光明乳业：2014年年度报告摘要_股票频道

公司代码：600597 公司简称：光明乳业

光明乳业股份有限公司

2014 年年度报告摘要

一重要提示

1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海

证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。

1.2 公司简介

公司股票简况

股票种类股票上市交易所股票简称股票代码

A股上海证券交易所光明乳业 600597

联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表

姓名沈小燕沙兵

电话 021－54584520转5623 021－54584520转5506

传真 021－64013337 021－64013337

电子信箱 600597@brightdairy.com shabing@brightdairy.com

二主要财务数据和股东情况

2.1 公司主要财务数据

单位：元币种：人民币

本期末比上年同期

2014年末 2013年末 2012年末

末增减（%）

总资产 12,883,145,141 11,568,052,184 11.37 9,439,838,067

归属于上市公

司股东的净资 4,511,645,987 4,278,112,842 5.46 4,013,845,495

产

本期比上年同期增

2014年 2013年 2012年

减(%)

经营活动产生

的现金流量净 335,769,887 1,305,302,953 -74.28 1,241,841,613

额

营业收入 20,385,061,873 16,290,910,116 25.13 13,775,072,506

归属于上市公

司股东的净利 567,919,811 406,040,476 39.87 311,302,623

润

归属于上市公

司股东的扣除

572,046,571 354,101,028 61.55 299,415,880

非经常性损益

的净利润

加权平均净资

13.07 9.9 增加3.17个百分点 10.4

产收益率（%）

基本每股收益

0.46 0.33 39.39 0.28

（元／股）

稀释每股收益

0.46 不适用不适用不适用

（元／股）

2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况

表

单位: 股

截止报告期末股东总数（户） 54,193

年度报告披露日前第五个交易日末的股东总数（户） 44,099

截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0

年度报告披露日前第五个交易日末表决权恢复的优先股股东总

数（户）

前 10 名股东持股情况

持有有限

持股比持股质押或冻结的股

股东名称股东性质售条件的

例(%) 数量份数量

股份数量

上海牛奶(集团)有限公司国有法人 29.78 366,498,967 0 无 0

光明食品（集团）有限公司国有法人 24.57 302,352,699 0 无 0

邓佑衔未知 1.58 19,481,398 0 未知未知

中国人民人寿保险股份有

未知 1.20 14,762,329 0 未知未知

限公司－万能－个险万能

全国社保基金一一零组合未知 1.12 13,766,639 0 未知未知

全国社保基金一零六组合未知 1.10 13,559,110 0 未知未知

全国社保基金四一六组合未知 0.55 6,799,915 0 未知未知

全国社保基金一零一组合未知 0.46 5,656,924 0 未知未知

全国社保基金一一七组合未知 0.41 5,000,000 0 未知未知

中国人民财产保险股份有

未知 0.33 4,054,452 0 未知未知

限公司－传统－收益组合

光明食品（集团）有限公司系上海牛奶（集团）有限公

司控股股东，持有上海牛奶（集团）有限公司 100％的

上述股东关联关系或一致行动的说明

股份。其余股东未知是否存在关联关系或一致行动的关

系。

表决权恢复的优先股股东及持股数量的

不适用

说明

2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

2015 年 2 月 27 日，牛奶集团所持本公司 366,498,967 股国有股份无偿划转至光

明集团，牛奶集团不再持有本公司股份。详见 2015 年 3 月 3 日，刊登于《中国证券

报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》及上海证券交易所网站上的《关

于国有股份无偿划转的进展公告》。

三管理层讨论与分析

3.1 董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析

2014 年是光明乳业新三年战略规划的关键之年,也是光明乳业深耕渠道、开拓市场的渠道之

年，同时也是光明乳业突破“双百亿”的梦圆之年。

2014 年，光明乳业在董事会的领导下，围绕“聚焦乳业、领先新鲜、做强常温、突破奶粉”

