长春高新股价跌超5%，又有利空了？

1月11日开盘，长春高新股价盘中跳水，截止发稿，股价跌超5%。

消息面上，国家医保局近日发布《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》(以下简称《通知》)，明确到2024年3月底前，基本消除通用名、厂牌、剂型、规格均相同的药品在省际间的不公平高价、歧视性高价。

《通知》要求，在统计全国现有挂网药品监测价的基础上，以省为单位对本地区挂网药品价格分类采取协同治理措施。

其中，国家组织集中带量采购中选药品在供应省份执行协议价格，在非供应省份合理协同并执行协议，挂网价格偏高的，企业按集采标书要求调整至不高于本企业中选价1.5倍或同品种最高中选价。医保谈判或竞价药品执行全国统一的医保支付标准。如有与谈判药品同通用名的药品上市，其挂网价格不得高于谈判确定的同规格医保支付标准。以竞价方式纳入国家医保药品目录的药品，参与现场竞价的企业药品挂网价格不高于现场报价。

对于此消息的影响，长春高新回应称公司已关注到医保局关于“四同药品”价格治理相关通知的发布，目前公司重磅品种生长激素已在全国十余个省份被集采，皆按照全国最低价在执行；在非省级、联盟集采地区，也基本按招投标、医院联合采购等形式要求降价；且由于全国挂网价格联动透明，公司生长激素在非省级集采地区的价格已被“找平”。所以，医保局同厂同品价格治理对公司的生长激素影响不大。

而从基本面来看，集采对公司的长期影响才是导致公司股价持续下跌的原因。

事实上，长春高新股价屡屡跳水的原因并不难理解。在“万物皆可集采”的背景下，公司产品结构过于单一的风险尤其突出，尤其是广东集采政策的落地，彻底打破了生长素不会被纳入集采的幻想。

一直以来，二级市场一直对生长激素产品是否会纳入集采存在较大的争议。中泰证券曾在一份研报中指出，过去集采覆盖的主要涉及民生医疗产品，而生长激素因为价格高、非刚需、受众人群有限而属于消费医疗赛道。

但事实证明，集采并无禁区。2022年1月19日，广东省药品交易中心发布《广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购文件》，确认将重组人生长激素纳入广东联盟集采。其中粉针较挂网价的降价幅度约为10%左右，水针的降价幅度则高达70%，完全超出之前的预期。

在基本面改变的情况下，长春高新股价屡屡下跌的原因也就不难理解了。