证券代码：600861 证券简称：北京城乡 公告编号：临 2015-003
北京城乡贸易中心股份有限公司
债券发行预案公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
一、关于公司符合发行公司债券条件的说明
根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及中国证券监督
管理委员会（以下简称“中国证监会”）颁布的《公司债券发行试点办法》等有
关法律法规的规定，公司对经营、财务状况及公开发行公司债券相关事项进行了
逐项自查，认为公司符合公开发行公司债券的条件。
二、本次发行概况
1、发行规模
本次公开发行公司债券票面总额不超过人民币 9 亿元（含 9 亿元），且本次
发行后累计公司债券余额不超过发行前公司最近一期末净资产额的百分之四十。
具体发行规模提请股东大会授权董事会根据公司资金需求情况和发行时市场情
况，在上述范围内确定。
2、发行方式
本次公司债券在获准发行后，可以一次发行或分期发行。具体发行方式提请
股东大会授权董事会根据市场情况和公司资金需求情况确定。
3、票面金额及发行价格
本次公司债券面值 100 元，按面值平价发行。
4、向公司股东配售的安排
本次发行的公司债券可向公司股东配售，具体配售安排（包括是否配售、配
售比例等）提请股东大会授权董事会根据发行时市场情况以及发行具体事宜确
定。
1
5、债券期限
本次发行公司债券的期限不超过 5 年（含 5 年），可以为单一期限品种，也
可以为多种期限的混合品种，本次发行的公司债券的具体期限构成和各期限品种
的发行规模提请股东大会授权董事会根据相关规定及市场情况确定。
6、债券利率及确定方式
本次发行的公司债券为固定利率债券，具体的债券票面利率将由发行人与保
荐机构（主承销商）根据国家有关规定协商一致，并经监管部门备案后确定。提
请股东大会授权董事会确定和调整发行利率或其确定方式。
本次发行公司债券可设置债券持有人回售选择权。提请股东大会授权董事会
根据发行人的具体情况，确定本次公司债券发行是否设置债券持有人回售选择
权，并在公司债券募集说明书中披露。
7、还本付息方式
采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。
8、募集资金用途
本次发行公司债券的募集资金拟用于调整债务结构、偿还公司银行贷款以及
补充流动资金中的一种或多种。具体募集资金用途提请股东大会授权董事会根据
公司资金需求情况和公司债务结构，在上述范围内确定。
9、偿债保障措施
根据有关规定，提请股东大会授权董事会在出现预计不能按期偿付债券本息
或者到期未能按期偿付债券本息时，将至少采取如下措施：
（1）不向股东分配利润；
（2）暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
（3）调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
（4）主要责任人不得调离。
10、担保事项
本次发行公司债券的担保安排提请股东大会授权董事会根据相关规定及市
场情况确定，包括但不限于是否提供担保、担保方、担保方式及对价等。
2
11、上市场所
在本次公司债券发行结束后，在满足上市条件的前提下，公司将尽快向上海
证券交易所提出关于本次公司债券上市交易的申请。经监管部门批准，本次公司
债券亦可在适用法律允许的其他交易场所上市交易，具体交易场所由股东大会授
权董事会根据相关法律法规、监管部门的批准和市场情况予以确定。
12、本次发行决议的有效期
本次发行决议的有效期为本次公开发行公司债券方案提交公司股东大会审
议通过之日起 12 个月。
13、股东大会对董事会全权办理本次发行公司债券事宜的授权
根据本次发行公司债券的安排，为提高本次公司债券发行及上市相关工作的
效率，特提请公司股东大会授权公司董事会全权办理相关事宜，包括但不限于：
（1）根据相关法律、法规和公司股东大会决议，结合公司和市场的实际情
况，制定及调整本次公司债券发行的具体方案，包括但不限于具体发行规模、债
券利率及其确定方式、发行时机、担保方案、是否设置回售或者赎回条款、确定
并办理担保相关事项、网上网下发行比例、具体申购办法、评级安排等与发行条
款有关的一切事宜，以及在股东大会批准的募集资金用途范围内确定募集资金的
具体使用等事宜；
（2）确定并聘请债券受托管理人，签署《债券受托管理协议》及制定《债
券持有人会议规则》；
（3）确定并聘请中介机构；
（4）决定和办理本次发行的申报、上市及其他所必要的事项，包括但不限
于制定、批准、签署、修改、公告与本次发行公司债券相关的各项文件、合同和
协议，并根据审批机关以及法律法规的要求对申报文件进行相应补充或调整，以
及进行适当的信息披露；
（5）如监管部门对发行公司债券的政策发生变化或市场条件发生变化，除
涉及有关法律、法规及本公司章程规定须由股东大会重新表决的事项外，授权董
事会根据监管部门的意见对本次发行公司债券的具体方案等相关事项进行调整；
（6）根据相关证券交易场所的债券发行及上市规则，在本次发行完成后，
办理本次公司债券上市相关事宜；
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（7）办理与本次公开发行公司债券有关的其他事项；
（8）本授权有效期为股东大会审议通过之日起 12 个月。
上述事项已经公司 2015 年 1 月 16 日第七届董事会第十七次会议审议通过。
三、发行人简要财务会计信息
（一）最近三年及一期的资产负债表、利润表及现金流量表
1、最近三年及一期合并财务报表
（1）合并资产负债表
单位：万元
项 目 2014 年 9 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
货币资金 100,840.34 61,934.24 75,073.85 62,534.40
以公允价值计量
且其变动计入当
- 2,471.24 2,330.84 2,064.42
期损益的金融资
产
应收账款 894.88 795.48 1,319.94 1,102.61
预付款项 16,253.83 23,846.16 21,772.83 33,247.08
应收股利 - 132.80 170.62 143.56
