长春燃气股份有限公司 2015 年度非公开发行股票
募集资金使用的可行性分析报告
一、本次募集资金使用计划
本次非公开发行股票募集资金总额不超过 15 亿元，扣除本次发行费用后拟
全部投资于以下项目：
项目金额 募集资金拟投入金额
序号 项目名称
(万元) （万元）
1 长春市城区燃气配套及改造工程项目 93,681.88 93,000.00
2 长春市外环天然气高压管网工程项目 54,266.04 19,000.00
3 补充流动资金 38,000.00 38,000.00
合计 185,948.00 150,000.00
若本次实际募集资金净额低于项目所需资金额，不足部分由公司自筹解决。
本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金
先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。
二、本次募集资金投资项目情况
（一）长春市城区燃气配套及改造工程项目
1、项目建设背景与必要性
（1）项目背景
中国是最大的能源消费国，但煤炭消费量占一次能源消费量比例过高，能源
结构失衡问题较为突出，2013 年煤炭占一次能源消费的 66%（吉林省为 75.6%），
远超出世界平均水平 119.27%，天然气占一次能源消费 5.8%（吉林省为 3.5%），
远低于 23.7%的世界平均水平；2014 年全年能源消费总量比上年增长 2.2%。煤
炭消费量下降 2.9%，天然气消费量增长 8.6%，其中煤炭消费量占能源消费总量
的 66.0%，世界平均水平为 30%，其仍然是中国能源消费的主导燃料，水电、风
电、天然气等清洁能源消费量占能源消费总量的 16.9%。大力发展天然气产业，
降低我国一次能源消费结构对燃煤的过度依赖，实现中国能源结构调整、加快能
源发展方式转变是目前最艰巨的任务。在“十二五”期间，“低碳”将是能源发展的
重要特征，首先要大力发展天然气，2015 年全国天然气利用规模将达到 2,500
亿立方米，在能源结构中的比例预计要提高到 8.3%左右，而 2014 年全球这一指
标为 23.7%。（上述数据来源：中国统计年鉴，BP 世界能源统计）
2014 年 6 月，国务院出台《能源发展战略行动计划》（2014-2020 年），提
出 2020 年我国能源发展的总体主要目标之一为到 2020 年，非化石能源占一次能
源消费比重达到 15%，其中天然气比重达到 10%以上，煤炭消费比重控制在 62%
以内。吉林省“气化吉林”工程项目目标为到 2020 年，实现城镇通天然气，全
省天然气气化率达到 80%，吉林省天然气用气量将达 137 亿立方米。
近年来，我国相继多次出现大范围雾霾天气，长春市空气污染指数一度排名
全国第 5 位，雾霾天气已经成为关系民生的一个重大问题。国家总理在十二届全
国人大三次会议上所作的《政府工作报告》中指出：打好节能减排和环境治理攻
坚战，深入实施大气污染防治行动计划，实行区域联防联控，推动燃煤电厂超低
排放改造，促进重点区域煤炭消费零增长。
污染防治工作已经纳入各级政府重要考核指标之一，全国各污染严重的省市
紧锣密鼓出台了强有力政策和措施，紧急部署大气污染防治工作。长春市能源消
耗目前仍以燃煤为主，其低空排放物对形成雾霾的贡献最大。2014 年 2 月，长
春市政府出台了《长春市大气污染防治行动计划实施方案》，提出要加快能源结
构调整，2017 年全市煤炭消费总量不高于 2012 年，煤炭占能源消费总量比重降
低到 65%以下；加快清洁能源替代利用，提升天然气、液化石油气、煤制天然气
供应能力，积极开发利用风能、太阳能、生物质能等清洁能源；加快城市燃气基
础设施建设，加强燃气供应保障；优化天然气使用方式，新增天然气应优先保障
居民生活或用于替代燃煤，提高我市清洁能源在一次能源中的比例。
