公司代码：600291 公司简称：西水股份
内蒙古西水创业股份有限公司
2014 年年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海
证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A 股 上海证券交易所 西水股份 600291
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 苏宏伟
电话 0473-6953126
传真 0473-6953126
电子信箱 xsgf_291@126.com
二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本期末比上年
2014年末 2013年末 同期末增减（% 2012年末
）
总资产 48,749,539,495.33 17,550,292,319.83 177.77 16,461,549,505.06
归属于上市 3,136,196,901.42 2,228,402,794.39 40.74 2,346,716,396.25
公司股东的
净资产
本期比上年同
2014年 2013年 2012年
期增减(%)
经营活动产 25,480,486,840.13 852,993,263.97 2,887.19 302,482,747.81
生的现金流
量净额
营业收入 50,374,225.31 184,582,237.41 -72.71 490,683,151.39
归属于上市 85,221,934.66 71,811,642.47 18.67 69,076,046.35
公司股东的
净利润
归属于上市 36,044,009.68 24,190,170.28 49.00 -147,203,104.88
公司股东的
扣除非经常
性损益的净
利润
加权平均净 3.18 3.14 增加0.04个百 3.17
资产收益率 分点
（%）
基本每股收 0.2219 0.1870 18.66 0.1799
益（元／股
）
稀释每股收 0.2219 0.1870 18.66 0.1799
益（元／股
）
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况
表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 36,997
年度报告披露日前第五个交易日末的股东总数（户） 35,633
前 10 名股东持股情况
持有有限
股东性 持股比 持股 质押或冻结的股份数
股东名称 售条件的
质 例(%) 数量 量
股份数量
北京新天地互动多媒体技 境内非 13.66 52,447,968 0 质押 20,000,000
术有限公司 国有法
人
乌海市城建投融资有限责 国有法 12.94 49,705,512 0 质押 24,852,000
任公司 人
上海德莱科技有限公司 境内非 9.68 37,164,180 0 质押 37,164,180
国有法
人
许春辉 境内自 1.93 7,396,630 0 未知
然人
长春铁发实业有限公司 未知 1.86 7,143,837 0 未知
新时代证券有限责任公司 境内非 1.38 5,290,176 0 未知
国有法
人
王志 境内自 0.57 2,189,908 0 未知
然人
全国社保基金四零二组合 其他 0.57 2,171,112 0 未知
华鑫国际信托有限公司－ 其他 0.52 2,000,000 0 未知
天时 113 号证券投资集合
资金信托计划
新华信托股份有限公司－ 其他 0.50 1,918,495 0 未知
新华信托磐石 15 号证券
投资集合资金信托计划
上述股东关联关系或一致行动的说 股东北京新天地互动多媒体技术有限公司、上海德莱科技
明 有限公司与新时代证券有限责任公司之间存有关联关系,
并是一致行动人；未知其他股东间是否存在关联关系，也
未知其他股东是否属于《上市公司股东持股变动信息披露
管理办法》中规定的一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股数 无
量的说明
2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
三 管理层讨论与分析
报告期内，国家整体经济增长下行，固定资产投资增速下滑，水泥需求疲软，供需形势更加
严峻。同时，根据国家政策以及包头市政府要求，包头西水水泥停产，导致本期水泥业务实现主
营业务收入 219.16 万元，比上年同期下降了 98.46%。
报告期内，在传统险费率市场化改革、降息等利好政策的带动下，保险市场快速增长。天安
财险实现营业收入 982,591.62 万元，实现净利润 39,710.90 万元，影响归属于母公司的净利润
7,044.12 万元，占公司合并净利润 82.66%。
报告期内，天安财险增资扩股完成，股份总数由 5,647,918,375 股变更为 6,981,251,708 股。 公