其他应收款 2,929.08 946.56 1,005.24 1,022.29
存货 175,523.82 129,503.65 91,757.12 49,203.49
其他流动资产 7,705.16 6,191.41 1,676.73 -
流动资产合计 304,147.11 225,821.53 195,107.17 149,317.86
可供出售金融资
464.00 439.03 345.56 382.40
产
长期股权投资 2,340.29 2,231.42 2,169.05 2,353.21
投资性房地产 39,056.13 40,478.56 42,375.32 44,274.18
固定资产 74,392.57 77,457.32 81,930.14 86,449.45
无形资产 5,093.37 5,267.22 5,499.02 5,730.82
递延所得税资产 1,899.75 1,886.31 2,069.70 2,269.89
非流动资产合计 123,246.12 127,759.86 134,388.79 141,459.95
资产总计 427,393.23 353,581.40 329,495.96 290,777.81
应付账款 16,357.19 18,871.12 22,494.83 22,737.61
预收款项 72,419.05 29,629.10 33,448.55 30,058.04
应付职工薪酬 5,287.44 7,537.76 7,419.50 7,536.02
应交税费 1,665.45 2,185.88 1,702.63 916.89
应付利息 142.97 101.11 53.85 -
应付股利 151.72 151.72 2,033.34 2,138.36
其他应付款 12,882.23 10,354.12 10,912.90 9,794.75
流动负债合计 108,906.06 68,830.82 78,065.59 73,181.66
长期借款 83,395.78 53,883.78 28,270.70 -
4
长期应付职工薪
2,076.53 - - -
酬
递延所得税负债 1,724.79 1,718.55 1,695.18 1,704.39
其他非流动负债 870.84 870.84 - -
非流动负债合计 88,067.93 56,473.16 29,965.88 1,704.39
负债合计 196,973.99 125,303.98 108,031.47 74,886.05
股本 31,680.49 31,680.49 31,680.49 31,680.49
资本公积 86,917.94 86,917.94 85,951.28 85,974.88
其他综合收益 18.72 - - -
盈余公积 59,793.00 59,793.00 58,716.32 57,719.40
未分配利润 43,513.09 41,887.19 37,780.44 33,661.46
归属于母公司股
221,923.26 220,278.63 214,128.54 209,036.24
东权益合计
少数股东权益 8,495.98 7,998.79 7,335.95 6,855.52
股东权益合计 230,419.24 228,277.41 221,464.49 215,891.76
负债和股东权益
427,393.23 353,581.40 329,495.96 290,777.81
总计
（2）利润表
单位：万元
项 目 2014 年 1-9 月 2013 年 2012 年 2011 年
一、营业收入 159,000.49 246,042.53 224,964.58 205,182.30
营业成本 128,743.09 200,970.14 179,059.63 162,239.62
营业税金及附加 1,203.54 1,965.06 2,039.76 1,851.64
销售费用 11,745.00 18,051.05 18,582.75 18,401.41
管理费用 10,227.88 14,530.97 13,778.58 13,105.45
财务费用 -1,826.33 -1,523.33 -382.17 -2,406.62
资产减值损失 27.61 -32.05 9.23 -25.45
加：公允价值变动收益
512.16 129.98 227.00 -562.20
(损失以“-”号填列）
投资收益(损失以“-”号
8.41 223.48 41.65 151.35
填列）
二、营业利润(损失以
9,400.27 12,434.16 12,145.45 11,605.41
“-”号填列）
加：营业外收入 199.85 1,435.53 714.18 475.90
减：营业外支出 6.56 8.28 45.57 175.43
其中：非流动资产处置损
6.01 7.82 24.80 1.28
失
三、利润总额(损失以
9,593.56 13,861.41 12,814.06 11,905.89
“-”号填列）
减：所得税费用 2,594.85 3,758.07 3,295.37 3,305.10
四、净利润(损失以“-”
6,998.71 10,103.34 9,518.69 8,600.79
号填列）
5
归属于母公司股东的净
6,377.98 9,301.89 8,917.56 8,125.41
利润
少数股东损益 620.73 801.45 601.13 475.38
（3）合并现金流量表
单位：万元
2014 年 1-9
项 目 2013 年 2012 年 2011 年
月
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 222,754.14 280,864.11 263,197.79 243,154.47
收到的税费返还 - - - -
收到其他与经营活动有关的现金 8,534.54 1,105.38 1,477.41 976.10
经营活动现金流入小计 231,288.68 281,969.49 264,675.19 244,130.57
购买商品、接受劳务支付的现金 185,402.44 273,674.90 239,225.09 237,980.30
支付给职工以及为职工支付的现