的发展战略，坚持做“中国乳业高端品牌引领者”。通过夯实、拓展、创新营销网点等方式，实现

公司营销渠道建设的大发展，保证了营业收入的较快增长；通过资源聚焦，重点发展明星产品，

继续优化产品结构等举措，有力抵御了成本上升的压力，实现了盈利能力的稳步提升。

2014 年，面对激烈的行业竞争，面对进口商品的不断冲击，公司经营管理团队坚定信心，带

领全体员工脚踏实地，锐意进取，获得了规模效益的双丰收。公司全年实现营业总收入 203.85 亿

元，同比增长 25.13%；实现归属于母公司所有者的净利润 5.68 亿元，同比增长 39.87%；实现每

股收益 0.46 元，同比增长 39.39%。

3.1.1 主营业务分析

1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位:元币种:人民币

科目本期数上年同期数变动比例（%）

营业收入 20,385,061,873 16,290,910,116 25.13

营业成本 13,330,774,051 10,630,422,997 25.40

销售费用 5,469,247,530 4,410,107,077 24.02

管理费用 580,520,009 484,235,421 19.88

财务费用 78,395,406 53,160,235 47.47

经营活动产生的现金流量净额 335,769,887 1,305,302,953 -74.28

投资活动产生的现金流量净额 -1,716,713,731 -1,040,259,920 不适用

筹资活动产生的现金流量净额 782,710,797 -3,096,122 不适用

研发支出 45,770,926 44,857,951 2.04

注：变动的主要原因

1、财务费用增加，主要是本期借款增加，产生的利息支出增加。

2、经营活动产生的现金流量净额减少，主要是购买商品、接受劳务支付的现金增加。

3、投资活动产生的现金流量净额减少，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现

金增加，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额减少。

4、筹资活动产生的现金流量净额增加，主要是取得借款收到的现金增加。

2. 收入

(1) 驱动业务收入变化的因素分析

2014 年，公司以市场需求为导向，以明星产品为核心，以渠道开拓为主要手段，实现鲜奶、

酸奶、常温酸奶等明星产品的较快发展。其中莫斯利安常温酸奶实现销售收入 59.6 亿元，同比增

长 85%，优倍鲜奶实现销售收入 11.6 亿元，同比增长 29%，畅优系列产品实现销售收入 14.1 亿元，

同比增长 18%。明星产品销售收入的较快增长驱动公司营业收入的较快增长。

(2) 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析

报告期内，公司营业收入比去年同期增长 25.13%，主要原因是：明星产品销售收入较快增长。

(3) 主要销售客户的情况

前 5 名客户销售金额 262,185 万元，占销售比例 12.86%。

同期对比表

单位：万元币种：人民币

项目本年数上年数同比增长(%)

前 5 名客户销售金额 262,185 229,469 14.26

3. 成本

(1) 成本分析表

单位：元

分产品情况

本期金额

本期占总上年同期

成本构成项上年同期金较上年同

分产品本期金额成本比例占总成本

目额期变动比

(%) 比例(%)

例(%)