司以及授权公司行使经营表决权的三家股东中，上海银炬实业发展有限公司参与了此次增资，认
购股份 450,000,000 股，持股数量增加到 1,127,742,000 股，持股比例增加到 16.15%。此次增资完
成后，公司持股数量为 1,129,583,675 股，持股比例为 16.18%，仍然为天安财险第一大股东。 公
司以及天安财险股东中江国际信托股份有限公司、日本 SBI 控股株式会社、上海银炬实业发展有
限公司合计持有天安财险经营表决权为 50.94%。
报告期内，公司实现营业总收入 983,208.19 万元，比上年同期增加了 12.72%；实现净利润
41,188.97 万元，比上年同期增加 19.72%。
报 告 期 内 ， 公 司 期 初 持 有 兴 业 银 行 股 票 168,991,726 股 ， 本 期 出 售 所 持 兴 业 银 行 股 票
24,861,728 股，期末持有兴业银行股票 144,129,998 股，以 2014 年 12 月 31 日兴业银行股票收盘
价 16.5 元/股确认可供出售金融资产的期末公允价值。报告期，公司收到兴业银行分红 6,629.98
万元，出售股票收益 19,509.42 万元，全部计入当期利润总额。
(一) 主营业务分析
1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 50,374,225.31 184,582,237.41 -72.71
营业成本 1,284,617,121.49 241,036,642.79 432.96
销售费用 207,336.14 8,279,171.90 -97.50
管理费用 27,138,151.22 53,254,322.67 -49.04
财务费用 74,462,913.48 97,335,136.68 -23.50
经营活动产生的现金流量净额 25,480,486,840.13 852,993,263.97 2,887.19
投资活动产生的现金流量净额 -23,837,857,749.73 -2,218,092,472.28 -974.70
筹资活动产生的现金流量净额 2,184,811,523.81 713,017,175.84 206.42
研发支出
2 收入
(1) 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析
本公司本期水泥业务实现主营业务收入 2,191,649.65 元，比上年同期下降了 98.46%。主要原
因是由于包头西水停产，本年只是销售年初剩余产品，以及上年处置了所持乌海西水股权，致使
水泥销售业务大幅下滑。
(2) 主要销售客户的情况
公司本报告期水泥业务销售客户前五名合计金额为 1,898,453.15 元，占水泥业务总收入
的 86.62 %。
3 成本
(1) 成本分析表
单位：元
分行业情况
本期金
上年同
本期占总 额较上
成本构成 上年同期金 期占总 情况
分行业 本期金额 成本比例 年同期
项目 额 成本比 说明
(%) 变动比
例(%)
例(%)
建材行业 原材料 1,303,339.80 38.36 82,818,798.92 44.09 -98.43
建材行业 燃料及动 398,995.36 11.74 51,907,904.30 27.63 -99.23
力
建材行业 直接人工 246,387.29 7.25 10,916,888.70 5.81 -97.74
建材行业 制造费用 1,449,031.54 42.65 42,216,231.00 22.47 -96.57
分产品情况
本期金
上年同
本期占总 额较上
成本构成 上年同期金 期占总 情况
分产品 本期金额 成本比例 年同期
项目 额 成本比 说明
(%) 变动比
例(%)
例(%)
水泥、熟料 原材料 1,303,339.80 38.36 82,818,798.92 44.09 -98.43
水泥、熟料 燃料及动 398,995.36 11.74 51,907,904.30 27.63 -99.23
力
水泥、熟料 工资 246,387.29 7.25 10,916,888.70 5.81 -97.74
水泥、熟料 制造费用 1,449,031.54 42.65 42,216,231.00 22.47 -96.57
(2) 主要供应商情况
本报告期，因包头西水停产未采购原材料。
4 费用
单位：元
项目 本期金额 上期金额 增减比例（%）
销售费用 207,336.14 8,279,171.90 -97.50
管理费用 27,138,151.22 53,254,322.67 -49.04
财务费用 74,462,913.48 97,335,136.68 -23.50
所得税费用 -252,418,464.03 -48,747,171.19
5 现金流
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额 差额 增减比例
（%）
