公司代码：600094、900940 公司简称：大名城、大名城 B
上海大名城企业股份有限公司
2014 年年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券
交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 大名城 600094 *ST华源、ST华源
B股 上海证券交易所 大名城B 900940 *ST华源B、ST华源B
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 张燕琦 迟志强
电话 021-62479058 021-62478900
传真 021-62479099 021-62479099
电子信箱 zhangyanqi@greattown.cn chizhiqiang@greattown.cn
二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本期末比上年
2014年末 2013年末 同期末增减（% 2012年末
）
总资产 21,528,554,501.37 15,086,413,008.44 42.70 10,385,491,421.79
归属于上市 5,544,607,701.93 2,626,428,400.55 111.11 2,370,977,519.47
公司股东的
净资产
本期比上年同
2014年 2013年 2012年
期增减(%)
经营活动产 -2,636,828,114.10 -3,000,807,555.54 -1,106,076,633.02
生的现金流
量净额
营业收入 5,379,903,275.23 2,939,893,169.36 83.00 1,676,450,139.08
归属于上市 345,433,272.88 255,450,881.08 35.22 188,955,450.37
公司股东的
净利润
归属于上市 347,054,572.98 226,226,815.48 53.41 185,891,903.01
公司股东的
扣除非经常
性损益的净
利润
加权平均净 10.18 10.22 减少0.04个百 8.30
资产收益率 分点
（%）
基本每股收 0.2111 0.1690 24.91 0.1250
益（元／股
）
稀释每股收 0.2111 0.1690 24.91 0.1250
益（元／股
）
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 40,723
年度报告披露日前第五个交易日末的股东总数（户） 37736
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前第五个交易日末表决权恢复的优先股股 0
东总数（户）
前 10 名股东持股情况
持有有限售
股东性 持股比 持股 质押或冻结的股份数
股东名称 条件的股份
质 例(%) 数量 量
数量
福州东福实业发展有 境内非 40.96 823,891,641 0 质押 505,370,000
限公司 国有法
人
福州锦昌贸易有限公 境内非 4.98 100,234,796 0 质押 49,803,000
司 国有法
人
天弘基金－民生银行 境内非 4.97 100,000,000 100,000,000 无 0
－天弘基金－定增 31 国有法
号资产管理计划 人
兴业全球基金－工商 境内非 4.97 100,000,000 100,000,000 无 0
银行－华融信托－华 国有法
融汇盈 29 号权益投 人
资集合资金信托计划
东海基金－工商银行 境内非 4.89 98,455,000 98,455,000 无 0
－东海基金－鑫龙 74 国有法
号资产管理计划 人
福州三嘉制冷设备有 境内非 4.80 96,522,396 0 无 0
限公司 国有法
人
福州创元贸易有限公 境内非 4.61 92,809,996 0 质押 92,800,000
司 国有法
人
招商证券股份有限公 境内非 2.55 51,221,796 50,000,000 无 0
司 国有法
人
平安大华基金－平安 境内非 2.49 50,000,000 50,000,000 无 0
银行－平安大华增利 1 国有法
号资产管理计划 人
泰达宏利基金－平安 境内非 2.49 50,000,000 50,000,000 无 0
银行－平安信托－平 国有法
安财富*创赢一期 145 人
号集合资金信托计划
上述股东关联关系或一致行动的 俞丽女士和俞培俤先生，各持有福州东福实业发展有限公司之
说明 控股股东利伟集团有限公司 50%股权，俞丽女士系俞培俤先生
之女，俞丽女士与福州东福实业发展有限公司、福州锦昌贸易
有限公司、福州三嘉制冷设备有限公司和福州创元贸易有限公
司为一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股 无
数量的说明
2.3 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表
单位:股
截止报告期末优先股股东总数（户）
年度报告披露日前五个交易日末的优先股股东总
数（户）
前 10 名优先股股东持股情况
质押或冻结情况
股东 报告期内股份增减变 持股比 持股 所持股
股东名称 股份状
性质 动 例(%) 数量 份类别 数量
态
前十名优先股股东之间，上
述股东与前十名普通股股
东之间存在关联关系或属
于一致行动人情况说明
2.4 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
三 管理层讨论与分析
（一）2014 年房地产市场
2014 年是我国全面深化改革元年，经济增速持续放缓，中央提出“稳增长、促改革、调结构、
