泰豪科技：2014年年度报告摘要_股票频道

公司代码：600590 公司简称：泰豪科技

泰豪科技股份有限公司

2014 年年度报告摘要

一重要提示

1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海

证券交易所网站或深圳证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。

1.2 公司简介

公司股票简况

股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称

A股上海证券交易所泰豪科技 600590

联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表

姓名李结平杨洁芸

电话 0791-88110590 0791-88110590

传真 0791-88106688 0791-88106688

电子信箱 stock@tellhow.com stock@tellhow.com

二主要财务数据和股东情况

2.1 公司主要财务数据

单位：元币种：人民币

本期末比上

2014年末 2013年末年同期末增 2012年末

减（%）

总资产 5,821,522,582.85 6,344,129,941.16 -8.24 5,940,351,940.62

归属于上市公司股东的 2,186,679,391.57 2,134,737,655.44 2.43 2,182,114,783.36

净资产

本期比上年

2014年 2013年 2012年

同期增减(%)

经营活动产生的现金流 183,151,079.18 209,615,533.28 -12.63 504,929,431.39

量净额

营业收入 2,920,709,571.22 2,501,488,517.81 16.76 2,478,077,313.09

归属于上市公司股东的 58,595,890.61 14,673,950.88 299.32 69,479,843.00

净利润

归属于上市公司股东的 38,567,766.2 -3,901,044.10 38,848,204.18

扣除非经常性损益的净

利润

加权平均净资产收益率 2.71 0.68 增加2.03个 3.87

（%）百分点

基本每股收益（元／股） 0.12 0.03 300 0.14

稀释每股收益（元／股） 0.12 0.03 300 0.14

2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况

表

单位: 股

截止报告期末股东总数（户） 43,308

年度报告披露日前第五个交易日末的股东总数（户） 37,850

前 10 名股东持股情况

持股持有有限

持股质押或冻结的股

股东名称股东性质比例售条件的

数量份数量

(%) 股份数量

同方股份有限公司境内非国有法人 20.43 103,424,845 0 无

泰豪集团有限公司境内非国有法人 18.61 94,250,000 0 质押 94,100,000

江西赣能股份有限公司国有法人 1.50 7,600,000 0 无

全国社保基金一一五组合未知 0.67 3,381,066 0 未知

招商银行股份有限公司－未知 0.65 3,299,901 0 未知

中邮核心主题股票型证券

投资基金

中国建设银行－交银施罗未知 0.64 3,237,913 0 未知

德蓝筹股票证券投资基金

新时代信托股份有限公司未知 0.61 3,100,000 0 未知

－丰金 20 号集合资金信

托计划

陶勇未知 0.60 3,016,392 0 未知

华润深国投信托有限公司未知 0.59 3,000,055 0 未知

－智慧金 128 号集合资金

信托计划

杨剑境内自然人 0.55 2,800,000 2,800,000 无

上述股东关联关系或一致行动的说明公司未知前十名股东之间以及前十名无限售条件股

东之间是否存在关联关系或是否属于一致行动人。

表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明

2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

三管理层讨论与分析

一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析

2014 年公司坚持“聚焦战略、创新发展”的发展主题，集中资源发展军工装备和智能电力两

大核心业务，对已有业务进行进一步梳理。报告期内，公司通过整合市场资源、拓展销售渠道、

加强生产管控等管理模式，在保持军工装备业务稳步发展的同时，智能电力业务也得到较大增长。

同时公司还将与战略发展不相符的一系列资产及股权进行了处置，为进一步突出主业持续发展打

下了坚实基础。

依据 2014 年年初制订的经营计划，公司积极主动应对外部环境发展，紧紧围绕“资产经营、

资金经营、风险监控、产业发展、市值管理”的工作思路，加强内部管理，按计划推动各项工作，

并取得了一定的成效。2014 年，公司实现营业收入 292，070.96 万元，同比增长 16.76%；利润总

额 9,396.22 万元，同比增长 156.96%，归属于上市公司净利润 5,859.59 万元，同比增长 299.32%，

基本实现了公司年初制订的经营目标。

(一) 主营业务分析

1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位:元币种:人民币

科目本期数上年同期数变动比例（%）

营业收入 2,920,709,571.22 2,501,488,517.81 16.76

营业成本 2,420,402,742.49 2,076,056,816.54 16.59

销售费用 119,435,404.06 131,342,220.80 -9.07

管理费用 194,254,976.02 190,227,982.74 2.12

财务费用 106,158,381.98 72,158,964.03 47.12

经营活动产生的现金流量净额 183,151,079.18 209,615,533.28 -12.63

投资活动产生的现金流量净额 -42,676,119.59 -376,911,849.38 不适用

筹资活动产生的现金流量净额 70,064,232.91 -149,147,219.24 不适用

研发支出 119,685,722.26 123,025,686.56 -2.71

2 收入

(1) 主要销售客户的情况

公司前五位客户的销售金额为 67,738.49 万元,占销售总额比重为 23.19%。

3 成本

(1) 成本分析表

单位：元

分行业情况

上年

本期金

本期占同期

额较上

成本构成总成本占总情况

分行业本期金额上年同期金额年同期

项目比例成本说明

变动比

(%) 比例

例(%)

(%)