直接材料 7,385,220,316 85.23 5,654,807,852 85.20 30.60

液态奶直接人工 295,578,812 3.41 217,109,678 3.27 36.14

制造费用 984,218,761 11.36 765,080,671 11.53 28.64

直接材料 2,982,715,423 85.46 2,770,823,117 86.00 7.65

其他乳制品直接人工 68,713,673 1.97 60,971,339 1.89 12.70

制造费用 438,762,963 12.57 390,242,692 12.11 12.43

直接材料 582,015,383 57.81 394,560,453 58.50 47.51

其他直接人工 52,807,563 5.25 35,572,529 5.27 48.45

制造费用 371,911,281 36.94 244,390,682 36.23 52.18

(2) 主要供应商情况

前 5 名供应商采购金额 277,967 万元，占采购比例 18%。

4. 费用

单位：元币种：人民币

金额（元）

项目增减额增减比率（%）

本期数上年同期数

财务费用 78,395,406 53,160,235 25,235,171 47.47

公允价值变动收

-24,555,628 -24,555,628 不适用

益

资产减值损失 116,994,586 18,681,270 98,313,316 526.27

投资收益 -371,424 15,344,341 -15,715,765 -102.42

营业外收入 70,491,843 130,389,005 -59,897,162 -45.94

所得税费用 130,856,303 233,821,232 -102,964,929 -44.04

少数股东损益 15,137,742 68,470,444 -53,332,702 -77.89

注：变动的主要原因

1、财务费用增加，主要是本期借款增加，产生的利息支出增加。

2、公允价值变动收益减少，主要是远期外汇合约中汇率下降，导致其公允价值损失。

3、资产减值损失增加，主要是本期奶粉跌价，计提了较多存货跌价准备。

4、投资收益减少，主要是上年同期公司转让联营公司股权。

5、营业外收入减少，主要是上年同期公司子公司处置转让土地使用权，导致上年同期营业外收入

利得增加。

6、所得税费用减少，主要是本年收到从事农产品以及农产品初加工经营所得先征后返的所得税。

7、少数股东损益减少，主要是本期新西兰新莱特乳业有限公司净利润下降以及母公司受让荷斯坦

少数股东股权，导致少数股东损益减少。

5. 研发支出

(1) 研发支出情况表

单位：元

本期费用化研发支出 45,770,926

本期资本化研发支出

研发支出合计 45,770,926

研发支出总额占净资产比例（%） 1.01

研发支出总额占营业收入比例（%） 0.22

(2) 情况说明

根据公司发展战略和年度规划，公司研发支出主要用于新产品的开发、菌种的研究、生产工

艺的不断升级及技术中心的日常运作。

6. 现金流

单位：元币种：人民币

金额（元）

项目增减额增减比率（%）

本期数上年同期数

收到的税费返还 458,028,019 326,501,919 131,526,100 40.28

购买商品、接受劳务支付的现金 16,302,319,661 11,830,754,700 4,471,564,961 37.80

取得投资收益收到的现金 6,339,021 -6,339,021 -100

处置固定资产、无形资产和其他

33,431,903 88,563,242 -55,131,339 -62.25

长期资产收回的现金净额

购建固定资产、无形资产和其他

1,795,801,110 1,194,607,647 601,193,463 50.33

长期资产支付的现金

吸收投资收到的现金 81,260,115 335,646,002 -254,385,887 -75.79

取得借款收到的现金 2,553,922,816 909,293,474 1,644,629,342 180.87

偿还债务支付的现金 1,387,245,822 945,239,976 442,005,846 46.76

子公司支付给少数股东的股利、

9,890,457 6,180,000 3,710,457 60.04

利润

减少股本所支付的现金 133,245 2,543,630 -2,410,385 -94.76

支付其他与筹资活动有关的现

106,293,417 1 106,293,416 10629341600

金

1、收到的税费返还增加，主要是新西兰新莱特乳业有限公司税收返还。

2、购买商品、接受劳务支付的现金增加，主要是生产规模扩大，支付的货款增加。

3、取得投资收益收到的现金减少，主要是上年同期收到联营公司分配的股利。

4、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额减少，主要是本期处置、报废的固定