惠民生、防风险”的经济发展方针，加快经济结构调整转型。
货币信贷方面。2014 年货币政策在坚持稳健的大背景下，采取定向宽松的调整模式，通过定
向降准、PSL、SLF 等工具保证流动性。2014 年 11 月，央行宣布降息，预示着通缩压力之下货币
政策周期性调节已经到来。
房地产市场。2014 年，房地产市场步入调整期，各地商品住宅库存量处于高位，房地产投资
增速明显下滑。在此背景下，中央政策以“稳”为主，更加关注民生保障和顶层制度设计，并通过
货币政策调整、户籍改革、棚户区改造等长效机制保障合理购房需求；各地方政府则灵活调整限
购、限贷政策，行政干预趋弱，并通过信贷公积金、财政扶持等多种可能刺激住房需求，意在加
快库存去化，稳定住房消费。
2014 年，房地产供求情况出现出供大于求，库存升至历史高位，去化压力较大的特点。2014
年，全国商品房销售面积和销售额同比双降。1-11 月，全国商品房销售面积为 10.2 亿平方米，
同比下降 8.2%；销售额为 6.4 万亿元，同比下降 7.8%。房地产投资方面，2014 年，全国房地产
开发投资额增速创近 5 年新低。1-11 月，全国房地产开发投资额为 8.7 万亿，较 2013 年同期回
落 7.6 个百分点。土地供给方面，2014 年整体供求较去年大幅回落，并出现一线城市热度不减，
二三线城市遇冷的态势，在多重压力下房企拿地热情趋冷，各类土地总推出量、成交量均大幅度
降低。
制度建设方面。新型城镇化、土地制度改革、金融制度改革等，与房地产市场长期发展相关，
依然是国家 2014 年重点建设的制度。《关于 2014 年深化经济体制改革重点任务的意见》再度要求
深化户籍、土地等体制改革；而加快推进新型城镇化仍是政府下一步的重点工作。
（二）公司管理回顾
2014 年是公司五年（2013-2017）战略发展规划实施的第二年，公司继续坚持快速开发、
快速销售、区域深耕，齐心协力，勤奋工作，完成既定经营目标。
1、公司房地产业务实现销售稳步提升、业绩稳步增长。
2014 年，公司通过公开招拍挂方式累计获得项目用地 185.35 万平方米，新增开工面积 205.30
万平方米。通过优化开盘计划和节奏，实现快速销售去化，全年实现签约面积 66.12 万平方米，
较上年同期上升 112.04%。累计实现房地产销售金额 57.83 亿元，较上年同期上升 51.33%；期末
预收账款余额 21.61 亿元，较期初增长 77.11%，为公司后续业绩打下了坚实的基础。
2014 年，公司一方面通过科学安排交房，全年符合收入确认条件的可结转销售面积较上年同期增
加，实现营业收入同比上涨 83.00%、归属上市公司股东净利润同比增涨 35.22%。另一方面，继续
保持公司财务稳健，公司与开发贷及个贷合作银行保持常年的战略合作关系，银行信用背书良好，
有效降低了信贷紧缩对公司的影响，综合资金成本控制有效。
2、新型城镇化示范项目建设继续推进。
作为专业的新型城市综合运营商，新型城镇化示范项目建设的龙头房企，2014 年公司优化和
升级大盘开发的业务模式，通过区域规划、全产业链的开发，深入参与新型城镇化示范项目，建
设产城融合以城带产的生态新城，带动和提升区域土地社会价值。报告期内，公司快速推进兰州
东部科技新城、永泰温泉新城两个大型新型城镇化示范建设项目，并与住宅项目同时启动主题公
园、商业综合体、医疗配套、教育基地建设，初步实现了规划建设区域的大生态、大健康、大学
区、大交通、高科技的宜居宜业新城功能。
3、公司财务稳健，资产负债率持续控制在较合理水平。
2014 年，公司资产负债率 66.94%，有息负债率 41.23%，处于行业较合理水平。公司资金成
本安全可控。公司与开发贷及个贷合作银行保持常年的战略合作关系，银行信用背书良好，报告
期内继续深化和拓展与银行业务合作，不断优化贷款期限及结构，加大对银行按揭及新增项目开
发贷款的回款合作，有效降低资金成本，提升资金周转效率。2014 年，公司资金成本安全可控，
全年资金综合成本控制在 9%左右。
4、灵活应用各类融资工具，不断夯实公司实力。
2014 年，随着房企再融资陆续获得证监会核准，标志房企直接融资之门正式打开；同时央行
930 新政明确支持符合条件的房地产企业在银行间债券市场发行债务融资工具，并且明确提出积
极稳妥开展房地产投资信托基金（REITs）试点。公司及时把握政府加快推进新型城镇化的契机，
通过科学地、有计划地提出各种融资工具的申请，拓宽公司融资渠道，获得优质资本支持，降低
资金成本的同时，优化公司债务结构，不断夯实公司资本实力，助推公司业务健康发展。
2014 年 4 月，公司非公开发行股票获得中国证监会核准批文。2014 年 9 月，公司完成发行，
共向 7 名特定投资者发行了 5 亿股人民币普通股（A 股），发行价格为每股人民币 6.00 元，募集
资金总额为人民币 30 亿元，扣除发行费用后募集资金净额为人民币 29.60 亿元。本次非公发行的
顺利完成，使公司业务发展获得充分的资金支持，并有效优化公司资产结构。
通过设立大名城城镇化投资基金，加快投资于北京、上海等一线城市房地产项目。2014 年 10
月公司与中信证券股份有限公司、信业股权投资管理有限公司、上海长江财富资产管理有限公司
共同设立大名城城镇化投资基金。该基金总额为 75 亿元，运作期限为 10 年。公司通过与房地产
基金建立良好的合作机遇，多方优势互补，把握房地产行业的投资机会；同时，保持公司财务安
全稳健的基础上，以股加债的健康融资模式，有效提高自有资金使用效率，扩大投资收益。
2014 年 12 月，公司向中国银行间市场交易商协会申请注册发行不超过人民币 27 亿元（含 27
亿元）的中期票据，期限不超过 10 年（含 10 年）。目前，本期中期票据发行正在申报中。
2015 年 3 月，在公司符合公开发行 A 股可转换公司债券各项条件的前提下，公司第六届董事
