公司代码：600180 公司简称：瑞茂通
瑞茂通供应链管理股份有限公司
2015 年半年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于
上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。
1.2 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 瑞茂通 600180 九发股份
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 张菊芳 张靖哲
电话 010-56735855 010-56735855
传真 010-59715880 010-59715880
电子信箱 ir@ccsoln.com ir@ccsoln.com
二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本报告期末比上年度末
本报告期末 上年度末
增减(%)
总资产 10,216,229,634.75 7,987,871,210.64 27.90
归属于上市公司股 3,804,608,923.92 2,159,097,226.60 76.21
东的净资产
本报告期 本报告期比上年同期增
上年同期
（1-6月） 减(%)
经营活动产生的现 -491,633,366.60 228,909,717.20 -314.77
金流量净额
营业收入 3,494,729,332.80 3,247,461,473.80 7.61
归属于上市公司股 122,853,815.18 133,264,415.65 -7.81
东的净利润
归属于上市公司股 91,696,214.61 61,647,995.58 48.74
东的扣除非经常性
损益的净利润
加权平均净资产收 5.52 7.32 减少1.80个百分点
益率（%）
基本每股收益（元／ 0.1397 0.1526 -8.45
股）
稀释每股收益（元／ 0.1397 0.1521 -8.15
股）
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况
表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 20,848
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
前 10 名股东持股情况
持有有限售
股东性 持股比 持股 质押或冻结的股份数
股东名称 条件的股份
质 例(%) 数量 量
数量
郑州瑞茂通供应链有 境内非 69.97 618,133,813 618,133,813 质押 571,340,000
限公司 国有法
人
中国工商银行－汇添 未知 2.12 18,738,747 0 未知
富成长焦点股票型证
券投资基金
上海季和投资管理合 境内非 1.58 13,921,696 0 未知
伙企业（有限合伙） 国有法
人
胡萍 境内自 1.00 8,812,203 0 未知
然人
招商证券股份有限公 国有法 0.94 8,284,100 0 未知
司 人
中国工商银行股份有 未知 0.91 8,000,000 0 未知
限公司－汇添富美丽
30 股票型证券投资基
金
中国工商银行股份有 未知 0.89 7,868,461 0 未知
限公司－汇添富民营
活力股票型证券投资
基金
中国建设银行股份有 未知 0.70 6,200,237 0 未知
限公司－汇添富消费
行业股票型证券投资
基金
中国工商银行－汇添 未知 0.64 5,640,391 0 未知
富均衡增长股票型证
券投资基金
黄健慧 未知 0.57 5,073,345 0 未知
上述股东关联关系或一致行动的 公司控股股东郑州瑞茂通供应链有限公司与上述其余股东之
说明 间无关联关系，也不属于一致行动人。公司未知前十名无限售
条件股东之间及前十名无限售条件股东和除控股股东外的其
他前十名股东之间是否存在关联关系。
2.3 控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
三 管理层讨论与分析
2015 年上半年，中国煤炭市场整体需求依旧疲软，供求矛盾突出，煤价持续下滑，生产及流
通领域企业融资困难，经营压力增大，煤炭行业步入新常态。
面对严峻的行业发展形势，公司大胆革新，坚定转型，以五年发展战略为向导，依托在传统
煤炭供应链领域多年积累的资源渠道优势、运营管理优势、资金管控优势，坚持以供应链运营管
理加供应链平台服务双驱动的商业模式为基础，不断推进“产融结合”、“期现货结合”，并积极运
用互联网思维，着手打造集采购、掺配加工、物流运输、销售、信息咨询及供应链金融服务等要
素于一体的电子商务平台。经过公司全体同仁不懈的努力，2015 年上半年公司共实现煤炭发运约