智能电材料成本 1,437,781,840.6 59.95 1,156,267,430.92 56.18 24.35

力业务 6

智能电直接人工 32,101,638.77 1.34 29,554,093.18 1.44 8.62

力业务

智能电燃料动力 2,455,871.83 0.10 2,387,122.22 0.12 2.88

力业务

智能电制造费用 74,963,419.12 3.13 52,254,810.33 2.54 43.46

力业务

军工装材料成本 641,937,137.66 26.77 643,226,343.33 31.25 -0.20

备业务

军工装直接人工 17,958,428.13 0.75 19,503,013.55 0.95 -7.92

备业务

军工装燃料动力 1,432,410.52 0.06 1,245,113.94 0.06 15.04

备业务

军工装制造费用 49,970,057.76 2.08 63,302,318.35 3.08 -21.06

备业务

电机产材料成本 62,201,996.20 2.59 55,014,766.75 2.67 13.06

品业务

电机产直接人工 17,144,607.49 0.71 9,433,940.15 0.46 81.73

品业务

电机产燃料动力 4,404,919.64 0.18 2,329,145.03 0.11 89.12

品业务

电机产制造费用 55,996,775.57 2.33 23,499,087.28 1.14 138.29

品业务

(2) 主要供应商情况

公司前五位供应商采购金额为 49,809.06 万元, 占采购总额比重为 16.71%。

4 研发支出

(1) 研发支出情况表

单位：元

本期费用化研发支出 77,984,117.97

本期资本化研发支出 41,701,604.29

研发支出合计 119,685,722.26

研发支出总额占净资产比例（%） 5.29

研发支出总额占营业收入比例（%） 4.10

(2) 情况说明

本期研发支出合计 119,685,722.26 元，较去年下降 2.71%，主要是由于合并范围减少所致。

5 现金流

报告期内现金流量同比发生重大变动情况：（单位：元）

项目 2014 年度 2013 年度增减幅度说明

一、经营活动产生的现金流量：

经营活动现金流入小计 3,435,156,134.50 3,355,122,372.33 2.39%

采购支付

经营活动现金流出小计 3,252,005,055.32 3,145,506,839.05 3.39%

增加

经营活动产生的现金流量净额 183,151,079.18 209,615,533.28 -12.63%

二、投资活动产生的现金流量：

投资活动现金流入小计 279,741,963.92 93,393,841.86 199.53%

收到股权

投资活动现金流出小计 322,418,083.51 470,305,691.24 -31.44%

转让款

投资活动产生的现金流量净额 -42,676,119.59 -376,911,849.38 不适用

三、筹资活动产生的现金流量：

筹资活动现金流入小计 1,135,957,148.84 1,037,401,360.51 9.50%

筹资活动现金流出小计 1,065,892,915.93 1,186,548,579.75 -10.17%

贷款增加

筹资活动产生的现金流量净

70,064,232.91 -149,147,219.24 不适用

额

6 其他

(1) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明

2014 年 10 月 14 日召开的公司第五届董事会第二十二次会议审议通过了《关于公司符合非公

开发行股票条件的议案》和《关于公司非公开发行股票预案的议案》，详见公司 2014 年 10 月 15

日在《上海证券报》、《中国证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的相关公告。

2014 年 10 月 31 日召开的公司 2014 年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司符合非公

