券商股分歧乍现！有股东着急减持 更有私募大举增持 何时才是上车机会？

对于中小券商股，是否应该持股过年？一些股东正陷入分歧。

12月22日，上市公司文峰股份表示，将择机减持天风证券股票1.22亿股，收回投资资金，防范市场不确定因素带来的风险。

有人减持，有人增持。12月20日，港交所披露，百亿私募机构上海宁泉资产于12月16日增持国联证券305万H股股份，金额1281万港元。

业内人士认为，近期，国家相关会议基调和降准降息举措，使A股市场成交活跃，加上传统上的“年末效应”，估值处于低位的券商股股价修复趋势有望启动，因此，一些机构选择增持，而减持则可能是相关上市公司，居于自身财务规划需要进行减持套现。

天风证券定增股东拟减持

有着“徐翔概念股”之称的文峰股份一则公告，再次将天风证券慢慢爬升的股价升势吓退。

12月22日，文峰股份公告，拟择机出售持有的天风证券股票，其目前持有天风证券1.22亿股。

公告显示，文峰股份董事会同意授权公司经营层通过上交所集中竞价交易方式或大宗交易方式，根据市场环境、股票行情及公司资金情况等择机减持公司所持有的天风证券全部股票，授权期限为董事会审议通过之日起12个月内。

从事百货零售的文峰股份，所持天风证券股票从何而来？记者注意到，文峰股份参与了今年4月天风证券约82亿元的大型定增，文峰股份以4.09元/股成本认购了1.22亿股，位列15家定增单位中第五名，占总股本1.41%。

根据公告，文峰股份参与认购天风证券非公开发行股份于10月29日解禁，目前持有的1.22亿股均为无限售流通股。

文峰股份认为，此次资产处置可以回收投资资金，防范市场不确定因素带来的风险，有利于优化公司资产结构和增加流动性。

不过，文峰股份表示，鉴于证券市场股价波动较大，综合考虑多方面因素，具体收益情况存在较大不确定性。

值得一提的是，今年以来，除少数被认为财富管理做得好的券商上涨外，其余券商股今年以来股价基本都处于下跌状态。

面对下跌的股价，天风证券今年还采取了回购股份举措，12月1日晚间，天风证券公告，截至11月底，该公司累计回购A股股份3630万股，合计斥资1.41亿元。

在回购股份等诸多利好消息下，天风证券股价从12月1日的4元/股之下，震动上升，12月21日达到4.25元/股。12月22日，天风证券收于4.05元/股，再次下跌1.94%，年初至今，天风证券累计下跌33.53%。

值得注意的是，若以12月22日天风证券4.05元/股计算，今年4月参与的定增的价格成本为4.09元/股，两者出现倒挂，文峰股份要获取正向的投资收益还需要等待合适时机。

百亿私募增持国联证券

人弃我取。在文峰股份释放拟择机减持天风证券之前，一家百亿级私募机构盯上了券商股。

12月20日，港交所披露，私募机构上海宁泉资产管理有限公司(简称“宁泉资产”)于12月16日增持国联证券305万股H股股份，每股4.2港元/股，合计金额约1281万港元。这也是去年12月以来，国联证券在港交所首次被机构增持。

12月22日，国联证券H股收于4.18港元/股，下跌0.24%，今年以来国联证券H股上涨11.29%；国联证券A股收于13.83元/股，下跌1.78%，今年以来国联证券A股下跌34.63%。

增持后，最新持股数目为2398.75万股，宁泉资产持股占已发行有投票权股份比例为5.42%。

据介绍，宁泉资产成立于2018年1月，创始人为原兴全基金总经理杨东，目前杨东为宁泉资产的执行董事。

宁泉资产宣称，基于对A股和港股市场的深耕研究及对中国证券市场的深刻理解，通过高度专业化的有效风险控制、把握社会经济和行业发展趋势，选择价值个股，通过长期复利式的增长实现可观收益回报。

2021年以来，除了国联证券，宁泉资产热衷于券商股，相继还增持了国泰君安H股、中原证券H股(即港股中州证券)和东方证券H股等。

业内人士认为，当前阶段经纪业务向财富管理模式转型所带来的长期利好，将成为证券行业主要业绩增长点，证券行业景气度上升。

中国证券业协会行业披露数据，2021年前三季度140家证券公司总资产10.3万亿元，实现营业收入3663.6亿元，同比增长7%；实现净利润1439.79亿元，同比增长8.51%。前三季度共有124家证券公司实现盈利，占比89%。

广发证券非银行业首席分析师陈福表示，近两年来，券商整体业绩稳定且不断增强，龙头公司尤甚。随着房住不炒、资管新规和资本市场深化改革不断推进，A股市场的投融资功能不断完善，资本市场稳定性不断增强，机构投资者力量不断壮大，券商重资产业务的非方向性摆布不断提高，带来了证券公司资产质量和盈利能力均实现较大突破和改善。

2019年以来，围绕融资端改革和投资端改革，资本市场深化改革持续推进，先后经历科创板设立、创业板改革、北交所设立、壮大机构投资者、高水平对外开放等一系列改革，证券行业高质量发展之路不断清晰。

不过，陈福认为，从估值水平无论是PE法还是PB法来看，当前证券行业都处于低位，并未真正反映行业的深刻变化。随着轻资本业务由周期性走向成长性，券商股无论估值水平还是估值体系都有望重塑。