资产、无形资产和其他长期资产减少。

5、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加，主要是本期工厂、牧场扩建、新建

支付增加。

6、吸收投资收到的现金减少，主要是上年同期新西兰新莱特乳业有限公司上市吸收少数股东投资

增加。

7、取得借款收到的现金增加，主要是本期公司借款增加。

8、偿还债务支付的现金增加，主要是本期偿还到期贷款增加。

9、子公司支付给少数股东的股利、利润增加，主要是本期支付的股利中含以前期间未付股利。

10、减少股本所支付的现金减少，主要是上年同期回购并注销 A 股限制性股票激励计划（首期）

的股份。

11、支付其他与筹资活动有关的现金增加，主要是本年度收购少数股东权益支付的现金增加。

7. 其他

(1) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明

2012 年度，经中国证监会核准，公司以非公开发行股票的方式，以每股人民币 8.08 元的发行

价格，发行了 175,845,297 股人民币普通股（A 股）。发行募集资金总额为人民币 1,420,829,999.76

元，扣除各项发行费用人民币 30,375,845.30 元，实际募集资金净额为人民币 1,390,454,154.46 元。

非公开发行股份募集资金项目为日产 2000 吨乳制品中央自动控制技术生产线技术改造项目，项目

预计于 2014 年达纲。

截止 2014 年 12 月 31 日，公司已累计使用募集资金人民币 140,365.17 万元，项目已经正式

完工。

(2) 发展战略和经营计划进展说明

2014 年全年经营计划为：争取实现营业总收入 187.34 亿元，扣除非经常性损益和激励成本后

净利润 4.74 亿，净资产收益率 8.1%。2014 年全年公司实现营业总收入 203.85 亿元，扣除非经常

性损益和激励成本后净利润 5.96 亿元，净资产收益率 11.82%，完成 2014 年全年经营计划。

3.1.2 行业、产品或地区经营情况分析

1. 行业、产品或地区经营情况分析

单位:元币种:人民币

主营业务分产品情况

营业收入营业成本毛利率比

毛利率

分产品营业收入营业成本比上年增比上年增上年增减

（%）

减（%）减（%）（%）

减少 0.3 个

液态奶 15,090,409,419 8,665,017,889 42.58 29.87 30.56

百分点

其他乳制减少 2.65

3,983,242,112 3,490,192,059 12.38 5.05 8.32

品个百分点

增加 0.85

其他 1,156,478,482 1,006,734,227 12.95 50.71 49.25

个百分点

2. 主营业务分地区情况

单位：元币种：人民币

地区营业收入营业收入比上年增减（%）

上海 5,198,607,048 11.63

外地 12,491,834,302 37.99

海外 2,539,688,663 2.88

3.1.3 资产、负债情况分析

1. 资产负债情况分析表

单位：元

本期期末金

本期期末数上期期末数

额较上期期

项目名称本期期末数占总资产的上期期末数占总资产的

末变动比例

比例（%）比例（%）

（%）

以公允价值计

量且其变动计

18,537,959 0.16 -100

入当期损益的

金融资产

应收票据 5,563,461 0.04 2,678,307 0.02 107.72

预付款项 396,767,016 3.08 603,372,752 5.22 -34.24

存货 2,030,733,693 15.76 1,500,786,979 12.97 35.31

长期待摊费用 1,174,896 0.01 3,286,520 0.03 -64.25

其他非流动资

104,965,671 0.81 不适用

产

短期借款 1,813,994,215 14.08 949,638,200 8.21 91.02

以公允价值计

量且其变动计

40,724,771 0.32 4,036,740 0.03 908.85

入当期损益的

金融负债

预收款项 506,196,840 3.93 748,733,090 6.47 -32.39

一年内到期的

1,215,000 0.01 263,143,133 2.27 -99.54

非流动负债

长期借款 858,503,081 6.66 336,347,214 2.91 155.24

长期应付款 65,782,615 0.51 1,022,500 0.01 6,333.51

专项应付款 700,000 0.01 6,677,119 0.06 -89.52

注：变动的主要原因：

1、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产减少，主要是远期外汇合约中的外汇变动导

致交易性金融资产转为交易性金融负债。