开发行股票条件的议案》和《关于公司非公开发行股票预案的议案》，详见公司 2014 年 11 月 4

日在《上海证券报》、《中国证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的相关公告。

(二) 行业、产品或地区经营情况分析

1、主营业务分行业、分产品情况

单位:元币种:人民币

主营业务分行业情况

营业收入比营业成本

毛利率毛利率比上

分行业营业收入营业成本上年增减比上年增

（%）年增减（%）

（%）减（%）

智能电力业务 1,912,361,193.96 1,547,302,770.38 19.09 26.32 24.74 增加 1.03 个百

分点

军工装备业务 861,235,246.31 711,298,034.07 17.41 0.38 -2.20 增加 2.18 个百

分点

电机产品业务 98,332,554.29 139,748,298.90 -42.12 13.85 54.80 减少 37.60 个百

分点

主营业务分行业和分产品情况的说明

根据公司发展战略，将公司业务划分为智能电力、军工装备、电机产业三大类。

2、主营业务分地区情况

单位：元币种：人民币

地区营业收入营业收入比上年增减（%）

国内 2,556,750,395.89 6.77

国外 315,178,598.67 395.63

(三) 资产、负债情况分析

1 资产负债情况分析表

单位：元

本期期

上期期

本期期末末金额

末数占

数占总资较上期

项目名称本期期末数上期期末数总资产情况说明

产的比例期末变

的比例

（%）动比例

（%）

资产总计 5,821,522,582.85 100.00 6,344,129,941.16 100.00 -8.24 合并范围减少

应收票据 40,099,910.93 0.69 120,433,182.12 1.90 -66.70 票据到期解付

及结算方式变

化

其他应收款 172,277,705.59 2.96 116,180,720.60 1.83 48.28 应收股权转让

款增加

划分为持有待 70,215,186.82 1.21 0.00 - 100.00 待处置股权转

售的资产入

其他流动资产 32,120,544.24 0.55 0.00 - 100.00 科目重分类

可供出售金融 221,500,000.00 3.80 334,035,824.29 5.27 -33.69 处置子公司相

资产关股权

在建工程 70,516,986.11 1.21 384,291,950.31 6.06 -81.65 合并范围减少

长期待摊费用 479,850.28 0.01 1,066,504.11 0.02 -55.01 费用摊销

递延所得税资 6,247,750.72 0.11 21,728,204.52 0.34 -71.25 递延所得税资

产产转回

其他非流动资 18,439,794.85 0.32 0.00 - 100.00 科目重分类

产

预收款项 223,792,885.95 3.84 169,370,232.23 2.67 32.13 子公司预收款

增加

应交税费 71,054,186.19 1.22 17,421,040.14 0.27 307.86 科目重分类

一年内到期的 556,558,154.30 9.56 48,212,500.00 0.76 1,054.39 公司债到期转

非流动负债入

长期借款 307,655,908.00 5.28 891,115,681.00 14.05 -65.48 借款到期归还

及合并范围减

少

应付债券 0.00 495,805,487.96 7.82 -100.00 公司债到期转

出

递延收益 35,326,806.49 0.61 94,593,212.05 1.49 -62.65 合并范围减少

库存股 6,000,000.00 0.10 0.00 - 100.00 股权激励影响

2 其他情况说明

报告期内，公司主要财务数据同比发生重大变动的原因：（单位：元）

项目 2014 年度 2013 年度增减幅度说明

毛利率(%) 17.13 17.01 增加 0.12 个百分点

沈阳电机项目完工利

财务费用 106,158,381.98 72,158,964.03 47.12

息费用化及贷款增加

资产减值损失 18,641,177.61 33,424,635.73 -44.23 应收款项收回

上期可供出售金融资

投资收益 19,898,618.66 42,084,771.34 -52.72

产处置

营业外收入 32,829,025.82 16,890,511.45 94.36 补贴收入增加

固定资产处置损失减

营业外支出 1,272,893.84 4,342,584.49 -70.69

少

利润增加及纳税调整

所得税费用 35,783,257.08 16,918,048.72 111.51

项影响

归属于母公司股

58,595,890.61 14,673,950.88 299.32 主营业务收入增长

东的净利润

(四) 核心竞争力分析

1、研发技术优势

2014 年公司以军工装备和智能电力产业为核心，围绕主干产业前沿技术研究和产业化应用，

与清华大学合作成立了省级“院士工作站”，未来公司将依托“国家认定企业技术中心”、“院士工

作站”、“博士后工作站”等高水平的研发平台与院士团队、高校、科研院所就产学研结合、人才

培养等方面进行深入全面合作，以加强装备创新科技项目及部队急需产品的研发，促进国防科技

成果产业化，将公司打造成国内领先的创新技术型高科技企业，更好地服务国防现代化建设，为

国家振兴做出贡献。

报告期内，公司在重大科研成果推广应用方面取得了明显成效。

在军工装备领域：开展科研项目 130 多项，共鉴定评审共 21 项，其中获得国家级重点新产品

证书及国家火炬计划产业化示范项目证书各 1 项，省国防科技进步奖二等奖 2 项，省科技进步三

等奖 1 项、省优秀新产品奖 2 项，市优秀新产品一等奖 1 项、市科技进步二等奖 1 项。专利受理

144 件，专利授权 72 件，著作权 11 项。代表性的项目包括：

（1）公司加强型号科研，通信指挥等多个产品型号圆满完成高原化试验，军用电站产品圆满

完成 2-50kW 共 21 型号产品高原适应性试验，为公司承担部队高原化装备拓展了广阔的空间。型

号科研的圆满完成将为公司带来稳定的订单，为军工装备产业持续发展拓展了空间。

（2）公司军工装备产业加强预研，自主创新，多个产品预研演示验证和一批关键技术获得重

大突破，其中电子方舱在轻质化、方舱化和隐形、防弹等新技术、新工艺、新材料的应用方面取

得了突破性进展，获得用户好评。通信指挥系统集成控制平台开发取得明显进展，并着手无线网

络通信模块和网络通信终端研发，争取进入通信系统及整机研制生产领域，以适应装备网络信息

化发展的趋势；雷达产品采用远程无源超视距探测技术、目标识别、实时信号分析处理技术等处

于国内领先水平，首获订单；军用电站开展了风光柴蓄综合电网系统、磁悬浮飞轮储能发电系统、

车载行进取力发电系统研发，获得重要成果；特种空调 3 个新产品通过鉴定。未来这些项目及产

品研发可望为公司带来规模效应和经济效益。

在智能电力领域：

（1）重大科研成果“基于大运行智能电网调度管理系统”已在北京、上海、山东等 15 省省

调及所辖部分地调应用实施，智能电网调度管理系统产品市场占有率达 40%，居行业第一，该科

研成果获得 2014 年度中华全国工商业联合会科学技术奖。

（2）公司作为中国数据中心工作组的会员单位和中国数据中心智能应急电源技术标准白皮书

的编写单位，成功承办了 2014 年中国数据中心工作组《数据中心基础设施管理白皮书》研讨会和

泰豪探营活动，为公司电源产品未来在大数据时代发展打下坚实的基础。

2015 年公司拟重点研发智能电力项目有“智能配电台区关键技术及主要产品研发”等。“智

能配电台区关键技术及主要产品研发”主要依据国家电网科〔2014〕847 号文件需求进行重点研

发与推广应用，该文件中明确将智能配电台区作为推广应用类技术，并列入《国家电网公司重点

推广新技术目录（2014 版）》，而公司在智能配电台区建设方面已积累了较多的经验，形成了较为

完善的解决方案，培养了一支具有智能配电台区项目建设经验的人才队伍，该项目立项研发符合

公司产业发展方向，符合国家电网公司发展方向，具有一定的市场前景，可增强公司智能电力产

品的市场竞争力。

2、品牌优势

公司作为所处行业内的知名品牌，在相应市场上已具备一定的品牌优势。2014 年公司在生

产资质、产品质量、企业诚信等多方面均取得了多项荣誉。其中：

（1）公司取得的 GB/T19001-2008（质量管理体系）、GB/T24001-2004（环境管理体系）和

GB/T28001-2011（职业健康安全管理体系）等管理体系认证，军工装备产业各子公司通过

GJB9001B-2009（国军标质量管理体系）、保密资格、总装承制资格、武器装备科研生产许可等的

复审认证，为企业稳步运行和发展壮大提供了重要保证。

（2）公司取得的 3C（强制性产品认证）、TLC（泰尔通信产品认证）、CCS（船检认证）、ZY（渔

检认证）、CE 认证（欧盟认证）、国家广电产品入围认证等产品认证，将有利于提高公司产品在国

内外市场上的竞争力，为进入国内外各个行业、参与全球竞争奠定了基础。

（3）“泰豪”牌商标被认定为中国驰名商标，“泰豪”牌发电机获“苏浙皖赣沪名牌产品 50

佳名牌产品”称号，“泰豪”牌发电机/发电机组、配电开关控制设备获“江西省名牌产品”称号，

公司通过品牌战略塑造核心价值及个性化品牌形象。

3、渠道平台优势

在军工装备产业方面，公司生产的车载通信指挥系统、军用电站以及军用电子等产品已广泛

应用到陆、海、空、二炮等各军兵种，承担了多项国家重点装备型号科研生产及国产化任务，多

项产品在部队集中采购招标中综合评比名列前茅，已在军方形成了较好的品牌效应并建立了一定

的产品渠道。

在智能电力产业方面，公司提供的智能电网产品目前在国家电网体系内的省网调度、农网调

度基本完成布局，电力调度运行软件现已覆盖 15 个网省，建立了较好的客户渠道。同时，公司生

产的智能电源产品坚持国内区域市场分销、行业市场直销、海外市场设立办事处等多种方式专注

中、高端电源产品领域，目前已在国内外建立了拥有数百家经销合作伙伴及近百家资源合作伙伴

的销售网络，具有较强的平台优势。

(五) 投资状况分析

1、集资金使用情况

(1) 募集资金总体使用情况

□ 适用√不适用

(2) 募集资金承诺项目情况

□ 适用 √不适用

(3) 募集资金变更项目情况

□ 适用 √不适用

2、主要子公司、参股公司分析

主要子公司情况：（单位：元）

持股比表决权

公司名称主营业务注册资本期末资产总额期末净资产本期营业收入本期净利润

例比例

计算机软件及相关产

品的开发、生产、销

泰豪软件股售，信息系统集成，

100.00% 100.00% 100,000,000.00 811,697,862.49 440,683,776.42 565,778,499.63 75,460,132.86

