公司代码:600805 公司简称:悦达投资
江苏悦达投资股份有限公司
2014 年年度报告摘要一 重要提示1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文,投资者欲了解详细内容,应当仔细阅读同时刊载于上海
证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。1.2 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 悦达投资 600805 江苏悦达
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 王佩萍 王浩
电话 0515-88202863 0515-88202867
传真 0515-88334601 0515-88334601
电子信箱 yd600805@126.com yd600805@126.com二 主要财务数据和股东情况2.1 公司主要财务数据
单位:元 币种:人民币
2013年末 本期
末比
上年
2014年末 同期 2012年末
调整后 调整前 末增
减(%
)
总资产 10,706,767,98 9,587,036,32 9,515,814,545 11.68 9,235,462,767.0
0.64 2.50 .25 9
归属于上市公 6,303,202,462 5,222,628,46 5,220,482,597 20.69 4,034,572,398.5
司股东的净资 .94 0.22 .02 6产
2013年 本期
调整后 调整前 比上
2014年 年同 2012年
期增
减(%)
经营活动产生 33,617,478.60 322,796,521. 322,796,521.9 -89.5 371,471,998.46
的现金流量净 90 0 9额
营业收入 2,282,756,684 2,110,267,22 2,110,267,229 8.17 2,320,393,213.3
.26 9.00 .00 7
归属于上市公 1,065,515,991 1,292,272,01 1,292,272,010 -17.5 1,111,909,238.9
司股东的净利 .22 0.21 .21 5 2润
归属于上市公 1,012,594,435 1,252,117,88 1,252,117,882 -19.1 1,099,107,441.1
司股东的扣除 .10 2.89 .89 3 1非经常性损益的净利润
加权平均净资 18.72 28.49 28.49 减少 31.56
产收益率(%) 9.77
个百
分点
基本每股收益 1.25 1.52 1.52 -17.5 1.31注
(元/股) 5
稀释每股收益 1.25 1.52 1.52 -17.5 1.31注
(元/股) 5注:按 2013 年实施每 10 股送 2 股后的总股本 850,894,494 摊薄计算。
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东(或无限售条件股东)持股情况
表
单位: 股
截止报告期末股东总数(户) 68,740
年度报告披露日前第五个交易日末的股东总数(户) 58,434
前 10 名股东持股情况
持有有限
股东性 持股比 持股 质押或冻结的股
股东名称 售条件的
质 例(%) 数量 份数量
股份数量
江苏悦达集团有限公司 国有法 23.06 196,223,658 0 无
人
江苏悦达资产管理有限公 国有法 1.32 11,224,065 0 无
司 人
中国工商银行-广发大盘 境内非 1.32 11,205,911 0 未知
成长混合型证券投资基金 国有法
人
中国工商银行-广发稳健 境内非 1.14 9,699,600 0 未知
增长证券投资基金 国有法
人
华夏银行股份有限公司- 境内非 1.08 9,189,893 0 未知
华商大盘量化精选灵活配 国有法
置混合型证券投资基金 人
中国建设银行股份有限公 境内非 0.61 5,211,873 0 未知
司-华商新量化灵活配置 国有法
混合型证券投资基金 人
胡云全 境内自 0.53 4,545,125 0 未知
然人
全国社保基金四零三组合 国家 0.49 4,199,903 0 未知
黄栩生 境内自 0.40 3,399,617 0 未知
然人
中国农业银行股份有限公 境内非 0.35 2,999,920 0 未知
司-鹏华动力增长混合型 国有法
证券投资基金(LOF) 人
上述股东关联关系或一致行动的说明 江苏悦达资产管理有限公司为江苏悦达集团有限公司全
资子公司,两者为一致行动人,其他股东关系未知。2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
盐城市人民政府国有资产监督管理委员会
100%
江苏悦达集团有限公司
23.06%