956 万吨，同比增长约 31.32%；实现营业收入约 34.95 亿元，同比增长约 7.61%；实现归属母公
司净利润约 1.23 亿，同比减少约 7.81%；实现归属于母公司扣除非经常性损益后的净利润约 0.92
亿元，同比增长约 48.74%。
报告期内，公司不断深化改革，对业务布局进行了深入的调整，未来公司将会从以下三个方
向进行业务拓展。
方向一：打造全球领先的大宗商品供应链管理企业
公司依托成熟的供应链运营管理加供应链平台服务的双驱动商业模式，继续深耕煤炭供应链
产业，充分利用在产业链资源端和消费端的优势布局，加大市场开发的力度，不仅在全国煤炭进
口量萎缩的背景下进一步扩大进口业务，更实现了印尼、印度、泰国、中国台湾、韩国、日本等
多区域境外销售，逐步实现全球化资源配置。
公司践行既定战略，立足煤炭供应链产业的经验，积极挖掘其他黑色大宗商品产业链的机会，
为产业链品类扩张打下坚实的基础。
方向二：打造全球领先的供应链金融服务平台
基于传统煤炭供应链产业而诞生的供应链金融产业，在经过 2013 年的试点布局、2014 年的
快速成长后，又迎来了 2015 年新的发展纪元。报告期内，公司组建专业供应链金融团队，一方面
服务原有传统线下供应链产业，以商业保理、融资租赁等相关业务为主；另一方面对接公司刚刚
组建的以海量撮合交易为主的煤炭电子商务平台——易煤网，为平台各环节客户提供全方位的供
应链金融产品。
报告期内，公司的商业保理业务规模得到稳步提升。截止至报告期末，公司保理合同项下受
让应收账款余额约 46.54 亿元，实现营业收入 1.72 亿元，净利润约 7964 万元，商业保理等供应
链金融业务已经成为公司重要的利润来源。
方向三：打造全球领先的大宗商品电子商务平台
从 2014 年初，公司明确了借助互联网思维变革传统商业模式的发展思路，积极探索并着手建
设全球领先的大型煤炭电子商务平台——易煤网（www.yimei180.com）。2015 年 3 月 13 日，易煤
网正式上线公测，上线首日实现首笔线上交易；3 月 30 日，公测第 17 天，有效客户注册量突破
100 家；4 月 1 日，累计交易额突破 1 亿元；4 月 10 日，单日成交量突破 10 万吨；4 月 24 日，易
煤网正式上线运营。截止至 2015 年 8 月 10 日，易煤网累计完成煤炭交易约 1639 万吨，累计交易
额约 55.83 亿元，实现无烟煤、喷吹煤、焦煤等全煤种覆盖。
易煤网成功构建了四维（“易煤商城、交易撮合、团购业务、金融业务”）于一体的运营模式，
通过联合金融、监管、检验、港口仓储等相关利益方，实现产业链上下游企业的高效无缝对接，
充分满足其煤炭撮合交易、物流、仓储、结算和金融等全方位的需求，使交易更高效、更透明。
电子商务平台的搭建，将集合供应链各环节参与者，构建全产业链的良性生态圈。公司通过大数
据技术，不仅能够对接金融机构，为开展供应链金融服务提供信息支撑，而且也能为公司寻找更
多的投资机会。
(一) 主营业务分析
1 财务报表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 3,494,729,332.80 3,247,461,473.80 7.61
营业成本 2,988,225,874.91 2,815,790,717.48 6.12
销售费用 233,444,631.17 237,450,312.69 -1.69
管理费用 59,814,347.80 54,008,517.55 10.75
财务费用 124,441,826.33 67,675,388.27 83.88
经营活动产生的现金流量净额 -491,633,366.60 228,909,717.20 -314.77
投资活动产生的现金流量净额 19,079,636.39 -148,360,895.72 112.86
筹资活动产生的现金流量净额 1,825,752,574.58 -88,472,816.74 2,163.63
研发支出 0 0 0
营业收入变动原因说明:业务量增加导致营业收入增加。
营业成本变动原因说明:业务量增加导致营业成本增加。
销售费用变动原因说明:部分煤炭结算方式变化、物流环节费用降低等因素导致销售费用减少。
管理费用变动原因说明:公司规模扩张导致人工费用增加，同时业务拓展开发使用相关管理费用提
高。
财务费用变动原因说明:公司融资规模扩大导致财务费用增加。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:供应链保理业务放款相对去年同期增加导致经营活
动产生的现金流量净额减少。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:公司报告期内动力煤期货、纸货收益大于投资支出导
致投资活动产生的现金流量净额增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:公司完成非公开发行股票项目，募集资金到位导致筹