10,341.18 14,657.08 13,405.31 12,255.44
金
支付的各项税费 12,729.27 11,701.52 12,297.69 11,496.16
支付其他与经营活动有关的现金 13,386.17 11,489.16 11,348.11 12,559.77
经营活动现金流出小计 221,859.06 311,522.66 276,276.20 274,291.67
经营活动产生的现金流量净额 9,429.62 -29,553.17 -11,601.00 -30,161.10
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 37,564.53 3,000.00 9,000.00 42,571.12
取得投资收益收到的现金 470.81 1,356.17 202.77 325.89
处置固定资产、无形资产和其他
67.51 911.95 34.57 1.45
长期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 1,466.38 1,106.83 817.39 3,330.52
投资活动现金流入小计 39,569.22 6,374.95 10,054.73 46,228.98
购置固定资产、无形资产和其他
88.66 250.78 193.26 3,293.39
长期资产支付的现金
投资支付的现金 32,000.00 7,010.42 9,039.43 28,077.10
取得子公司及其他营业单位支付
- - - 8,000.00
的现金净额
投资活动现金流出小计 32,088.66 7,261.20 9,232.69 39,370.50
投资活动产生的现金流量净额 7,480.57 -886.25 822.04 6,858.49
三、筹资活动产生的现金流量：
取得借款收到的现金 35,125.00 25,613.08 28,270.70 -
收到其他与筹资活动有关的现金 509.86 496.72 - -
筹资活动现金流入小计 35,634.86 26,109.80 28,270.70 -
偿还债务支付的现金 5,613.00 - - -
分配股利、利润或偿付利息支付
8,025.92 8,809.99 4,708.55 4,206.41
的现金
6
其中：子公司支付少数股东的现
- 1,886.75 225.73 404.75
金股利
支付其他与筹资活动有关的现金 - - 243.73 783.63
筹资活动现金流出小计 13,638.92 8,809.99 4,952.28 4,990.04
筹资活动产生的现金流量净额 21,995.94 17,299.81 23,318.42 -4,990.04
四、汇率变动对现金及现金等价
-0.02 -0.00 0.00 -0.02
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 38,906.11 -13,139.62 12,539.45 -28,292.67
加：期初现金及现金等价物余额 61,934.24 75,073.85 62,534.40 90,827.07
六、期末现金及现金等价物余额 100,840.34 61,934.24 75,073.85 62,534.40
2、母公司财务报表
（1）母公司资产负债表
单位：万元
项 目 2014 年 9 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
货币资金 57,158.70 44,696.67 55,219.95 38,619.72
交易性金融资产 - 2,330.33 2,215.48 1,952.98
应收账款 418.79 347.89 855.04 582.28
预付款项 318.84 644.31 143.18 263.82
应收股利 - 132.80 170.62 684.53
其他应收款 2,473.47 12,915.09 1,284.59 1,599.51
存货 2,210.27 3,369.31 4,082.43 4,568.52
其他流动资产 2,231.51 6,108.15 1,631.51 -
流动资产合计 64,811.59 70,544.55 65,602.81 48,271.35
可供出售金融资
464.00 439.03 345.56 382.40
产
长期股权投资 108,785.99 101,177.12 101,114.75 101,298.91
投资性房地产 87,295.75 89,983.35 93,566.81 97,152.37
固定资产 24,640.96 26,290.76 28,906.12 31,491.45
无形资产 960.86 996.45 1,043.90 1,091.35
递延所得税资产 1,748.82 1,914.56 1,912.04 2,135.86
非流动资产合计 223,896.38 220,801.28 226,889.18 233,552.34
资产总计 288,707.97 291,345.83 292,491.99 281,823.69
应付账款 11,649.01 14,804.75 17,907.18 18,283.57
预收款项 20,374.01 28,041.59 31,120.20 28,723.95
应付职工薪酬 4,841.79 6,446.91 6,372.84 6,560.46
应交税费 959.09 1,318.79 872.06 -180.55
应付股利 151.72 151.72 285.20 285.20
其他应付款 28,608.72 25,674.66 29,536.32 27,887.62
流动负债合计 66,584.35 76,438.43 86,093.80 81,560.25
长期应付职工薪
1,645.08 - - -
酬
7
递延所得税负债 102.61 96.37 73.00 82.21
其他非流动负债 870.84 870.84 - -
非流动负债合计 2,618.53 967.21 73.00 82.21
负债合计 69,202.87 77,405.64 86,166.80 81,642.46