本公司三 管理层讨论与分析一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2014 年,公司坚持发展提升、转型升级,力求结构与增长平衡,进一步增强公司的综合实力和可持续发展能力。围绕年初确定的工作思路,公司重点抓项目发展、企业管理、要素保障、团队建设等环节,公司总体保持稳定运行,经营规模稳步扩大。同时,受行业经济周期下行、煤炭产能过剩、国际原油价格大幅下滑等因素的影响,公司部分产业经营业绩未达预期。截至 2014年 12 月 31 日,按合并口径,公司总资产 108.31 亿元,同比增长 12.97%;归属于上市公司股东的所有者权益 64.27 亿元,同比增长 23.07%;营业收入 22.83 亿元,同比增长 8.17%;利润总额 11.26亿元,同比减少 22.44%;归属于上市公司股东的净利润 10.66 亿元,同比减少 17.55%。公司各产业运营情况如下:
1. 汽车合资公司。2014 年 1 月,汽车第三工厂一期工程 20 万台投产,第三工厂荣获韩国现代起亚汽车集团全球工厂品质评比第一的荣誉。新车型 K3S 和 K4 分别于 2014 年 4 月、9 月成功上市,新车品质调查结果上升到第 7 位。汽车合资公司全年销售汽车 64.59 万辆,同比增长 18%,行业排名第八位,销售满意度和售后满意度行业排名第 4 位,经销商满意度排名第 2 位。全年实现营业收入 619 亿元,同比增长 15.1%,完成年度计划的 89.7%;净利润 42.7 亿元,同比增长 2.7%。营业收入和净利润增长幅度不及销售量增长幅度的主要原因有:销售折让比上年同期加大;第三工厂刚投产,产能未完全释放;新车型各项费用分摊较多;拟淘汰车型加速模具、设备折旧摊销等。
2. 拖拉机公司。拖拉机合资公司实现销售收入 6.6 亿元,同比下降 6.1%,完成年度计划的80.7%。拖拉机公司实现合并净利润-2,373 万元,较去年同期增亏 23.4%。净利润下滑的主要原因是合资公司应对国内市场和补贴政策变化的措施不够到位以及产品性能改进不及时造成销售收入下降;管理费用和财务费用增加。
3. 纺织相关公司。纺织公司全年实现合并营业收入 12.53 亿元,同比上升 9.7%;净利润-17,132万元,同比增亏 82.1%。净利润下降较大的主要原因有:受棉花价格持续走低影响,棉纱价格下调幅度较大,产成品库存出现减值,毛利率下降;家纺产品毛利率下降,初期品牌建设投入较大;2014 年公司向纺织公司计收利息 7,328 万元,2013 年未计收。
南纬纤维科技公司实现营业收入 1.2 亿元,同比增长 112%,完成年度计划的 92.3%;净利润-2,881 万元,同比减亏 15.2%。继续亏损的主要原因是该公司贴合布等产品的市场销售开拓进度尚不及预期。
4. 公路相关公司。①京沪公司实现营业收入 34.3 亿元,同比增长 0.5%,完成年度计划的101.1%;净利润 13.8 亿元,同比下降 2.6%。净利润下降的主要原因为:江苏省 237 省道对京沪高速的分流及人工成本上升。②西铜公司实现营业收入 4.47 亿元,同比下降 33.8%,完成年度计划的 84.3%;净利润 1.25 亿元,同比下降 53.2%。营业收入和净利润下降的主要原因为:二通道铜川新区至何家坊段(半截沟)正式通车导致对西铜公路的分流加剧;能源结构调整,使运输建材、煤炭等为主的货车大幅减少;泾河工业园区车辆免费;3-4 月份渭河大桥加固工程施工影响收费等。③徐州通达公司实现营业收入 1.05 亿元,同比增长 11.7%,完成年度计划的 100%;净利润1.33 万元,同比下降 97.1%。收入增加但利润有所下降的主要原因为:全年养护大修费用和人工成本同比增加。
5. 煤炭公司。公司下属乌兰渠煤矿与西蒙集团下属满都拉煤矿的合并重组方案于 2014 年 5月 28 日经公司董事会审议通过。在合并重组后的新公司西蒙悦达能源公司中,西蒙集团持有 56.3%股权,本公司持有 43.7%股权。西蒙悦达能源公司全年实现营业收入 6,022 万元,完成年度计划的12%,全年实现净利润-1.2 亿元。销售不达预期和亏损的主要原因为:因煤炭市场需求和价格持续下滑;满都拉煤矿因事故未及时恢复生产;乌兰渠煤矿因当地政府主导的征地拆迁工作继续暂停。
6. 陈家港电厂。陈家港电厂实现营业收入 24.7 亿元,同比下降 16.5%,完成年度计划的 96.5%;净利润 3.13 亿元,同比增长 17.1%。营业收入下降但净利润增长的主要原因为:用电量增长缓慢、区外水电直送量大、全省统调发电量同比下降 1.3%,同时由于财务费用和原材料成本下降,净利润同比增长。
7. 新材料公司。报告期内,新材料公司投资 3.75 亿元,以收购加定向增发方式持有悦达卡特公司 60%股权,悦达卡特公司从 2014 年 4 月起纳入新材料公司合并报表。新材料公司实现合并营业收入 4.70 亿元(不包含悦达卡特公司 1-3 月份营业收入),归属于母公司的净利润-2,189.6 万元。新材料公司亏损的主要原因为:2014 年国际原油价格暴跌,造成国内成品油价格下跌,毛利率大幅下降;石墨烯产品处于培植期。
注:2014 年各公司相关行业发展状况参见下文中“行业竞争格局和发展趋势(一) 主营业务分析
1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例(%)
营业收入 2,282,756,684.26 2,110,267,229.00 8.17
营业成本 2,026,740,273.64 1,541,643,817.14 31.47