会第十四次会议审议通过公司拟公开发行 A 股可转换公司债券人民币 22 亿元预案等相关议案。
如可转换公司债券未来获得成功发行，将使公司获得充分的优质资本，进一步提升公司综合竞争
力和持续盈利能力。
5、积极履行企业社会责任
2014 年度公司积极履行社会责任，通过公司业务扩张，吸纳大量人员就业，保障员工利益，
保护环境，建造宜居宜业绿色社区。我们通过甘肃省省级新型城镇化项目-兰州东部科技新城参与
兰州城市建设的同时，也一直在积极践行上市公司造福当地，和谐发展的企业社会责任。
2014 年 9 月，为加快甘肃定西地区地震灾后重建工作步伐，支援西部开发建设，改善当地教
育设施，公司出资援建定西市岷县民族九年制学校、岷县秦许乡上阿阳小学、漳县石川中学等三
所学校，援建项目资金概算人民币 2800 万元。
2014 年度，公司纳税超 7 亿元，较上年增长约 51%。公司下属主要子公司名城地产（福建）
有限公司获得由福建省国家税务局和福建省地方税务局联合授予 “2013 年度纳税百强”和“福
建省 2013 年度民营企业纳税百强”荣誉称号。自 2009 年至今，名城地产（福建）有限公司已连
续五年获得纳税百强称号。
2014 年度，公司继续发布《企业社会责任报告》。
6、“名城”特色品牌建设
大名城始终注重产品品质，“名城”品牌代表了品质的保障，从规划设计到项目建设，公司各
个产品线系列均以打造内在精品品质为生命，并与工程承建方中国建筑股份有限公司持续保持战
略合作合作关系，确保项目建造品质。2014 年 10 月，公司福州马尾项目获得国家 2013-2014 年
度国家优质工程奖。
（三）公司整体经营情况讨论与分析
2014 年度，公司新推盘资源高于上年，主要销售项目集中在福州马尾东江滨、兰州东部科技
新城、永泰东部旅游新城、常州大名城、上海大名尚苑等，产品线主要为自主、改善型需求产品。
2014 年，在整体市场低迷情况下，公司实现签约面积和签约金额较上年同期双增长，全年累计实
现签约面积 66.12 万平方米，同比增长 112.04%，签约金额 57.83 亿元，同比增加 51.33%，为公司
未来业绩全面提速奠定了基础。
1、公司房地产项目开发情况
单位：平方米
竣工在售项目
持股
项目名称 项目位置 占地面积 总建筑面积 总可售面积 物业形态
比例
住宅、商业
名城港湾名郡 70% 123,099.70 279,209.64 271,951.22
名城港湾一 及车位
区 住宅、商业
名城港湾 C 地块复式住宅 70% 157,930.64 185,066.06 184,330.54
及车位
住宅、商业
东方名城蓝郡 70% 38,182.00 62,238.82 58,975.54
及车位
住宅、商业
东方名城康郡 70% 63,490.70 159,351.67 152,520.94
名城港湾二 及车位
区（东方名 住宅、商业
东方名城华郡 70% 60,153.97 148,667.44 146,820.19
城） 及车位
住宅、商业
东方名城香郡 70% 65,549.63 166,935.53 157,506.85
及车位
东方名城美郡 70% 37,017.80 80,968.39 78,172.45 住宅、商业
及车位
住宅、商业
东方名城天鹅堡 70% 84,075.90 275,321.84 259,801.84
及车位
住宅、商业
东方名城温莎堡（住宅） 70% 80,521.28 190,107.26 181,742.59
及车位
名城港湾地
江滨锦城三期 70% 34,700.30 74,603.80 67,982.24 住宅、商业
块附近
名 城 港 湾 住宅、商业
名城国际（一期） 70% 54,658.70 138,231.14 132,487.00
B-1、B-2 地块 及车位
名城港湾 D 地
住宅、商业
名城港湾三区（一期） 70% 块、马尾快安 89,695.60 289,033.91 278,055.00
及车位
26 号地
住宅、商业
常州大名城（一期） 100% 飞龙 2 号地块 199,198.00 366,040.00 290,106.00
及车位
马尾快安 53 住宅、商业
名城港湾五区 70% 65,109.00 183,720.36 174,969.90
号地 及车位
马尾快安 64 商业综合
名城城市广场-住宅 55% 11,366.08 82,171.52 79,999.77
号地 体
兰州东部科技新城一期 D 兰州市高新 住宅、商业
100% 199,062.10 355,813.14 341,083.53
地块 区榆中园区 及车位
名城永泰东部温泉旅游新 福州市永泰 住宅、商业
100% 96,426.00 236,737.68 227,099.86
区一期（6 号地块） 县 及车位
马 尾 快 安
滨江广场 100% 17,390.00 68,735.60 65,945.78 办公
29-1 号地
单位：平方米
在建在售项目
持股 物业形
项目名称 项目位置 占地面积 总建筑面积 总可售面积
比例 态
名城港湾二
东方名城温莎堡（商业） 70% 区（东方名 10,020.59 40,320.08 32,256.06 商业综合
城）
马尾快安 64 商业综合
名城城市广场-商业、办公 55% 45,588.62 329,584.73 271,270.72
号地 体
住宅、商
常州大名城（二期） 100% 飞龙 1 号地块 202,749.00 567,354.00 445,853.00
业及车位
兰州东部科技新城一期 A 住宅、商
100% 138,573.30 439,935.55 431,723.98
地块 业及车位
兰州东部科技新城一期 B 住宅、商
100% 兰州市高新 184,853.70 471,477.00 412,120.93
地块 业及车位
区榆中园区
兰州东部科技新城一期 C 住宅、商