份有限公司综合信息技术服务，

高科技产业咨询、服

务及投资，物业管理

发电机及机组的设

泰豪电源技

计、制造、销售与售 100.00% 100.00% 200,000,000.00 491,673,278.85 259,654,454.52 452,362,074.33 40,631,525.39

术有限公司

后服务

江西泰豪科

自营或代理种类商品

技进出口有 100.00% 100.00% 100,000,000.00 121,959,294.69 121,519,971.74 36,248,721.70 1,205,770.43

和技术进出口

限公司

泰豪国际投美元

投、融资及相关服务 100.00% 100.00% 5,244,501.26 303,231.99 92,260,426.71 238,488.84

资有限公司 10,000,000.00

江西清华泰

电源、电机及成套设

豪三波电机 100.00% 100.00% 100,000,000.00 352,787,297.01 185,651,646.65 262,206,153.47 27,880,970.19

备

有限公司

军用改装车及军用方

衡阳泰豪通舱的研制生产及销

信车辆有限售；民用车改装、生 90.19% 90.19% 180,000,000.00 701,925,746.41 262,958,698.70 511,626,278.74 19,277,486.76

公司产、销售及其它机电

产品的研制和销售

济南吉美乐

电源设备新技术开发

电源技术有 100.00% 100.00% 50,000,000.00 82,143,089.26 63,200,338.06 65,197,159.35 4,460,374.32

及技术服务

限公司

江西清华泰

发电机及机组、其他

豪微电机有 100.00% 100.00% 10,000,000.00 43,678,060.84 11,659,029.46 37,865,251.84 888,255.47

机电设备

限公司

长春泰豪电

天线、雷达、光机电

子装备有限 100.00% 100.00% 30,000,000.00 63,672,862.35 1,966,405.42 11,294,654.67 -3,936,657.33

一体化产品

公司

合同能源管理、建筑

上海泰豪智建筑和节能领域的技

能节能技术术开发等、承接节能 100.00% 100.00% 100,000,000.00 609,022,106.59 128,081,486.30 27,059,604.90 -9,665,321.63