资活动产生的现金流量净额增加。
研发支出变动原因说明:无研发相关支出。
2 其他
(1) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
2015 年 6 月 8 日，公司收到中国证券监督管理委员会证监许可[2015]1093 号文《关于核准瑞
茂通供应链管理股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过 133,928,571
股人民币普通股。截至 2015 年 6 月 24 日止，公司实际已向特定对象非公开发行人民币普通股（A
股）股票 133,928,571.00 股，募集资金人民币 1,500,000,000.00 元，减除发行费用 9,783,928.57
元后，募集资金净额为 1,490,216,071.43 元。本次发行新增股份已于 2015 年 7 月 1 日在中国证
券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕登记托管手续。本次发行新增股份的性质为有限售
条件流通股，预计可上市流通时间为 2018 年 7 月 2 日，如遇非交易日则顺延。
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分产品情况
营业收 营业成
毛利率
毛利率 入比上 本比上
分产品 营业收入 营业成本 比上年
（%） 年增减 年增减
增减（%）
（%） （%）
供应链 3,322,583,503.85 2,942,434,208.25 11.44 4.90 6.78 减少
管理 1.56 个
百分点
供应链 172,145,828.95 45,791,666.66 73.40 114.57 -23.89 增加
金融 48.39 个
百分点
(三) 核心竞争力分析
1、覆盖全球的煤炭供应链网络
公司在煤炭供应链领域拥有十多年的行业经验，业务范围基本覆盖国内煤炭资源主产地和主
要消费地，同时，公司海外进口业务实现快速发展，初步构建全球化资源采购、销售渠道。
2、强大的供应链一体化综合平台服务能力
公司始终坚持以客户为中心，以市场需求为原动力，致力于打造供应链管理一体化综合服务
平台，实现各方合作共赢。利用供应链平台有效整合各方优势资源，通过提供采购服务（国际、
国内多资源）、煤炭加工服务（掺配、洗选、洁净）、物流配送服务（仓储、分拨、运输、装卸、
转港、多式联运等）、资源分销服务（电力、冶金、化工、建材等）、交易撮合服务、信息咨询服
务、供应链金融服务，为下游客户高效配置煤炭资源，降低用煤成本；为上游供应商稳定分销煤
炭，及时回笼资金；为中间贸易商补足短板，撮合交易，搭建一个完整的供应链生态圈。
3、供应链金融平台的支撑
供应链金融服务作为公司供应链管理一体化综合服务平台的重要组成部分，是供应链管理服
务的延伸和升华，也是公司基于市场需求对供应链管理一体化综合服务平台积极创新探索的重要
成果。公司以应收账款保理业务为切入点，先后取得保理及融资租赁牌照，并参股新余市农村商
业银行股份有限公司，迅速布局供应链金融业务，立足产业，深度挖掘供应链各环节的客户需求，
利用多种金融牌照与工具，创新金融产品，降低交易成本共享全链条的价值增值。公司以产业为
本、金融为器，实现商流、物流、资金流、信息流的充分利用，成为真正意义上集产业整合、渠
道开拓、信息集成、物流组织、金融运用为一身的煤炭供应链管理专家。
4、充分运用动力煤期货、纸货等衍生工具
公司已组建专业的动力煤期货、纸货团队，充分运用动力煤期货、纸货等相关衍生工具对煤
炭现货业务进行套期保值，有效规避煤炭现货价格波动所带来的贸易风险，保障供应链业务的高
速扩张。
公司全资子公司江苏晋和成功获批动力煤期货交割厂库资质，成为国内首家也是唯一一家获
批厂库资质的专业化的煤炭供应链企业。这将提高公司期货套期保值效率；有效放大企业的营收
规模；为公司带来新的利润来源；并在一定程度上拓宽公司的融资渠道，降低融资成本。
5、优秀、稳定的运营团队
公司近年来不仅加大了高学历毕业生的招聘力度，同时积极推进高端社会性专业人才的引进，
为公司的发展注入了新鲜血液。公司在不断引进人才的同时，为具备培养潜质的高素质专业人才
搭建了系统的领导力培训体系，同时配备了完善的薪酬考核体系。公司坚持“诚实、责任、努力、
信任、开放、共赢”的企业文化，为员工营造良好的工作环境，提供宽广的发展平台。整个团队
年轻富有激情，努力拼搏，勇于创新，稳定性好。
6、完整、高效的内部信息支撑与运营管理体系
公司拥有一套完整、高效的内部信息支撑与运营管理体系。
第一，引入全球最大的企业管理和协同化商务解决方案供应商德国 SAP 公司的 ERP 系统，使
公司的管理理念和管理模式都跨上了新的台阶，通过对公司采购、仓储、物流、加工、销售整个
供应链的流程再造，有效提升了公司的数据整合能力，增强了公司的信息挖掘功能，逐步建立起