100% 145,826.80 402,933.00 346,764.83
地块 业及车位
兰州东部科技新城一期 F 100% 68,774.70 49,320.00 39,515.00 住宅、商
地块 业及车位
兰州东部科技新城一期 H 住宅、商
100% 166,182.40 166,049.72 122,068.86
地块 业及车位
名城永泰东部温泉旅游新 住宅、商
100% 53,675.13 40,180.83 35,776.77
区一期（3 号地块） 福州市永泰 业及车位
名城永泰东部温泉旅游新 县 住宅、商
100% 64,621.00 228,399.54 218,467.85
区一期（5 号地块） 业及车位
上海市嘉定 住宅、商
上海大名城名郡 100% 38,819.00 112,242.00 84,833.00
区 业及车位
名 城 港 湾 住宅、商
名城国际（二期） 70% 40,270.40 146,485.65 139,112.28
B-1、B-2 地块 业及车位
名城港湾六区（名城国际置 福州市马尾 住宅、商
70% 36,433.10 108,218.70 103,001.04
换地块） 区儒江西路 业及车位
单位：平方米
拟建项目
持股
项目名称 项目位置 占地面积 总建筑面积 总可售面积 物业形态
比例
名城港湾 D
地块、马尾 住宅、商
名城港湾三区（二期） 70% 41,513.30 136,719.26 130,549.30
快安 26 号 业及车位
地
名城永泰东部温泉旅游新 住宅、商
100% 38,440.00 122,547.00 118,050.00
区一期 1 号地块 业及车位
名城永泰东部温泉旅游新 住宅、商
100% 115,870.00 279,769.00 256,574.00
区一期 2 号地块 福州市永泰 业及车位
名城永泰东部温泉旅游新 县 住宅、商
100% 61,888.00 210,805.00 198,173.00
区一期 7 号地块 业及车位
名城永泰东部温泉旅游新 住宅、商
100% 42,687.00 37,204.59 36,145.82
区一期 8 号地块 业及车位
兰州市城关 商业综合
兰州大名城综合体 100% 51,361.00 583,993.77 570,760.79
区 体
兰州市高新 住宅、商
兰州东部科技新城二期 100% 1,829,312.70 4,696,282.29 4,034,736.01
区榆中园区 业及车位
商业综合
福清商业街 55% 60,021.00 123,705.00 105,509.11
福清市龙江 体
街道 住宅、商
福清住宅项目（14#地） 55% 128,086.00 399,815.00 370,420.00
业及车位
长乐市首占 住宅、商
长乐项目 68,956.00 201,590.00 199,135.00
镇 业及车位
2、公司土地一级开发项目情况
单位：平方米
项目名称 持股比例 项目位置 占地面积 规划可出让建设用地
兰州高新区榆
兰州东部科技新城项目 80% 18,725,000.00 12,389,400.00
中园区
名城永泰东部温泉新城综合开发 2,637,355.00 2,111,895.00
100% 福州市永泰县
项目 （规划中） （规划中）
福清市观溪新 1,936,032.00 1,140,501.00
福清市观溪新区综合开发项目 100%
区西片区 （规划中） （规划中）
滦河站站前温泉旅游文化综合开 5,060,800.00 3,422,600.00
100% 唐山市滦县
发项目 （规划中） （规划中）
3、房地产销售情况
单位：平方米
报告期内签
报告期内竣 期末在建可售 报告期内可供 报告期内签 成交均价
业态分类 约金额
工面积 面积 出售面积 约面积 （元）
（万元）
住宅 731,586.85 1,981,050.31 2,514,729.17 556,775.22 406,124.79 7,294.23
商铺及购物中心 11,129.83 229,203.31 254,458.42 89,381.06 165,161.05 18,478.30
酒店 - 85,060.02 - -
-
写字楼 55,648.00 - - -
-
车位 90,734.16 387,450.68 610,061.11 15,040.03 7,003.05 4,656.27
合计 889,098.84 2,682,764.32 3,379,248.70 661,196.31 578,288.89 8,746.10
4、房地产出租情况
2014 年度，公司房地产出租收入 804.79 万元，占公司营业收入的 0.15%，主要为公司控股子
公司名城地产（福建）有限公司出租物业收入。2014 年可用于出租的物业建筑面积约 6.32 万平方
米，截至报告期末已签订合同的出租面积约 6.30 万平方米，出租率 99.68%。
5、房地产业务财务融资情况
公司本期在积极推动债券融资的同时，继续保持传统融资业务的有序开展。2014 年度，公司
房地产业务融资均为项目开发融资，主要通过银行贷款、股东股票质押融资和信托融资方式实施。
截至报告期末，公司房地产业务融资余额为 89.39 亿元，其中银行贷款融资余额 34.58 亿元，股
东股票质押融资 13.50 亿元，信托及其他融资余额 41.31 亿元。2014 年度，公司房地产业务银行
贷款和信托融资利息资本化金额为 6.48 亿元；加权平均资本化利率为 8.91%，报告期内，公司为
子公司提供担保发生额为 27.80 亿元。
(一) 主营业务分析
1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 5,379,903,275.23 2,939,893,169.36 83.00
