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最大空头屈服了?大摩上调特斯拉目标价至1200美元!

2020-02-24 13:32:36 来源:券商中国
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(原标题:最大空头屈服了?大摩上调特斯拉目标价至1200美元!)

作为特斯拉最大“空头”的摩根士丹利最近态度发生180度转变,让市场大跌银镜。摩根士丹利这是要向“钢铁侠”埃隆·马斯克屈服了?事情恐怕没这么简单。

摩根士丹利一份最新报告显示,这家机构分析师预测特斯拉股价可能还将涨至1200美元,上涨空间约33%,但一股也不能买。其他一些华尔街机构仍继续怼马斯克,将不敢做空特斯拉比喻为不敢做空比特币。

支持特斯拉的机构投资者则认为,特斯拉2024年的预期股价可达7000美元,特斯拉公司的太阳能业务是一个沉睡的巨人,不容忽视。因为特斯拉的汽车业务太出色,以至于许多投资者容易忘记特斯拉旗下还有太阳能屋顶业务。

马斯克对自己公司信心满满。据报道,特斯拉向美国证券交易委员会(SEC)提交的一份文件,首席执行官马斯克在2月14日买入了1000万美元的特斯拉股票。马斯克以每股767美元的价格买入了13037股特斯拉股票,价值约1000万美元。这次交易使他持有的特斯拉股票数量增至3410万股,占这家美国电动车公司股份的18.5%。

特斯拉暴跌前将先涨到1200美元?

2月22日,特斯拉股价再度突破900美元,短短三个月实现了股价翻倍,今年1月1日特斯拉的股价才420美元。疯狂上涨令空头难以置信后,几天前,特斯拉的最大空头——摩根士丹利的分析师Adam Jonas给了特斯拉一份看起来“自相矛盾”,却又“合乎情理”的报告。这份报告预测特斯拉股价在最有利情况下将涨至1200美元。

如果这一股价目标达成,特斯拉公司届时的市场将高达惊人的2200亿美元,目前特斯拉以1655亿美元市值超过德国大众,从而占据全球汽车公司市值第二的宝座。唯一挡在特斯拉公司面前的是日本丰田公司,但它也只有1900亿美元的市值。

摩根士丹利的这份报告存在一个前提,即最乐观的1200美元目标价建立在“激进的假设”,即到2030年特斯拉将交付400万辆汽车,占全球电动汽车市场的份额为30%。

但如果你以为摩根士丹利将特斯拉的股价看高至1200美元,是为了赞美特斯拉公司的杰出基本面,那就错了。

分析师Adam Jonas在摩根士丹利这份报告中强调,他没有改变对特斯拉的基本判断,即特斯拉公司股价哪怕涨到1200美元,最终也将暴跌,因为1200美元不是特斯拉的终点,而是过山车的一部分。摩根士丹利对特斯拉的最终目标价设定为220美元,也就是目前价格的腰斩两次。

这不是券商中国记者第一次看到这种似乎“自相矛盾”的观点,这种奇怪的观点其实并不奇怪。索罗斯说过,参与股票 投资的骗 局要趁早,并在骗 局被所有人识破之前离开。甚至在2015年3月,在A股上市公司乐视网创始人贾跃亭布局电动车业务时,国内某公募基金前投资总监、顶级私募的创始人接受记者专访时认为,也许乐视网的股价还会继续上涨,但最终可能会很难看。

虽然这一类比未必合适,但基金经理们通常认为某一阶段的上涨不代表什么,不敢做空也不代表什么,事实上在华尔街投资机构,就存在着做空比特币被迫割肉,做空特斯拉也大幅亏损走人的现象。

特斯拉的股票是苹果还是比特币?

关于特斯拉的股价的争论,实际上都围绕着特斯拉究竟能不能成为“电动汽车领域的苹果”。

将传统硬件变成互联网IT软件,这不是一个新鲜事物。乐视网在传统电视向互联网电商的变革中也尝试过。特斯拉实际上也正是希望将电动汽车变成一个更大的、会跑的平板电脑,谋求将电动汽车变成移动互联网的流量统治者,但反方则认为,软件不是一个高门槛领域,拥有更雄厚技术的传统汽车公司一旦发力,特斯拉将面临极大的生存压力。