一个先进的良性的信息化支撑平台。第二，构建灵敏的市场监测系统，公司依靠遍布全国的一线
业务人员每天传回的专业的市场行情监测数据，建立了自己的煤炭市场行情数据库，实时监测市
场行情变动，为每一个决策提供了数据支撑。第三，搭建资金管理平台系统，实现公司内沉淀资
金集中管理、内部资源调配、统一运筹和风险监控的资金管理体系。第四，建立了有效的信息沟
通机制，每日晨会、每周周会、月会等会议制度，使高层管理人员与一线业务人员能够进行高效
沟通，保障了企业对市场趋势变化的及时反应。第五，凭借强大的 OA 系统，实现全公司所有员工
不同地域、不同时间同界面办公，不仅提高集团各部门间的信息沟通效率，规范各类业务的审批
权限和审批流程，更提高了公司内部的知识共享度。
7.搭建强大的电子商务平台，构建完整的煤炭供应链生态圈
公司充分运用互联网思维，积极探索并建设全球化大型煤炭电子商务平台 ——易煤网
（www.yimei180.com）。
易煤网构建了四维（“易煤商城、交易撮合、团购业务、金融业务”）于一体的运营模式，通
过联合金融、监管、检验、港口仓储等相关利益方，实现产业链上下游企业的高效无缝对接，充
分满足其煤炭撮合交易、物流仓储、支付、结算和金融等全方位的需求，使交易更高效、更透明。
电子商务平台的搭建，将集合供应链各环节参与者，构建全产业链的良性生态圈。公司通过大数
据技术，不仅能够对接金融机构，为开展供应链金融服务提供信息支撑，而且也能为公司寻找更
多的投资机会。
(四) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
报告期内对外投资股权情况如下：
1、报告期内投资设立的子公司情况：
公司名称 业务性质 持股比例(%) 注册资本（万元）
宁夏华运昌煤炭运销有限公司 煤炭供应链管理 100.00 1,000.00
宁夏瑞茂通供应链管理有限公司 煤炭供应链管理 100.00 1,000.00
宁夏腾瑞达电力燃料有限公司 煤炭供应链管理 100.00 1,000.00
上海瑞茂通仓储管理有限公司 仓储服务 100.00 10,000.00
陕西吕通煤炭贸易有限公司 煤炭供应链管理 100.00 1,000.00
陕西秦瑞丰煤炭运销有限公司 煤炭供应链管理 100.00 1,000.00
宣威瑞茂通商贸有限公司 煤炭供应链管理 100.00 1,000.00
新疆瑞茂通煤炭供应链管理有限公司 煤炭供应链管理 100.00 1,000.00
上海和略供应链管理有限公司 煤炭供应链管理 100.00 1,000.00
2、报告期内增资的子公司：
持股比例 增资前注册资 增资后注册 增资金额
增资公司名称 业务性质
(%) 本（万元） 资本(万元) (万元)
郑州嘉瑞供应链管 煤炭供应链管
100.00 5,000.00 20,000.00 15,000.00
理有限公司 理
浙江和辉电力燃料 煤炭供应链管
100.00 5,000.00 20,000.00 15,000.00
有限公司 理
烟台平瑞商贸有限 煤炭供应链管 3,500.00 万美 7,000.00 万 3,500.00
100.00
公司 理 元 美元 万美元
(1) 证券投资情况
□适用 √不适用
(2) 持有其他上市公司股权情况
□适用 √不适用
(3) 持有金融企业股权情况
√适用 □不适用
最初投 期初持 期末账 报告期所有
所持对象 期末持股 报告期损 会计核 股份来
资金额 股比例 面价值 者权益变
名称 比例（%） 益（元） 算科目 源
（元） （%） （元） 动（元）
新余农村 287,495 9.79 9.79 357,147 19,972,2 0 长期股 现金参
商业银行 ,200.00 ,135.8 64.26 权投资 与增资
股份有限 扩股
公司
合计 287,495 / / 357,147 19,972,2 0 / /
,200.00 ,135.8 64.26
2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 委托理财情况
□适用 √不适用
(2) 委托贷款情况
□适用 √不适用
(3) 其他投资理财及衍生品投资情况
□适用 √不适用
3、 募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
已累计 尚未使 尚未使用
募集年 募集资金 本报告期已使用 使用募 用募集 募集资金
募集方式
份 总额 募集资金总额 集资金 资金总 用途及去
总额 额 向
2015 年 非公开发行 1,500,000,000.00 0 0 00
合计 / 1,500,000,000.00 0 0 0 /
募集资金总体使用情况说明 截至 2015 年 6 月 24 日止，公司实际已向特定对象非公开发行人
民币普通股（A 股）股票 133,928,571.00 股，募集资金人民币