销售商品、提供劳务 5,664,617.53 138,978,275.48 -133,313,657.95 -95.92
收到的现金
收到再保险业务现 229,455,995.53 -229,455,995.53 -100.00
金净额
保户储金及投资款 26,035,709,169.32 128,567.00 26,035,580,602.32 20,250,593.54
净增加额
收到的税费返还 247,860.00 4,616,391.14 -4,368,531.14 -94.63
收到其他与经营活 77,283,532.34 257,922,346.68 -180,638,814.34 -70.04
动有关的现金
购买商品、接受劳务 31,662,049.81 147,549,093.61 -115,887,043.80 -78.54
支付的现金
支付利息、手续费及 1,541,656,024.46 915,480,698.18 626,175,326.28 68.40
佣金的现金
支付其他与经营活 1,253,283,240.17 834,139,846.13 419,143,394.04 50.25
动有关的现金
收回投资收到的现 14,011,160,214.28 9,892,909,651.58 4,118,250,562.70 41.63
金
取得投资收益收到 974,533,324.52 495,007,776.42 479,525,548.10 96.87
的现金
处置固定资产、无形 1,698,670.03 1,698,670.03
资产和其他长期资
产收回的现金净额
处置子公司及其他 306,043,095.00 -306,043,095.00 -100.00
营业单位收到的现
金净额
收到其他与投资活 200,684,983,013.31 101,197,989,198.52 99,486,993,814.79 98.31
动有关的现金
投资支付的现金 38,275,571,734.88 12,385,458,317.31 25,890,113,417.57 209.04
支付其他与投资活 201,088,086,000.00 101,534,388,809.69 99,553,697,190.31 98.05
动有关的现金
吸收投资收到的现 1,999,999,999.50 1,999,999,999.50
金
发行债券收到的现 1,300,000,000.00 1,300,000,000.00
金
收到其他与筹资活 40,088,379,742.60 15,011,440,000.00 25,076,939,742.60 167.05
动有关的现金
分配股利、利润或偿 85,443,286.60 139,238,609.08 -53,795,322.48 -38.64
付利息支付的现金
支付其他与筹资活 40,860,144,901.23 13,903,184,242.72 26,956,960,658.51 193.89
动有关的现金
变动原因：
销售商品、提供劳务收到的现金减少的主要原因是本期水泥业务减少及上期出售乌海西水股权所
致。
收到再保险业务现金净额减少的主要原因是 2011 车险比例合约在 2013 年进行了清算导致 2014
年再保摊回减少。
保户储金及投资款净增加额增加的主要原因是本期开展了新的投资型保险业务所致。
收到的税费返还减少的主要原因是本期收到退税款减少所致。
收到其他与经营活动有关的现金减少的主要原因是本期收到的其他往来款减少所致。
购买商品、接受劳务支付的现金减少的主要原因是本期包头西水停产及上期出售乌海西水股权所
致。
支付利息、手续费及佣金的现金增加的主要原因是本期保费收入增加所致。
支付其他与经营活动有关的现金增加的主要原因是本期支付的投标保证金增加所致。
收回投资收到的现金增加的主要原因是本期出售投资增加所致。
取得投资收益收到的现金增加的主要原因是本期收到基金和债权收益增加所致。
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额增加的主要原因是本期处置固定资产所
致。
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额减少的主要原因是上期收到出售股权款所致。
收到其他与投资活动有关的现金增加的主要原因是本期天安财险的买入返售金融资产增加所致。
投资支付的现金增加的主要原因是本期天安财险投资债券、股票等增加所致。
支付其他与投资活动有关的现金增加的主要原因是本期天安财险的买入返售金融资产增加所致。
吸收投资收到的现金增加的主要原因是本期天安财险收到增资款所致。
发行债券收到的现金增加的主要原因是本期天安财险定向发行十年期次级定期债券所致。
收到其他与筹资活动有关的现金增加的主要原因是本期卖出回购金融资产收到的现金增加所致。
分配股利、利润或偿付利息支付的现金减少的主要原因是本期支付的利息减少及上期分配利润所
致。
支付其他与筹资活动有关的现金增加的主要原因是回购金融资产支付的现金增加所致。
6 其他