股本 31,680.49 31,680.49 31,680.49 31,680.49
资本公积 86,123.40 86,123.40 85,156.73 85,180.33
其他综合收益 18.72 - - -
盈余公积 59,793.00 59,793.00 58,716.32 57,719.40
未分配利润 41,889.48 36,343.30 30,771.65 25,601.00
股东权益合计 219,505.10 213,940.19 206,325.20 200,181.22
负债和股东权益
288,707.97 291,345.83 292,491.99 281,823.69
总计
（2）母公司利润表
单位：万元
项 目 2014 年 1-9 月 2013 年 2012 年 2011 年
一、营业收入 108,873.66 174,612.67 160,357.30 145,267.18
营业成本 90,489.83 146,781.48 132,599.82 120,383.62
营业税金及附加 571.50 992.40 996.98 779.36
销售费用 6,333.35 10,827.68 10,397.88 9,993.91
管理费用 7,375.96 10,980.30 10,401.96 10,203.80
财务费用 -1,857.61 -2,104.16 -651.59 -2,701.99
资产减值损失 -703.16 647.96 -8.31 -32.06
加：公允价值变动收
益(损失以“-”号填 477.92 104.43 223.08 -531.95
列）
投资收益(损失以“-”
4,819.63 5,030.78 4,523.24 3,310.40
号填列）
其中：对联营企业和
108.87 190.84 -46.28 -81.67
合营企业的投资收益
二、营业利润(损失以
11,961.33 11,622.23 11,366.87 9,419.00
“-”号填列）
加：营业外收入 155.51 1,176.39 592.04 394.30
减：营业外支出 4.41 5.06 35.03 164.46
三、利润总额(损失以
12,112.43 12,793.56 11,923.88 9,648.85
“-”号填列）
减：所得税费用 1,814.18 2,026.77 1,954.65 1,901.91
四、净利润(损失以
10,298.26 10,766.79 9,969.23 7,746.93
“-”号填列）
（3）母公司现金流量表
单位：万元
8
项 目 2014 年 1-9 月 2013 年 2012 年 2011 年
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 113,031.76 199,959.66 188,254.20 172,831.59
收到其他与经营活动有关的现金 31,362.80 2,023.25 5,731.04 2,032.06
经营活动现金流入小计 144,394.57 201,982.92 193,985.24 174,863.65
购买商品、接受劳务支付的现金 105,588.65 173,357.56 154,209.98 141,210.50
支付给职工以及为职工支付的现
6,561.69 9,488.49 8,471.77 7,626.18
金
支付的各项税费 4,460.74 7,788.10 8,046.12 7,924.04
支付其他与经营活动有关的现金 15,586.69 22,327.79 8,823.83 6,453.33
经营活动现金流出小计 132,197.78 212,961.95 179,551.71 163,214.05
经营活动产生的现金流量净额 12,196.79 -10,979.03 14,433.53 11,649.60
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 33,414.89 3,000.00 9,000.00 42,571.12
取得投资收益收到的现金 896.32 6,163.46 5,225.33 3,979.57
处置固定资产、无形资产和其他
33.00 911.35 20.27 1.39
长期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 1,011.93 950.12 709.32 3,227.99
投资活动现金流入小计 35,356.14 11,024.93 14,954.92 49,780.06
购置固定资产、无形资产和其他
51.80 118.11 63.74 3,048.86
长期资产支付的现金
投资支付的现金 31,000.00 7,010.42 9,039.43 28,077.10
取得子公司及其他营业单位支付
- - - 65,000.00
的现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 - - - -
投资活动现金流出小计 31,051.80 7,128.53 9,103.17 96,125.97
投资活动产生的现金流量净额 4,304.34 3,896.40 5,851.75 -46,345.90
三、筹资活动产生的现金流量：
收到其他与筹资活动有关的现金 712.98 811.29 116.61 -
筹资活动现金流入小计 712.98 811.29 116.61 -
分配股利、利润或偿付利息支付
4,752.07 4,251.94 3,801.66 3,801.66
的现金
支付其他与筹资活动有关的现金 - - - 385.75
筹资活动现金流出小计 4,752.07 4,251.94 3,801.66 4,187.41
筹资活动产生的现金流量净额 -4,039.09 -3,440.65 -3,685.05 -4,187.41
四、汇率变动对现金及现金等价
- - - -
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 12,462.03 -10,523.28 16,600.23 -38,883.71
加：期初现金及现金等价物余额 44,696.67 55,219.95 38,619.72 77,503.43