1,500,000,000.00 元，减除发行费用 9,783,928.57 元后，募集资
金净额为 1,490,216,071.43 元。募集资金报告期内未使用。
(2) 募集资金承诺项目情况
√适用 □不适用
单位:万元 币种:人民币
承
变更原
诺 募集资 募集资 项 预 是否 未达到
是否 是否符 产 生 因及募
项 募集资金拟 金本报 金累计 目 计 符合 计划进
变更 合计划 收益 集资金
目 投入金额 告期投 实际投 进 收 预计 度和收
项目 进度 情况 变更程
名 入金额 入金额 度 益 收益 益说明
序说明
称
增 否 40,000 是
资
天
津
瑞
茂
通
商
业
保
理
有
限
公
司
项
目
供 否 20,213 是
应
链
电
子
商
务
平
台
建
设
项
目
补 否 88,808.61 是
充
流
动
资
金
合 149,021.61 / /
/ / / / /
计
募集资金承诺项目使用 因募集资金于 2015 年 6 月 24 日到位，报告期尚不存在募集资金使用
情况说明 情况。
(3) 募集资金变更项目情况
□适用 √不适用
4、 主要子公司、参股公司分析
单位：万元
名称 业务性质 持股比例 注册资本 总资产 净资产 净利润
天津瑞茂通商业 468,204.
商业保理 100% 50,000 79,976.28 7,963.56
保理有限公司 09
江苏晋和电力燃 煤炭供应链 170,185.
100% 23,000 55,924.14 1,491.48
料有限公司 管理 75
China Coal
煤炭供应 780 万美 138,835.
Solution(Singa 100% 16,142.65 716.59
链管理 元 93
pore) Pte.Ltd.
深圳前海瑞茂通
煤炭供应链 133,578.
供应链平台服务 100% 50,000 63,453.84 794.02
管理 30
有限公司
5、 非募集资金项目情况
□适用 √不适用
一、利润分配或资本公积金转增预案
(一) 报告期实施的利润分配方案的执行或调整情况
本报告期内无利润分配方案
(二) 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
是否分配或转增 否
每 10 股送红股数（股）
每 10 股派息数(元)（含税）
每 10 股转增数（股）
利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明
本报告期内无利润分配方案
二、其他披露事项
(一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度
变动的警示及说明
□适用 √不适用
(二) 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
□适用√不适用
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影
响。
备注(受重要
影响的报表
会计政策变更的内容和原因 审批程序
项目名称和
金额)
因执行新企业会计准则导致的会计政策变更。 2015 年 3 无
2014 年初，财政部分别以财会[2014]6 号、7 号、8 号、10 号、 月 25 日，
11 号、14 号及 16 号发布了《企业会计准则第 39 号——公允价值计 公司第五
量》、《企业会计准则第 30 号——财务报表列报（2014 年修订）》、《企 届董事会
业会计准则第 9 号——职工薪酬（2014 年修订）》、《企业会计准则第 第三十九
次会议审
33 号——合并财务报表（2014 年修订）》、《企业会计准则第 40 号—— 议通过了
合营安排》、《企业会计准则第 2 号——长期股权投资（2014 年修订）》 《关于会
及《企业会计准则第 41 号——在其他主体中权益的披露》，要求自 计政策变
2014 年 7 月 1 日起在所有执行企业会计准则的企业范围内施行，鼓励 更 的 议
在境外上市的企业提前执行。同时，财政部以财会[2014]23 号发布了 案》
《企业会计准则第 37 号——金融工具列报（2014 年修订）》（以下简
称“金融工具列报准则”），要求在 2014 年年度及以后期间的财务报
告中按照该准则的要求对金融工具进行列报。
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影
响。
不适用
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
报告期内新纳入合并报表范围内的主体共计九家，情况详见报告第九节、九、1、（1）企业集
团的构成。
4.4 半年度财务报告已经审计，并被出具非标准审计报告的，董事会、监事会应当对涉及事项作
出说明。
不适用
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