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
单位：元
项目 本期发生额 上期发生额 差额 增减比例
（%）
营业收入 50,374,225.31 184,582,237.41 -134,208,012.10 -72.71
营业成本 1,284,617,121.49 241,036,642.79 1,043,580,478.70 432.96
提取保费准备金 342,122.31 342,122.31
提取保险合同准备 164,628,710.63 -71,961,284.03 236,589,994.66
金净额
分保费用 2,634,779.01 1,645,390.29 989,388.72 60.13
销售费用 207,336.14 8,279,171.90 -8,071,835.76 -97.50
管理费用 27,138,151.22 53,254,322.67 -26,116,171.45 -49.04
摊回分保费用 490,325,926.20 305,323,759.55 185,002,166.65 60.59
资产减值损失 44,295,234.47 -10,521,325.50 54,816,559.97
公允价值变动收益 3,877,168.86 -64,244,955.40 68,122,124.26
投资收益 1,790,565,562.70 767,481,804.16 1,023,083,758.54 133.30
汇兑收益 -20,982,556.67 -651,751.06 -20,330,805.61
营业外收入 12,807,801.56 24,735,789.98 -11,927,988.42 -48.22
营业外支出 99,636,981.10 12,752,699.51 86,884,281.59 681.30
所得税费用 -252,418,464.03 -48,747,171.19 -203,671,292.84
变动原因：
营业收入减少的主要原因是本期水泥业务收入减少所致。
营业成本增加的主要原因是本期投资型保险业务费用及保户储金摊销增加所致。
提取保费准备金增加的主要原因是本期计提农业保险大灾准备金所致。
提取保险合同准备金净额增加的主要原因是受理赔速度、风险暴露数量、分保合同等因素的综合
影响。
分保费用增加的主要原因是本期分保费收入增加所致。
销售费用减少的主要原因是本期水泥销量减少及上期出售乌海西水股权所致。
管理费用减少的主要原因是上期出售乌海西水股权所致。
摊回分保费用增加的主要原因是本期天安财险新增商业车险比例合约及保费增长所致。
资产减值损失增加的主要原因是本期计提无形资产减值损失及坏账损失所致。
公允价值变动收益增加的主要原因是本期以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公
允价值增加所致。
投资收益增加的主要原因是本期可供出售金融资产产生的投资收益、贷款及应收信托产品利息收
入增加所致。
汇兑收益减少的主要原因是本期外币汇率下跌所致。
营业外收入减少的主要原因是本期收到的政府补助减少所致。
营业外支出增加的主要原因是本期包头西水拆除生产类固定资产形成的损失。
所得税费用减少的主要原因是本期递延所得税资产增加所致。
(2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
1）天安财险于 2005 年 3 月 11 日定向发行了面值总额为 430,000,000.00 元人民币的次级债券。
上述债券的期限为 2005 年 3 月 11 日至 2010 年 4 月 10 日，2010 年通过签订展期协议，将上述债
券的到期期限延长至 2015 年 5 月 11 日。
2）天安财险于 2014 年 12 月 26 日至 2014 年 12 月 30 日定向发行了面值总额为人民币
1,300,000,000.00 元的十年期次级定期债券。天安财险在第五个计息年度末享有对上述次级债券的
赎回权。
3）公司拟筹划非公开发行事项，公司股票于 2014 年 12 月 30 日起停牌。
通过保荐机构及律师对此次发行预案核查之后，发现预案在实施过程中，由于监管政策的变
更（《发行监管问答-关于与发行监管工作相关的私募投资基金备案问题的解答》2015 年 1 月 23
日发布），造成公司原定的主要投资者的资格需进一步完善备案程序，从而导致公司本次非公开发
行股票募集资金难以依据已披露的方案来完成。
此外，经公司自查，2014 年 12 月 1 日，公司发布股票交易异常波动公告称，控股股东及实
际控制人承诺未来三个月不会策划发行股份等相关重大事项。该承诺涉及的主体及公司此后策划
的非公开发行与《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》中对公司承诺的相关要求
存在偏差。
基于前述考虑，董事会研究决定，终止此次非公开发行股票事宜。待上述原因消除和承诺期
届满后，公司将推进和实施非公开发行事宜。
(3) 发展战略和经营计划进展说明
