成本上涨、产品结构失衡助推液态奶提价 龙头乳企中长期表现可期

（原标题：成本上涨、产品结构失衡助推液态奶提价 龙头乳企中长期表现可期）

经历了前一日的集体“狂欢”，乳业板块在1月6日暂回归平静。虽然天润乳业、庄园牧场、现代牧业等个股表现抢眼，但蒙牛、伊利、三元等知名企业却表现平平。截至13：30，伊利股份跌1.85%，蒙牛乳业涨0.10%，三元股份跌0.73%，西部牧业跌3.68%。

而1月5日，伊利、蒙牛基础白奶提价的消息，点燃了市场热情，乳业股全线大涨。截至当日A股收盘，乳业板块整体涨幅超7%，皇氏集团、三元股份、光明乳业、新乳业、天润乳业均涨停，西部牧业、熊猫乳品涨幅高达20%和19.9%。

“机构方面对奶源价格上涨的因素比较支持，认为奶源型的企业股价应该能够持续上涨，龙头企业从中长期来看会保持上涨态势。”某调研机构内部人士告诉财联社记者。

在巨头领涨的背景下，其它企业是否会跟风提价，也成为市场关注的焦点。对此，熊猫乳品方面透露，受原料成本推动，该公司已于元旦前后对炼乳产品进行提价。完达山、三元、光明、君乐宝乳业方面向财联社记者明确表示，公司产品近期未有价格调整。

“此次基础白奶涨价，其它企业肯定会跟进，特别是中小企业，因为蒙牛、伊利是具有市场标杆性的企业，其产品具有明显的定价权，它涨的话，其它企业应该会跟风涨价。”乳业专家、原中商流通生产力促进中心分析师宋亮向财联社记者表示，“2020年底原料奶价格涨幅已经很大程度上放缓，此轮提价后，短期内价格应该不会再有调整。不过，企业可能会在年前推一些新品来变相涨价。”

“这实际上是由于产品和需求结构的不均衡造成的。”宋亮解释称，“之前企业因为原奶短缺，重点在推中高端产品，而减少了基础白奶的量。但中高端产品市场表现不佳，都在做促销，而基础白奶市场出现断货缺货现象，去年10月企业重新加大了基础白奶的产量，以保证市场供应。同时，原奶价格上涨，企业需要通过涨价来消化成本。”

蒙牛乳业内部人士告诉财联社记者，原奶价格上涨，所有企业都面临成本上涨的压力，所以此番价格调整实际上在2020年八九月份即已开始。

“涨价对企业来讲，是在成本方面做了一个弥补。如蒙牛伊利的成本上涨约10%-12%，基础白奶价格上涨5%，高端产品再消化一部分，成本的上涨是可以被抵消掉的。”宋亮说。

据农业部数据显示，当前生鲜乳价格已达 4.18 元/公斤，已经接近 14 年历史峰值 4.27 元/公斤。而华创证券此前曾在研报中指出，在原奶价格上行背景下，促销已全面收缩，若成本上涨幅度较大，不排除行业性提价的可能性。

全球乳制品贸易平台公布的数据显示，1月5日最新一次拍卖中，全球乳制品交易价格指数上涨3.9%，平均中标价每吨3420美元。其中，无水乳脂价格4604美元，上涨5.5%；脱脂奶粉价格3044美元，上涨4.1%，全脂奶粉价格3306美元，上涨3.1%。

其实，除液态奶，奶粉提价早已开始。2020年年中开始，包括飞鹤、伊利、君乐宝、合生元、美赞臣等旗下的部分系列产品，还有a2至初、爱他美、高培臻爱、羊滋滋、纽奶乐等均上调奶粉价格。如羊滋滋800克产品零售价从368元/罐涨到398元/罐；合生元2020年6月份焕新升级后，产品零售价从398元上调至428元；蓓康僖上月底宣布从2021年1月3日起执行新的零售价格，900克规格的产品价格达到418元。

不过，也有企业明确表示奶粉产品暂不会提价。

完达山相关负责人向财联社记者表示，奶粉暂无调整价格的计划，不过2020年年初跟随市场趋势对产品包装进行了更换，一方面启用新的专利保鲜罐，采用新的产品加工工艺，另一方面将包装设计调整为800克。

蓝河乳业创始人陈远荣则表示，原料、供应链等成本在涨，公司物流成本翻倍增长，每罐奶粉成本增长10%，即便如此，今年3月前，蓝河不会考虑涨价。