治理雾霾必须从源头抓起，因此长春市政府在 2014 年 4 月出台了《关于划
定高污染燃料禁燃区的通告》，通知要求在 2017 年淘汰市区建成区的全部燃煤
锅炉房，在集中供热管网或者燃气管网覆盖范围内的，应当改用集中供热或者改
用天然气；未在集中供热管网或者燃气管网覆盖范围内的，应当改用电、液化石
油气或者其他清洁能源，以淘汰使用高污染燃料的锅炉、炉窑、炉灶等燃烧设施。
同时长春市要全力推进天然气分布式能源建设，大力发展清洁能源，这是治理雾
霾最有效的措施之一。天然气在利用过程中与燃煤相比减少二氧化碳 58%，二氧
化硫 99.99%，颗粒物 95%，是最为理想的清洁能源，符合国家节能减排的政策
要求。
（2）项目必要性
本项目的建成，有利于提高天然气供气能力，优化能源结构和解决区域能源
供需矛盾，对促进区域经济发展、节能减排和保护生态环境具有重要意义。
①符合规划要求，满足城市经济发展要求
近几年，吉林省经济快速增长，天然气的利用、普及率也在迅速提高。2010
年吉林省委、省政府与中石油集团高层领导达成加快发展吉林省天然气利用进程、
促进吉林省在全国率先成为天然气“气化省”的共识。根据省委、省政府“气化吉
林”的战略部署，吉林省发展和改革委员会、吉林省能源局 2010 年 4 月提出了实
施“气化吉林”工程工作方案。本项目的实施构成“气化吉林”工程的重要内容。
根据《吉林省天然气利用规划》（2011-2020）及《长春市燃气专项规划评
审稿》（2011-2020）等有关规划，长春市 2020 年天然气占能源总需求的比例达
到 17%，天然气需求量预计可达 35.37 亿立方米，中心城区天然气用气量在
20.0-29.9 亿立方米，中心城区综合气化率达 100%，周边乡镇组团的综合气化率
达到 98%。
本项目通过建设次高压管线将现有中石油及中石化气源进行连通，气源互为
保障；燃气管网配套结合城市实际发展情况进行总体布置，中压主干管线尽快成
环，以提高供气的可靠性；结合目前中压管网布置、实施状况，对中压管网进行
优化，在充分利用现有管网的基础上，减少管网改造量，同时能满足远期供气要
求。
总体来说，本项目符合国家的能源政策和产业政策，符合吉林省“气化吉林”
的政策要求和长春市燃气专项规划要求；项目的全面快速建设，不仅有利于燃气
能源的推广使用，更将促进天然气产业的发展，这将使长春市的能源产业结构得
到一定的优化调整，对经济的发展产生积极支撑作用。
②满足能源消费结构优化和环境保护的需要
长春市能源消耗目前仍以燃煤为主，尤其是冬季供热更加重了雾霾天气的形
成，现有能源消费结构与国家能源开发利用政策及相关产业政策不相称，能源消
费结构优化空间较大，可通过在保障居民生活用气、公共服务设施等商业用气的
基础上，稳定发展工业用气，扩大天然气汽车、冷热电三联供等高效化燃气应用
领域。
本项目中建设内容之一为将燃煤锅炉改用天然气采暖工程，长春市区现有燃
煤小锅炉总计 5,410 台（总吨位 9,957 吨），本项目规划范围内锅炉 3,851 台，
其中采暖锅炉 5,218.1 吨，生产及商用锅炉 2,124.2 吨。通过燃煤锅炉改造可以大
幅减少燃煤的使用，有效地控制能源消费结构中燃煤和燃油的比例，进一步扩大
天然气清洁能源利用。
总体来说，本项目实施有利于促进长春市能源结构的调整优化以及有效改善
长春市空气环境质量。
③提高供气安全保障能力
随着长春市的不断发展，大型工业用户逐步向市区的外围发展，本项目实施
后，对于用气需求较大的工业用户可采用次高压专线直供的方式，以减轻市区中
压管网的供气压力；此外，本项目改造管网为 426.46 公里，包括对目前燃气管
网存在瓶颈的地方进行改造，以及对管网提压后存在安全隐患的中低压球墨铸铁
管进行改造，以达到缓解现有供气压力偏低的情况，从而提高城市燃气供气安全。
2、项目基本情况
项目名称：长春市城区燃气配套及改造工程项目
项目实施主体：长春燃气股份有限公司
