公司代码：600963 公司简称：岳阳林纸
公司债券代码：122257 公司债券简称：12 岳纸 01
岳阳林纸股份有限公司
2015 年半年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读
同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。
1.2 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 岳阳林纸 600963 岳阳纸业
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 施湘燕 顾吉顺
电话 0730-8590683 0730-8590683
传真 0730-8562203 0730-8562203
电子信箱 zqb-yylz@chinapaper.com.cn zqb-yylz@chinapaper.com.cn
二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本报告期末比上年度末
本报告期末 上年度末
增减(%)
总资产 17,113,131,138.55 16,608,045,887.99 3.04
归属于上市公司股东的净资产 5,191,736,104.42 5,378,951,338.29 -3.48
本报告期 本报告期比上年同期
上年同期
（1-6月） 增减(%)
经营活动产生的现金流量净额 765,629,512.19 1,046,298,078.65 -26.82
营业收入 2,954,636,615.20 3,129,227,316.92 -5.58
归属于上市公司股东的净利润 -183,042,597.28 -93,843,606.85 -95.05
归属于上市公司股东的扣除非 -191,844,325.86 -112,485,969.54 -70.55
1
经常性损益的净利润
加权平均净资产收益率（%） -3.46 -1.76 减少1.70个百分点
基本每股收益（元／股） -0.18 -0.09 -100.00
稀释每股收益（元／股） -0.18 -0.09 -100.00
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）
持股情况表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 82,725
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
前 10 名股东持股情况
持有有限售
持股比 持股 质押或冻结的股份
股东名称 股东性质 条件的股份
例(%) 数量 数量
数量
泰格林纸集团股份有限公司 国有法人 37.34 389,556,901 200,000,000 质押 189,000,000
富国资产－工商银行－大健康
其他 0.63 6,576,290 0 无
配置混合型资产管理计划
银河资本－光大银行－银河资
本－富腾一号二期资产管理计 其他 0.62 6,460,000 0 无
划
交通银行－华安创新证券投资
未知 0.61 6,374,604 0 无
基金
李寒光 境内自然人 0.60 6,240,807 0 无
杨春美 境内自然人 0.59 6,163,300 0 无
交通银行股份有限公司－富国
其他 0.56 5,798,737 0 无
消费主题混合型证券投资基金
英大证券有限责任公司 国有法人 0.54 5,649,910 0 无
中国银行－长盛同智优势成长
其他 0.47 4,939,152 0 无
混合型证券投资基金
中融国际信托有限公司－中融
－金弛一号证券投资集合资金 其他 0.44 4,564,100 0 无
信托计划
上述股东关联关系或一致行动的说明 公司未知上述股东之间是否存在关联关系或一致行为关系。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明 不适用
2.3 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表
单位:股
截止报告期末优先股股东总数（户） 0
2
2.4 控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
三 管理层讨论与分析
报告期内公司应对复杂的市场环境和经营挑战，主动适应经济发展新常态，以深
化改革增活力，以创新驱动提效率，以苦练内功强管理为重点，制定出有效应变措施，
保证了公司生产经营的稳定。
报告期内公司实施了组织机构改革，加强对湖南各基地的统一管理，经公司第五