六、期末现金及现金等价物余额 57,158.70 44,696.67 55,219.95 38,619.72
9
（二）最近三年一期合并报表范围及变化情况
1、纳入合并会计报表的公司范围
截至 2014 年 9 月 30 日，公司纳入合并报表范围的子公司的情况如下表：
企业名称 注册地 注册资本（万元） 持股比例
北京城乡燕兴贸易有限责任公司 北京市 5,485.00 51%
北京城乡华懋商厦有限公司 北京市 11,749.00 65.95%
北京城乡黄寺商厦有限公司 北京市 500.00 80%
北京城乡华文企业管理服务有限公司 北京市 50.00 100%
北京城乡标实广告有限公司 北京市 100.00 100%
北京华文兴盛企业管理服务有限公司 北京市 100.00 100%
北京城乡超市有限责任公司 北京市 1,180.00 100%
北京城乡世纪商厦有限公司 北京市 1,000.00 100%
北京锡华海体商务酒店有限公司 北京市 3,000.00 66.67%
北京国盛兴业投资有限公司 北京市 76,000.00 100%
北京城乡一一八生活汇超市有限公司 北京市 1,500.00 100%
2、公司最近三年一期合并范围的重要变化情况
2011 年 8 月，公司出资 1,000 万元设立北京城乡世纪商厦有限公司，持股
100%，其成为新纳入公司合并范围的全资子公司。2014 年 8 月，公司出资新设
北京城乡一一八生活汇超市有限公司，持股 100%，其成为新纳入公司合并范围
的全资子公司。
（三）最近三年一期的主要财务指标
1、主要财务指标
发行人最近三年一期公司合并报表口径的主要财务指标如下：
2014 年 1-9 月 2013 年 2012 年 2011 年
项目 2014 年 9 月 30 2013 年 12 月 2012 年 12 月 2011 年 12 月
日 31 日 31 日 31 日
流动比率 2.79 3.28 2.50 2.04
速动比率 1.18 1.40 1.32 1.37
资产负债率 46.09% 35.44% 32.79% 25.75%
每股净资产(元) 7.01 6.95 6.76 6.60
应收账款周转率(次) 188.13 232.62 185.73 201.60
存货周转率(次) 0.84 1.82 2.54 4.05
10
每股经营活动产生的现
0.30 -0.93 -0.37 -0.95
金流量净额(元)
每股现金流量净额(元) 1.23 -0.41 0.40 -0.89
上述财务指标的计算方法如下：
（1）流动比率＝流动资产／流动负债；
（2）速动比率＝（流动资产－存货净额）／流动负债；
（3）资产负债率＝负债总计／资产总计；
（4）每股净资产＝期末归属于母公司股东权益／股本；
（5）应收账款周转率（次）＝营业收入／应收账款平均余额；
（6）存货周转率（次）＝营业成本／存货平均余额；
（7）每股经营活动产生的现金流量净额＝经营活动产生的现金流量净额／
股本；
（8）每股现金流量净额＝现金及现金等价物增加额／总股本。
2、每股收益与净资产收益率
根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号--净资产收益
率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）的要求计算的净资产收益率和每股
收益如下（合并报表口径）：
每股收益（元/股）
加权平均净资产收
年 度 项 目 基本每股 稀释每股
益率（%）
收益 收益
归属于公司普通股股东的净利
2.88 0.2013 0.2013
2014 年 润
1-9 月 扣除非经常性损益后归属于公
2.68 0.1874 0.1874
司普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利
4.29 0.2936 0.2936
润
2013 年度
扣除非经常性损益后归属于公
3.77 0.2578 0.2578
司普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利
4.22 0.2815 0.2815
润
2012 年度
扣除非经常性损益后归属于公
3.89 0.2595 0.2595
司普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净利
3.94 0.2565 0.2565
2011 年度 润
扣除非经常性损益后归属于公 4.00 0.2601 0.2601
11
司普通股股东的净利润
3、非经常性损益明细表
按照证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性
损益[2008]》的要求，披露报告期非经常损益情况。
最近三年一期，公司非经常性损益表如下：
单位：万元
项目 2014 年 1-9 月 2013 年 2012 年 2011 年
非流动性资产处置损益 -3.53 681.36 -10.58 -0.27
政府补助 36.00 173.84 3.00 101.53
除同公司正常经营业务相关的有效
套期保值业务外，持有交易性金融
222.75 129.98 227.00 -562.20
资产、交易性金融负债产生的公允
价值变动收益
单独进行减值测试的应收款项减值
- - - -45.00
准备转回
除上述各项之外的其他营业外收入
160.81 572.05 676.20 199.22
和支出
其他符合非经常性损益定义的损益
188.95 14.62 42.41 142.21
项目
非经常性损益总额 605.00 1,571.86 938.02 -164.51
减：非经常性损益的所得税影响数 151.78 392.96 235.64 -44.45
非经常性损益净额 453.22 1,178.89 702.38 -120.06
减：归属于少数股东的非经常性损
11.93 45.12 6.58 -6.78
益净影响数（税后）
归属于公司普通股股东的非经常性
441.28 1,133.77 695.80 -113.28
损益
（四）管理层分析意见
公司管理层结合最近三年一期的财务报表，对其资产负债结构、现金流量、
盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性，按照合并报表口径进行了如
下分析：
1、资产结构分析
（1）资产状况
单位：万元
项目 2014 年 9 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
12
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动资产 304,147.11 71.16% 225,821.53 63.87% 195,107.17 59.21% 149,317.86 51.35%
非流动资
123,246.12 28.84% 127,759.86 36.13% 134,388.79 40.79% 141,459.95 48.65%
产
资产总额 427,393.23 100% 353,581.40 100% 329,495.96 100% 290,777.81 100%
报告期各期末，公司资产总额逐年增长，流动资产和非流动资产比例适中，
资产结构总体较为稳定。公司目前的资产构成结构符合公司现有的经营特点，反
映了公司业务模式较为成熟，与公司的基本情况相适应。
（2）流动资产分析
单位：万元
2014 年 9 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
货币资金 100,840.34 33.16% 61,934.24 27.43% 75,073.85 38.48% 62,534.40 41.88%
以公允价值
计量且其变
动计入当期 - - 2,471.24 1.09% 2,330.84 1.19% 2,064.42 1.38%
损益的金融
资产
应收账款 894.88 0.29% 795.48 0.35% 1,319.94 0.68% 1,102.61 0.74%
预付款项 16,253.83 5.34% 23,846.16 10.56% 21,772.83 11.16% 33,247.08 22.27%
应收股利 - 0.00% 132.80 0.06% 170.62 0.09% 143.56 0.10%
其他应收款 2,929.08 0.96% 946.56 0.42% 1,005.24 0.52% 1,022.29 0.68%
存货 175,523.82 57.71% 129,503.65 57.35% 91,757.12 47.03% 49,203.49 32.95%
其他流动资
7,705.16 2.53% 6,191.41 2.74% 1,676.73 0.86% - -
产
流动资产合
304,147.11 100% 225,821.53 100% 195,107.17 100% 149,317.86 100%
计
截至 2011 年 12 月 31 日、2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日和 2014
年 9 月 30 日，公司流动资产分别为 149,317.86 万元、195,107.17 万元、
225,821.53 万元和 304,147.11 万元，占总资产的比重分别为 51.35%、59.21%、
63.87%以及 71.16%。流动资产以货币资金、预付款项、存货为主要构成，占流
动资产的比例分别为 97.10%、96.67%、95.33%和 96.21%，公司资产的流动性较
好。
（3）非流动资产分析
13
单位：万元
2014 年 9 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
可供出售金融
464.00 0.38% 439.03 0.34% 345.56 0.26% 382.40 0.27%
资产
长期股权投资 2,340.29 1.90% 2,231.42 1.75% 2,169.05 1.61% 2,353.21 1.66%
投资性房地产 39,056.13 31.69% 40,478.56 31.68% 42,375.32 31.53% 44,274.18 31.30%
固定资产 74,392.57 60.36% 77,457.32 60.63% 81,930.14 60.97% 86,449.45 61.11%
无形资产 5,093.37 4.13% 5,267.22 4.12% 5,499.02 4.09% 5,730.82 4.05%
递延所得税资
1,899.75 1.54% 1,886.31 1.48% 2,069.70 1.54% 2,269.89 1.60%
产
非流动资产合
123,246.12 100% 127,759.86 100% 134,388.79 100% 141,459.95 100%
计
截至 2011 年 12 月 31 日、2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日和 2014
年 9 月 30 日，公司非流动资产分别为 141,459.95 万元、134,388.79 万元、
127,759.86 万元和 123,246.12 万元，占总资产的比重分别为 48.65%、40.79%、
36.13%以及 28.84%。非流动资产以投资性房地产、固定资产和无形资产为主要
构成。
2、负债结构分析
单位：万元
2014 年 9 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
应付账款 16,357.19 8.30% 18,871.12 15.06% 22,494.83 20.82% 22,737.61 30.36%
预收款项 72,419.05 36.77% 29,629.10 23.65% 33,448.55 30.96% 30,058.04 40.14%
应付职工薪
5,287.44 2.68% 7,537.76 6.02% 7,419.50 6.87% 7,536.02 10.06%
酬
应交税费 1,665.45 0.85% 2,185.88 1.74% 1,702.63 1.58% 916.89 1.22%
应付利息 142.97 0.07% 101.11 0.08% 53.85 0.05% - -
应付股利 151.72 0.08% 151.72 0.12% 2,033.34 1.88% 2,138.36 2.86%