营业成本 3,474,029,245.97 1,591,373,329.06 118.30
销售费用 171,942,911.27 103,193,547.32 66.62
管理费用 215,869,242.11 157,107,634.68 37.40
财务费用 135,087,481.46 164,623,390.44 -17.94
所得税费用 221,148,616.20 166,117,110.18 33.13
经营活动产生的现金流量净额 -2,636,828,114.10 -3,000,807,555.54 不适用
投资活动产生的现金流量净额 -386,667,689.74 568,143,907.59 -168.06
筹资活动产生的现金流量净额 2,946,805,683.76 3,021,231,813.30 -2.46
2 收入
(1) 驱动业务收入变化的因素分析
报告期内，公司实现营业收入 537,990.33 万元，较上年同期增加 83.00%。其中公司商品房销
售业务本期实现营业收入 357,354.92 万元，较上年同期增加 24.85%，主要系公司部分预售房源本
期竣工交付，本期符合收入确认条件的销售面积较上期增加所致。另外公司承接的兰州东部科技
新城土地整理业务，本期部分符合收入确认条件，实现营业收入 161,036.40 万元。
(2) 主要销售客户的情况
公司前五名销售客户销售金额合计 172,677.76 万元，占公司本期销售总额比重为 32.10%。
3 成本
(1) 成本分析表
单位：元
分行业情况
本期金
上年同
本期占总 额较上
成本构 期占总 情况
分行业 本期金额 成本比例 上年同期金额 年同期
成项目 成本比 说明
(%) 变动比
例(%)
例(%)
房地产开发 开发成本 3,346,873,959.68 96.34 1,555,163,279.55 97.72 115.21
其他 其他成本 127,155,286.29 3.66 36,210,049.51 2.28 251.16
分产品情况
本期金
上年同
本期占总 额较上
成本构 期占总 情况
分产品 本期金额 成本比例 上年同期金额 年同期
成项目 成本比 说明
(%) 变动比
例(%)
例(%)
商品房销售 开发成本 1,797,968,396.20 51.75 1,555,163,279.55 97.72 15.61
土地整理 开发成本 1,548,905,563.48 44.59
其他 其他成本 127,155,286.29 3.66 36,210,049.51 2.28 251.16
(2) 主要供应商情况
公司前五名供应商采购金额合计为 379,025.11 万元，占公司本期采购总额比重为 68.54%。
4 费用
费用科目 本期金额 上年同期金额 变动比例（%）
销售费用 171,942,911.27 103,193,547.32 66.62
管理费用 215,869,242.11 157,107,634.68 37.40
所得税费用 221,148,616.20 166,117,110.18 33.13
（1）销售费用本期较上期增加 6,874.94 万元，增幅 66.62%，主要系公司在扩大规模的同时，加
大营销投入所致。
（2）管理费用本期较上期增加 5,876.16 万元，增幅 37.40%，主要系公司随着业务拓展，新设子
公司增加导致的人员及行政费用增加所致。
（3）所得税费用本期较上期增加 5,503.15 万元，增幅 33.13%，主要系公司本期收入、净利润水
平较上期有所上升所致。
5 现金流
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
经营活动产生的现金
-2,636,828,114.10 -3,000,807,555.54 不适用
流量净额
投资活动产生的现金
-386,667,689.74 568,143,907.59 -168.06
流量净额
筹资活动产生的现金
2,946,805,683.76 3,021,231,813.30 -2.46
流量净额
（1）经营活动产生的现金流量净额较上期增加，主要系公司本期商品房销售收到的现金较上期增
加所致。
（2）投资活动产生的现金流量净额较上期减少，主要系公司上期处置参股公司、控股公司股权，
收回投资收到的现金增加所致。
（3）筹资活动产生的现金流量净额较上期减少，主要系公司本期根据合同约定，按期归还借款规
模增加所致。
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
分行业 营业收入 营业成本 毛利 营业收 营业成 毛利率比上
率（%） 入比上 本比上 年增减（%）
年增减 年增减
（%） （%）
减少 10.23
房地产开发 5,183,913,275.40 3,346,873,959.68 35.44 81.11 115.21
个百分点
主营业务分产品情况
营业收 营业成
毛利 入比上 本比上 毛利率比上
分产品 营业收入 营业成本
率（%） 年增减 年增减 年增减（%）
（%） （%）
增加 4.02
商品房销售 3,573,549,245.40 1,797,968,396.20 49.69 24.85 15.61
个百分点
土地整理 1,610,364,030.00 1,548,905,563.48 3.82
主营业务分行业和分产品情况的说明：
公司所属行业为房地产开发，报告期内，公司实现房地产营业收入 518,391.33 万元，较上年
同期增加 81.11%。其中公司商品房销售业务本期实现营业收入 357,354.92 万元，较上年同期增加
24.85%，主要系公司部分预售房源本期竣工交付，本期符合收入确认条件的销售面积较上期增加
所致。另外公司承接的兰州东部科技新城土地整理业务，本期部分符合收入确认条件，实现营业
收入 161,036.40 万元。