2、应收票据增加，主要是本期收取的银行承兑票据增加。

3、预付款项减少，主要是上期预付了较多的奶粉采购款。

4、存货增加，主要是本年产能扩大，储备的原材料增加。

5、长期待摊费用减少，主要是将前期的预付租赁费重分类至预付款项。

6、其他非流动资产增加，主要是本年购买牛只预付款。

7、短期借款增加，主要是生产规模扩大，补充流动资金而增加短期借款。

8、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债增加，主要是远期外汇合约中的外汇变动导

致交易性金融资产转为交易性金融负债，以及利率互换合同中的标的合同增加引起的金融负债增

加。

9、预收款项减少，主要是预收奶款减少。

10、一年内到期的非流动负债减少，主要是一年内到期之长期借款余额减少。

11、长期借款增加，主要是本期子公司新增长期借款。

12、长期应付款增加，主要是公司收到 A 股限制性股票激励计划（二期）激励对象缴纳的限制性

股票认购款。

13、专项应付款减少，主要是本期公司子公司进行清算处置，相关款项转入营业外收入。

3.1.4 核心竞争力分析

公司核心竞争力主要体现在以下七个方面：1、拥有国家驰名商标"光明"等一系列较高知名度

的品牌；2、拥有乳业生物科技国家重点实验室；3、拥有丰富的市场和渠道经验；4、拥有先进的

全程冷链保鲜系统；5、拥有多项发明专利技术；6、拥有先进的乳品加工工艺、技术和设备；7、

在国内和新西兰拥有供应稳定、质量优良的原料奶基地。

3.1.5 投资状况分析

1. 对外股权投资总体分析

报告期内，公司对外股权投资总额为 16,397,876 元，具体情况见下表

单位：元币种：人民币

在被投资

被投资单单位表决

核算方法投资成本年初余额增减变动年末余额单位持股

位权比例

比例（%）

（%）

上海源盛

运输合作权益法 340,000 1,230,072 17,517 1,247,589 34 34

公司

金华市海

华乳业有权益法 14,965,000 12,821,401 -561,963 12,259,438 20 20

限公司

浙江金申

奶牛合作权益法 2,800,000 2,717,827 173,022 2,890,849 28 28

有限公司

2. 募集资金项目情况

(1) 募集资金总体使用情况

单位:万元币种:人民币

本年度已使用募集已累计使用募集资尚未使用募集资金总尚未使用募集资金用途及去

募集年份募集方式募集资金总额

资金总额金总额额向

2012 年 8 月非公开发行 139,045.42 19,484.54 140,365.17 0 不适用

合计 / 139,045.42 19,484.54 140,365.17 0 /

募集资金总额 139,045.42 万元，募集资金产生的利息收入 1,319.75 万元，截至 2014 年

募集资金总体使用情况说明 12 月 31 日，公司 2012 年非公开发行 A 股股票募集资金已全部投入募集资金项目。募集资

金专用账户已于 2014 年 11 月 25 日销户。

(2) 募集资金承诺项目使用情况

单位:万元币种:人民币

是否变更募集资金拟投募集资金本年募集资金累计是否符合产生收益情是否符合未达到计划进

承诺项目名称项目进度

项目入金额度投入金额实际投入金额计划进度况预计收益度和收益说明

募集资金投资

日产 2000 吨乳

项目于 2014 年

制品中央自动

度内达纲，故

控制技术生产否 139,045.42 19,484.54 140,365.17 是 100% 12,471.48 否

2014 年度实现

线技术改造项

的效益尚未达

目

到预计效益。

合计 / 139,045.42 19,484.54 140,365.17 / / 12,471.48 / /

募集资金总额 139,045.42 万元，募集资金产生的利息收入 1,319.75 万元，截至 2014 年 12 月 31 日，

募集资金承诺项目使用情况说明公司 2012 年非公开发行 A 股股票募集资金已全部投入募集资金项目。募集资金专用账户已于 2014 年

11 月 25 日销户。

3. 主要子公司、参股公司分析

(1) 主要子公司情况表：

单位：万元币种：人民币

主要产

子公司业务性注册资资产规营业收营业利

品或服净资产净利润

全称质本模入润

务

上海光

食品批

明乳业

销售发、实业 2,000 29,043 -7,251 56,608 -8,578 -8,496

销售有

投资

限公司

上海光

明随心网站开

网络维

订电子发、经营 3,000 11,020 -18,385 94,753 1,859 1,927

护、销售

商务有和服务

限公司

上海乳

品四厂生产、加乳品加

4,452 29,686 21,311 76,082 12,814 12,227

有限公工、销售工、销售

司

南京光

明乳品生产、加乳品加

1,500 18,733 7,418 36,453 1,347 1,154

有限公工、销售工、销售

