在难以通过传统模式开班赚钱的情况下，教培相关上市公司另辟蹊径，通过直播带货自救，市场反应也是好得出奇。以港股的新东方在线和A股的豆神教育为例，因为均有直播带货业务，6月初的累计涨幅都曾超过100%，其中豆神教育更创下6天4板的战绩。考虑到豆神教育是创业板个股，涨跌停为20%，6天4板的“含金量”显然比主板要高得多。
但从6月初到10月26日收市，新东方在线累计上涨接近900%，豆神教育却几乎回吐了当初的所有涨幅，累计只涨了5.39%。此外，豆神因为财务和法律纠纷方面的问题，距离“披星戴帽”仅差一步。
如此看来，豆神教育和新东方在线，某种程度上可以说是“同股不同命”的典型代表。
带货“带火”了豆神
豆神教育切入直播带货赛道，时间远比新东方要早得多。根据深交所互动易的信息，今年已有投资者向公司提问称“会否考虑直播带货”，公司6月15日回复时表示，直播电商销售早在2021年便已是公司主要业务之一，公司有约100位老师在直播平台分享文学文史知识，同时为用户提供多品类的课程和产品。就在上述回答披露之后，豆神录得三个涨停，构成了6天4板的一部分。
值得关注的是，6月18日有投资者向公司提议将专门带货的直播间命名为“豆神甄选”，公司表示将向管理层反馈。就在同一天，豆神教育旗下非教育类产品直播的子品牌“豆神甄选”在抖音平台上线，并成功吸粉50万，当时直播间在线人数近5000人。公司对投资者建议反馈速度如此之快，是巧合还是有其他因素，需要其他信息佐证。
经营状况：金玉其外，败絮其中
事实上，就在年中豆神教育表示有直播电商业务之前，该公司经营状况已经不容乐观。根据10月25日盘后公布的三季报，豆神教育实现营业收入1.98亿元，同比上升0.51%；亏损1.13亿元，净利润较上年同期下降了744.41%。如果总结今年前三季度，豆神教育实现营业收入6.1亿元，去年同期为6.71亿元；归属于母公司股东的净亏损为1.94亿元，去年同期亏损1.95亿元，同比基本持平。此外，该公司股东权益合计(净资产)2018年时超过56亿元，至2021年末时只剩下5500万元，今年二季度开始更是连续两个季度为负。
根据有关规定，如果豆神教育2022年报的净资产仍然为负，公司将被实施退市风险警示，也就是加上*ST标识，意味着距离退市又进了一步。
不仅业绩亏损，豆神教育的偿债能力也在逐渐转差。根据统计，2016~2019年，豆神教育手中扣去短期负债后的货币资金余额连续三年减少，2019年更是转为负数，直到现在。作为参考，该公司2022年中报的资产负债率首次突破100%，三季报时更达到104.36%，债务压力由此可见一斑。
(根据财务数据整理)
从上述数据可以看出，豆神教育之所以转型，不仅是蹭热点，相信也是为了求生。
9亿债务“泰山压顶”
需要注意的是，豆神教育此前因为多项纠纷被诉至法院，大量财产被冻结至今，这一点也在影响公司经营。根据豆神教育2022三季报，仅7月25日~8月30日，公司已经被中国银行、中关村科技租赁、浦发银行诉至法院，案由涉及借款和债权文书纠纷两类，涉及的被冻结金额合计超过9亿元，占该公司当期总资产超过27%。
以当中被中国银行诉至法院为例，根据界面新闻报道，豆神教育2021年6月24日向中行中关村支行贷款7.29亿元，由于协议履行期间，豆神教育未能按期足额支付利息，且未能在约定时间内完成立思辰大厦的处置及现金交割手续，豆神教育原实际控制人池燕明被列为失信被执行人并限制高消费，触发协议所约定的违约事件，中行中关村支行宣布贷款提前到期，并要求偿付本金、复利、罚息、律师费等合计7.68亿元。随后，中行中关村支行向北京金融法院申请财产保全，冻结与上述款项等值的财产，8月15日法院裁决准予执行。
总而言之，在债务纠纷未能解决，偿债能力逐步恶化的情况下，豆神教育业绩不如预期，自然有理由通过新业务“自救”。不过根据媒体报道，与东方甄选动辄数万乃至数十万的同时在线人数相比，豆神甄选的在线人数有时只有数十人，甚至是个位数，如此带货能从多大程度上挽救公司业绩，又是否能让公司免于“披星戴帽”的厄运，这一点难以判断，投资者在买卖时也需三思而后行。
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