有限公司工程、建筑智能化工

程等

山东吉美乐发电机、办公设备产

82.42% 82.42% 36,400,000.00 77,058,962.92 41,732,161.09 13,038,998.79 835,822.94

有限公司销

单个控股子公司的净利润或单个参股公司的投资收益对公司净利润的影响达到 10%以上明细：单

位：元）

贡献的投资

收益占上市

公司名称业务性质及经营范围营业收入营业利润净利润

公司净利润

的比重（%）

计算机软件及相关产品的开发、生产、

销售，信息系统集成，综合信息技术服

泰豪软件股份有限公司 565,778,499.63 70,545,318.60 75,460,132.86 125.43

务，高科技产业咨询、服务及投资，物

业管理

发电机及机组的设计、制造、销售与售

泰豪电源技术有限公司 452,362,074.33 41,762,551.67 40,631,525.39 69.34

后服务

江西泰豪特种电机有限公水轮/风力发电机组、特种电机及成套

31,483,932.75 -11,147,348.33 -11,819,623.52 -20.17

司设备

江西清华泰豪三波电机有

电源、电机及成套设备 185,651,646.65 30,357,352.04 27,880,970.19 47.58

限公司

军用改装车及军用方舱的研制生产及

衡阳泰豪通信车辆有限公

销售；民用车改装、生产、销售及其它 262,958,698.70 22,342,759.93 19,277,486.76 29.67

司

机电产品的研制和销售

合同能源管理、建筑建筑和节能领域的

上海泰豪智能节能技术有

技术开发等、承接节能工程、建筑智能 128,081,486.30 -11,463,087.78 -9,665,321.63 -16.49

限公司

化工程等

民爆行业的研究；机械、电子产品加工；

江西国科军工集团有限公投资；咨询；服务；物业管理；房屋租

264,996,342.36 36,402,239.21 24,743,983.91 16.61%

司赁；金属材料销售。（以上项目国家有

专项许可的除外）

本期不再纳入合并范围的控股子公司：（单位：元）

处置日归属于期初至处置日

名称母公司的净资归属于母公司丧失控制权的时点

产的净利润

泰豪沈阳电机有限公司 43,103,778.71 -61,724,372.22 2014 年 11 月 1 日

北京泰豪太阳能电源技术有限公司 51,104,456.47 - 2014 年 1 月 1 日

湖北恒泰节能技术有限公司 4,067,221.24 -2,119,210.64 2014 年 6 月 1 日

3、非募集资金项目情况

√适用 □ 不适用

单位:元币种:人民币

项目累计实际投入金项目收益情

项目名称项目金额本年度投入金额

进度额况

山西亚太焦化干熄 300,000,000.00 100% 123,366,259.52 318,360,581.88 贷款及自筹

焦蒸汽项目

顺外路公租房项目 192,550,000.00 25% 7,319,313.29 38,045,514.05 自筹

新能源产业化建设 9,000,000.00 70% 3,767,282.50 6,003,208.04 自筹

项目

YBM 太阳能光伏电 6,000,000.00 95% 3,272,334.88 5,371,392.31 自筹

站配电系统

智能应急电源钣金 12,948,800.00 80% 9,805,070.58 9,805,070.58 自筹

生产线

吉林四平项目二期 98,000,000.00 15% 11,177,869.28 11,177,869.28 自筹

ERP 信息化项目 3,301,800.00 65% 1,997,144.21 1,997,144.21 自筹

永磁逆变电源项目 32,100,000.00 20% 3,612,561.13 3,612,561.13 自筹

其他零星工程 871,570.00 1,664,267.09 自筹

合计 653,900,600.00 / 165,189,405.39 396,037,608.57 /

二、董事会关于公司未来发展的讨论与分析

(一) 行业竞争格局和发展趋势

1、公司所处行业的发展趋势

1.1 军工装备行业

在全球金融危机缓慢恢复、中国崛起以及美国实施重返亚太战略的背景下，2014 年，中国的

周边安全环境延续了合作与冲突共存的总体格局。这主要表现为中国与周边国家的领土海洋权益

争端升温，周边军事压力增大，各国军演频繁上演，安全隐患和不确定因素增多。在东海和南海

问题上，已由过去的“资源之争”过渡到“战略之争”。为应对复杂的国际政治、经济和军事形势，

我国采取了一系列战略措施，其中有两件“里程碑式”的事件将深远影响着国防科技工业的发展：

一是十八届三中全会的召开。全会决定成立“一委二小组”：即国家安全委员会、中央全面深

化改革领导小组、中央军委深化国防和军队改革领导小组。这三个机构均由党和国家最高领导人

直接领导，预示着从政治层面上，军工行业发展将迎来“黄金十年”。

二是 2014 年 5 月底“民营企业高科技成果展暨军民融合高层论坛”的召开。这次展览有 100

多家优势民企，900 余项先进技术与产品参展，发布了 41 项国家和军队相关政策法规、400 多条

需求信息。国家有关部委、人民解放军四总部和各军兵种、各军工集团、军地有关科研院所、高

校有关领导，以及民营企业代表参加了展览和论坛活动。中央军委多位领导参观展览并作出重要

指示，多次强调在新起点上推动装备领域军民融合深度发展。这次活动正式揭开了“民参军”的

序幕，结合近期国家支持“民参军”政策的密集出台，预示着“民参军”将迎来“黄金十年。

公司一批代表性的军工新技术、新产品参加了本次展览活动，引起了需求部门和同行的关注。

公司作为企业代表第一个在论坛上作“创造公平竞争环境，推动民企参军深度发展”会议发言，

取得巨大反响。

过去的 10 年，我国国防经费支出年均保持了两位数的增长。目前，世界主要国家军费开支一

般占 GDP 的 2%到 4%，而我国只有约 1.5%，远低于美国的 4%，我国国防经费增长仍然相当大的空

间。2013 年我国国防白皮书强调，建设与中国国际地位相称、与国家安全和发展利益相适应的巩

固国防和强大军队，是中国现代化建设的战略任务，也是中国实现和平发展的坚强保障。预计未

来 10 年，国防经费预算仍将保持稳定的较快增长，军工产业面临发展良好机遇期。

当前，我国军工行业正经历着资产证券化及国企混合所有制改造、军民融合、信息化和科研

体制改这四大趋势：

一是资产证券化及混合所有制改造。当前国外军工公司的资产证券化率一般处于 70—80%的

水平，而按净资产计，截止 2012 年底，我国军工集团的资产证券化率均不超过 50%，其中兵装集