届董事会第三十一次会议审议通过，2015 年 4 月 2 日岳阳林纸股份有限公司岳阳分公
司注册成立，对公司在岳阳区域内的造纸资产实施工厂化管理，相关资产权属关系不
变。公司以市场为主导，持续深化内部改革，大力推进增收节支、精益班组建设，持
续推进了流程梳理。
报告期内公司加强资本、资金运作。推动了 2015 年度非公开发行 A 股股票、2015
年度骨干员工持股计划、收购浙江凯胜园林市政建设有限公司 100%股权等工作开展，
公司已于 2015 年 6 月 17 日公告了相关预案、计划和协议；顺利发行了 3.5 亿元短期
融资券，充实了公司资金来源；公司、骏泰浆纸及其子公司湖南骏泰生物质发电有限
责任公司三方与信达金融租赁有限公司开展融资租赁业务，融资 3 亿元，期限 2 年；
公司以部分造纸生产线设备作为标的物，与远东国际租赁有限公司开展融资租赁业
务，融资 2.78 亿元，期限 3 年。
报告期内公司着力产业突围，加强战略调整。一是推动项目实现结构转型。湘江
纸业搬迁项目争取省政府召开了专题协调会，落实了相关政策支持，并就搬迁技术方
案、员工安置方案、棚户区改造及公租房建设方案等进行了论证工作，其他前期准备
也在抓紧进行中。二是林业公司着力推进林业转型，致力于加快由单一速生丰产林经
营模式向绿化产业、林化产业等方面的转型。
报告期内公司共生产纸及商品浆 60.68 万吨，公司实现营业收入 295,463.66 万
元，较上年同期下降 17,459.07 万元，归属于上市公司股东的净利润-18,304.26 万元；
报 告 期 末公 司 总 资产 1,711,313.11 万元 ， 归 属于 上 市 公司 股 东 的所 有 者 权益
519,173.61 万元，资产负债率 69.66%。
3
(一) 主营业务分析
1 财务报表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 2,954,636,615.20 3,129,227,316.92 -5.58
营业成本 2,592,086,385.39 2,674,373,864.73 -3.08
销售费用 135,284,259.57 117,777,581.07 14.86
管理费用 178,790,908.38 177,853,147.01 0.53
财务费用 220,977,985.96 259,471,562.48 -14.84
经营活动产生的现金流量净额 765,629,512.19 1,046,298,078.65 -26.82
投资活动产生的现金流量净额 -3,297,381.63 -7,482,085.24 55.93
筹资活动产生的现金流量净额 -284,744,400.55 -963,049,614.10 70.43
研发支出 93,799,825.27 96,692,497.09 -2.99
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系现金收款减少。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系上年同期支付年产四十万吨印刷
纸项目尾款,现金流出较本期多所致。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系本期借款规模及票据性融资贴现
收回较上年同期增加所致。
2 其他
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
A．利润构成变动
单位：元 币种：人民币
项目 报告期 上年同期 增减比例（%）
营业利润 -194,214,098.79 -114,845,721.47 -69.11
期间费用 535,053,153.91 555,102,290.56 -3.61
营业外收支净额 10,817,443.93 21,033,968.14 -48.57
利润总额 -183,396,654.86 -93,811,753.33 -95.49
报告期营业利润、利润总额大幅减少主要系全资子公司骏泰浆纸亏损加剧所致，
营业外收支净额减少主要系报告期收到的政府补助减少所致。
B．利润来源变动分析
单位：万元 币种：人民币
4
2015 年上半年净 2014 年上半年净
主导产品 较上年同期增减比例（%）
利润 利润
岳阳分公司 文化纸 2,115.46 1,117.59 89.29
骏泰浆纸 浆板 -18,805.35 -10,184.11 -84.65
湘江纸业 包装纸 -3,399.95 -2,196.75 -54.77
茂源林业 林业 1,149.79 982.92 16.98
森海林业 林业 45.06 619.78 -92.73