2014 年度，公司根据战略发展目标，不断创新工作思路，提升工作水平，积极推进公司转
型发展，各项工作进展顺利。
公司自 2013 年成功出售乌海西水水泥之后，尚存在一些往来款项未清理问题，2014 年已解
决完毕。由于水泥资产处理及时，避免了公司 2014 年水泥业务的巨大亏损。
2013 年底，根据包头市政府要求，全资子公司包头西水水泥于已进入停产状态。经过多方努
力、沟通，妥善安置了包头西水水泥原职工。同时，通过对包头后期工作进行合理筹划，从资金
上对以上工作提供了大力支持，保证了职工买断工作的顺利进行和后期经营的维持。
天安财险增资扩股按计划完成，股份总数由 5,647,918,375 股变更为 6,981,251,708 股，资本实
力进一步增强。
2014 年，在中国保监会的指导下，在董事会的领导下，天安财险紧跟行业步伐，坚持“效益、
管理、改革、创新”的经营理念，以效益为根本，以改革和创新为动力，以强化管理为抓手，明
确定位，努力拼搏，公司业绩和管理指标均迈上了新台阶。财产险业绩蒸蒸日上，经营成本不断
下降，理财险业务突破性发展，投资业绩超预算目标实现，呈现了前所未有的良好发展局面。
业务保持较快增长，规模再创新高。2014 年，公司实现保费收入 111.6 亿元，同比增长 12.1%，
保费计划达成率 92.79%，业务规模再创历史新高。市场排名保持第 9（不含出口信用），市场份额
1.48%。理财保险实现销售额 260.8 亿元，完成计划的 130%。
综合成本率明显下降，承保实现盈利。2014 年公司经营费用率 38.26%，同比下降 1.15 个百
分点；综合成本率 99.86%，同比下降 1.72 个百分点，近十年来首次实现承保盈利。
天安财险经营持续盈利，投资收益超预算目标。2014 年天安财险全年实现利润 3.97 亿，保持
连续 3 年盈利；其中，承保盈利 1334 万元，超过预算目标 6702 万元，同比上升 209.88%；投资
收益 14.97 亿元，投资收益率 7.31%。
资本实力增强，偿付能力保持充足。经过增资扩股和次级债发行，至 2014 年末，天安财险净
资产为 66.3 亿元，总资产规模 452.42 亿元，较年初增加 305.64 亿元；注册资本 69.8 亿元，天安
财险偿付能力 172%，保持 II 类充足。
业务结构持续优化。2014 年天安财险非车险实现保费收入 16.3 亿，业务占比 14.6 %，同比上
升 0.6 个百分点。其中人身险保费收入 5.6 亿，同比增长 15%；财产险与水险均提速发展，保费收
入分别达 9.5 亿和 1.2 亿，增速为 14.9%和 43%。车险内部结构继续优化，家用车保费占比同比上
升 3 个百分点，高赔付的交强险降低 1 个百分点，营业客车下降 1 个百分点。
市场竞争能力明显提高。2014 年，天安财险保费增速 12.1%，在前 15 强中排名第 10；非车险业
务增速 16.4%，高于行业 2.6 个百分点。经营费用率、车险赔付率等业务品质指标与行业的差距均
有所缩小，市场竞争力进一步加强。
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
分行 毛利率 营业收入比上 营业成本比上年 毛利率比上年
营业收入 营业成本
业 （%） 年增减（%） 增减（%） 增减（%）
建材 2,191,649. 3,397,753.9 -55.03 -98.46 -98.19 减少 30.87 个
65 9 百分点
保险 9,781,707, 5,988,592,8 38.78 14.57 18.49 减少 30.15 个
697.62 48.49 百分点
主营业务分产品情况
分产 毛利率 营业收入比上 营业成本比上年 毛利率比上年
营业收入 营业成本
品 （%） 年增减（%） 增减（%） 增减（%）
水 2,191,649. 3,397,753.9 -55.03 -98.46 -98.19 减少 30.87 个
泥、 65 9 百分点
熟料
保险 9,781,707, 5,988,592,8 38.78 14.57 18.49 减少 30.15 个
业务 697.62 48.49 百分点
2、 主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
内蒙古 2,191,649.65 -98.46
上海 9,781,707,697.62 14.57
(三) 资产、负债情况分析
1 资产负债情况分析表
单位：元
本期
本期期
期末 上期期
末金额
数占 末数占
较上期
项目名称 本期期末数 总资 上期期末数 总资产
期末变
产的 的比例
动比例
比例 （%）
（%）
（%）
货币资金 4,291,976,139.78 8.80 489,030,256.57 2.79 777.65
以公允价值计量且其变动 151,449,696.00 0.31 251,521,526.24 1.43 -39.79
计入当期损益的金融资产
预付款项 45,909,438.38 0.09 71,807,834.66 0.41 -36.07