其他应付款 12,882.23 6.54% 10,354.12 8.26% 10,912.90 10.10% 9,794.75 13.08%
流动负债合
108,906.06 55.29% 68,830.82 54.93% 78,065.59 72.26% 73,181.66 97.72%
计
长期借款 83,395.78 42.34% 53,883.78 43.00% 28,270.70 26.17% - 0.00%
长期应付职
2,076.53 1.05% - - - - - -
工薪酬
递延所得税
1,724.79 0.88% 1,718.55 1.37% 1,695.18 1.57% 1,704.39 2.28%
负债
14
其他非流动
870.84 0.44% 870.84 0.69% - - - -
负债
非流动负债
88,067.93 44.71% 56,473.16 45.07% 29,965.88 27.74% 1,704.39 2.28%
合计
负债合计 196,973.99 100% 125,303.98 100% 108,031.47 100% 74,886.05 100%
报告期内，随着公司规模的扩张，公司对营运资金的需求逐年增长。报告期
各期末，公司的负债总额分别为 74,886.05 万元、108,031.47 万元、125,303.98
万元和 196,973.99 万元，其中流动负债余额分别为 73,181.66 万元、78,065.59
万元、68,830.82 万元和 108,906.06 万元，占负债总额的比例分别为 97.72%、
72.26%、54.93%和 55.29%，主要为应付账款、预收款项、其他应付款等；非流
动负债余额分别为 1,704.39 万元、29,965.88 万元、56,473.16 万元和 88,067.93
万元，占负债总额的比例分别为 2.28%、27.74%、45.07%和 44.71%，主要为长期
借款等。
报告期各期末，公司资产负债率分别为 25.75%、32.79%、35.44%和 46.09%，
本次发行期限不超过 5 年的公司债，有利于调整公司的债务结构，提高资产使
用效率，控制财务风险。
3、盈利能力分析
本公司利润主要来源于主业收入，不存在对投资收益及营业外收支依赖的情
形。报告期内，公司的营业毛利、营业利润、利润总额的具体情况如下：
单位：万元
项 目 2014 年 1-9 月 2013 年 2012 年 2011 年
营业收入 159,000.49 246,042.53 224,964.58 205,182.30
营业成本 128,743.09 200,970.14 179,059.63 162,239.62
营业利润 9,400.27 12,434.16 12,145.45 11,605.41
利润总额 9,593.56 13,861.41 12,814.06 11,905.89
净利润 6,998.71 10,103.34 9,518.69 8,600.79
报告期内公司营业收入逐年保持稳定的增资，加之公司的稳健管理风格，在
销售增长的同时实现成本费用的有效管理和控制，公司的利润总额和净利润亦呈
现逐年稳定增长的趋势。2012 年度、2013 年度公司利润总额较上年的增长幅度
分别为 7.63%及 8.17%，净利润较上年的增长幅度分别为 10.67%及 6.14%。
15
报告期内，营业收入构成情况如下：
单位：万元
2014 年 1-9 月 2013 年 2012 年 2011 年
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务收入 155,990.24 98.11% 241,026.59 97.96% 220,077.25 97.83% 202,407.21 98.65%
其他业务收入 3,010.25 1.89% 5,015.94 2.04% 4,887.33 2.17% 2,775.09 1.35%
合计 159,000.49 100% 246,042.53 100% 224,964.58 100% 205,182.30 100%
报告期内，公司营业收入中主营业务收入占比均为 97%以上，公司营业收入
增长主要来源于其主营业务收入的稳定增长。2012 年度、2013 年度营业收入的
较上年增长幅度分别为 9.64%及 9.37%。
报告期内，主营业务收入构成情况如下：
单位：万元
2014 年 1-9 月 2013 年 2012 年 2011 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
销售商品收入 147,904.07 94.82% 228,919.68 94.98% 208,187.02 94.60% 190,450.35 94.09%
租赁收入 4,801.56 3.08% 6,626.36 2.75% 6,314.95 2.87% 6,759.61 3.34%
酒店收入 3,231.60 2.07% 4,709.01 1.95% 4,945.56 2.25% 4,621.74 2.28%
其他收入 53.01 0.03% 771.54 0.32% 629.71 0.29% 575.51 0.28%
合 计 155,990.24 100% 241,026.59 100% 220,077.25 100% 202,407.21 100%
报告期内，公司主营业务收入主要构成为销售商品收入和租赁收入，其中销
售商品收入金额分别为 190,450.35 万元、208,187.02 万元、228,919.68 万元和
147,904.07 万元，占主营业务收入比例分别为 94.09%、94.60%、94.98%和 94.82%。
4、现金流量分析
报告期内，公司现金流量情况如下：
单位：万元
项 目 2014 年 1-9 月 2013 年 2012 年 2011 年
经营活动产生的现金流量净额 9,429.62 -29,553.17 -11,601.00 -30,161.10
投资活动产生的现金流量净额 7,480.57 -886.25 822.04 6,858.49
筹资活动产生的现金流量净额 21,995.94 17,299.81 23,318.42 -4,990.04