团、中船重工、中航工业、中船集团证券化率超过 40%，随着武船集团和大船集团的核心军品注

入中国重工，中船重工目前资产证券化率已达 60%。而航天科技、兵器集团、中国电科、航天科

工和中核集团等资产证券化率仍然较低，只有 20％左右。核工业建设集团尚无上市公司。军工集

团资产证券化未来可提升的空间很大。

随着国防和军队改革的深入，各军工集团纷纷出台改革方案：兵器集团提出“无禁区改革”，

10 亿规模以下企业改革力度很大；中船重工出台《关于全面深化改革的若干意见》。要旨是大力

发展混合所有制，积极引入外部资本（依企业所从事的武器装备类别不同对企业实行独资、绝对

控股、相对控股以及放开股权等不同股权结构），推进员工持股与股权激励。这些改革措施的实施

将促进军工集团的体制改革，提升运行机制的有效性，增强企业活力。军工集团内部以及集团之

间也在逐步打破原计划体系的分工，形成良性竞争。

公司将密切关注军工企业的混合所有制改造及资产证券化，抓住机遇，积极推进参股、购并

重组，以实现公司军工产业化规模化发展战略。

二是军民融合。“军民融合”政策已成为推动军工企业发展的有效体制。民参军，即民营企业

参与军品制造，目前参与军品科研生产的民营上市公司越来越多，如高德红外、威海广泰、天和

防务等，军品研制给这些公司带来了新的业绩增长点。

为推进军民融合发展，进一步完善政府公共服务手段，有效畅通军民间信息交流渠道，工业

和信息化部、财政部组织开展了国家军民结合公共服务平台建设工作，该平台从 2013 年 12 月 31

日起正式开通试运行。平台由军民用技术产品信息服务、军民结合产业发展引导、军民结合运行

监测等 3 个子平台和 1 个公共服务门户网站构成。同时总装备部和有关主管部门一直在酝酿武器

装备采购网络的建设，2015 年 1 月 4 日，全军武器装备采购信息网正式上线运行。该网站是全军

武器装备采购需求信息的权威发布平台，是军工企事业单位、优势民营企业产品和技术信息的重

要汇集渠道，面向社会公众、民营企业、军队装备采购部门、军工集团等用户全面开放，可实现

军队装备采购需求信息发布、企业产品和技术信息推送、军地需求对接、信息动态检测等功能。

三是信息化。世界军工产业正处于机械化到信息化的转变阶段。当前，西方个别发达国家已

基本完成了信息化建设。我国军队的信息化建设则处于全面发展的起始阶段。在建设方向上也由

过去的分领域建设逐步转变为跨领域综合集成化建设，涉及的领域则是军事信息系统化建设和武

器系统信息化建设两个方面。

我国的军事信息系统化建设发展迅速，2006 年军事综合信息网的开通运行，不仅使信息基础

设施变得更加完善，也使得基础信息保障能力和信息安全保障水平得到进一步提高。对推动一体

化联合作战指挥控制系统的建设及增强战场信息支援保障能力起到了巨大作用。2011 年 6 月 30

日总参谋部通讯部正式改编为总参谋部信息化部，这一举措也比较对我军的信息化进程产生深远

影响，意味着解放军的信息化建设进入了一个新的阶段。

随着信息技术在军事中的应用，战争的样式也已然发生改变，进入了信息化战争阶段。信息

化战争是信息时代的基本战争形态，是信息化军队在陆、海、空、天、信息、认知、心理七维空

间，运用信息、信息系统和信息化武器装备进行的战争。从现代历次战争的演变来看，精确制导

武器、 C4ISR 指挥自动化系统得到大规模应用，信息化已经成为现代战争的标志特征之一。在科

索沃战争中，信息化弹药在总弹药量中的比例已经达到了 98%，而机械化弹药仅占 2%。近年，我

国武器系统信息化建设也得到了较大提高。包括：主战武器系统的快速感知、目标定位、敌我识

别和精确打击能力的提升，信息化作战平台的研发成功，及精确制导弹药的比例和规模的不断扩

大等。

四是科研体制改革。中共中央、国务院 2011 年出台的《关于分类推进事业单位改革的指导

意见》指出，原则上 2015 年前全国事业单位应完成分类改革。十八届三中全会文件提出，深化

科技体制改革，会议提出，建立产学研协调创新机制，强化企业在技术创新中的主体地位，发挥

大型企业创新骨干作用，激发中小企业创新活力，推进应用型技术研发机构市场化、企业化改革，

建立国家创新体系。

预期财政部、国防科工局及总装备部等近期有望出台关于军工类事业单位改制的政策，改制

进程有望明显加速。未来军工科研体制改革将会由试点逐步推广，推进应用型科研机构市场化、

企业化改革。

1.2 智能电力行业

（1）智能电网

自 2009 年国网公司启动坚强智能电网计划以来，该计划现已处于第二阶段全面建设阶段末

期。

电网智能化投资在“十三五”期间的年均投资额是第一阶段规划试点阶段的二倍，占国网电

网投资比例也由 6.2%提升到 12.5%，电网的智能化投资比例随着智能电网计划的推进显著提升。

从该智能电网计划的投资各环节来看，变电、配电、用电和通信信息平台四个环节的智能化投入

金额最多，在智能电网计划投资期内占整个智能化投资累计比例分别为 19.5%、23.2%、30.8%和

14.9%。在国网公司提出智能电网之后，南方电网也就南方电网发展智能电网战略和规划进行研究，

并随后加入了中国的坚强智能电网计划。按南方电网规模为国家电网的 25%基准数测算，中国电

网智能化投资到 2020 年累计投资规模将达 4800 亿左右。

2014 年，国家电网计划完成固定资产投资 4035 亿元，其中电网投资为 3815 亿元，较 2013

年电网投资实际完成规模 3379 亿元增长了 12.9%，预计 2015 年电力设备行业投资增长相较于 2014

年难有大幅改善预期。在配网方面，2014 年建设改造投资达到 1580 亿元。以提高供电可靠性、

解决农村供电低电压为重点，完成 30 个重点城市核心区配电网建设改造，有序推进配电网自动化

系统建设等。随着后续配电自动化标准、集中招标陆续启动，配网自动化将迎来建设的元年。

根据 2014 年 9 月 19 日国家电网公司召开的“十三五”电网规划工作会，确定了电网规划指导

思想与总体目标，指导思想是以国家能源战略为指导，以满足经济社会可持续发展电力需求为目

标，大力推进“一特四大”战略和电能替代战略，加快坚强智能电网建设，充分发挥市场配置资

源的作用，促进资源节约和生态环境保护，保障国家能源安全，支持低碳经济发展，服务我国工

业化、城镇化和社会主义新农村建设，为全面建成小康社会提供安全、可靠、清洁、优质的电力

保障；总体目标是加快建设以特高压电网为骨干网架、各级电网协调发展的坚强智能电网。到 2020

年，形成西南、西北、东北三送端和“三华”一受端的四个同步电网格局，满足全面建成小康社

会对电力增长的需求。

据此国家电网“十三五”规划指导思想、总体目标及电力体制改革的 “四放开一独立”整体

布局，要适度超前发展电网。电网是电力市场的载体，随着电力市场的发展，新能源比重的提高，

供电侧和用户都对电网提出更高的要求，国家将赋予电网更多的资源优化配置的任务，此要求电

网更加坚强，输电能力更大，灵活性更高，信息化、智能化程度更高。因此，国家电网“十三五”