项目实施地点：长春市城区；供气对象是按用户分类，分为居民用户、商业
用户、工业用户以及燃气采暖用户。
项目投资总额：本项目投资总额 93,681.88 万元，投资构成如下：
单位：万元
投资构成 投资额
一 建设投资 92,757.39
1 建筑工程费 27,428.94
2 设备购置费 19.20
3 安装工程费 50,427.19
4 工程建设其他费 6,449.57
5 基本预备费 8,432.49
二 流动资金 924.49
合计 93,681.88
项目建设内容：本项目建设内容包括长春市区次高压及中低压管线二部分，
其中新建次高压管线共 5 条，全长 43 公里，管道设计压力均为 1.6MPa；中低压
管网总长度 516.06 公里，其中新建中低压燃气配套管网 89.6 公里，原有燃气管
网改造 426.46 公里。本项目建成后公司总供气规模达 16.14 亿立方米/年。
项目建设期：建设期为 4 年。
3、经济效益预测
按 21 年运行评价期预计，项目建成达产后，预计年均营业收入 92,995.91
万元，年均利润总额 14,874.19 万元，年均净利润 11,155.64 万元，税前内部收益
率 17.25%，税后内部收益率 13.50%，税前投资回收期为 7.48 年（含建设期），
税后投资回收期为 8.6 年（含建设期）。
4、相关审批程序
2015 年 1 月 30 日，长春市环境保护局出具《关于长春市城区燃气配套及改
造工程环境影响报告表的批复》（长环建（表）[2015]6 号），原则上同意公司
本项目的建设。
本项目涉及的项目立项审批文件尚在办理过程之中。
长春市城区燃气配套及改造工程项目所涉燃气管道线路走向符合城市总体
规划，管道尽量沿已建或拟建交通设施敷设，以便土地合理利用。本项目管道为
埋地敷设，在施工完毕后，经地貌恢复、水土保持等措施，对农田耕作和沿线环
境影响不大，新建管线及其所属设施均不征地。
（二）长春市外环天然气高压管网工程项目
1、项目建设背景与必要性
（1）项目背景
①长春市气源规划情况
长春市乃至整个吉林省历史上天然气供应较为紧张，在用气规模上也大大低
于同等城市，长期存在天然气紧缺的难题。随着国家及吉林省不断出台多项扶持
能源投资和解决气化率不足的政策措施，吉林省逐渐启动大型气田和跨省、跨境
天然气长输管线的开发建设，吉林省天然气的气源不足矛盾逐渐得到了缓和。
A、近期气源规划
随着中石油吉林油田分公司和中石化勘探北方分公司在长岭及其周边勘探
开发，困扰长春市多年的气源紧张问题得以解决，并开始具有可调节余量。目前
中石油和中石化在吉林省内气田（主要是长岭地区）的天然气仍是公司近期的主
要气源，如气源不足部分可引用东北输气干线“陕京三线”气源。
目前，吉林省内气田探明储量 1,901.22 亿立方米（其中：中石油 1,185.8 亿
立方米，中石化 715.41 亿立方米），可采储量 730.33 亿立方米（其中：中石油
620.0 亿立方米，中石化 110.33 亿立方米），年产能力 62 亿立方米，向长春供
气能力约 15 亿立方米/年；“陕京三线”气源年输气能力 80 亿立方米，近期气源
充足。
B、远期气源规划
远期气源除吉林省内气源外，以及在 2017 年以前，国家输气干线由南向北
输气，其气源为“陕京三线”；在 2017 年以后，国家输气干线由北向南输气，其
气源规划为俄罗斯天然气。根据两国协议，俄罗斯萨哈林和东西伯利亚将向中国
每年供应天然气 100 亿立方米，俄罗斯气源将通过国家输气干线向长春供气，后
续气源同样充足。
②公司管网情况
中石油的天然气通过“长岭-长春-吉林”燃气管线引入长春，其中 1 期工程长
岭-长春燃气管线于 2010 年初竣工，输气管道于 2011 年 4 月全线贯通，该输气
管道是东北输气干线管网支干线；中石化的天然气通过“腰英台-八屋-长春”燃