双阳林化 化工产品 590.73 294.20 100.79
合计 -18,304.26 -9,366.36 -95.43
骏泰浆纸报告期较上年同期亏损增加 8,621.24 万元，主要系受商品浆市场持续
低迷、国外浆粕的倾销影响，销路不畅，加上产品生产成本偏高，商品浆的毛利偏低，
产生较大亏损。
湘江纸业报告期较上年同期亏损增加 1,203.20 万元，主要系湘江纸业今年启动
关停并转搬迁项目，产销缩减，导致亏损增加。
(2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
A、2015 年 5 月 29 日公司如期兑付 2012 年公司债券（第一期）2014-2015 计息
年度的利息。
B、经公司第五届董事会第二十三次会议、2014 年第二次临时股东大会批准，公
司申请 2014 年第二次注册发行 6.5 亿元短期融资券，2015 年 1 月取得中国银行间市
场交易商协会《注册接受通知书》，本次短期融资券分两期发行，第一期 3.5 亿元已
于 2015 年 3 月发行完毕。公司短期融资券的发行，增加了公司的融资渠道，缓解了
公司营运资金的压力，保证了公司正常的生产经营。
C、经 2015 年 3 月公司第五届董事会第三十一次会议审议通过，公司、全资子公
司湖南骏泰浆纸有限责任公司及其子公司湖南骏泰生物质发电有限责任公司三方与
信达金融租赁有限公司开展融资租赁业务，以湖南骏泰生物质发电有限责任公司账面
净值为 4.65 亿元的设备为标的，融资 3 亿元，期限 2 年。2015 年 4 月该融资款项已
到账。
D、经 2015 年 6 月公司第五届董事会第三十四次会议审议通过，公司以价值人民
币 5.6 亿元的造纸生产线设备作为标的物，以售后回租方式向远东国际租赁有限公司
申请融资租赁，融资额度为人民币 2.78 亿元，租赁期限 3 年。2015 年 6 月该融资款
项已到账。
5
E、经 2015 年 6 月公司第五届董事会第三十四次会议、2015 年第二次临时股东大
会审议通过，同意公司申请注册发行超短期融资券不超过 15 亿元，在注册有效期内
可分期发行，用于偿还贷款、补充公司流动资金，发行期限不超过 270 天。目前该事
项未实施。
F、2015 年 6 月公司第五届董事会第三十五次会议审议通过了 2015 年度非公开发
行 A 股股票预案、2015 年度骨干员工持股计划（草案）、收购浙江凯胜园林市政建设
有限公司 100%股权并与凯胜园林股东刘建国、屠红燕签署股权转让协议等事项，以上
事项尚需取得国有资产监督管理部门批复并提交公司股东大会表决，并经中国证监会
核准后方可实施。
(3) 经营计划进展说明
报告期内公司生产纸 50.49 万吨，商品浆板 10.19 万吨，分别为年初经营计划 101
万吨、32.14 万吨的 49.98%、31.71%；实现营业收入 295,463.66 万元，为年初经营
计划 66.04 亿元的 44.74%，期间费用 53,505.32 万元，为年初经营计划 11.74 亿元的
45.58%。
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收
营业成本
毛利 入比上 毛利率比上
分行业 营业收入 营业成本 比上年增
率（%） 年增减 年增减（%）
减（%）
（%）
制浆造 减少 2.75
2,818,831,955.83 2,504,619,493.21 11.15 -2.63 0.48
纸业 个百分点
减少 7.46 个
林业 4,794,945.00 4,519,644.26 5.74 -93.05 -92.45
百分点
增加 7.27 个
化工业 41,017,482.05 25,408,221.20 38.06 -17.80 -26.43
百分点
主营业务分产品情况
营业收入 营业成本
毛利 毛利率比上
分产品 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增
率（%） 年增减（%）
减（%） 减（%）
商品浆 减少 11.76
583,740,206.78 587,465,967.27 -0.64 10.54 25.16
板 个百分点
6
化工产 增加 7.27
41,017,482.05 25,408,221.20 38.06 -17.80 -26.43
品 个百分点
印刷用 减少 1.49
1,521,696,114.28 1,283,405,662.75 15.66 -3.84 -2.12
纸 个百分点
工业用 增加 3.11
236,126,685.38 200,381,116.61 15.14 -10.14 -13.32
纸 个百分点
增加 1.62