销售费用 59,155,556.40 55,183,177.60 7.20
管理费用 203,886,394.98 224,916,692.60 -9.35
财务费用 224,755,616.69 199,040,004.91 12.92
经营活动产生的现金流量净额 33,617,478.60 322,796,521.90 -89.59
投资活动产生的现金流量净额 709,559,907.20 299,667,089.84 136.78
筹资活动产生的现金流量净额 -788,221,318.06 -1,358,260,091.65 -
研发支出 10,988,169.82 2,534,601.00 333.53
2 收入(1) 驱动业务收入变化的因素分析
报告期营业收入 2,282,756,684.26 元,较上年期营业收入 2,110,267,229.00 元增长 8.17%。影响的因素主要有报告期内取得悦达卡特公司 60%股权,增加营业收入 46,937.45 万元;煤矿项目因重组后持股比例低于 50%,不纳入合并报表范围,减少了营业收入;西铜公司因第二通道分流、货运车流量减少等因素,营业收入下降 33.8%。(2) 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析
分产品 期初库存 本期产量 本期销量 期末库存
纱线(吨) 3,664.16 21,964.00 22,847.49 2,780.67
家纺布(万米) 144.72 1,773.04 1,761.09 156.67
家纺制品(万件) 31.13 406.77 373.53 64.37
生物柴油(吨) 5,565.82 121,479.45 111,781.58 15,263.69(3) 主要销售客户的情况
公司前 5 名客户的销售收入占全部营业收入的比例为 8.57%。
单位:元 币种:人民币
客户名称 销售金额 占公司全部营业收入的比例(%)
客户 1 76,258,086.62 3.34
客户 2 39,999,493.89 1.75
客户 3 30,459,469.92 1.33
客户 4 25,526,556.74 1.12
客户 5 23,437,514.75 1.03
3 成本(1) 成本分析表
单位:万元
分产品情况
本期金
上年同
本期占 额较上
成本构成项 上年同期金 期占总 情况
分产品 本期金额 总成本 年同期
目 额 成本比 说明
比例(%) 变动比
例(%)
例(%)
直接材料 46,310.46 73.00% 33,883.43 66.44% 36.68%
直接人工 5,972.01 9.41% 5,729.97 11.24% 4.22%纱线
水电费 5,601.50 8.83% 6,199.79 12.16% -9.65%
制造费用 5,558.56 8.76% 5,182.20 10.16% 7.26%
直接材料 16,003.24 69.03% 17,410.18 71.21% -3.06%
家纺用布 直接人工 2,149.51 9.27% 2,090.07 8.55% 8.46%
水电费 2,401.21 10.36% 2,405.77 9.84% 5.26%
制造费用 2,629.13 11.34% 2,542.45 10.4% 9.05%
直接材料 8,036.76 86.15% 4,811.94 81.24% 67.02%
家纺制品 直接人工 885.76 9.50% 754.28 12.73% 17.43%
水电费 13.53 0.15% 18.60 0.31% -27.25%
制造费用 392.50 4.21% 338.25 5.71% 16.04%
直接材料 58,759.02 91.31 39,133.37 89.90 50.15
直接人工 594.82 0.92 587.71 1.35 1.21生物柴油
水电费 648.48 1.01 502.98 1.16 28.93
制造费用 4,351.81 6.76 3,305.85 7.59 31.64(2) 主要供应商情况
公司前 5 名采购商的销售收入占全部营业成本的比例为 14.97%。
单位:元 币种:人民币
客户名称 采购金额 占公司全部营业成本的比例(%)
客户 1 106,160,396.95 5.24
客户 2 60,354,045.05 2.98
客户 3 51,187,496.63 2.53
客户 4 43,472,980.10 2.14
客户 5 42,268,026.87 2.09
4 费用
本报告期销售费用 59,155,556.40 元,较上年同期增加 7.20%,主要原因是合并报表范围增加悦达卡特公司所致。
本报告期管理费用 203,886,394.98 元,较上年同期减少 9.35%,主要原因是合并报表范围减少乌兰渠公司所致。
本报告期财务费用 224,755,616.69 元,较上年同期增加 12.92%,主要原因是合并报表范围增加悦达卡特公司所致。
5 研发支出(1) 研发支出情况表
单位:元
本期费用化研发支出 10,988,169.82
本期资本化研发支出 0
研发支出合计 10,988,169.82
研发支出总额占净资产比例(%) 0.16
研发支出总额占营业收入比例(%) 0.48
6 现金流
单位:元
项目 本期数 上期数 本期较上期变动