气管线及其复线引入长春。长春燃气分别于 2009 年、2010 年已投资建设完成了
中石油“长岭-长春-吉林”联络线工程及中石化城西门站气源引入工程，现有管网
分别与上述两大燃气管线及其复线相连，该两条管线可承接天然气源能力达 30
亿立方米/年。为接收上游气源充足的来气，长春市需建设与之配套衔接的输气
管道，长远解决长春市天然气输气、配气、储气问题。
在上述背景下，公司抓住气源机遇，紧跟中石油、中石化发展步伐，实施本
项目将为提高长春市市民生活水平和改善长春市经济投资环境，奠定了良好的天
然气能源建设基础。
（2）项目必要性
外环天然气高压管网工程项目设计时考虑了现有用户情况以及远期国家天
然气长输管线到达长春市的各项供应指标，项目建设自长春市门站引出高压管线，
沿长春市外环高速公路成环，经高中压调压站与市区中压输配管网及大中型工业
用户、CNG 标准站、采暖、天然气化工等用户相连，再经各区域分布的中低压
调压站与低压输配管网相衔接，从而根据不同用户的用气压力要求，输送给各种
燃气用户。
本项目主要功能为：输气、储气、配气、调峰功能，是长春市未来天然气管
网建设的核心。
①形成长春市高、中、低压三级输配系统
从国内大中型城市天然气发展的情况来看，随着城市规划范围扩大和生活水
平提高，天然气输配系统需要形成科学合理的高、中、低三级输配系统。
长春市城市燃气经过几十年的发展，目前主城区内部的城市输配管网已经成
型，即以中压输气、低压配气两级运行，但随着城市扩大，天然气门站与用户距
离的加大，要保证输气近端和远端同时满足安全供气的压力要求，输配管网管径
需成倍增大，如不新引入高压管网，则需对原有城市管网全面改造，造成管道投
资数倍增大。本项目建设的高压天然气管网，既可以充分利用原有城市中低压两
级输配系统，不比对原有管道扩径进行改造；同时可以通过 6 座高、中压调压站
的配气，提高了原有输配系统的供气安全稳定性。
②该项目为中石油、中石化长输天然气与下游用户衔接提供平台
中石油“长岭—长春—吉林”输气管线、中石化“八屋—长春”输气管线已
具备向长春市区供气条件，中石油东北天然气管网的国家主干线“哈尔滨—沈阳”
干线规划在长春西南侧给长春市预留第二气源接口。以上三路气源预计年供气总
量可达 40 亿立方米，但由于长春无承接以上气量的输配管网，目前只能通过现
有中压管网输气，供气能力受到极大限制，无法充分利用上述气源，造成气源资
源浪费，不能满足下游用户需求。公司通过建设外环天然气高压管网，可以充分
利用上游气源，解决供气不足矛盾。
③满足向长春市周边各新老用户配气需要
随着长春市经济发展和人口增长，城市边界已经全面突破了外环高速公路范
围，大面积向高速公路外侧发展，高能源消费的新老用户均位于高速公路附近，
本项目的建设能够针对这些新老用户的用气压力及用气量需求，科学合理的实现
外部配气功能。
④满足长春市储气调峰需要
长春市现拥有的储气柜设施和底下管网可储气 50.9 万立方米，预计 2020 年
长春市还需要 88.1 万立方米的调峰储气能力，到 2030 年需新增加 50 万立方米
调峰储气量，待外环高压输气管线建成后储气能力可达 142.60 万立方米，基本
上可满足上述调峰储气需求。
2、项目基本情况
项目名称：长春市外环天然气高压管网工程项目
项目实施主体：长春燃气股份有限公司
项目实施地点：长春市区域内；供气对象是按用户分类，分为居民用户、商
业用户、工业用户、采暖用户以及汽车用气。
项目投资总额：本项目投资总额 54,266.04 万元，项目总投资构成如下：
单位：万元
投资构成 投资额
一 建设投资 54,166.04
1 建筑工程费 10,879.85
2 设备购置费 2,461.30
3 安装工程费 26,735.15
4 工程建设其他费 9,165.55
5 基本预备费 4,924.19
二 流动资金 100.00
合计 54,266.04
