市场开拓；悦达卡特公司将推进产品开发升
级，拓展销售渠道并积极寻求政策支持。
7. 陈家港电厂。陈家港电厂上半年发电量 40 亿千瓦时，实现营业收入 12.82 亿元，同比增长
7.55%，完成年度计划的 54.79%；净利润 2.2 亿元，同比增长 127%。净利润增长的主要原因是:
原材料煤炭成本和财务费用下降。
下半年，陈家港电厂将合理安排发电计划，提高发电效率和发电量，力争实现全年产销目标。
(一) 主营业务分析
1 财务报表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 906,215,374.35 985,414,852.14 -8.04
营业成本 785,850,796.88 848,886,842.75 -7.43
销售费用 23,653,334.92 24,106,373.07 -1.88
管理费用 150,694,518.48 140,157,961.67 7.52
财务费用 98,691,046.46 119,649,031.89 -17.52
经营活动产生的现金流量净额 289,103,415.59 252,471,207.19 14.51
投资活动产生的现金流量净额 590,834,336.62 513,789,231.06 15.00
筹资活动产生的现金流量净额 -255,869,313.89 574,385,307.67
研发支出 8,828,322.76 5,053,528.15 74.70
财务费用减少原因说明：报告期内偿还银行借款及降息因素使利息支出下降。
经营活动产生的现金流量净额增加原因说明:报告期内公司支付的各项税费同比下降。
投资活动产生的现金流量净额增加原因说明:报告期内公司收回投资的下降幅度低于投资支出的
下降幅度。
筹资活动产生的现金流量净额减少原因说明:报告期内票据贴现同比大幅度减少。
（1）资产负债表项目变动及说明
单位:元 币种:人民币
本期期末金额较
项目名称 本期期末数 上期期末数 上期期末变动比
例（%）
货币资金 1,543,123,837.28 919,025,034.78 67.91
以公允价值计量且其变动计
99,360,000.00 148,000,000.00 -32.86
入当期损益的金融资产
在建工程 76,610,988.22 44,214,880.88 73.27
短期借款 2,580,250,000.00 1,888,000,000.00 36.67
应付票据 380,025,942.10 204,140,000.00 86.16
长期借款 290,000,000.00 655,000,000.00 -55.73
原因分析：
货币资金增加原因说明：报告期内收到汽车合资公司 2014 年度现金分红及银行借款增加。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产减少原因说明：报告期内公司理财产品到
期赎回。
在建工程增加原因说明：报告期内西铜公路维修增加。
短期借款增加原因说明：报告期内公司本部短期借款增加。
应付票据增加原因说明：报告期内纺织公司部分业务采用银行承兑汇票结算。
长期借款减少原因说明：报告期内公司偿还长期借款。
（2）利润表项目变动及说明
单位:元 币种:人民币
本期期末金额较
项目名称 本期期末数 上期期末数 上期期末变动比
例（%）
投资净收益 417,512,693.08 620,171,767.34 -32.68%
营业外收入 44,839,689.76 87,467,612.64 -48.74%
原因分析：
投资净收益下降原因说明：报告期内汽车合资公司利润下降较大。
营业外收入下降原因说明：报告期内政府补助比上年同期减少。
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收 营业成
毛利率 入比上 本比上 毛利率比上
分行业 营业收入 营业成本
（%） 年增减 年增减 年增减（%）
（%） （%）
制造业 617,489,295.48 608,247,456.45 3.16 -9.14 -9.05 减少 0.1 个百
分点
交通业 253,549,675.00 153,787,088.95 39.35 -3.94 9.90 减少 7.64 个
百分点
主营业务分产品情况
营业收 营业成
毛利率 入比上 本比上 毛利率比上
分产品 营业收入 营业成本
（%） 年增减 年增减 年增减（%）
（%） （%）
纱 线 290,255,724.18 262,575,450.03 9.54 17.36 8.37 增加 7.50 个
百分点
家纺用布 125,907,384.33 116,304,649.48 7.63 2.43 0.43 增加 1.84 个