比例
经营活动产生的现金流量净额 33,617,478.60 322,796,521.90 -89.59
投资活动产生的现金流量净额 709,559,907.20 299,667,089.84 136.78
筹资活动产生的现金流量净额 -788,221,318.06 -1,358,260,091.65 -经营活动产生的现金流量净额减少原因:西铜公司、纺织公司、悦达卡特公司毛利率均有所下降,另外 2013 年同期收到大额土地补偿款,本期没有。投资活动产生的现金流量净额增加原因:报告期内对悦达新材料公司和南纬纤维科技公司增资。筹资活动产生的现金流量净额变化原因:报告期内归还银行贷款减少。
7 其他
(1) 发展战略和经营计划进展说明详见“董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析”的第一部分说明。(二) 行业、产品或地区经营情况分析1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
(%)
减(%) 减(%) (%)
制造业 1,404,576,074.79 1,389,882,997.77 1.05 68.23 80.17 减少 6.56
个百分点
商品流通 242,822,355.82 242,236,781.39 0.24 0 7.52 减少 6.97
个百分点
交通业 552,176,416.04 318,786,993.64 42.27 -28.20 -2.98 减少 15
个百分点
主营业务分产品情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分产品 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
(%)
减(%) 减(%) (%)
棉纱 661,143,800.00 643,473,100.00 2.67 9.15 14.23 减少 4.33
个百分点
坯布 348,932,269.40 321,966,206.34 7.73 6.71 6.25 增加 0.40
个百分点
生物柴油 468,977,075.09 494,275,214.27 -5.39 - - -(三) 资产、负债情况分析
1 资产负债情况分析表
单位:元
本期期末
本期期末 上期期末
金额较上
数占总资 数占总资 情况说
项目名称 本期期末数 上期期末数 期期末变
产的比例 产的比例 明
动比例
(%) (%)
(%)
应收账款 127,028,728.16 1.19 74,099,014.78 0.77 71.43
在建工程 44,214,880.88 0.41 28,996,198.49 0.30 52.49
长期待摊费 66,888,857.57 0.62 127,669,738.26 1.33 -47.61用
应付票据 204,140,000.00 1.91 70,000,000.00 0.73 191.63
应付账款 327,329,045.59 3.06 174,799,105.55 1.82 87.26
资本公积 412,022,811.01 3.85 275,410,433.37 2.87 94.64应收账款增加主要系合并报表范围增加悦达卡特公司所致。在建工程增加主要系合并报表范围增加悦达卡特公司所致。长期待摊费用减少主要系乌兰渠煤炭有限公司重组后不纳入合并范围核算。应付票据增加主要系合并报表范围增加悦达卡特公司所致。应付账款增加主要系合并悦达卡特公司应付工程款以及纺织公司应付账款增加。资本公积增加主要系对重组后西蒙悦达能源公司投资,按照非货币性交易准则,公允价值超过账面价值的差额。
2 公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明
详见会计报表附注第五项合并报表项目注释第(九)项可供出售金融资产。(四) 投资状况分析1、 对外股权投资总体分析
报告期末公司长期股权投资总额 5,258,365,861.85 元,较上年同期增加 442,099,114.23 元,增长比例为 9.18%。主要变化情况见本节第 5 项非募集资金项目情况。
持有非上市金融企业股权情况
占该公
最初投 期末账 报告期 报告期所有
所持对象 持有数 司股权 会计核 股份
资金额 面价值 损益(万 者权益变动
名称 量(股) 比例 算科目 来源
(万元) (万元) 元) (万元)
(%)
华泰财产 1,000 5,000 1.2422 10,520 0 0 长期股 发起设
股份有限 权投资 立及增
公司 资
江苏银行 1,480 4,980 0.4793 18,980 398.4 0 长期股 发起设
股份有限 权投资 立及增
公司 资
合计 2,480 9,980 / 29,500 398.4 / /2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
实际 是否 计提 是 资金来源 关
委托理 委托理 实际 是否
合作方名 委托理财产品类 委托理 报酬确定方 预计收 收回 经过 减值 否 并说明是 联
财起始 财终止 获得 关联
称 型 财金额 式 益 本金 法定 准备 涉 否为募集 关
日期 日期 收益 交易