项目建设内容：本项目建设内容包含 91.2 公里外环高压环线（起终点均设
在小西屯支线末端，首末端相连接成环）以及六座高中压调压站，其中高压环线
属于高压、中长距离输气管道，管线设计压力为 4.0MPa，外环均为长春三级地
区 45.01 公里和四级地区 46.19 公里。项目建成后，剔除管网技改输气量，每年
可输送气量 294,434.27 万立方米。
项目建设期：建设期为 6 年。
3、经济效益预测
按 21 年运行评价期预计，项目建成达产后，预计年均营业收入 12,346 万元，
年均利润总额 8,608 万元，年均净利润 6,456 万元，税前内部收益率 15.16%，税
后内部收益率 12.56%，税后投资回收期为 10.4 年（含建设期），税后投资回收
期为 11.21 年（含建设期）。
4、相关审批程序
2011 年 5 月 20 日，吉林省发改委出具《关于长春燃气股份有限公司长春市
外环天然气高压管网工程项目核准的批复》（吉发改审批[2011]590 号），核准
公司实施本项目；2014 年 3 月 18 日，吉林省发改委出具《关于同意长春市外环
天然气高压管网工程项目核准文件延期的批复》（吉发改审批[2014]98 号），同
意核准文件有效期延期至 2015 年 5 月 20 日；2015 年 5 月 19 日，吉林省发改委
出具《关于同意长春市外环天然气高压管网工程项目核准文件延期的复函》（吉
发改审批[2015]40 号），同意核准文件有效期延期至 2017 年 5 月 20 日。
2011 年 3 月 8 日，吉林省环境保护厅出具《长春市外环天然气高压管网工
程项目环境影响报告表的批复》（吉环审表字[2011]236 号），原则上同意公司
本项目的建设。
长春市外环天然气高压管网工程项目输气管线全线位于外环绕城高速公路
外侧 500 米绿化带内，涉及用地的六个调压站计划占地面积约 3 万平方米，调压
站周边 200 米范围内均为荒地或一般耕地，无地上或地下建构筑物；此外，管网
线路及其所属设施均不征地。2010 年 8 月 17 日，吉林省国土资源厅出具《关于
长春市天然气外环高压环网工程长江路经济开发区调压站项目建设用地预审意
见的复函》（吉国土资预审字[2010]567 号），指出：“该项目属能源基础设施建
设项目，拟用地在县、乡新一轮土地利用总体规划中为建设用地预留区，同意通
过用地预审。”2011 年 3 月 15 日，吉林省住房和城乡厅出具《建设项目选址意
见书》（吉规选字第[2011]020 号），项目建设拟选位置为长春市绕城高速公路
外侧 500 米绿化带内，拟用地面积 0.6685 公顷。目前相关土地权属证明正在办
理过程中。
5、其他
截至 2015 年 7 月 6 日，长春市外环天然气高压管网工程项目已累计投入资
金金额 345,954,169.66 元。
（三）补充流动资金
天然气行业属资金密集型行业，为满足公司发展的需要，公司近年来由于加
快固定资产投资，对资金的需求快速增加，负债规模随之提高，资产负债率逐渐
上升且高于行业平均水平。截至 2015 年 3 月 31 日，公司资产负债率为 57.67%，
流动比率为 0.58，速动比率为 0.32，对流动资金的需求不断增加。
最近三年一期，公司与同行业上市公司相比，资产负债率（合并报表口径）
高于行业平均水平，具体如下表所示：
公司名称 2015 年 3 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日
新疆浩源 17.95% 19.08% 13.98% 13.79%
金鸿能源 53.85% 54.47% 59.87% 59.66%
大众公用 55.57% 56.39% 55.32% 57.09%
重庆燃气 51.06% 50.64% 52.59% 52.87%
深圳燃气 58.43% 56.52% 56.48% 53.64%