办公纸 132,125,558.10 123,202,867.59 6.75 73.06 70.10
个百分点
包装用 增加 1.91
345,143,391.29 310,163,878.99 10.13 -22.48 -24.09
纸 个百分点
木材销 减少 7.46
4,794,945.00 4,519,644.26 5.74 -93.05 -92.45
售 个百分点
减少 2.64
小计 2,864,644,382.88 2,534,547,358.67 11.52 -4.95 -2.03
个百分点
2、 主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
华 北 539,189,090.00 12.08
华 东 676,929,397.99 -14.54
华 中 475,173,363.85 -11.39
华 南 413,251,370.77 -29.74
西 北 160,008,316.52 -15.57
西 南 172,593,641.16 10.54
其他地区 427,499,202.59 57.97
合计 2,864,644,382.88 -4.95
(三) 核心竞争力分析
报告期内公司核心竞争力未发生重要变化。
(四) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
报告期内，公司未发生对外股权投资。
报告期内，公司未持有其他上市公司股权，不持有商业银行、证券公司、保险公
司、信托公司和期货公司等金融企业股权。
报告期内，公司未买卖其他上市公司股份。
7
2、 募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
√适用 □ 不适用
单位:万元 币种:人民币
募集 募集 募集资金 本报告期已使用 已累计使用募 尚未使用募集资 尚未使用募集资金
年份 方式 总额 募集资金总额 集资金总额 金总额 用途及去向
2010 配股 143,120.92 0 138,330.49 4,790.43 永久补充流动资金
合计 / 143,120.92 0 138,330.49 4,790.43 /
募集资金总体使用情况 2014 年 12 月 16 日，本公司第五届董事会第二十八次会议审议通过
说明 了《关于使用部分配股募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意将暂时
闲置的部分配股募集资金补充茂源林业经营流动资金，总额不超过人民
币 5,000 万元，使用期限不超过 12 个月。2014 年 12 月 16 日，茂源林
业以募集资金 5,000 万元暂时补充流动资金。该 5,000 万元已于 2015 年
7 月 2 日全部归还至公司募集资金专户，详见发布于上海证券交易所网
站及 2015 年 7 月 4 日《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》的《岳
阳林纸股份有限公司关于以流动资金归还配股募集资金暨配股剩余募集
资金使用的公告》。
公司第五届董事会第三十四次会议、2015 年第二次临时股东大会同
意公司将 2010 年配股用于收购林业资产项目的剩余募集资金 4,790.43
万元及该项目募集资金利息永久补充流动资金。2015 年 7 月 3 日，茂源
林业将剩余募集资金及该项目募集资金利息合计 5,022.35 万元永久补
充了流动资金，该募集资金专户余额为 0。
(2) 募集资金承诺项目情况
√适用 □ 不适用
单位:万元 币种:人民币
是否 募集资金 募集资金累 是否符
募集资金拟 产生收益情
承诺项目名称 变更 本报告期 计实际投入 合计划 项目进度
投入金额 况
项目 投入金额 金额 进度
收购泰格林纸集团所持
有的骏泰浆纸公司 100% 否 96,400.00 0 96,400.00 是 100% -18,805.35
股权
增加骏泰浆纸公司注册
否 22,220.92 0 22,220.92 是 100%
资本
对外收购林业资产项目 否 24,500.00 0 19,709.57 是 80.45%
合计 / 143,120.92 0 138,330.49 / / /
收购泰格林纸所持有的骏泰浆纸公司 100%股权及增加骏泰浆
纸公司注册资本项目为同一公司，故报告期产生收益情况合
募集资金承诺项目使用情况说明
并计算，数据为骏泰浆纸 2015 年 1-6 月归属于母公司所有者
的净利润。
8
(3) 募集资金变更项目情况
√适用 □ 不适用
单位:万元 币种:人民币
变更投资项目资金总额 5,022.35
未达
变更
是否 是否 到计
变更后 变更项目 项目 产生