建设主要特点将会是：

①配电网将有更大的投入，资金筹措方面将更有保证。投资规划分配上，配电网投资比例将有

所上升。电网投资体制将进行改革，实施投资多元化，吸收民营资本投入；

②“十三五”在输电网规划项目安排中，首先会把应对大气污染防治行动计划中向京津冀鲁、

长三角、珠三角等大气污染较重地区送电的 12 个通道的建设安排落实。另外还有其他如由西南、

西北、东北等水电基地、煤电基地及风电等新能源发电基地外送的输变电工程。三是加强受端电

网结构，以提高接受外送电能力的输变电工程；

③配电网的建设与改造是“十三五”规划中电网建设的重要方面。目前配网结构普遍薄弱，自

动化水平低，供电可靠性偏低，难以适应大规模新能源电网的接入和提高需求侧管理的需要，建

设改造中不仅包括 110 千伏、35 千伏电网结构加强，变电站的双电源及 10 千伏的环网供电，及

电网信息化、自动化、智能化的建设，以提高供电可靠性，提高电网对各种电力的吸纳能力，提

高输配装置的利用率，及减少电网的输电损耗；

④进一步加强农网的改造，结合新农村建设对农网包括县城电网进行改造建设。县城电网项目

一直未被纳入国家投资农网改造的范围，仅依靠电网企业自筹，造成改造建设投资不足；

⑤高度重视风电、光伏电源等新能源接入电网以及分布式电源的接入，微电网的建设都会纳入

“十三五”电网规划中；

⑥通过跨国电网互联互通的规划与建设，以实现跨国的能源资源优化配置和取得电网互联的效

益。

（2）智能电源

智能电源应用主要形式表现为分布式能源系统以及应急电源。分布式能源系统是指分布在用

户端的能源综合利用系统。目前，发达国家政府通过规划引领、技术支持、优惠政策以及建立合

理的价格机制和统一的并网标准，有效地推动分布式能源的发展，分布式能源系统在整个能源系

统中占比不断提高，其中欧盟分布式能源占比约达 10%。我国分布式能源起步较晚，主要集中在

北京、上海、广州等大城市，安装地点为医院、宾馆、写字楼和大学城等，由于技术、标准、利

益、法规等方面的问题，主要采用“不并网”或“并网不上网”的方式运行。

分布式能源是未来世界能源技术的重要发展方向，能体现节能、减排、安全、灵活等多重优

点的能源发展方式，具有能源利用效率高，环境负面影响小，提高能源供应可靠性和经济效益好

等特点。我国"十二五"规划就明确提出促进分布式能源系统的推广应用，随着我国新能源战略的

深入推进以及智能电网建设步伐加快，必将有效应对分布式能源频繁和不稳定的电压负荷，解决

分布式能源并网技术难题，进而促使分布式能源步入快速发展轨道。

应急电源作为智能电源产业重要组成部分，因政府具有应对突发事件措施能力的强烈需求，

同时国民对公共安全需求也不断增强，该市场依然会保持平稳快速发展。据统计，占据应急电源

主导地位的柴油发电机组近几年全球市场规模依旧保持着一个较平稳的增长态势，年复合增长率

在 5%左右，而我国柴油发电机组行业年复合增长率较全球市场高出 3-5 个百分点，维持在 8%-10%

的水平，预计 2015 年，我国柴油发电机组行业增长率将会在 10%左右。

2、公司所处行业的竞争格局

2.1 军工装备行业

经过多年发展，公司军工装备产业形成了相当规模，产品类型、品种覆盖面广，在业内享有

较高知名度和品牌影响力。未来 5～10 年是军工行业发展的黄金周期，对公司是机遇也是挑战。

可以预料的是，在放开类配套和装备领域，公司将面临有较强意愿“参军”并具有雄厚实力民企

的挑战；而另一方面，在关键、重要分系统领域，将面临自身能力不足的挑战。未来公司将积极

引进骨干人才，加大科研投入，借助与清华大学等科研院所合作平台，在巩固公司优势产品业务

领域同时，重点加强装备信息化、新技术、新材料方面应用研究和产业化，发展“新奇特”产品，

形成独特的竞争优势，努力打造国内领先的创新型国防供应商。

（1）车载通信指挥产品

专用型通信指挥车基本是由各需求部队直接采购，由于涉密要求，普通民企难于介入。目前，

从事军用通信指挥车系统集成业务的企业数量不多，本公司、6904 厂、江苏捷诚、鹤壁无线电四

厂（鹤壁天海电子）等少数几家企业占据了大多数市场份额。与竞争对手相比，公司凭借型号系

列及服务的优势在通信指挥系统集成业务规模上，居于行业前列。由于公司在通信指挥系统核心

技术（非集成）方面与行业领先者（54 所、28 所等）有一定差距，面临的竞争态势也较为严峻。

未来公司将加大核心技术创新力度，以实现业务再上新台阶。以轻质化、隐形及电子屏蔽等

先进方舱技术结合新式通信机动平台，以技术创新强化在通信市场的骨干地位；以方舱先进技术

拓展行业配套市场；通过购并或自主开展通信系统集成及核心通信技术方面研究，争取通过 3—5

年努力实现业务升级。

（2）军工机电产品

军用电站是公司军工装备领域的基础产业之一，在产品门类、技术水平、市场覆盖率等方面

均具有领先优势，特别是在通信车辆配套市场和军用雷达装备配套市场中的优势尤为明显。但是

近年来，军用电站产品同质化竞争逐步加剧，公司在该领域业务的增长速度低于军工装备整体规

模的增速，且公司现有业务合同中，型号订单比例下降，竞争性采购增多，产品赢利能力有所下

降。

未来公司继续以技术领先和规模领先保持行业先行地位，并做大规模。着手新一代电站平台

产品的研发，以技术领先占位；电站向发电与供配电一体化，发电与供冷/暖一体化产品扩展；关

注新型发电产品的替代效应，着手新型电源研发；以型号产品为主，辅助竞争性采购，实现利润

与规模同步；

以军用特种空调产品及行业专业应用空调产品，形成为专业用户提供特色空调产品与服务。

（3）军用电子产品

雷达行业是资金密集型、技术密集型及人才密集型行业，具有高行业进入门槛，存在行业许

可、技术水平等诸多壁垒。行业涉及学科领域面广，新材料、新技术、信息化应用普遍，代表了

国家领先技术水平，且技术拓展应用应用面广，对相关电子信息产业具有良好的扩散效应。

目前市场竞争多集中在技术或产品相似的具有军工集团背景的企业之间，其中中国电科集团

14 所、38 所占据行业领先地位，长江机器集团、成都锦江电子、四川九州电器等在各自产品领域

有一定优势，总体上呈现出垄断性竞争的态势。雷达行业需求将保持持续增长，资源将更加集中。

公司雷达方面实施差异化的战略，通过过去几年的技术积累，在实现持续生存的基础上，加

大投入，开发特殊领域、特殊功能的新产品。

公司将通过合作或并购的方式，积极开展军用核心元器件、配套产品投入，争取在 3—5 年实

现新系统或整机方面的重大突破。

2.2 智能电力行业

（1）智能电网产品

一次设备：公司电力一次设备主要包括中、低压配电柜、真空断路器、真空负荷开关（组合

电器）等。中、低压配电柜现为公司主打产品，市场主要分布于江西，安徽、湖北、湖南等省。

虽该行业市场整体规模较大，每年约 300 亿--400 亿，但行业进入门槛较低，市场集中度较低，

大部分区域拥有自己的地方配电柜企业，江苏尤其如此。因此配电柜行业竞争呈现地域分割特征。

在配电柜产品品牌建设方面， ABB、施耐德、西门子等国际企业目前处于行业第一梯队。

二次设备：公司智能电力二次产品涵盖了电网管理信息化业务、低压配电业务以及需求侧管

理服务业务，具体主导产品有电网调度管理应用类软件、电网生产管理应用类软件、配电变压器

监测终端、低压智能配电台区监控平台、电力能效监控与管理平台等。

