铜陵有色：铜板块首家上市公司，高端产品产业链开拓业绩可期

（原标题：铜陵有色：铜板块首家上市公司，高端产品产业链开拓业绩可期）

铜作为大宗商品中较稀缺的一种资源，2020年其价格呈现V形走势，上半年由于疫情冲击导致全球经济停滞，铜价大幅走低，而后随着疫情好转，全球经济的逐渐恢复，市场信心企稳，铜价出现回升。展望2021年，全球依旧处于疫情后的复苏阶段，随着疫情逐步受控，各国财政刺激政策的落地，经济的逐渐转暖，铜价依旧有望保持上行通道。

近日，A股上市公司铜陵有色(000630)在互动平台回复投资者咨询时表示，近期铜价格的持续上涨，对公司经营产生积极影响，将为公司带来良好的经济效益。

铜陵有色是A股铜工业板块第一支上市的股票，也是一家老牌铜企，其披露的2020年三季报显示，报告期内，公司实现营收717.59亿元，同比增长2.84%；净利润7.34亿元，同比增长5.63%；扣非净利润6.45亿元，同比增长4.27%。

国内产业链最完整铜业企业

安徽铜陵是“中国古铜都，当代铜基地”，新中国第一个铜工业基地就建于铜陵，第一炉铜水、第一块铜锭均出自铜陵，第一支铜业股票发自铜陵。作为中国老牌铜生产企业，铜陵有色一直都处于中国铜行业的主导位置，其于1992年6月经安徽省体改委批准成立，1996年10月24日在深圳证券交易所上市，成为中国铜工业板块第一股。

铜陵有色为国家发改委首批列入符合《铜冶炼行业准入条件》的七家企业之一，是目前国内产业链最为完整的综合性铜业生产企业之一，主要从事铜矿勘探、采选、冶炼和深加工等业务，拥有完整的上下游一体化产业链，其在矿产资源储备、铜冶炼、加工等方面具有独特竞争优势，是全国第一、世界第二的电解铜生产企业。

目前，铜陵有色旗下拥有多座矿山，主要拥有年矿石处理量330万吨的冬瓜山铜矿、以及年矿石处理量300万吨和115.5万吨的沙溪铜矿、安庆铜矿等七家矿山，公司的铜矿资源储备逐年增加，目前拥有铜资源储量约200万吨。即便如此，公司每年仍需从国外，尤其是南美国家进口铜精矿。

此外，铜陵有色大股东有色控股手中的铜矿资源十分丰富。有色控股曾经承诺，未来在具备正式生产条件的情况下，将集团和中铁建共同开发建设的厄瓜多尔米拉多铜矿注入上市公司，米拉多铜资源储量为1200万吨金属量。

不断开拓高端产品产业链

铜冶炼业务是铜陵有色的主要收入和利润来源。经过70年的发展，铜陵有色目前拥有金隆铜业、金冠铜业、张家港铜业和赤峰金剑铜业四大冶炼厂，具备140万吨/年的冶炼产能，是全国阴极铜产能最大的铜冶炼加工企业。

2009年11月，铜陵有色正式启动金冠铜业“双闪”项目。“双闪”的意思是闪速熔炼、闪速吹炼工艺，是当今世界最先进的处理铜精矿的工艺技术，2013年，首批阴极铜顺利下线。

目前，除传统冶炼加工业外，铜陵有色也开始尝试新的业务领域，谋求转型。公司高端铜箔产品已切入新能源产业链，目前有池州铜箔、铜陵铜箔、合肥铜箔三个工厂，合计产能达到4.5万吨，2018年实现净利润2.37亿元。

公司标准箔客户有生益科技、金安国际、台耀科技、华正新材等，锂电箔客户则有比亚迪、宁德时代、国轩高科等，大部分具有上市公司背景，同时也是所处行业中的龙头企业和优秀企业。铜箔销售采用以客户订单安排生产销售的模式。

随着5G时代的到来，铜陵有色也在加快5G铜箔研究。5G通讯用材料反转铜箔是实现5G信息时代的重要材料之一，公司自主开发的反转铜箔，能大幅度减少高频电路的信号传送损失，满足当前5G通讯产业的需求，实现替代进口，随着5G时代的到来，也有着广阔的应用前景。

与此同时，铜陵有色还在加紧研究金属铼项目。公司已与航发资产、航发航材院、铜陵发展组建了航空金属材料公司新建年产2吨高纯金属铼项目，目前项目产品处于试用阶段。

铼是一种稀散、难熔金属，因其具有自身的催化性、耐高温、耐腐蚀等优异特性，主要用于石油冶炼催化剂、热电合金、电子管结构材料、航空航天特殊合金、环境保护等领域。由于铼资源的稀缺，国家物资储备局已经将铼列入收储金属，2016年约收储了2吨铼金属，预期今后几年收储量会逐年增加。

今年大宗商品牛市较为确定

2021年全球经济料将延续复苏，上半年大宗商品牛市机会较为确定。其中的逻辑十分清晰：从宏观层面看，由于美国实行大规模货币宽松和财政刺激，财政和贸易双赤字并存，美元还会有一定的贬值压力，美元指数已从2020年3月最高103跌至89，跌幅超过13%，弱美元周期已经开启，利好以美元标价的大宗商品。从商品基本面看，主要看供需：一方面，全球经济复苏，需求扩张，带动上游的大宗商品需求回暖；另一方面，海外受疫情影响供给恢复较慢，国内经过2015年的供给侧改革，过剩产能已得到有效的清理和消化，供需较为平衡。所以，一旦经济复苏提振需求，大宗商品价格有望迎来戴维斯双击，会有比较明显的反弹。

铜是目前最稀缺的资源。2015年全球已探明的储量为7亿吨，每年以2200多万吨的开采量进行生产，每年增长两个百分点，按照这个速度，30年就会采光。作为大宗商品的典型代表铜价2021将迎来比较确定的预期，像铜陵有色这样的企业将会有比较好的业绩预期，览富财经网将持续关注。