由于土地整理业务与商品房销售业务性质有别，其毛利率水平对比商品房销售业务相对较低，
受本期确认土地整理业务收入的影响，公司本期主营业务整体毛利率水平较上期减少 10.23 个百
分点。
2、 主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
福建区域 3,048,173,124.40 56.60
甘肃区域 1,820,809,337.00
江苏区域 314,930,814.00 -65.61
主营业务分地区情况的说明：
公司本期营业收入主要源于福建区域，福建区域本期实现主营业务收入 304,817.31 万元，占
公司全年主营业务收入 58.80%；甘肃区域本期实现主营业务收入 182,080.93 万元，占公司全年主
营业务收入 35.12%；江苏区域本期实现主营业务收入 31,493.08 万元，占公司全年主营业务收入
6.08%。
(三) 资产、负债情况分析
1 资产负债情况分析表
单位：元
本期期末 上期期末 本期期末金
数占总资 数占总资 额较上期期
项目名称 本期期末数 上期期末数 情况说明
产的比例 产的比例 末变动比例
（%） （%） （%）
采用分期收款方式整体
应收账款 130,849,684.94 0.61 989,500.38 0.01 13,123.81
销售商业用房所致
本期预付的相关土地出
预付款项 1,383,294,244.74 6.43 1,042,362,314.83 6.91 32.71
让金尚未交地结算所致
本期新增项目投资保证
其他应收款 232,456,990.75 1.08 31,239,837.37 0.21 644.10
金所致
公司本期业务拓展，新增
项目支付的土地成本及
存货 16,779,170,635.30 77.94 11,379,039,837.42 75.43 47.46
在建项目持续投入增加
所致
可供出售金 本期购买的可随时赎回
370,000,000.00 1.72
融资产 的低风险银行理财产品
本期将部分开发产品转
投资性房地 为自有物业对外出租及
177,243,158.57 0.82 115,155,917.78 0.76 53.92
产 本期将购入房产用于对
外出租所致
根据开发项目资金需求，
短期借款 351,000,000.00 1.63
新增项目借款增加所致
公司本期业务拓展，新增
应付账款 1,902,417,028.94 8.84 734,916,121.37 4.87 158.86
应付工程款增加所致
新增项目预售回款增加
预收款项 2,161,210,671.44 10.04 1,220,293,119.64 8.09 77.11
所致
应付利息 53,137,145.01 0.25 24,349,085.84 0.16 118.23 融资规模增加所致
公司子公司已宣告尚未
应付股利 15,000,000.00 0.07
发放的现金股利
按合同约定偿付债务所
长期应付款 62,445,957.79 0.29 108,126,806.37 0.72 -42.25
致
公司非公开发行股票所
股本 2,011,556,942.00 9.34 1,511,556,942.00 10.02 33.08
致
公司非公开发行股票及
资本公积 2,484,547,921.14 11.54 411,801,892.64 2.73 503.34 收购控股子公司少数股
权所致
未分配利润 809,167,610.96 3.76 476,174,937.52 3.16 69.93 公司本期经营积累所致
(四) 核心竞争力分析
公司拥有十多年一次性大盘综合开发运营的丰富经验，运用标准化管理系统，采用最短建设周
期、最快开盘速度的快速周转的开发模式，大环境大配套大布局的和谐共赢环境理念，积累和形
成具有名城特色的开发体系。
公司拥有符合国家新型城镇化发展方向的丰富土地储备。坚持以创新驱动、产城融合的理念拓
展新城市发展空间，建设高效、低碳智慧、环境优美、宜居宜业的新型城镇化示范区，推动当地
人口城镇化进程。
公司整体资产结构合理、质量优良，融资杠杆使用合理，负债水平较低，财务结构安全稳健。
(五) 投资状况分析
募集资金使用情况
1、募集资金总体使用情况
单位:万元 币种:人民币
募集资金 本年度已使用 已累计使用募 尚未使用募 尚未使用募集资
募集年份 募集方式
总额 募集资金总额 集资金总额 集资金总额 金用途及去向
2014 年 非公开发行 300,000.00 289,357.91 289,357.91 10,642.09 监管账户存款
合计 / 300,000.00 289,357.91 289,357.91 10,642.09 /
募集资金总体使用情况说明 1、经公司第六届董事会第十次会议审议同意，公司以募集资
金人民币 80,154.44 万元以股东借款方式置换已预先
投入募集资金承诺项目的自筹资金。（2014-066）
2、经公司第六届董事会第五次会议、第九次会议审议同意，
公司在确保不影响募集资金承诺项目建设和募集资金使用计
划的情况下，累计使用闲置募集资金 200,000 万元暂时补充流
动资金，使用期限自董事会审议批准该议案之日起不超过 12
个月，到期归还至募集资金专用账户。（2014-051、2014-063）
3、公司本期根据募集资金承诺项目建设进度，以募集资金累
计支付项目建设工程款 5,703.47 万元。
4、公司本期以募集资金支付非公开股票发行费用 3,500.00 万
元。
5、截至报告期末尚未使用的募集资金以及暂时补充流动资金
的募集资金，将在未来根据募集资金承诺项目的建设进度陆续
投入项目使用。
募集资金投入方式变更情况
原募集资金投入方式：公司将募集资金直接以增资的方式向项目实施主体名城地产（永泰）
有限公司进行投入。
现募集资金投入方式：公司将募集资金直接以股东借款的方式向项目实施主体名城地产（永