百分点
家纺制品 49,923,423.60 47,673,364.28 4.51 -9.71 -9.34 减少 0.39 个
百分点
生物柴油 111,667,459.93 143,976,338.80 -28.93 -58.54 -49.69 减少 22.69 个
百分点
(三) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
报告期内，公司对西蒙悦达能源有限公司增资 16,518.60 万元，拟出资 2 亿元与悦达集团及其
全资子公司江苏悦达资产管理有限公司共同出资设立江苏悦达集团财务有限公司。详见本节第 5
项非募集资金项目情况。
(1) 证券投资情况
□适用 √不适用
(2) 持有其他上市公司股权情况
□适用 √不适用
(3) 持有金融企业股权情况
√适用 □不适用
期初持 报告期所
所持对 最初投资 期末持股 期末账面价 报告期损 会计核 股份来
股比例 有者权益
象名称 金额（元） 比例（%） 值（元） 益（元） 算科目 源
（%） 变动（元）
华泰保 10,000,000 1.2422 1.2422 105,200,000 2,500,000 0 长期股 发起设
险集团 权投资 立及增
股份有 资
限公司
江苏银 14,800,000 0.4793 0.4793 189,800,000 3,984,000 0 长期股 发起设
行股份 权投资 立及增
有限公 资
司
合计 24,800,000 / / 295,000,000 6,484,000 0 / /
截止目前，江苏银行股份有限公司 IPO 已经中国证监会发审委审核通过。
2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 委托理财情况
√适用 □不适用
单位:万元 币种:人民币
报酬确 是否 计提 是 资金来源 关
是否
委托理财产品类 委托理财 委托理财起 委托理财终 定方式 预计 实际收回 实际获 经过 减值 否 并说明是 联
合作方名称 关联
型 金额 始日期 止日期 （年化 收益 本金金额 得收益 法定 准备 涉 否为募集 关
交易
收益率） 程序 金额 诉 资金 系
工行盐城市分行 华融质押宝1号 5,000.00 2014.7 2015.1 7.19% 179.65 5,000.00 179.65 是 0 否 否 自有资
金，否
工行盐城市分行 华融质押宝1号 3,000.00 2015.4 2015.5 7.19% 7.49 3,000.00 7.49 是 0 否 否 自有资
金，否
淮海农商银行彭 人民币理财产品 3,500.00 2014.12.23 2015.07.01 5% 87.00 3,500.00 87.00 是 0 否 否 自有资
园支行 金，否
中国工商银行徐 人民币理财产品 5,300.00 2014.12.31 2015.2.11 4.1% 27.00 5,300.00 27.00 是 0 否 否 自有资
州分行营业部 金，否
工行徐州分行 人民币理财产品 5,300.00 2015.02.12 2015.05.21 4.98% 66.00 5,300.00 66.00 是 0 否 否 自有资
金，否
工行徐州分行 人民币理财产品 5,300.00 2015.05.22 2015.07.27 3.70% 33.85 5,300.00 33.85 是 0 否 否 自有资
金，否
淮海农商银行彭 人民币理财产品 1,000.00 2014.12.29 2015.7.1 4.95% 25.00 1,000.00 25.00 是 0 否 否 自有资
园支行期 金，否
合计 / 28,400.00 / / / 425.99 28,400.00 425.99 / / / / /
逾期未收回的本金和收益累计金额（元） 0
委托理财的情况说明
(2) 委托贷款情况
□适用 √不适用
(3) 其他投资理财及衍生品投资情况
□适用 √不适用
3、 募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
□适用 √不适用
4、 主要子公司、参股公司分析
单位：万元 币种：人民币
持股
名称 注册资本 比例 业务范围 总资产 净资产 营业收入 净利润
(%)
东风悦达起亚汽车公司 62,400 万美元 25 汽车制造销售 2,467,366.71 1,020,391.80 2,844,658.67 112,267.41
陕西西铜高速公路有限公司 114,315.00 70 公路收费经营 163,583.88 141,555.37 19,749.17 3,250.50
徐州通达（广通、运通）公路有限公司 26,000.00 55 公路收费经营 46,307.98 25,770.36 5,605.79 -230.97