对应的原 本报告期 累计实际 符合 项目 符合 划进
的项目 拟投入金 的预 收益
承诺项目 投入金额 投入金额 计划 进度 预计 度和
名称 额 计收 情况
进度 收益 收益
益
说明
永久补 对外收购
充流动 林业资产 5,022.35 5,022.35 5,022.35 - 100% -
资金 项目
合计 / 5,022.35 5,022.35 5,022.35 / / / / /
募集资金变更项目情况说明
公司第五届董事会第三十四次会议、2015 年第二次临时股东大会同意公司将 2010
年配股用于收购林业资产项目的剩余募集资金 4,790.43 万元及该项目募集资金利息
永久补充流动资金。2015 年 7 月 3 日，茂源林业将剩余募集资金及该项目募集资金利
息合计 5,022.35 万元永久补充了流动资金，该募集资金专户余额为 0。详见 2015 年
7 月 29 日公告于上海证券交易所网站的《岳阳林纸股份有限公司募集资金存放与实际
使用情况的专项报告》。
3、 主要子公司、参股公司分析
（1）湖南茂源林业有限责任公司、湖南森海林业有限责任公司的经营情况及业
绩
报告期内，林业公司以全面预算管理为抓手，严格绩效考核，着重推进了林业存
量资源的盘活、园林绿化市场领域的开拓、林地的分类经营等方面工作。
报告期内林业公司推进了林业转型，致力于加快由单一速生丰产林经营模式向绿
化产业、林化产业等方面的转型。绿化产业方面，公司积极探索苗木基地建设模式，
加快推动绿化苗木基地的建设；林化产业方面，整合优质松树资源，积极推动林木资
源的综合利用。
报告期内，茂源林业实现营业收入 3,901.91 万元，利润总额 1,159.98 万元，净
利润 1,149.79 万元。报告期末，茂源林业总资产 26.28 亿元，净资产 10.08 亿元。
9
报告期内，森海林业实现营业收入 8,290.19 万元，利润总额 45.06 万元，净利
润 45.06 万元。报告期末，森海林业总资产 6.27 亿元，净资产 1.81 亿元。
（2）永州湘江纸业有限责任公司的经营情况及业绩
报告期内，该公司木材采购价格上涨，主导产品包装纸销售不畅，价格低迷，消
化库存和较高的应收账款影响了效益。
湘江纸业关停并转搬迁至岳阳项目争取省政府召开了专题协调会，并就搬迁技术
方案、员工安置方案、棚户区改造及公租房建设方案等进行了论证工作，其他前期准
备也在抓紧进行中。
报告期内，该公司机制纸产品产量为 8.92 万吨，实现营业收入 37,535.21 万元，
利润总额-3,399.95 万元，净利润-3,399.95 万元。报告期末，湘江纸业总资产 18.96
亿元，净资产 7.58 元。
（3）湖南骏泰浆纸有限责任公司的经营情况及业绩
报告期内，该公司浆板产量为 10.19 万吨、发电量 1.64 亿千瓦时，其中上网电
量 0.7 亿千瓦时。实现营业收入 49,803.03 万元，利润总额-18,805.35 万元，净利润
-18,805.35 万元。报告期末，骏泰浆纸总资产 46.21 亿元，净资产 7.59 亿元。
骏泰浆纸经营业绩不理想的主要原因：一方面受商品浆市场持续低迷、国外浆粕
的倾销影响，产品销路不畅、浆销售价格疲软，经营风险加大；另一方面产量减少、
其他化工料采购价格升高导致产品生产成本偏高、从而导致产品毛利偏低。
（4）怀化市双阳林化有限公司的经营情况及业绩
报告期内，该公司共生产双氧水及其他化工产品 7.41 万吨，实现营业收入
5,721.48 万元，利润总额 625.40 万元，净利润 590.73 万元。报告期末，双阳林化总
资产 3.15 亿元，净资产 0.90 亿元。
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、
原因及其影响。
不适用。
10
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、
原因及其影响。
不适用。
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说
明。
与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化。本公司将湖南茂源林业
有限责任公司、永州湘江纸业有限责任公司和湖南骏泰浆纸有限责任公司等 7 家子公
司纳入本期合并财务报表范围。
4.4 半年度财务报告已经审计，并被出具非标准审计报告的，董事会、监事会应当对
涉及事项作出说明。
不适用。
岳阳林纸股份有限公司
董事会批准日期：2015 年 7 月 27 日
11
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