金额 程序 金额 诉 资金 系
工行盐城 华融质押宝1号 5,000 2014 年 2015年1 年化收益率 179.65 是 0 否 否 否
市分行 7月 月 7.19%
光大银行 对公结构性存款 8,000 2014 年 2014 年 货币资金 22.95 8,000 22.95 是 0 否 否 否
上海分行 TGG140176 7月 12月
平安银行 对公结构性存款 5,000 2014 年 2014年8 货币资金 16.85 5,000 16.85 是 0 否 否 否
TGG140176 7月 月
中信银行 对公结构性存款 20,000 2014 年 2014年9 货币资金 80.55 20,000 80.55 是 0 否 否 否
苏州分行 TGG140176 7月 月
淮海农商 淮海银行“金莲 3,500 2014 年 2015年7 年化收益率 87.00 是 0 否 否 否
银行彭园 花”共亨2014年 12 月 29 月1日 5%
支行期 第235期 日
中国工商 工银挂钩区间累 5,300 2014 年 2015年2 预计收益率 27.00 是 0 否 否 否
银行徐州 计型法人人民币 12 月 31 月11日 4.1%
分行营业 结构性存款产品 日
部 —集合型2014年
第44期B款
淮海农商 淮海银行“金莲 1,000 2014 年 2015年7 年化收益率 25.00 是 0 否 否 否
银行彭园 花”共亨2014年 12 月 29 月1日 4.95%
支行期 第235期 日
47,800 318.65 33,000 120.3 0
合计 / / / / / / / / /
5
逾期未收回的本金和收益累计金额(元) 0委托理财的情况说明3、 募集资金使用情况□适用 √不适用4、 主要子公司、参股公司分析
单位:万元
持股比
名称 注册资本 业务范围 总资产 净资产 营业收入 净利润
例(%)
陕西西铜高速公路有限公司 114,315.00 70 公路收费经营 176,238.75 149,559.60 44,694.72 12,505.24
徐州通达(广通、运通)公路有限公司 26,000.00 55 公路收费经营 45,930.01 26,001.33 10,522.93 1.33
棉、麻、毛、丝等织物、
江苏悦达纺织集团有限公司 50,000.00 100 187,214.22 34,298.15 125,328.03 -17,132.04
针织品、服装江苏悦达盐城拖拉机制造有限公
19,600.00 100 拖拉机制造和销售 29,323.29 -2,967.79 695.81 -2,326.13司
香港润德有限公司 100 万港币 90 进出口贸易 6,615.15 402.67 0 97.45
大丰悦港实业有限公司 5,000.00 90 物资供应和仓储业 24,782.27 -4,363.30 0 -615.25
江苏悦达新材料科技有限公司 2,000 100 新材料生产 94,559.28 42,352.78 46,994.37 -2,189.61
东风悦达起亚汽车公司 62,400 万美元 25 汽车制造 2,467,366.71 1,020,391.80 6,189,856.76 427,138.32
江苏京沪高速公路有限公司 361,497.50 21 公路收费经营 1,326,234.97 741,291.23 342,995.97 138,227.49
江苏国华陈家港发电有限公司 133,574 20 火力发电 600,200.81 158,885.03 247,005.84 31,318.39
西蒙悦达能源有限公司 10,200 43.7 煤炭开采 119,886.33 41,959.93 6,022.10 -12,114.60
江苏南纬悦达纤维科技有限公司 4,912 万美元 40 纺织纤维生产 31,640.28 20,196.94 12,006.31 -2,881.38注:1、各控、参股公司具体经营情况分析见本节第一部分。
2、取得及处置子公司情况:与上年相比,本年非同一控制合并增加江苏悦达卡特新能源有限公司(包含其子公司共 3 家);因内蒙古乌兰渠煤炭有限公司与西蒙集团电力满都拉煤矿重组后被吸收合并,重新设立西蒙悦达能源有限公司,本公司不再实施控制而减少 1 家。5、 非募集资金项目情况√适用 □ 不适用
单位:元 币种:人民币
本年度投入金 累计实际投入
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
额 金额投资江苏卡特
3.75 亿元 见下(1) 3.75 亿元 3.75 亿元 见下(1)公司 60%股权
增资纺织公司 5 亿元 见下(2) 5 亿元 10 亿元 见下(2)增资南纬纤维
400 万美元 见下(3) 400 万美元 1964.8 万美元 见下(3)科技公司增资悦达新材
4.3 亿元 见下(4) 4.3 亿元 4.5 亿元 见下(4)料公司
合计 / /非募集资金项目情况说明
(1)2014 年 3 月 26 日,公司第八届第十四次董事会通过《关于投资生物柴油项目的议案》,采用收购加定向增发方式,投资 3.75 亿元持有悦达卡特公司 60%股权,详见公司 2014 年 3 月 28日《对外投资的公告》。该项投资于 2014 年 4 月完成。悦达卡特公司 2014 年 4-12 月实现营业收入 46,937.45 万元,亏损 1,667.46 万元。