应收代位追偿款 814,250.09 0.00 1,306,768.52 0.01 -37.69
应收分保账款 650,605,211.66 1.33 437,318,309.02 2.49 48.77
应收利息 526,428,315.36 1.08 285,672,610.73 1.63 84.28
应收股利 16,172.86 0.00 11,224,072.84 0.06 -99.86
其他应收款 150,949,311.99 0.31 93,490,065.11 0.53 61.46
买入返售金融资产 1,020,340,000.00 2.09 575,720,000.00 3.28 77.23
存货 23,675,943.09 0.05 45,728,571.72 0.26 -48.23
一年内到期的非流动资产 28,640,000.00 0.06
可供出售金融资产 29,351,716,002.51 60.21 5,110,167,181.70 29.12 474.38
长期股权投资 1,522,374,213.44 3.12
在建工程 9,353,295.70 0.02 97,240,509.94 0.55 -90.38
无形资产 89,468,772.22 0.18 68,701,603.65 0.39 30.23
长期待摊费用 23,821,217.46 0.05 17,780,770.25 0.10 33.97
递延所得税资产 303,297,393.37 0.62 50,537,142.80 0.29 500.15
其他非流动资产 2,200,000,000.00 4.51 1,690,000,000.00 9.63 30.18
短期借款 669,019,997.18 1.37 247,000,027.64 1.41 170.86
应付票据 22,676,282.00 0.13 -100.00
应付账款 6,932,966.84 0.01 16,700,672.16 0.10 -58.49
卖出回购金融资产款 391,000,000.00 0.80 1,131,540,000.00 6.45 -65.45
应付手续费及佣金 233,764,750.61 0.48 124,285,824.38 0.71 88.09
应付职工薪酬 377,151,888.10 0.77 135,584,286.78 0.77 178.17
应交税费 193,067,941.54 0.40 147,840,963.25 0.84 30.59
应付股利 2,211,000.00 0.00 3,588,794.99 0.02 -38.39
其他应付款 243,620,162.46 0.50 399,898,453.89 2.28 -39.08
应付分保账款 604,767,927.73 1.24 455,622,845.81 2.60 32.73
25,925,934,250.07 53.18 2,298,084.22 0.01 1,128,0
保户储金及投资款 54.23
应付赔付款 103,651,838.26 0.21 176,278,513.15 1.00 -41.20
其他流动负债 158,982,854.03 0.33 11,280,260.34 0.06 1,309.3
9
保费准备金 342,122.31 0.00
应付债券 1,300,000,000.00 2.67 430,000,000.00 2.45 202.33
递延所得税负债 732,785,663.90 1.50 353,507,272.06 2.01 107.29
其他非流动负债 49,762,567.03 0.10 30,786,427.48 0.18 61.64
资本公积 321,604,458.62 0.66 149,396,963.21 0.85 115.27
其他综合收益 1,700,062,267.20 3.49 1,049,697,590.24 5.98 61.96
少数股东权益 5,559,896,950.80 11.41 2,846,791,166.12 16.22 95.30
变动原因：
货币资金增加的主要原因是本期天安财险开展投资型保险业务，收到的款项在划转投资前的存量
所致。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产减少的主要原因是本期所持企业债券减少所
致。
预付款项减少的主要原因是本期将预付的土地转让金转入其他应收款。
应收代位追偿款减少的主要原因是本期款项收回速度加快所致。
应收分保账款增加的主要原因是本期车险分出合约增加所致。
应收利息增加的主要原因是本期应收信托产品利息和定期存款利息增加所致。
应收股利减少的的主要原因是本期收到乌海西水支付的股利所致。
其他应收款增加的主要原因是本期新债(股)申购款增加及将预付的土地出让金转入所致。
买入返售金融资产增加的主要原因是本期债券回购增加所致。
存货减少的主要原因是本期出售原材料及库存商品所致。
