两个月接近腰斩，20倍股兴齐眼药为何“失速”？

近日，曾在五年内创造20倍神话的兴齐眼药表现可谓低迷，自5月见顶以来，该股股价持续下挫，若以5月30日盘中最高点计算，该股两个月以来最大跌幅已达46%，逼近腰斩。

兴齐眼药此前惊人的涨幅，最重要的推动力之一是其在眼科药物领域的创新。尤其是其研发的0.01%硫酸阿托品滴眼液，作为国内首个获批的近视防控药物，填补了国内市场的空白。这款药物的上市，不仅满足了市场需求，也显著提升了公司的市场地位和估值。目前公司的滚动市盈率达到80倍左右，相当一部分来源于市场对于这款产品的期待。

华西证券也在研报中表示，公司0.01%硫酸阿托品滴眼液于2024年3月经NMPA获批首家上市，且主要竞品多处于申请、临床试验阶段，预计公司产品有望具备2～3年市场独占期，预计2024—2026年公司实现营业收入为30.9/44.7/54.4亿元，分别同比增长110.6%/44.6%/21.7%，对应归母净利润分别为5.9/8.5/10.7亿元。

目前，该股仍未公布半年报，但这份半年报，对于该股来说可谓意义重大，因为这是公司的核心产品获批上市后，首个完整的财报季，尽管兴齐眼药的0.01%硫酸阿托品滴眼液在市场上预计表现不俗，但也有不少投资者对其未来销售预期存在担忧。在财报公布前，不少投资者选择了“抢跑”，以避免财报不及预期的风险。

除了对于财报本身的担忧，市场对于其潜在的竞争也有忧虑，在眼科药物领域，尤其是近视防控药物市场，竞争日益激烈。兆科眼科、欧康维视、莎普爱思等企业紧随其后，恒瑞、齐鲁等大药企也虎视眈眈。这些企业的研发进度和市场策略，都可能对兴齐眼药的市场地位构成挑战。此外即便利润达到预期，独占期过后公司的利润还能否维持，也需要打上一个问号。