(2)2014 年 3 月 26 日,公司第八届第十四董事会通过增资纺织公司的议案,向全资子公司纺织公司增资 5 亿元,详见公司 2014 年 3 月 28 日《关于对子公司增加注册资本的公告》。该项增资于 2014 年 4 月完成。纺织公司 2014 年实现合并营业收入 125,328.03 万元,亏损 17,132.04 万元。
(3)2014 年 3 月 24 日,公司总裁办公会同意按所持 40%比例对南纬纤维科技公司增资 400万美元。该项增资于 2014 年 6 月完成。南纬纤维科技公司 2014 年实现营业收入 12,006.31 万元,亏损 2,881.38 万元。
(4)2014 年 5 月 28 日,公司第八届董事会第十六次会议通过了增资新材料公司的议案,增加投资 4.3 亿元,其中 3.75 亿元用于上述卡特新能源公司股权投资,5,500 万元用于悦达新材料公司补充流动资金和项目发展。悦达新材料公司 2014 年实现营业收入 4.7 亿元,亏损 2,189.6 万元。二、董事会关于公司未来发展的讨论与分析
2015 年,世界经济仍然处于调整期,复苏动力不足,日本及欧元区经济增长疲软,新兴经济体总体处于增长调整期。影响经济的不确定性很多,但推动增长、增加就业、调整结构成为共识。我国经济下行压力还在加大,发展中深层次矛盾凸显。同时,我国发展仍处于重要战略机遇期,新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化持续推进,改革创新的红利正在释放。公司所涉及的各个行业也面临各种挑战或机遇。(一) 行业竞争格局和发展趋势
汽车产业:2014 年汽车行业的发展频频受到政策的影响,反垄断调查、公车改革、限购、限行、新能源优惠等等。汽车工业协会数据显示,2014 年乘用车产销分别完成 1991.98 万辆和 1970.06万辆,比上年分别增长 10.2%和 9.9%,总体呈平稳增长态势。一方面,合资企业的增长较好,有些合资车企还遇到了产能不足的瓶颈。自上海大众、一汽大众、上海通用年产销量率先突破 100万辆之后,东风日产、北京现代等品牌凭借合资方的优势,同样晋身年销 100 万辆的阵营。另一方面,自主品牌车企 2014 年市场份额缩水,压力较大,包括华晨、比亚迪、长城、奇瑞等在内的众多自主品牌纷纷通过发布高端车型、提升售后服务、推出全新市场策略等方式推进企业转型,寻求品牌突破。
2015 年,面对销量增幅的趋缓,车企纷纷采取相关措施适应未来车市的新常态,自主品牌强化自身技术提升竞争力,合资、国外品牌加快本土化布局。各大汽车企业推出新能源产品的速度明显加快,新能源汽车发展加速。2015 年车市将进入新产品投放的密集期,根据中信证券等券商预测,2015 年国内乘用车销量大约增长 8.1%,预计 2015-2016 年全行业新车投入接近 100 款。
公路产业:继续受宏观经济、行业政策以及经济增长方式、区域环境等因素影响。2014 年,交通部发布《关于全面深化交通运输改革的意见》,该意见提出制定收费公路改革方案,加快推进《收费公路管理条例》修订,政策动向有待观察。
从长期来看,经济的持续发展对公路企业会带来一定的利好促动,但高铁建设的提速以及近年来国内经济增长放缓和经济结构的调整将对公路企业收费形成负面影响。预计 2015 年公路收费总体将继续保持低速增长态势,但各条公路还受制于所在地地域环境,特别是分流的影响。
纺织产业:据中国纺织工业联合会信息,2014 年中国纺织业出现了一些新变化,整个行业市场环境不理想,行业经济增长稳中趋缓,规模以上企业主要经济增长指标已减到个位数增长,企业经营压力较大。从整个纺织行业产业链来看,纺织产业链前端(如棉纺、化纤)持续低迷,但产业链终端基本稳定。棉纺织行业供求矛盾突出,竞争加剧,出口优势减弱,用工、用电等生产要素成本不断上涨等诸多不利因素依然严峻,竞争和洗牌的力度加大。家纺行业继续保持稳定发展,虽然增速放缓,但行业效益和质量进一步好转,电商的发展也促进了家纺行业营销变革。
在新常态下,中国纺织行业的发展核心是推动转型升级,改变对投资驱动、要素驱动的依赖,转为依靠科技、品牌、管理、体制、机制及经营模式的创新来促进整个行业的发展。
拖拉机产业:根据中国农业机械工业协会的信息,2012 年以前的十年是中国农机工业的“黄金十年”,农机工业销售收入平均增速达 20%左右。从 2013 年开始下滑,增速为 17%,2014 年继续下滑,增速 9%。行业利润也下滑,2014 年行业利润总额出现负增长。大中马力拖拉机市场总体下降,但大马力拖拉机市场有所增长,特别是 120-130 马力拖拉机市场增长了 50%以上。
包括拖拉机行业在内的整个农机工业未来的发展将面临以结构调整、产业升级为主要特征的新常态。一方面,农机工业要走上创新驱动的发展道路,以产品品质提升和技术的进步作为发力点;另一方面,企业在提升产品技术水平的同时,要克服制造环节的低水平。拖拉机制造企业要以发展大中马力产品为趋势,加大新产品新技术的开发和应用,力求突破关键技术,提升品牌价值。总体来看,拖拉机行业将经历一个集中、重组、淘汰的过程,从而逐步走上良性的发展通道。