现金及现金等价物净增加额 38,906.11 -13,139.62 12,539.45 -28,292.67
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报告期内，公司现金及现金等价物净增加额分别为 -28,292.67 万元、
12,539.45 万元、-13,139.62 万元和 38,906.11 万元，出现一定的波动，主要原
因是公司存货、预收款项等变动，使得经营活动产生的现金流量净额出现一定波
动，进而导致现金及现金等价物净增加额的变动。
5、偿债能力分析
报告期内，公司主要偿债能力指标如下：
2014 年 9 月 30 2013 年 12 月 31 2012 年 12 月 31 2011 年 12 月 31
日 日 日 日
流动比率 2.79 3.28 2.50 2.04
速动比率 1.18 1.40 1.32 1.37
资产负债率 46.09% 35.44% 32.79% 25.75%
从短期偿债能力指标上看，公司报告期各期末流动比率分别为 2.04、2.50、
3.28 和 2.79，速动比率分别为 1.37、1.32、1.40 和 1.18，保持稳步上升趋势。
从长期偿债能力指标看，公司资产负债率分别为 25.75%、32.79%、35.44%和
46.09%，虽然保持一定的增长态势，但是仍处在较低的水平。
6、未来业务发展目标
（1）优化流通网络，完善三级商业发展布局
公司根据北京城区功能定位、北京市商业竞争现状及公司目前的商业布局，
制定了以“区域商业综合体、中心社区商业综合体、社区服务终端”为体系的三
级商业布局的发展战略，即：
①以 5 万-10 万平米以上集融合商业零售、商务办公、酒店餐饮、综合娱乐
等核心功能于一体区域性商业综合体（服务半径 5 公里，服务人口 10-30 万人）
为依托平台，公司将根据北京主要城区的区域市场的实际情况，在进行战略布局
占位。
②在区域商业综合体的平台周围，布局 4-5 家 5000-10000 平方米的中心社
区商业综合体（服务半径 3 公里，服务人口 1-5 万人），公司将根据实际市场竞
争情况进行布局占位，用以弥补区域商业综合体与其他商业综合体之间的空白。
③扩大社区服务终端数量和规模，打造“一刻钟便民消费圈”。我国商务部
提出的“一刻钟便民消费圈”概念，社区服务终端不仅可以满足社区便利店、菜
店、早餐摊点、家政服务、家电维修、洗染、美发等配套商业终端建设，也可以
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提供宅送、订购、商务、刷卡支付等连带服务，以及代收代缴等延伸服务。公司
将根据不同消费人群和消费社区，在中心社区商业综合体周围，布局若干 50-500
平方米等不同规模的社区服务终端，使其融入当地“一刻钟便民消费圈”，满足
社区消费者的综合需求。虽然公司拥有大型百货商场和超市运营的经验，但社区
服务终端的经营模式仍处于发展阶段，因此公司需要在品牌建设、渠道建设、物
流配送、便民服务等方面投入大量资金。
公司将加快完善“区域商业综合体、中心社区商业综合体、社区服务终端”
的网络化经营布局，形成原有购物中心、百货商店和社区超市在商业渠道的连锁
效应、品牌效应和集群效应，满足消费者不同层面的消费需求，全面提高企业市
场占有率和营收水平。
（2）发展网络零售业务，促进网络、实体销售渠道“双网融合”
面对电商的冲击，传统的百货零售业开始拓展“双网融合”新模式，为实体
零售开拓市场。“双网融合”让实体百货与网络零售相互结合、相互促进，为传
统百货突出重围带来了新的希望。目前，公司已建立了“北京城乡网上商城”电
子商务平台作为网络零售平台。“双网融合”一方面可以使电子商务、连锁终端、
配送体系相互整合和补充，提高全系统的运营效率、降低成本；另一方面，随着
消费者网络消费习惯的不断增加，完善的网络零售平台可以使顾客提交的网络购
物订单能够得到快速响应，使其成为“一刻钟便民消费圈”系统的重要组成部分，
增强公司与顾客之间的粘性。公司将加大对电子商务平台的投入，提高网络销售
收入，逐步实现网络、实体零售渠道的相互融合。
（3）发展自有品牌，推动利润增长
公司拟在完善三级商业发展布局、优化流通网络的同时，加快发展和推广自
有品牌的商品，主要原因如下：①北京城乡具有较强的品牌优势，自有品牌的商
品易被消费者接受与认可；②自有品牌商品直接从厂家订货，供销环节较少，降
低了交易费用和流通成本，减少了广告推广、促销等中间环节，从而提高了商品
销售利润率；③销售自有品牌商品，公司可以与其他竞争者形成差异化竞争，树
立自身良好的品牌形象，提高客户对公司品牌的忠诚度；④由于直接面向广大的
消费者，公司能比较准确地把握市场需求特点及其变动趋势，能根据消费者的需
求及时调整品种，降低风险。公司计划加大对自有品牌商品的研发、投入及运营
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管理，逐步提高自有品牌商品的销售规模，增强公司的利润水平。
（4）实现多元化经营、综合性发展
公司是北京地区的大型零售企业，主营大型百货商场和超市业务。在“多元
化经营、综合性发展”的战略思想指导下，公司在零售、商务酒店等多个行业开
展了业务，积累了成功经验。经过多年的业务拓展，公司已成为具有雄厚经济实
力，良好商誉和发展潜质的大型上市公司。公司将在多个领域加大投资力度，充
分发挥企业集团的协同性、实现行业和资源的共享和互补，精耕细作、全面提高
公司的发展潜力。
四、本次债券发行的募集资金用途
本次发行公司债券的募集资金扣除发行费用后，拟用于调整债务结构、偿还
公司银行贷款以及补充流动资金中的一种或多种。具体募集资金用途提请股东大
会授权董事会根据公司资金需求情况和公司债务结构，在上述范围内确定。
五、其他重要事项
截至 2014 年 9 月 30 日，公司不存在对除全资子公司外的其他担保情况。
截至 2014 年 9 月 30 日，公司不存在应披露的对公司财务状况、经营成果、
业务活动、未来前景等可能产生重大影响的未决诉讼或仲裁事项。
特此公告。
北京城乡贸易中心股份有限公司
董事会
2015 年 1 月 16 日
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