一年内到期的非流动资产增加的主要原因是本期将中融会展置业信托重分类所致。
可供出售金融资产增加的主要原因是本期证券投资基金增加所致。
长期股权投资增加的主要原因是本期对外投资增加所致。
在建工程减少的主要原因是本期将完工项目转入固定资产所致。
无形资产增加的主要原因是本期购置计算机软件所致。
长期待摊费用增加的主要原因是本期发生的装修费用增加所致。
递延所得税资产增加的主要原因是本期确认递延所得税的已发生未报告未决赔款准备金及无形资
产减值准备增加所致。
其他非流动资产增加的主要原因是本期信托计划增加所致。
短期借款增加的主要原因是本期融资结构调整所致。
应付票据减少的主要原因是本期偿还上期办理的银行承兑汇票所致。
应付账款减少的主要原因是本期支付欠款所致。
卖出回购金融资产款减少的主要原因是本期回购债券减少所致。
应付手续费及佣金增加的主要原因是本期保费收入增长所致。
应付职工薪酬增加的主要原因是本期短期薪酬增加所致。
应交税费增加的主要原因是本期应交营业税及个人所得税增加所致。
应付股利减少的主要原因是本期包头西水支付原股东的股利所致。
其他应付款减少的主要原因是本期偿还借款所致。
应付分保账款增加的主要原因是本期车险分出合约增加所致。
保户储金增加的主要原因是本期天安财险开展新的投资型保险业务所致。
应付赔付款减少的主要原因是本期应付已结案的赔款减少。
其他流动负债增加的主要原因是本期应付分保款增加所致。
保费准备金增加的主要原因是本期计提农业保险大灾准备金所致。
应付债券增加的主要原因是本期天安财险定向发行十年期次级定期债券所致。
递延所得税负债增加的主要原因是本期可供出售金融资产公允价值增加所致。
其他非流动负债增加的主要原因是本期保险保障基金增加所致。
资本公积增加的主要原因是本期天安财险增资资本溢价所致。
其他综合收益增加的主要原因是本期可供出售金融资产公允价值增加所致。
少数股东权益增加的主要原因是本期天安财险增资所致。
2 公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明
报告期，公司公允价值计量资产、主要资产计量属性无变化。
(四) 核心竞争力分析
1、公司投资能力以及市场把握能力强
公司拥有非常强大的投资管理团队，对行业发展趋势以及各类项目均能做出有利于公司、有
利于股东的判断。公司投资的兴业银行股权在上市之后成为公司重要的优良资产；2011 年开始出
于未来对水泥行业的整体发展趋势以及行业整合的判断，于 2013 年成功出售乌海西水水泥，使得
公司在 2014 年避免了巨大的亏损；2011 年，公司出于对保险行业的看好，在天安财险处于最低
谷的时期进入，天安财险在之后的三年每年都盈利，公司将继续加大对天安财险的投资，力争做
大做强保险业务，为公司和股民带来好的回报。
2、熟悉金融领域运行规则，具有很强的融资能力
作为上市公司，在资本市场树立了规范透明的良好形象，积累了良好的市场信誉，具有较强
的融资优势。2015 年将继续积极参与、推进天安财险的增资扩股工作，壮大天安财险的资本实力，
为保险业务快速发展提供保障。
(五) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
(1) 持有其他上市公司股权情况
单位：元
占
该
会
公
证 计 股
司
证券 券 报告期所有者 核 份
最初投资成本 股 期末账面值 报告期损益
代码 简 权益变动 算 来
权
称 科 源
比
目
例
（
%）
6011 兴 163,290,777.67 0.76 2,378,144,967.00 261,393,950.39 531,478,221.50 可 受
66 业 供 让、
银 出 配
行 售 股、
金 转
融 增
资
产
合计 163,290,777.67 / 2,378,144,967.00 261,393,950.39 531,478,221.50 / /
(2) 买卖其他上市公司股份的情况
报告期
使用的
股份 期初股份数 买入股 报告期卖出股 期末股份数量 产生的投资收
资金数
名称 量（股） 份数量 份数量（股） （股） 益（元）
量（元）
（股）
兴 业 168,991,726 24,861,728.00 144,129,998.00 195,094,151.31
银行
2、 募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
□ 适用√不适用
(2) 募集资金承诺项目情况
□ 适用 √不适用
(3) 募集资金变更项目情况
□ 适用 √不适用
3、 主要子公司、参股公司分析
单位：元
项目 包头市西水水泥有限责任公司 天安财产保险股份有限公司
总资产 37,667,877.86 45,444,475,279.45
净资产 -41,020,146.92 6,633,129,906.00
注册资本 40,000,000.00 6,981,251,708.00
营业收入 5,787,516.71 9,825,916,185.75
净利润 -132,834,821.69 397,108,989.86