江苏京沪高速公路有限公司 361,497.50 21 公路收费经营 1,385,985.13 791,599.08 156,765.35 62,602.12
棉、麻、毛、丝等织物、
江苏悦达纺织集团有限公司 100,000.00 100 197,002.90 28,701.28 52,628.10 -4,231.60
针织品、服装生产
江苏南纬悦达纤维科技有限公司 4,912 万美元 40 纺织纤维生产销售 29,660.28 18,364.65 4,218.68 -1,838.59
江苏悦达盐城拖拉机制造有限公司 19,600.00 100 拖拉机制造和销售 27,460.34 -4,627.38 546.76 -1,354.02
内蒙古西蒙悦达能源有限公司 48,000 43.7 煤炭生产销售 119,275.30 70,677.56 7.46 -2,179.42
江苏悦达新材料科技有限公司 45,000 100 新材料生产销售 87,798.12 49,048.27 12,043.07 -2,457.56
大丰悦港实业有限公司 5,000.00 90 物资供应和仓储业 24,512.75 -4,707.81 0.00 -344.52
江苏国华陈家港发电有限公司 133,574.00 20 电力生产销售 602,760.02 180,835.78 128,197.10 21,950.75
5、 非募集资金项目情况
√适用 □不适用
单位:万元 币种:人民币
项目 本报告期投入 累计实际投入
项目名称 项目金额 项目收益情况
进度 金额 金额
增资西蒙悦达能源
16,518.60 100% 16,518.60 52,552.22 见下 1、
有限公司
设立江苏悦达集团
20,000 0 0 0 见下 2、
财务有限公司
合计 36,518.60 / 16,518.60 52,552.22 /
非募集资金项目情况说明：
1、经公司第八届董事会第二十二次会议审议通过，西蒙悦达能源有限公司注册资本增加至
37,800 万元，按持股比例 43.70%，本公司应出资 16,518.60 万元，实际以应收西蒙悦达能源公司
债权 12,335.23 万元以及现金 4,183.37 万元出资。详见 2015 年 2 月 17 日《江苏悦达投资股份有限
公司关于向内蒙古西蒙悦达能源有限公司增资暨关联交易的公告》。西蒙悦达能源有限公司报告期
内净利润为-2,179.42 万元。
2、经公司第八届董事会第二十五次会议审议通过，本公司与悦达集团及其全资子公司江苏悦
达资产管理有限公司共同出资设立江苏悦达集团财务有限公司，本公司持股比例 25%。详见 2015
年 5 月 21 日《江苏悦达投资股份有限公司关于与悦达集团及其子公司共同出资设立财务公司暨关
联交易的公告》。目前，该财务公司项目尚在报批中。
二、利润分配或资本公积金转增预案
(一) 报告期实施的利润分配方案的执行或调整情况
公司 2014 年度利润分配方案为：公司以 2014 年 12 月 31 日总股本 850,894,494 股为基数，
每 10 股派发现金 1.5 元（含税），共计分配 127,634,174.10 元。上述方案于 2015 年 6 月 30 日实
施完毕。
(二) 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
是否分配或转增
每 10 股送红股数（股） 0
每 10 股派息数(元)（含税） 0
每 10 股转增数（股） 0
利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明
公司 2015 年半年度拟不进行现金分红，也不送股和转增股本。
三、其他披露事项
(一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动
的警示及说明
□适用 √不适用
(二) 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
□适用 √不适用
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影
响。
不适用
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影
响。
不适用
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
不适用
4.4 半年度财务报告已经审计，并被出具非标准审计报告的，董事会、监事会应当对涉及事项作
出说明。
不适用
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