目前，公司的电网管理信息化业务主要集中在电网调度领域，市场主要由南瑞、泰豪两家企

业占据，公司将会维持现有市场并进一步深挖市场；在低压配电业务领域，公司主要竞争对手是

四方华能、电研华源、南京捷泰；在需求侧管理服务业务领域，公司主要竞争对手是无锡太谷、

深圳博峰。

（2）智能电源产品

电源业务是公司的传统业务，2010年以来业务规模呈现稳步上升的态势，根据相关市场统计，

泰豪在所专注的中、高端电源产品领域的市场份额约占5%，在行业内已有一定影响力。

从国内发电机组的竞争方面来看，康明斯、卡特彼勒、威尔信、科勒等跨国集团由于掌握着

最先进的机组用发动机和发电机核心技术，一直处于第一梯队，并主导高端市场；赛瓦特、公司、

科泰电源、无锡百发等十余家内资专业整机生产企业基本处于第二梯队，并在中高端市场占据重

要地位；其他1000 余家生产规模小、竞争能力较弱、主要生产低端产品的国内企业处于第三梯队。

目前与公司形成直接竞争的主要厂商有：卡特彼勒、康明斯、威尔信、科勒、科泰电源、伟能集

团、赛瓦特、无锡百发等。

由于产品同质化严重导致部分厂家采用低价策略，引发价格方面的激烈竞争。为此，除提供

高质量的产品及优质的配套服务外，快速建立经销商网络及行业采购平台实现规模效应，降低生

产成本提升价格竞争优势将尤为重要。

(二) 公司发展战略

公司致力于军工装备、智能电力领域的产业发展。军工装备业务围绕车载通信指挥系统、军

用移动电站、导航和雷达产品的研制与服务，重点开展军工信息技术的研究与应用；智能电力业

务围绕电力运行软件、智能应急电源、智能配用电设备的产品研制与服务，重点开展微电网技术

的研究与应用。同时，积极关注相关领域的并购机会，使公司成为军工装备领域的规模化企业和

智能电力领域的专家型企业。

(三) 经营计划

2015 年，在国家加快推进经济结构战略性调整的宏观背景下，公司将依据发展战略与目标，

围绕“内生外延，创新发展”主题，不断调整优化产业结构，大力发展主营优势产业。为更好地

实现公司战略目标，公司将以“资金经营、资产经营、风险监控、产业发展、市值沟通”为基本

工作思路，重点做好以下几方面工作：

1、聚焦公司战略，专注公司主营业务，利用资本手段助力公司产业发展，提升盈利能力，

积极关注相关领域的并购机会，并做好 2014 年非公开发行的延续工作；

2、加大军工装备产业现有产品的研发升级，推动与科研院所、军工集团的深度合作，一方

面扩大原有市场份额，另一方面推进外延式扩张，实现军工产业的规模化发展。

3、快速整合公司现有电网产品产业链，抓住电改契机打造电力运营平台及电力整体解决方案；

加快电源产品营销模式的转变，形成规模效应，提升盈利能力；

4、加大新产品研发力度，助力产品升级换代，充分利用好院士工作站等研发平台整合公司内、

外技术创新资源；

5、制定科学的人力资源发展规划，完善员工任职资格及员工薪酬激励体系，建立员工职业

发展通道；搭建以上海为中心面向全国的人才招聘平台和人才储备平台，加快专业队伍的建设，

提高职业化水平；

6、全面推广信息化平台运用，提高运营效率、降低运营风险；

7、进一步规范管理行为，完善管理规则和操作流程，不断优化内部控制体系的建设。

(四) 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求

2015 年，公司将围绕年度经营和投资计划，一方面抓好内部管控，清收减库，加快流动资金

周转；另一方面对外实施市场与银行融资并进方式，积极稳当的融资手段，确保生产经营和投资

项目的资金需求。

(五) 可能面对的风险

1、行业政策风险

公司所处的军工装备和智能电力行业与国家宏观经济政策、产业政策有着密切联系，易受国

家相关产业政策的影响。国民经济发展的周期波动、国家行业发展方向等方面的政策变化可能对

公司的生产经营造成影响。

2、市场竞争风险

公司军工装备业务逐渐从配套向整机、从外围向核心、从单个产品逐渐向系统/成套产品方

向转变，其市场竞争风险主要来源于公司产品信息化更新换代能否满足国防发展的需要。

公司智能电力一次设备随着销售渠道的逐步成熟，盈利能力有所提升，但市场上产品同质化

竞争的压力进一步加剧。智能电力二次设备市场形成三足鼎立格局，开拓性市场竞争呈更加白热

化趋势。

3、并购整合风险

在军工装备及智能电力并购整合过程中，将涉及到文化、资产、业务、人员等多个方面的融

合，公司内部的组织架构复杂性将会提高，可能导致各项资源需要较长时间整合才能达到预期效

果。

并购整合后，如国家产业政策调整，市场环境发生变化，导致标的公司业务发展与并购前预

期出现较大差距，将影响公司总体发展目标的实现。

四涉及财务报告的相关事项

4.1 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。

本期纳入合并财务报表范围的主体共 28 户，具体包括：

子公司名称子公司类型级次持股比例表决权比例

济南吉美乐电源技术有限公司全资子公司 1 级 100% 100%

江西清华泰豪三波电机有限公司全资子公司 1 级 100% 100%

泰豪晟大创业投资有限公司控股子公司 1 级 80% 80%

泰豪电源技术有限公司全资子公司 1 级 100% 100%

衡阳泰豪通信车辆有限公司控股子公司 1 级 90.19% 90.19%

长春泰豪电子装备有限公司全资子公司 1 级 100% 100%

上海泰豪智能节能技术有限公司全资子公司 1 级 100% 100%

江西泰豪科技进出口有限公司全资子公司 1 级 100% 100%

江西清华泰豪微电机有限公司全资子公司 1 级 100% 100%

山东吉美乐有限公司控股子公司 1 级 82.42% 82.42%

泰豪软件股份有限公司全资子公司 1 级 100% 100%

江西泰豪特种电机有限公司全资子公司 1 级 100% 100%

江西泰豪紫荆公寓建设服务有限公司全资子公司 1 级 100% 100%

泰豪沈阳电机有限公司全资子公司 1 级 100% 100%

泰豪国际投资有限公司全资子公司 1 级 - 100%

泰豪科技（亚洲）有限公司全资孙公司 2 级 100% 100%

沈阳泰豪电机检测有限公司全资孙公司 2 级 100% 100%

山西锦泰节能技术有限公司全资孙公司 2 级 100% 100%

吉林博泰节能技术有限公司全资孙公司 2 级 100% 100%

湖北恒泰节能技术有限公司全资孙公司 2 级 100% 100%

上海张阳太阳能发电有限公司全资孙公司 2 级 100% 100%

山东大东科技城有限公司全资孙公司 2 级 100% 100%

北京泰豪电力技术有限公司全资孙公司 2 级 100% 100%

黑龙江中能电力设计有限公司控股孙公司 2 级 60% 60%

北京泰豪电力科技有限公司控股子公司 2 级 100% 100%

杭州乾龙伟业电器成套有限公司控股孙公司 2 级 42.86% 60%

泰豪科技（深圳）电力技术有限公司全资孙公司 2 级 100% 100%

中能华电（北京）电力技术研究院控股子公司 3 级 49% 89%

泰豪科技股份有限公司

董事长：陆致成

2015 年 2 月 12 日

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