稳健医疗2020年净利预增568%-623% 医用防护用品境内外销售大幅增长

（原标题：稳健医疗2020年净利预增568%-623% 医用防护用品境内外销售大幅增长）

1月12日，稳健医疗(300888)公布2020年全年业绩预告，公司预计2020年的营业收入为115亿元-135亿元，同比增长151%-195%；预计2020年的净利润为36.5亿元-39.5亿元，同比增长568%-623%。

对于2020年9月才刚刚登陆资本市场的稳健医疗而言，这份业绩也将成为公司上市后首份年度“成绩单”。据公告，公司全年大幅预增主要基于两方面的原因。

一方面，新冠肺炎爆发期间，公司及时快速反应，加班加点生产防疫产品，相关医用防护用品(主要是口罩、防护服、隔离衣等)在线上和线下渠道、境内和境外市场销售额均大幅提高。

另一方面，公司将自主研发的全棉水刺无纺布原材料广泛应用于手术衣、隔离衣、防护服、口罩等产品，既解决了原材料的紧缺困难，同时舒适性等优点又受到了客户的高度认可。因自主研发的原材料已规模化生产，从而使产品成本下降，进一步有效提升了全年业绩。

据稳健医疗此前披露的2020年三季报显示，该公司前三季度实现净利润31.5亿元，同比增长678.64%。由此计算，公司第四季度净利润预计为5亿元-8亿元，上年(2019年)同期则为1.42亿元。

在2020年业绩预告出炉后，华创证券发布研报，维持对稳健医疗强推评级。华创证券认为，疫情催化公司医疗业务高增，收入亮眼符合预期。同时，国家层面提出储备计划，疫情提高居民防护意识，口罩可能转变为常态化必备临时防护用品，公司医疗业务海外客户、国内医院药店等渠道均有拓宽，未来医疗业务增速或将有常态化改善。

华创证券还指出，公司消费品业务全棉时代线上渠道快速放量，小程序等私域流量运营表现亮眼，会员数大幅增加。线下渠道方面，下半年公司线下拓店恢复加速扩张下沉，新品牌津梁生活布局稳步推进，中长期消费品业务或将成为收入贡献的主力。

天眼查信息显示，稳健医疗成立于1995年，设立之初主要从事医用敷料的生产和销售。历经多年发展，公司逐渐从OEM贴牌转变为自主品牌和OEM贴牌并重，从国外市场转变为国内和国外市场并重，从单品销售转变为提供伤口护理综合解决方案，已成为国内医用敷料行业的龙头企业。

2020年全年，新冠疫情防控工作无疑对全棉时代的业绩带来了显著的提振效果。但随着疫情防控形势的逐渐好转，在2020年度业绩“高基数”的基础上，稳健医疗未来年度的业绩如何保持增长，似乎也构成一定挑战。

值得一提的是，在2020年12月，稳健医疗推出了一份股权激励计划，拟向公司不超过1053名对象授予限制性股票激励计划，拟授予股票数量为650万股，约占公司总股本的1.52%

稳健医疗在这份股权激励计划中也给出了未来业绩的考核目标，目标分为两档，分别对应80%和100%股票的归属比例，2021年该两档对应的收入目标分别为不低于100亿元和120亿元，2022年该两档对应的收入目标为相对2021年营收增速不低于20%和30%。

西南证券家居生活首席分析师蔡欣认为，如果稳健医疗2021年激励计划的部分解除限售目标达成，2019-2021年公司的年均复合增长率约为47.9%，考核目标较高，彰显公司在后疫情时期收入维持较快增长的信心。

盘古智库高级研究员江瀚也指出，稳健医疗的医疗业务在国内已成为政府及诸多医院防疫物资重点供应商，并且在海外也实现了新客户的有效开拓，未来仍面临不错的发展前景。而全棉时代等健康消费板块从某种意义上来说是产业链的整合，其主打的健康理念有着独特的市场优势，将会成为公司业绩增长的第二曲线。