泰）有限公司进行投入。根据各股东在名城永泰所占股权比例，按同等条件借出。其中公司根据
在名城永泰的股权结构情况，按总计持股 77.5%（25%+75%*70%）的比例承担；另外 22.5%
（75%*30%）的持股比例部分所对应的借款，由名城永泰控股股东名城福建的另一股东承担。 上
述事项经公司第六届董事会第八次会议审议通过。（详见公司公告 2014-060）
2、募集资金承诺项目情况
单位:万元 币种:人民币
未达
变更原
是否 是否 到计
是否 募集资金 募集资金 因及募
承诺项 募集资金拟 符合 项目 产生收 符合 划进
变更 本年度投 累计实际 预计收益 集资金
目名称 投入金额 计划 进度 益情况 预计 度和
项目 入金额 投入金额 变更程
进度 收益 收益
序说明
说明
名城永
全面 本期确
泰东部
施工 认项目
温泉旅 否 300,000.00 85,857.91 85,857.91 是 83,354.00 是
部分 毛利率
游新区
竣工 25.53%
一期
合计 / 300,000.00 85,857.91 85,857.91 / / 83,354.00 / / / /
募集资金承诺项目使用情况说 1、经公司第六届董事会第十次会议审议同意，公司以募集资金人民币 80,154.44 万元以股东
明 借款方式置换已预先投入募集资金承诺项目的自筹资金。（2014-066）
2、公司本期根据募集资金承诺项目建设进度，以募集资金累计支付项目建设工程款 5,703.47
万元。
3、募集资金承诺项目目前处于全面施工阶段，部分先期开发的项目竣工交付，但由于项目根
据开发运营规划分期开发，现阶段尚不能反映完整的收益情况。与募集项目原预计毛利率
25.83%比较目前已竣工项目毛利率水平符合预期。
3、募集资金变更项目情况
□ 适用 √不适用
四 董事会关于公司未来发展的讨论与分析
(一) 行业竞争格局和发展趋势
2015 年我国经济仍将通过一系列改革措施释放的红利，激发市场活力，提高资源配置效率，
维持新常态下经济的平稳增长，但由于内外部因素影响，经济进一步放缓的可能性较大。
2015 年，根据经济发展状况，预计仍将进行一次或多次的降息降准，货币政策继续定向宽松
和适度调整。2015 年货币环境仍将以稳健为主，而略为趋于宽松，这对于房地产行业具有直接的
影响，将对房地产开发及需求两端都带来一定的持续的改善。
中国房地产市场经历了高速发展，现在已由高速增长时期进入平稳增长的新常态。长效机制
逐步取代短期调控手段，未来的房地产市场调控手段将更趋于长效、稳定和市场化，从而促进市
场建立自身的调节机制，保障长期稳定发展，同时新型城镇化建设仍将进一步推进。而不同城市
市场呈现明显分化，地方政策调整也更趋灵活。具体来看，国家逐步健全不动产统一登记配套制
度，并将全面实施，为房产税的实施及长效机制的完善奠定基础；同时，房地产税立法及改革工
作将逐步推进；此外，预计未来国家仍将加强土地节约集约利用，严格控制特大城市新增建设用
地，保障棚改等保障性住房的合理用地需求。
行业集聚提速，房企两极分化继续加剧。优秀的房企依靠品牌优势、雄厚的资本实力和更灵
活的调整能力加快市场份额抢占能力，第一梯队与其他企业的差距仍在拉大，而同时一部分中小
房企将加速离开房地产市场。
产业整合与变革已成趋势。房地产企业规模化发展到一定程度，必然会面临因市场调整带来
的增长瓶颈，在此背景下房企适度进行相关业务的多元化拓展，既能有效规避住宅业务单一经营
的风险，亦能最大限度地对现有客户资源的价值挖掘，培育新的增长点。与此应对，房地产行业
的转型创新成为一种趋势。规模房企受益于周期波动带来的并购契机合理扩充土地储备，加速推
动了转型创新和优胜劣汰的并购重组过程。
(二) 公司发展战略
回顾 2014 年，我们为公司健康发展，为积极回报全体股东勤奋不懈地工作。展望 2015 年乃
至更长时期，中国房地产市场已经告别过去高速增长的“黄金时代”，经过市场调整后逐步进入平
稳理性增长的新常态，销售规模和盈利水平的年增速将持续放缓。为适应新常态下的房地产市场，
公司坚定地提出双轮驱动、协同发展的战略思路。一方面通过结构调整继续做强房地产业务，保
持公司房地产业务健康、持续发展；另一方面把握产业转型契机，构建产业+资本协同发展的创新
转型模式，以资本整合平台搭建，行业顶尖人才吸纳为两个核心抓手，积极创造条件，择机进入
金融与产业基金等领域，为公司在未来发展中拓展新的业务增长点做好充分准备。
1、充分发挥国家战略赋予的优势，积极构建公司大发展战略。
公司总部位于正在建设的国际金融中心的大上海，各种金融创新具有良好的政策环境和拓展
空间。公司福州马尾东江滨项目、兰州东部科技新城项目正处于处于“丝绸之路经济带”和“21 世
纪海上丝绸之路”的“一带一路”的核心区域，而福州自贸区就在公司马尾东江滨项目区域内挂牌。
公司因此具备了难得的机遇和独有的区位优势。我们必须充分把握这种机遇和优势，立足高远，
在更深层次、更广空间加速房地产结构调整和区域布局，并进行多元化探索，积极发展金融服务、
投资贸易、仓储物流等新业务，构建公司大发展的战略格局。
2、依托现有的产城融合项目，进一步拓展房地产业务。
公司将充分运用资金优势，通过购并等多种手段，加快布局一线城市。
我们坚定地认为，新型城镇化的持续推进战略，将推动房地产行业中长向好发展。公司作为
专业的新型城市综合运营商，新型城镇化示范项目建设的龙头房企，在深耕福建区域的同时，进
一步推进新型城镇化示范项目建设，对城市资源进行整合、优化、创新，通过参与城市的基础设
施建设、公共服务、保障性住房建设、房地产开发、产业园建设运营等房地产全产业链开发，建
造更适合老百姓需求的住房，打造老百姓安居乐业的社区环境。依托庞大的业主资源，深挖需求
潜力，实现与互联网线上线下的融合贯通。在发展传统房地产业务的同时，大力发展旅游地产、
文化地产、健康养老地产等房地产新业态。