煤炭产业:2014 年,受经济增速放缓、主要耗煤产品产量增速下降、能源结构调整等因素影响,我国煤炭消费持续下降。国家适度调整煤炭进口政策,恢复征收部分煤炭进口关税,但供大于求的局面未发生根本改变,煤炭价格仍将处于低位运行。
由于大企业将继续进行结构性减产、控制产量增速,煤矿安全生产检查将严控中小矿井的产量释放,预计 2015 年煤炭产量仍有可能负增长。同时,传统能源在我国国民经济中的地位短期内不会被完全替代,煤炭供给收缩的长效政策机制将进一步发挥效果。
电力产业:据中电联最新数据显示,2014 年全国火电装机容量 9.2 亿千瓦,设备平均利用小时 4706 小时,同比减少 314 小时,创 1978 年以来新低。全社会用电量增幅 3.8%,GDP 增速为 7.4%,每单位 GDP 的能耗降低。随着风电、太阳能、核电等替代能源的更多应用,火电中的落后产能将被市场淘汰。但是,短期内火电在电力供应中的主体地位不会发生改变,局部产能过剩的情况或将进一步显现。一方面发电增长速度有所回落,另一方面也在不断调整供给。国家电网数据显示,2015 年我国电力需求反弹,有望步入正轨,预计全社会用电量将增长 6%左右。
新材料产业:(1)石墨烯材料。2014 年,在相关政策的支持和技术推动下,国内多个石墨烯创新中心、产业园等相继落户。然而,由于政策局限、技术不成熟等诸多因素,布局中的石墨烯业务还处于尚未盈利的研制阶段。海通证券关于石墨烯行业跟踪报告称,行业目前整体还处于技术概念阶段,虽然产能具备,但销量还未打开,障碍为工艺与成本。(2)生物柴油。2014 年以来,我国生物柴油在经过近 10 年发展后,行业仍处于技术水平参差不齐,产业升级困难阶段,90%的涉足公司陷入停产或半停产的状态。全国生物柴油行业协作组表示,中国每年柴油用量是 1.7 亿吨,即便按照 B5 标准 5%的混配比例,也需要 800 多万吨生物柴油,而现在我国的年产量就在 100万吨左右,市场缺口非常大。一方面,由于地沟油回收产业的暴利,造成了生物柴油的原料供应不稳定;另一方面,生物柴油在低温下容易结晶的问题也是生物柴油企业需要克服的障碍。2014年,成品油价格连续下跌,抑制了包括生物柴油等其他能源业的消费需求,也严重削减了企业的盈利空间。2015 年 1 月,能源局出台生物柴油产业发展政策,规定石油销售体系必须将合格的生物柴油纳入销售体系,并给予生物柴油企业相关的税收补贴。(二) 公司发展战略
2015 年,公司董事会将立足新起点,面对新常态,坚持以改革创新为动力,以转型升级为方向,以提质增效为目标,以增盈减亏为抓手,努力实现规模、效益稳步增长,谋求“十三五”及今后更长时期又好又快发展。公司目前正在对未来发展战略进行规划。(三) 经营计划
2015 年各产业目标是:
汽车合资公司产销汽车 75 万台,营业收入 784.5 亿元,同比增长 27%;拖拉机公司产销拖拉机 2.2 万辆,营业收入 8.6 亿元,同比增长 29%;纺织公司产销纱线 2.29 万吨、服装 740 万件、装饰用布 150 万米、地毯 25 万米,营业收入 14.13 亿元,同比增长 5%;家纺公司产销家纺面料1560 万米、家纺制品 303.4 万件,营业收入 4.65 亿元,同比增长 13%;南纬纤维科技公司营业收入 1.58 亿元,同比增长 32%;西蒙悦达能源公司产销煤炭 87 万吨,营业收入 1.21 亿元,同比增长 102%;陈家港电厂营业收入 23.4 亿元,同比下降 5%;京沪公司实现营业收入 33.49 亿元,同比下降 2%,西铜公司收费 4 亿元,同比下降 11%,徐州通达公司收费 0.95 亿元,同比下降 10%;新材料公司产销导热石墨膜 21.2 万平方米、生物柴油 18 万吨,营业收入 10.89 亿元,同比增长132%。(上述经营计划在实施过程中可能有所调整,不构成公司对投资者的实质承诺。)
2015 年各产业经营措施:
1.汽车合资公司。公司确定了 75 万台的产销挑战计划,年度市场占有率将首次突破 4%。(1)落实“顾客感动”经营方针第三阶段措施,“固化、深化”常规服务项目,“优化”特色服务项目;积极推进营销渠道下沉,计划新增 80 家 4S 店;实施区域差异化营销战略,采用体育营销、文化营销和数字营销等多元化的营销方式,多方位推进品牌经营;优化经销商商务政策,积极开发汽车后市场。(2)加大研发力度,丰富公司商品计划。2015 年 3 月小型 SUV 傲跑(KX3)投放市场,下半年推出中高级轿车 JFc。同时,推动“华骐”自主品牌车型的开发,力争在 2015 年底前完成自主品牌汽油车和纯电动轿车的研发,并积极推动插电式混合动力等新能源技术研发和应用。(3)坚持全员质量管理,提高工厂制造品质,严控零部件品质,建立市场质量问题迅速应对机制。
2.公路公司。三个公路公司的主要工作是维护合作关系,抓好保畅征费,强化服务水平和管理水平。2015 年,西铜公司将面临收费进一步下滑,公司对外将关注分流,防逃堵漏,对内将强化内控,降本增效;徐州通达公司将加强内控建设和征费目标管理,对各收费站周边绕道路口进行大排查,通过谈判合作,达到整治达效目标;京沪公司以“打造全国一流高速公路营运管理品牌”为目标,强调安全保畅、科学养护、温馨服务以及成本控制,提升运行质量。
