两市股指再度大幅下探，沪指跌近2%考验3300点支撑，北向资金逆市净流入超60亿元

延续弱势，7月28日，两市股指盘中再度走低，截至发稿，沪指跌近2%考验3300点支撑，深成指跌幅超2.5%，创业板指跌幅亦超2%，科创50指数跌幅超4%。wind数据显示，北向资金净流入超60亿元。

盘面上看，军工、半导体、有色板块大幅回落，煤炭、汽车、钢铁、电力、石油、酿酒等板块均走低；银行板块小幅走高，券商、保险板块表现相对较强。

广发证券指出，部分热门股业绩低于预期+风险溢价上升共同引发A股调整。(1)部分热门股业绩低于预期。(2)部分行业政策环境展望偏负面，遭遇业绩和估值双杀并影响市场风险溢价。下跌结构中，to C类行业较to B类行业跌幅更深，反映不确定性提升过程中，市场首先抬升更直接相关行业的风险溢价。(3)对于外资稳定性的担忧情绪加重外溢至债券、汇率市场下跌。共同引发了本次A股的大幅波动。

该机构认为，政策并非急转弯，与19年以来一脉相承，近期只是加速验证。自2019年金融供给侧改革开启以来，更有效地配置资本、让市场在资源配置中起决定性作用的政策意图已非常鲜明。一方面遏制资本无序扩展和无效融资、弱化其社会负外部性；一方面引导资本进入真正能够改善社会民生、符合高质量发展的方向。而近期管理层降低民生相关的“住房、教育、医疗”成本的决心和政策只是以上政策意图的加速验证。

有破有立，每一次改革都是机遇。一方面，部分行业当前的商业模式难以适应环境变化，需要寻找新的发展路径，产业逻辑改变并可能产生资本的流出。另一方面，资本将进一步流入对社会进步产生更为明显正贡献的方向，在此过程中有助内需扩张、科技进步和民生改善的领域将受益。此外，国产化、品牌化、科技化的产业趋势并未改变。相应带来更为清晰的长期投资机会。