3、构建产业+资本的双轮驱动、协同发展的创新转型战略，打造新的业务增长极。
伴随着整个行业的发展与成熟，房地产行业步入新常态的背景下，适度多元化发展将成为必
然趋势，必须把握房地产市场转型契机，发挥公司的资金优势、管理优势，积极变革资源整合模
式，通过资本整合、变革与资本运营实现公司适度多元化发展。
将资本与地产嫁接，金融与地产相伴，搭建资本整合平台，通过产业基金、金融并购基金、
资产运营基金等择机参与境内外并购，积极探索金融服务业、投资贸易、仓储物流、大文化大健
康等新型产业。
(三) 可能面对的风险
1、政策风险
本轮的房地产市场调控持续了四年之久，除了一线城市以外，其他城市的限购已相继取消。
从调控的手段来看，行政的限贷、限购等非市场化操作行为对于我国房地产市场的长期发展较为
不利，因此从长久来考虑，我国房地产市场需要更为科学合理的调控手段等，来解决深层次矛盾
问题，促进房地产市场长期稳定健康发展。该机制将涉及土地、财税、金融等多个层面。未来土
地流转制度、房地产税收、房地产金融货币措施和直接融资将是市场化的调节重要手段。
2015 年，政府将继续放宽对房地产行业的强制压缩措施，并将继续采取降息、降税、放款房
贷条件等措施，但由于供过于求局面难以短期扭转，住房不作为投资产品的政策不会改变，国内
外经济复苏步伐和金融政策等变化，使企业仍面临政策风险。
2、市场风险
2015 年楼市市场将继续调整。总体而言，由于 2014 年新房开工数和土地销量下降，2015 年
供应量增幅将有所降低，但供过于求的局面依然存在，市场面临系统性风险。2015 年新房销售将
与 2014 年持平，全国房价将下降。此外，房地产投资增速将进一步降温，这将继续影响经济增长，
并继续制约相关行业的复苏，并将影响政府的土地销售收入和居民购房需求。
房地产将由价格竞争转向质量、品质、差异化等的价值竞争。从当前的市场需求层面来看，
消费者的观念正在从简单的居住空间，上升为精神享受，生活方式的转变。从当前的市场的供给
层面来看库存高企，去化压力以及房企之间的竞争迫使企业开始转向以质量、品质、差异化等的
价值竞争。
公司应对措施：
针对上述风险，公司将密切关注房地产市场形势变化，积极应对外部环境带来的不确定性因
素。提高管控能力，严格控制成本，加快周转，提高资金使用效率。
1、加快销售加快去化，快速回笼资金。
2、合理安排项目运营，缩短项目投资周期，加快资金周转，减小项目因开发周期过长而带来
对市场供求变动的不灵活性风险。
3、通过融资多元化保证长期发展。合理利用融资杠杆规模，严格控制资金成本上升带来的潜
在风险。利用公司的较好的资金优势，加大对银行按揭及新增项目开发贷款的回款合作。
(四) 公司经营计划
公司 2015 年计划实现签约金额增长幅度不低于 2014 年水平。为实现前述目标，公司将着力
于以下几个方面：
1、快速销售快速去化
深耕细作，全面提升管理能力，降低运营成本，快速销售去化。
2、降本增效，提升公司整体管控能力
在房地产行业发展步入新常态，利润率逐步下移背景下，强而有效的管控能力将成为企业持
续的内在保障。我们要继续完善公司管理运营体系，加强管控，提高决策略效率，加强交叉协同
作业能力，在两级管控模式下高效运行。
强化全面预算管理工作。预算管理直接影响管理效率、资金效率和成本控制等企业生命线。
2015 年公司将从财务预算、预算执行、预算考核三大基本职能入手，进一步提升全面预算管理，
确保预算得到专业科学的审核，提高预算的约束力。
3、稳定并吸纳更多行业优秀人才，是决定公司未来项目运营、品牌传承、公司竞争优势保持
的关键因素。加强团队建设，充实一线队伍，提高各层管理者的领导力及全员的执行力，依然是
2015 年非常重要的一项工作。
4、在激励机制上寻求突破。创新激励模式，加速探索建立适应本企业实际、有效的激励机制，
从而保障企业的长远发展和业绩盈利。参考有些房企的事业合伙人制度、成就共享计划等，这些
新的激励机制，将管理层、员工和股东的利益紧密捆绑，有助于提高团队稳定度。
5、继续拓展融资渠道，为公司后续发展提供资金保障
2015 年，公司将通过直接融资、间接融资等多种融资方式，为公司持续发展提供资金层面的
支持与保障。
五 涉及财务报告的相关事项
5.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。
2014 年财政部新制定了《企业会计准则第 39 号——公允价值计量》、《企业会计准则第 40 号
——合营安排》、《企业会计准则第 41 号——在其他主体中权益的披露》；修订印发了《企业会计
准则第 30 号——财务报表列报》、《企业会计准则第 9 号——职工薪酬》、《企业会计准则第 33 号
——合并财务报表》、《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》。上述 7 项会计准则均自 2014 年
7 月 1 日起施行。2014 年 6 月 20 日，修订印发了《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》，企
业应当在 2014 年年度及以后期间的财务报告中按照本准则要求对金融工具进行列报。2014 年 7
月 23 日，修改并重新公布了《企业会计准则——基本准则》，自发布之日起施行。
根据新修订的会计准则，公司董事会同意对本公司会计政策进行重述，并自规定施行之日起
执行。以上会计政策变更对公司本期财务报告无重大影响。
5.2 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
公司本期合并范围新增 22 家，具体详见财务报告九、1、（1）子公司的构成。
本财务报告于二○一五年三月二十日经本公司董事会批准报出
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