3.纺织相关公司。(1)降本增效,推进全年减亏工作。(2)梳理业务和资产,做好中长期发展规划。(3)强化管控,建立新的绩效考核体系。(4)加强纱线、服装、家纺等品牌建设,深化与品牌企业的合作。(5)开拓市场,加大营销力度。
4. 拖拉机合资公司。(1)调整销售策略,提升服务质量,建立激励与约束平衡的营销工作机制。(2)提高产品质量和技术含量,增加产品核心竞争力。(3)继续强化基础管理,优化成本,提高整体运营效率。
5. 西蒙悦达能源公司。(1)抓紧取得电力满都拉煤矿复工开采的批复。(2)优化电力满都拉煤矿 4-5#煤层开采方案。(3)加快争取乌兰渠煤矿第四期露采临时用地批复。(4)加强经营管理,压降成本开支。(5)确保煤矿安全生产。
6. 陈家港电厂。(1)多渠道营销保证发电量。(2)加强成本管理和节能降耗技术,安全绿色发电。(3)继续推进二期工程前期准备。
7. 新材料公司。(1)加强研发和提升工艺水平,保证产品质量。(2)大力开拓石墨导热膜和生物柴油市场。(3)规范运营,提质增效,提升经营管理水平。(四) 可能面对的风险
1、产业经营风险。制造业,特别是纺织行业受经济形势、行业周期影响较大,市场竞争激烈,盈利水平不高,短期逆转较难。煤炭需求仍然处于周期性低迷阶段,短期回升空间不大。生物柴油的盈利性直接受制于成品油价格的波动,2015 年油价回升空间存在不确定性。
2、国家政策风险。环保治霾、汽车限购等政策措施对汽车产业带来了一定的影响。公路收费继续受宏观经济、行业政策以及经济增长方式、区域环境等因素影响。
3、市场竞争风险。汽车市场增长趋缓,新车投入速度加快,行业内竞争越来越激烈,汽车合资公司主打产品的细分市场竞争继续加剧。四 涉及财务报告的相关事项4.1 与上年度财务报告相比,会计政策、会计估计发生变化的,公司应当说明情况、原因及其影
响。1、原因:
2014 年财政部新颁布或修订了基本准则和 8 项企业会计准则,除企业会计准则第 37 号在 2014年年度及以后期间的财务报告中使用外,其他准则于 2014 年 7 月 1 日(施行日)起施行。
财政部 2014 年修订一项基本准则和五项具体准则,包括:《企业会计准则—基本准则》、《企业会计准则第 2 号—长期股权投资》、《企业会计准则第 9 号—职工薪酬》、《企业会计准则第 30 号—财务报表列报》、《企业会计准则第 33 号—合并财务报表》、《企业会计准则第 37 号—金融工具列报》;颁布了 3 项准则,包括:《企业会计准则第 39 号—公允价值计量》、《企业会计准则第 40号—合营安排》、《企业会计准则第 41 号—在其他主体中权益的披露》。《企业会计准则第 37 号—金融工具列报》规定在 2014 年年度及以后期间的财务报告中按照准则要求对金融工具进行列报,其余 7 项具体准则要求于 2014 年 7 月 1 日起在所有执行企业会计准则的企业范围内施行,《企业会计准则—基本准则》于 2014 年 7 月 23 日公布之日起施行。由于上述会计准则的颁布和修订,本公司对原会计政策进行相应变更,并按以上文件规定的起始日开始执行上述企业会计准则,并对比较财务报表相关项目进行追溯调整。2、影响:(1)上述会计政策变更事项对财务报表的影响如下表所示
2014 年 12 月 31 日/2014 年度 2013 年 12 月 31 日/2013 年度
报表项目
变更前 变更后 变更前 变更后
可供出售金融资
305,555,240.06 303,383,156.86
产
长期股权投资 5,683,853,429.82 5,382,616,136.16 5,117,504,041.28 4,816,266,747.62
递延收益 593,750.00 641,250.00
其他非流动负债 593,750.00 641,250.00
其他综合收益 4,317,946.40 2,145,863.20(2)上述会计政策变更事项使 2014 年末净资产增加 4,317,946.40 元,2014 年初净资产增加2,145,863.20 元,对公司的财务状况无重大影响,对经营成果没有影响。执行其他新企业会计准则对公司的财务状况、经营成果均无影响。3、会计师的结论:
公司会计政策变更及会计处理符合企业会计准则的规定。详见中审亚太会计师事务所出具的《会计政策变更的专项说明》。4、程序履行:
公司第八届董事会第十九次会议和第八届监事会第十四次会议审议通过上述会计政策变更,独立董事发表了独立意见。详见公司 2014 年 12 月 6 日《关于会计政策变更的公告》。4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的,公司应当说明情况、更正金额、原因及其影
响。无4.3 与上年度财务报告相比,对财务报表合并范围发生变化的,公司应当作出具体说明。
取得及处置子公司情况:与上年相比,本年非同一控制合并增加江苏悦达卡特新能源有限公司(包含其子公司共 3 家);因内蒙古乌兰渠煤炭有限公司与西蒙集团电力满都拉煤矿重组后被吸收合并,重新设立西蒙悦达能源有限公司,本公司不再实施控制而减少 1 家。4.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的,董事会、监事会应当对涉及事项作出
说明。无
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