券商板块强势拉升，中原证券等涨停，板块春季行情望开启

券商板块31日盘中强势拉升，截至发稿，中原证券、湘财股份、国盛金控、方正证券、山西证券等涨停，哈投股份涨近9%，东方财富涨近8%。值得注意的是，中原证券在最近的5个交易日大涨近40%，国盛金控、方正证券两连板。

数据显示，过去十年(2011-2020年)中，券商板块发生了8次春季行情，申万证券II指数在行情期间的平均涨幅为31.75%，相对上证指数涨幅高出15.07个百分点。参与行情的投资者，即便不进行买点择时，直接在元旦假期前买入并持有券商板块，也能获得丰厚的绝对收益。

中信建投指出，券商板块春季行情，主要来源于股市资金面与情绪面共振引发的市场景气度改善。资金面上，年初流动性趋紧，导致货币政策偏向宽松，降准概率加大；居民及企业资金、保险资金以及北上资金集中入市，为春季行情推波助澜。情绪面上，宏观经济增速下行，使得投资者对利好政策的预期强烈；而基本面数据的短期真空，使得投资者的乐观预期无法被立即证伪。

该机构认为，资金面上，2021年一季度货币政策不易出现大开大合，仍然以宽松为主基调；证监会强调“提升直接融资占比”，居民及企业资金、保险资金以及北上资金有望在2021年一季度加速入市。情绪面上，中央经济工作会议强调2021年宏观政策不急转弯，投资者对于利好政策的预期仍然成立；上市券商业绩数据的真空期增加，利于投资者风险偏好的提升。在资金面和情绪面的双重牵引下，2021年一季度股市景气度有望短期向上，上市券商的估值与业绩将从中受益，春季行情依然可期。

多数年份的春季行情中，券商板块的风格特征并不明显，领涨个股既有头部券商、也有中小券商。归结来看，春季行情期间领涨的券商股，大多数与上一年度的炒作题材相关。以此类推，2020年券商板块的部分炒作题材(商业银行持有券商牌照、单次T+0制度推行、证券业并购重组)，有可能在2021年春季行情中重演。该机构建议投资者积极布局2021年券商板块春季行情，准确把握炒作主线，享受券商板块2021年确定性最强的赚钱效应时期。

信达证券亦指出，券商板块间接转直接融资仍是最大逻辑，全市场推行注册制指日可待，2021年仍为投行大年。作为资本市场的核心载体，券商将直接受益于市场扩容，中长期业绩预期将得到有力支撑，证券行业将进入黄金发展期。股市扩容、上市公司质量提升、中长线资金的持续流入带来的增量资金直接利券商经纪、两融及衍生品业务发展。建议关注中金公司、中信证券、招商证券、第一创业以及互联网券商东方财富等。