陕天然气 50.04% 52.80% 62.80% 60.51%
国新能源 81.14% 81.61% 84.24% 83.04%
均值 52.58% 53.07% 55.04% 54.37%
长春燃气 57.67% 56.01% 48.54% 51.53%
最近三年一期，公司与同行业上市公司相比，流动比率与速动比率明显低于
行业平均水平，短期偿债风险较大，具体如下表所示：
2015 年 3 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日
项目
流动比率 速动比率 流动比率 速动比率 流动比率 速动比率 流动比率 速动比率
金鸿能源 0.74 0.73 0.78 0.78 0.39 0.39 0.77 0.77
国新能源 0.51 0.49 0.5 0.49 0.52 0.51 0.47 0.47
大众公用 0.64 0.53 0.59 0.5 0.53 0.44 0.62 0.53
重庆燃气 1.62 1.57 1.64 1.58 1.86 1.77 1.96 1.85
深圳燃气 0.67 0.61 0.67 0.59 0.78 0.72 0.6 0.52
新疆浩源 2.88 2.66 2.67 2.43 3.91 3.76 4.03 3.87
陕天然气 0.68 0.64 0.65 0.63 0.57 0.55 0.71 0.69
均值 1.11 1.03 1.07 1.00 1.22 1.16 1.31 1.24
长春燃气 0.58 0.32 0.5 0.25 0.85 0.5 0.56 0.31
公司将本次募集资金 38,000 万元用以补充流动资金，符合公司的实际情况
和发展需求，能够有效降低公司资产负债率，有利于改善公司资本结构和有效缓
解快速发展中流动资金短缺的压力，增强财务稳健性和防范财务风险，提升经营
业绩。
三、本次发行对公司经营管理及财务状况的影响
（一）本次发行对公司经营管理的影响
本次非公开发行募集资金投资项目符合国家产业政策、吉林省“气化吉林”
战略规划、长春市天然气专项规划和未来公司整体战略方向，具有良好的市场发
展前景和社会效益。本次募集资金项目建设的计划是根据长春市天然气规划部署
及公司未来发展需要而慎重决策的，投资项目完成后，公司天然气供气水平显著
上升，盈利能力得到增强，综合竞争实力将进一步提高。本次募集资金投资项目
有利于长春市的经济发展及社会稳定，促进公司的可持续发展，符合公司和股东
的根本利益。
（二）本次发行对公司财务状况的影响
本次非公开发行完成后，公司资产总额和净资产规模将进一步扩大，资本实
力将得以增强，同时公司资产负债率将下降，有利于增强公司资产结构的稳定性
和抗风险能力。
由于本次发行募集资金投资项目需要一定的建设周期，募投项目产生效益需
要一定的时间才能体现，因此短期内公司净资产收益率、每股收益等财务指标将
有所下降。本次募集资金投资项目具有较高的投资回报率，随着项目的建成、达
产，预计将为公司带来良好的经营性现金流和经营业绩，从而进一步改善公司财
务状况。同时，本次募集资金还将补充公司流动资金，将增强公司资本实力和抗
风性能力。
（三）进一步体现控股股东对公司未来发展的信心
长春燃气是国内最早提供城市管道燃气的供应商之一，也是吉林省最大的管
道燃气供应企业和唯一的燃气板块上市公司。公司控股股东燃气控股以 78,850
万元现金认购本次非公开发行股份，进一步体现了控股股东对上市公司大力支持
的态度，有利于促使公司股价处于合理水平，进而维护公司中小股东的利益，有
利于实现全体股东利益的最大化。
综上分析，董事会认为本次发行募集资金具备必要性和可行性。
长春燃气股份有限公司董事会
2015 年 7 月 7 日
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