行业观察|醋酸清明后大涨至7000元/吨创10年新高 业内人士：下游需求坚挺，短期供应不足导致

财联社(南京，记者 贾晓宁)讯，清明小长假后，醋酸再迎一波上涨高潮。据百川盈孚相关数据显示，截至4月9日，国内醋酸最高价已经突破7000元/吨，较清明前5978元/吨上涨近1000元.吨，涨幅超16%。

卓创资讯行业分析师郭珣对财联社记者表示，进入2021年，醋酸价格就呈现阶梯式上涨，1季度最高价6650元/吨，三个月内累计上涨约41.5%。而清明后的这波上涨，主要是受供需影响。从需求上看，下游PTA行业目前需求旺盛。目前醋酸企业普遍库存不高，而4月初南京扬子石化碧辟乙酰公司(下称南京BP)50万吨醋酸装置突然停车检修，市场普遍预计短期内醋酸的供应会比较紧张，直接刺激了这波涨价潮。

不过醋酸行业内人士对财联社记者表示，目前7000元/吨的价格，对下游行业影响较大，不少行业如醋酸乙酯等都已经在压缩生产规模，而醋酸上下游企业的价格博弈已经持续一段时间，未来看醋酸价格可能会进入高位整理阶段。不过2021年，国内醋酸产能增加有限，短期内醋酸供应紧张的局面或难以缓解。

产能供应不足

春节后醋酸价格持续坚挺，下游需求主要来自PTA。郭珣对财联社记者表示，去年四季度以来，作为消耗醋酸最大的下游，PTA新增产能约835万吨，平均每月增加1成国内醋酸的现货消耗，也就是2万吨-2.5万吨。在国内总产能没有增加的情况下，这个消耗增量非常可观的。

而在需求大增的情况下，醋酸2021年以来国内供给不足，库存偏低，据百川盈孚相关数据显示，目前国内有4家大型醋酸生产企业处在停车状态，涉及醋酸总产能145万吨。其中河南义马事故停产20万吨，河南顺达事故停车检修40万吨， 南京 BP停车检修50万吨，天津碱厂停车检修35万吨。

而郭珣对财联社记者表示，目前大型醋酸生产企业，目前库存普遍偏低。一般来说，生产企业的库存量在4天销售量左右，2021年以来，国内醋酸企业的总库存一直维持在7万吨的低位附近，而去年同期受疫情影响，国内醋酸企业的总库存量在13-17万吨左右。在库存偏低的情况下，下游厂家有补货需求，采买积极，因而在形式上推动本次涨价潮。

而江苏索普相关人士也对财联社记者证实，清明节前河南顺达的40万吨装置本来传说要复产，醋酸已经有降价预期，结果河南顺达复产未成功，随后南京BP又紧急停车，醋酸的市场供应预期一下子紧张起来，刺激了这波涨价潮。

此外，郭珣还对财联社记者表示，2021年以来，美国及新加坡等部分国外装置也有停车及开工不稳现象，醋酸外需增加，也一定程度上支撑业内心态，对国内市场价格产生支撑动力。而据财联社记者了解，目前醋酸出口价格与国内价格持平。

而值得一提的是，据百川盈孚相关数据显示，在目前价格下，醋酸利润空间在 3543-4443 元/吨，十分可观。

价格或高位整理

醋酸价格目前处在历史高位，而下游除了PTA行业外，压力都比较明显。

江苏索普董秘范国林对财联社记者表示，目前醋酸脂类的生产企业，成本压力很大，为了减少亏损，都已经降低了醋酸脂类的生产规模。范国林介绍说，醋酸乙酯、醋酸丁酯等脂类生产，原来占到国内醋酸总消耗量的20%左右。以醋酸乙酯为例，主要两种原料为醋酸和乙醇，2021年以来，两种原料价格大幅上涨，导致相关生产都减少了生产规模，除了必须要供货的客户，其它客户原则上不供货。而百川盈孚统计数据显示，近期国内醋酸乙酯、醋酸丁酯企业停车的已经达到10家，涉及总产能158万吨。

郭珣对财联社记者表示，进入4月以来，PTA行业也有了大规模检修预期，本周 PTA 福建百宏 250 万吨/年装置已停车检修，下游需求短期内或有下降。

事实上从3月下旬开始，醋酸上下游企业的价格博弈已经非常明显，下游商户迫于成本压力，放缓采货节奏，醋酸市场购销气氛有所转淡。如果短期内需求下降明显，那么对于醋酸的价格有一定抑制作用，醋酸价格或进入到一个高位整理的阶段。

此外，据财联社记者了解，目前确定的2021年的新增国内醋酸产能，只有华谊集团(600623.SH)在广西的50万吨装置透扇，有望在今年6月对市场供货。因此靠新增产能带动产量增加来倒逼醋酸降价，短期内可能性不大。

相关概念股走势强劲

受益醋酸价格持续上涨，相关概念股江苏索普(600746.SH)、华谊集团、以及山东华鲁恒升(600426.SH)走势强劲。

江苏索普在今年2月，在6个交易日内4度涨停，两个月股价上涨近150%。而近日醋酸涨价，江苏索普再度上涨，4月以来股价已上涨20%，截至4月14日收盘报12.75年，上涨4.68%；而去年同日，江苏索普股价仅为5.99元，同比上涨112%。华谊集团股价走势与江苏索普类似，从今年1月中旬开始上涨，至3月18日高点时报8.41元，比今年年初上涨44%。而进入四月也上涨约10%左右，截至4月14日收盘报7.34元，上涨0.14%。华鲁恒升2021年2月，股价最高也达到52.58元，但随后冲高回落，截至4月14日报35.05元，上涨1.51%。

平安证券最新研报指出，从上周开始，醋酸价格快速上涨，目前江苏索普的出厂价达到7000元以上，而其他厂家的出厂价也出现不同幅度的上涨。醋酸属于壁垒较高的行业之一，对技术、资金和上下游配套有一定的要求，因此国内产能较为集中，其中前五大醋酸厂家总产能占到国内总产能的一半以上，上市公司中江苏索普和华鲁恒升位列前五，建议关注近期醋酸价格上涨带来的投资机会。

而开源证券研报则表示，未来国内PTA产能会持续扩大，2021年醋酸将继续维持高景气，江苏索普120吨醋酸产能，预计2021年的净利润有望达到14.26亿元，在二级市场或有更好表现。