4、 非募集资金项目情况
□ 适用 √不适用
(六) 公司控制的特殊目的主体情况
报告期内，公司不存在控制特殊目的主体的情况。
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影
响。
1.主要会计政策变更说明
2014 年 1 至 3 月，财政部新制定了《企业会计准则第 39 号——公允价值计量》、《企业会计
准则第 40 号——合营安排》、《企业会计准则第 41 号——在其他主体中权益的披露》；修订印发了
《企业会计准则第 30 号——财务报表列报》、《企业会计准则第 9 号——职工薪酬》、《企业会计准
则第 33 号——合并财务报表》、《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》。上述 7 项会计准则均
自 2014 年 7 月 1 日起施行。2014 年 6 月 20 日，修订印发了《企业会计准则第 37 号——金融工
具列报》，要求企业应当在 2014 年年度及以后期间的财务报告中按照本准则要求对金融工具进行
列报。2014 年 7 月 23 日，修改并重新公布了《企业会计准则——基本准则》，自发布之日起施行。
本公司自 2014 年 7 月 1 日起执行上述新制定或修订后的企业会计准则。新制定或修订的会计
准则的变化，导致本公司相应会计政策变化，并已按照相关衔接规定进行了处理，对本公司比较
数据进行追溯调整。
①合并财务报表项目
单位：元
项目 2013 年 12 月 31 日
调整前金额 影响金额 调整后金额
以公允价值计量且其变动计 251,521,526.24 251,521,526.24
入当期损益的金融资产
交易性金融资产 251,521,526.24 -251,521,526.24
其他非流动负债 34,626,427.48 -3,840,000.00 30,786,427.48
递延收益 3,840,000.00 3,840,000.00
资本公积 1,199,094,553.45 -1,049,697,590.24 149,396,963.21
其他综合收益 1,049,697,590.24 1,049,697,590.24
续
项目 2013 年 1 月 1 日
调整前金额 影响金额 调整后金额
以公允价值计量且其变动计 1,343,488,906.10 1,343,488,906.10
入当期损益的金融资产
交易性金融资产 1,343,488,906.10 -1,343,488,906.10
其他非流动负债 22,677,071.54 -4,651,000.00 18,026,071.54
递延收益 4,651,000.00 4,651,000.00
资本公积 1,368,483,797.81 -1,226,914,727.23 141,569,070.58
其他综合收益 1,226,914,727.23 1,226,914,727.23
②母公司财务报表项目
单位：元
项目 2013 年 12 月 31 日
调整前金额 影响金额 调整后金额
其他非流动负债 3,840,000.00 -3,840,000.00
递延收益 3,840,000.00 3,840,000.00
资本公积 1,178,057,811.74 -1,060,521,816.15 117,535,995.59
其他综合收益 1,060,521,816.15 1,060,521,816.15
续
项目 2013 年 1 月 1 日
调整前金额 影响金额 调整后金额
其他非流动负债 3,840,000.00 -3,840,000.00
递延收益 3,840,000.00 3,840,000.00
资本公积 1,340,634,516.86 -1,223,098,521.27 117,535,995.59
其他综合收益 1,223,098,521.27 1,223,098,521.27
公司董事会认为，本次会计政策变更是根据财政部 2014 年修订的或新发布的企业会计准则的
要求进行的，相关决策程序符合有关法律法规和《公司章程》等规定，不存在损害公司及股东特
别是中小股东利益的情形。公司本次变更会计政策后，能够使公司财务报告更加客观、公允地反
映公司的财务状况和经营成果，为投资者提供更可靠、更准确的会计信息，符合公司及所有股东
的利益。
2.主要会计估计变更说明
公司本期无主要会计估计变更。
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影
响。
不适用。
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
本公司合并报表范围包括包头市西水水泥有限责任公司、天安财产保险股份有限公司。本期合并
财务报表范围无变化。
4.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出
说明。
不适用。
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