原因在哪里？兖矿能源年赚308亿却低于市场预期

（原标题：原因在哪里？兖矿能源年赚308亿却低于市场预期）

3月6日，中国大型能源企业兖矿能源(01171.HK)发布2022年度业绩快报。该公司2022年营收2031.83亿元，同比增33.68%；归属于上市公司股东的净利润307.61亿元，同比增89.2%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利339.69亿元左右。

公告解释，营业收入同比增加主要是由于：煤炭业务销售价格同比上涨。营业利润、利润总额、归属于上市净利润、归属上市公司股东的扣非净利润同比增加，主要变动项包括：

2022年以来，受境内外能源价格上涨影响，集团煤炭价格维持高位。

2022年度集团计提资产减值准备约24亿元，影响2022年度归属于上市公司股东的净利润同比减少约12亿元。

集团一次性计入未确认融资费用约11亿元，影响2022年度归属于上市公司股东的净利润同比减少约5亿元，

化工板块受原材料价格上涨以及下游需求走弱等影响，盈利能力同比下降。

业绩快报称，集团持续推进精益管理与成本预算，有效控制成本费用上涨等不利因素影响，实现经营业绩大幅提升。

煤炭市场价格依然处于高位

2022年以来煤炭市场延续强势，各煤种价格处于高位。从供给端来看， 国家统计局数据显示，2021和2022年国内规模以上企业原煤产量分别为40.7和45.0亿吨， 同比增长4.7%和9.0%。其中2022年日均产量达到1232万吨(2022年3月提出的增产目标为日均产量维持在1260万吨)，11和12月日均产量分别为1304和1299万吨，同比增速已降至3.1%和2.4%。

从需求端来看，近年来火电发电量占比虽有下滑，但仍维持在70%左右的水平，10-12 月火电发电量同比增速分别为3.2%、1.4%和1.3%，延续正增长，显示需求韧性。

对于煤炭行业，机构表示乐观，广发证券认为，去年煤价屡超预期，均价再创新高，认为2023年煤价或仍维持高位，阶段性具备弹性。

信达证券则认为，在能源大通涨背景下，叠加下游需求的复苏回暖，优质煤炭企业依然具有高壁垒，高现金、高分红的属性，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。