上市不到一年 市值蒸发近60%！核心人员刚刚离职！这家药企出了什么问题？

“空壳”子公司疑云未散，赛道难以打出优势，重重烦恼中的诺泰生物又遭遇核心人员离职的冲击。

2月22日，诺泰生物公告称，核心技术人员丁建圣于近日因个人原因辞职，辞职后不再担任公司任何职务。

从丁建圣的履历来看，他是实实在在的研发骨干。2013年起，他就在诺泰生物控股子公司杭州新博思生物医药有限公司担任研发副总监、研发总监，一直至今。他主要参与了磷酸奥司他韦原料药及中间体项目、依帕司他原料药及片剂项目等5个项目的研发工作，已获授权的发明专利共有5项，实用新型专利共有8项，均为非单一发明人。

截至目前，丁建圣直接持有公司股份8万股，间接持有公司股份9.51万股，合计持有公司股份17.51万股，占公司总股本的0.08%。

当天，诺泰生物报收32.8元/股，跌幅为2.26%。

4家子公司3家亏损

江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司(简称“诺泰生物”)，成立于2009年4月，是一家聚焦多肽药物及小分子化药进行自主研发与定制研发生产相结合的生物医药企业。

其主营业务包括定制类产品业务和自主选择产品业务，其中定制类产品业务包括CDMO业务、CMO业务和CRO业务；自主选择产品是指公司围绕糖尿病、心血管疾病、肿瘤等疾病治疗方向，以多肽药物为主、小分子化药为辅，自主选择具有较高技术壁垒和良好市场前景的仿制药。

公开资料显示，目前诺泰生物的实控人为赵德毅，其与股东赵德中互为兄弟，两人共计直接持有公司股份2682.8万股，占总股本的比例为12.58%，此外赵德中间接通过公司持有公司股份3901.38万股，占总股本比例为18.2%，两人合计持有公司股份6584.18万股，持股比例为30.78%。

据悉，诺泰生物董事长赵德毅出生于1963年，从专科学校毕业后，在多个行业打拼过。比如，安装过工业设备，搞过房地产，最终才从事医药生意。

由于之前君实生物控制人被传“不专业”的消息之后，作为领导人的两兄弟自然也就被众人怀疑能否真正带领诺泰生物走向光明？也有投资者质疑，这看似是企业发展命脉的问题，或许最后会演变成两兄弟与核心技术人员之间的矛盾。如今核心技术人员的离职，是否与两兄弟相关呢？

此外，记者查看2021年半年报发现，诺泰生物旗下的4家子公司已经有3家亏损，亏损金额总计达到2023.13万元。要知道，2021年上半年公司的净利润也才5141.80万元。

数据来源：诺泰生物2021年半年报

而这4家子公司中，亏损的3家子公司其实控人均为赵德中。其中出现巨额亏损的杭州诺泰澳赛诺医药技术开发有限公司(简称，杭州诺泰)成立于2015年03月，注册资本为4200万元。杭州诺泰经营范围为化工产品、生物技术的技术开发、技术咨询、技术成果转让等，诺泰生物持有其100%的股权。

截至2019年12月31日，杭州诺泰的总资产为1987.77万元，净资产为1571.74万元，2019年度净利润为-1473.36万元。杭州诺泰在2019年的亏损幅度已经达到了其同期的净资产数额，而招股书中并没有披露这家公司亏损的原因。截至2021年6月，杭州诺泰净利润已经亏损至1063.40万元。

业绩股价双双承压

诺泰生物作为又一家进军CDMO的新药企，为全球创新药企的30多个创新药研发项目提供高级医药中间体或原料药的定制研发生产服务。目前其主要客户包括美国因赛特(Incyte)、美国吉利德(Gilead)、德国勃林格殷格翰(Boehringer Ingelheim)、美国福泰制药(Vertex)、前沿生物、硕腾(Zoetis)等数十家国内外知名创新药企。

在拥挤的CDMO赛道中，已经有像药明康德、凯莱英这样的龙头占据大部分市场份额，如果没有核心竞争优势，就只能“打价格战”，但在CDMO赛道越来越“卷”的情况下，如果没有巨额的资金投入，想占据一席之地几乎很难实现。

根据诺泰生物招股书数据，其主营业务中主要的营收来源以CDMO为主，2018年至2020年，其营收占比分别为92.59%、79.13%、73.01%。

虽然其占比逐年下降，但是其CDMO项目非独家供应商产品相关销售收入占公司CDMO业务收入的比重分别为75.32%、53.25%、50.63%，占比较高。对此诺泰生物也坦言，如果在产品质量、价格等方面不能持续满足需求并保持较强的市场竞争力的话，将可能面临被其他供应商替代或采购份额下降的风险。

与此同时，要想在CDMO赛道中分得一杯羹，首先需要的就是大量资金的投入，那么诺泰生物的盈利能力如何呢？

数据显示，2018年至2020年，其营收分别为2.56亿元、3.72亿元、6.67亿元，而净利润分别仅为4390.84万元、4861.05万元、1.23亿元。由此也不难看出，公司目前明显面临增收不增利的局面。而根据2021年中报数据，其营收虽然达到3.09亿元，但净利润也才5141.80万元。

可能是业绩未能达到预期，自2021年5月在上市首日创下近400%的涨幅后，诺泰生物股价就一路下跌。其最新收盘价32.8元与上市首日收盘价77.5元相比，已经跌掉近60%，与去年6月时93.3元的高点相差更大，最新市值不足70亿元，这意味着其上市首日暴增的市值几乎被打回原点。

需要注意的是，相比CDMO其他赛道的企业，例如九洲药业、凯莱英、博腾股份等，诺泰生物是唯一一家股价持续下行的企业。2021年5月至今，九洲药业股价整体走势上行目前稍有回落，2021年12月还创下年内股价最高点63元/股，博腾股份股价也是波动上涨，2021年8月达到年内最高点109.77元/股。凯莱英股价虽然起伏较大，但在2021年12月，涨至年内最高点532.49元/股。

记者就目前核心人员离职以及赛道优势等问题向企业发送采访函，截至发稿并未收到回复。