司

黑龙江

省光明

松鹤乳生产、加乳品加

21,810 85,867 33,022 97,208 6,243 5,093

品有限工、销售工、销售

责任公

司

武汉光

明乳品生产、加乳品加

2,160 32,950 9,272 74,648 7,208 5,270

有限公工、销售工、销售

司

北京光

明健能生产、加乳品加

11,959 70,890 3,455 57,123 -2,750 -2,903

乳业有工、销售工、销售

限公司

广州光

明乳品生产、加乳品加

2,000 26,228 6,530 52,460 3,006 3,233

有限公工、销售工、销售

司

光明乳生产、加乳品加

5,061 56,307 18,778 145,308 12,892 10,498

业(德州) 工、销售工、销售

有限公

司

成都光

明乳业生产、加乳品加

4,200 19,044 -15,122 20,064 -6,805 -6,771

有限公工、销售工、销售

司

天津光

明梦得生产、加乳品加

10,000 79,365 17,417 139,593 7,505 5,572

乳品有工、销售工、销售

限公司

上海光

明荷斯

生产，畜外购、自

坦牧业 45,684 150,924 54,677 148,948 8,460 6,540

牧业产鲜奶

有限公

司

上海光

明奶酪生产、加乳品加

2,000 26,191 -1,480 67,871 1,225 1,338

黄油有工、销售工、销售

限公司

黑龙江

光明优

生产、加乳品加

幼营养 600 24,073 -27,233 40,125 -12,869 -13,971

工、销售工、销售

品有限

公司

新西兰

新莱特生产、加乳品加

万元 259,748 81,655 260,583 434 -84

乳业有工、销售工、销售

8511

限公司

注：

1、上海光明乳业销售有限公司 2014 年净利润下降，主要是毛利率下降以及计提了存货跌价准备。

2、上海乳品四厂有限公司 2014 年净利润上升，主要是生产成本下降，毛利率上升。

3、南京光明乳品有限公司 2014 年净利润上升，主要是生产成本下降，毛利率上升。

4、黑龙江省光明松鹤乳品有限责任公司 2014 年净利润上升，主要是生产成本下降，毛利率上升。

5、武汉光明乳品有限公司 2014 年净利润上升，主要是销售收入上升，毛利率上升。

6、北京光明健能乳业有限公司 2014 年净利润下降，主要是投资收益减少。

7、广州光明乳品有限公司 2014 年净利润上升，主要是销售收入上升，同时本期确认递延所得税

资产，导致所得税费用下降。

8、光明乳业(德州)有限公司 2014 年净利润上升，主要是销售收入上升。

9、成都光明乳业有限公司 2014 年净利润下降，主要是毛利率下降，销售费用上升。

10、天津光明梦得乳品有限公司 2014 年净利润上升，主要是销售收入上升，毛利率上升。

11、上海光明荷斯坦牧业有限公司 2014 年净利上升，主要是销售收入上升，毛利率上升。

12、上海光明奶酪黄油有限公司 2014 年净利润上升，主要是销售收入上升，销售费用下降。

13、黑龙江光明优幼营养品有限公司 2014 年净利润下降，主要是毛利率下降以及计提存货跌价准

备。

14、新西兰新莱特乳业有限公司 2014 年净利润下降，主要是期间费用上升以及计提存货跌价准备。

4. 非募集资金项目情况

单位:万元币种:人民币

本年度投入金累计实际投入

项目名称项目金额项目进度项目收益情况

额金额

武汉光明生态

示范奶牛场有 13,430 92% 7,021 12,412 -165

限公司

河南郑州光明

山盟乳业有限

24,371 63% 13,970 15,394 —

公司扩产迁建

项目

德州光明生态

示范奶牛养殖 14,940 85% 4,258 12,674 -145

有限公司

富裕光明生态

示范奶牛场有 24,800 41% 10,270 10,270 —

限公司

合计 77,541 / 35,519 50,750 /

3.2 董事会关于公司未来发展的讨论与分析

3.2.1 行业竞争格局和发展趋势

随着人均国民收入的不断提高和中国城镇化进程的持续推进，中国人均乳制品消费数量也将

进一步提升。在人均乳制品消费数量提升的同时，消费者对乳制品质量的要求也不断提高。“营养、

健康、安全”的产品将成为未来中国乳品市场增长较快的产品。

3.2.2 公司发展战略

2015 年度，公司仍将坚持“聚焦乳业、领先新鲜、做强常温、突破奶粉”的战略目标，放眼

国际，拓展新兴区域，深耕渠道，不断夯实基础，严控费用，持续提升盈利能力，努力发展成为

中国乳业最具竞争力的国际化的现代企业。

3.2.3 经营计划

2015 年全年经营计划为：争取实现营业总收入 230 亿，净利润 6 亿，净资产收益率 8.1%。

3.2.4 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求

为实现 2015 年经营目标，预计全年固定资产投资总额约 18.4 亿元。公司将通过自有资金和

外部融资等多种方式筹集资金，拓宽低成本融资渠道，加快资金周转速度，降低资金使用成本。

3.2.5 可能面对的风险

1、行业风险

2015 年，乳制品行业仍将面临竞争激烈、成本高位运行等经营风险。本公司将充分利用现有

的资源和优势，不断拓展市场，扩大经营规模；同时，进一步加强成本管理、费用管控，增强企

业的竞争能力。

2、牛只疾病和防疫的风险

牛只疫病在世界范围内常有发生，牛只疾病将会对乳制品行业和牧业带来风险。本公司历来

十分重视牛只疾病的防疫工作，建立了以牛只饲料和牛只健康为中心的防病体系和危机处理系统，

并将进一步加强相关技术研究，提高防范牛只疾病和防疫风险的能力。

3、财务风险

本公司属于快速消费品行业，对资产的流动性要求较高。但由于影响资产流动性的因素众多，

不排除在公司今后的生产经营中出现资产流动性风险的可能。为了降低资产流动性可能带来的风

险，公司将加快应收账款的回收速度和存货管理，并根据公司实际情况和市场行情，加强销售、

减少库存、减少资金占用，提高资产的流动性。

4、产品质量风险

乳制品的质量与消费者身体健康息息相关，生产过程中出现任何问题，都可能给消费者的身

体健康带来危害，给公司的日常经营造成重大影响。公司将继续加大质量控制的力度，不断完善

质量控制体系，对奶源、收奶、运输、生产、配送等各环节进行实时监控，确保产品质量安全。

四涉及财务报告的相关事项

4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影

响。

公司于 2014 年 7 月 1 日开始采用财政部于 2014 年新颁布的《企业会计准则第 39 号— 公

允价值计量》、《企业会计准则第 40 号—合营安排》、《企业会计准则第 41 号—在其他主体中权益

的披露》和经修订的《企业会计准则第 2 号—长期股权投资》、《企业会计准则第 9 号—职工薪酬》、

《企业会计准则第 30 号—财务报表列报》、《企业会计准则第 33 号—合并财务报表》，同时在 2014

年度财务报表中开始采用财政部于 2014 年修订的《企业会计准则第 37 号—金融工具列报》。

1. 长期股权投资准则变动对于合并财务报告影响

单位：元币种：人民币

2013年1月1日 2013年12月31日

被投资

交易基本信息归属于母公司长期股权投资可供出售金融归属于母公司

单位

股东权益（+/-）（+/-）资产（+/-）股东权益（+/-）

在被投资单位

杭州可的

持股 40%（对

便利店有 -200,000 200,000

其无重大影

限公司

响）

上海牛奶

五四奶牛在被投资单位

-600,000 600,000

场有限公持股 10%

司

上海新乳在被投资单位

-1,150,000 1,150,000

奶牛有限持股 10%

公司

合计 / - -1,950,000 1,950,000 -

4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影

响。

不适用

4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。

1. 本年新设子公司情况：

子公司名称主要经注册地业务性质持股比例(%) 取得方式

营地直接间接

深圳光明乳业销售有限

中国深圳乳品批发 100 投资设立

公司

富裕县光明哈川奶牛饲奶牛饲养、销

中国富裕 - 100 投资设立

养专业合作社售

河南申瑞牛业有限公司公牛饲养、销

中国河南 - 55 投资设立

售

滑县光明生态示范奶牛奶牛饲养、销

中国河南 - 100 投资设立

养殖有限公司售

上海荷斯坦农牧科技有农牧技术开

限公司中国上海发、咨询、饲 - 100 投资设立

料销售

乌拉盖管理区蒙元肉牛公牛饲养、销

中国内蒙古 - 50(注 1) 投资设立

育种有限公司售

注 1：根据内蒙古天和股东会在 2010 年 10 月 10 日作出的决议，内蒙古天和所有生产经营事项由

上海荷斯坦决定，故内蒙古天和及其子公司为本集团控制的子公司。

2. 不再纳入合并范围的主体基本情况：

公司持有 51%股份的子公司无锡光明乳品有限公司于 2014 年 8 月完成清算及注销工作，本年

末不再纳入合并范围。

公司持有 90%股份的子公司武汉市瑞泉劳务服务有限公司于 2014 年 9 月完成清算及注销工

作，本年末不再纳入合并范围。

公司持有 51%股份的子公司南京光明金阳光乳品销售有限公司于 2014 年 4 月完成清算及注

销工作，本年末不再纳入合并范围。

4.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出

说明。

不适用

董事长：庄国蔚

董事会批准报送日期：2015-3-26

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