安信证券表示,特斯拉的电动汽车极大地模仿苹果手机的商业模式,就像苹果应用商店一样。特斯拉从2019年开始向软件升级服务进行收费,并得到了消费者的积极回应,从软件应用商店到启动高级连接服务收费,软件及应用服务收费生态将成为特斯拉未来的盈利重心,特斯拉不只是一家汽车厂商,也不只是一家软件厂商,未来更将是自动驾驶出行服务平台。

巴克莱的报告认为,特斯拉股价的走势与1999年纳斯达克指数(NASDAQ)相提并论,称其仍“从根本上被高估”,而美国银行则强调了“尽管大肆炒作,仍需保持谨慎”的10个理由。理由包括特斯拉的盈利能力和现金流,以及该公司的“创造性会计”,巴克莱公司对特斯拉股票的评级为“不及大盘”不,目标股价为350美元。

银河投资CEO诺沃格拉茨表示,虽然他拥有两辆特斯拉汽车,同时也认为特斯拉是家很好的汽车公司,但也不认为特斯拉股票就能值这么多钱。就像许多人做空比特币输得一塌糊涂一样,诺沃格拉茨承认做空特斯拉让他损失的难以置信,但他强调——特斯拉股价不会一直涨下去,现在是特拉斯的泡沫效应,这位基金经理将特斯拉的泡沫比喻为2017年的比特币泡沫。

伯克希尔公司的巴菲特、查理芒格两位投资大师,在最近的讲话中均看空特斯拉的股票。查理芒格认为,不会去买特斯拉的股票,但也不会去做空;认为特斯拉创始人马斯克可能高估了自己的能力。巴菲特认为,特斯拉CEO马斯克是伟大企业家,但特斯拉股票不是好的投资标的,由于汽车行业竞争非常激烈,特斯拉的竞争对手,拥有大量现金储备的竞争对手都不会退出。

方舟资本认为,预测特斯拉2024年的预期股价可达7000美元,在熊市情况下为1500美元,牛市情况下甚至可达15000美元。方舟资本认为,这一系列股价目标建立在特斯拉毛利率将接近40%,符合莱特定律,产量越高成本越低,同时判断资本效率随着生产规模的扩大而提高,还考虑到自动驾驶能力的演变和自动驾驶出租车服务的普及。

中国A股的公募基金经理如何看待特斯拉呢?作为许多巴菲特、查理芒格的信徒和拥趸,国内的公募基金对特斯拉的态度是大致相似的。

从QDII基金披露的信息看,截只2019年12月底,国内公募基金QDII在美股市场对特斯拉股票几乎未做配置。但是从特斯拉股价疯狂上涨后,带动A股新能源汽车板块崛起,公募基金将新能源汽车作为一种产业变革带来的行业性机会,而非指向特斯拉的个股机会。

由于特斯拉的股价刺激了A股的新能源汽车行业股票,这就导致特斯拉达到一定的高度后,这些原本不太看好特斯拉的基金经理也开始减持国内A股的新能源汽车股票。深圳一家超大型基金公司投资总监向券商中国记者坦言,特斯拉的股价对A股相关公司影响大,他所管理的基金经理已在最近减持了两个点的新能源汽车股票,主要原因在于这一板块涨幅太快。

特斯拉公司旗下第二个“特斯拉”

值得一提的是,特斯拉的业务也不仅仅是电动汽车业务,该公司还正在发力太阳能屋顶业务,这一领域的潜力被认为不在电动汽车业务之下。

就在前几天,特斯拉公司创始人 马斯克表示,公司太阳能屋顶业务将进入中国市场。

根据媒 体报道,马斯克在社交媒 体上回答提问时称,特斯拉太阳能屋顶在中国和欧洲的推广时间即将宣布。太阳能屋顶是特斯拉公司在2016年就开始布局的业务,到2019年特斯拉公司已经发布了第三代的太阳能屋顶。

在2020年1月,特斯拉首席执行官马斯克在财报电话会议中表示,玻璃太阳能屋顶需求巨大,并预测未来将有很大百分比的新屋顶会采用太阳能屋顶。马斯克明确称公司会克服挑战,将太阳能屋顶变成特斯拉的一个主要的业务。根据特斯拉公司的财报数据,特斯拉2019年的太阳能发电储能业务全年收入为15.3亿美元,约占该公司246亿美元收入的6%,虽然占比不大,但环比增速达到26%,显示出这是一个极有潜力的业务增长点。

虽然特斯拉的太阳能屋顶业务进入中国市场还存在各种不确定性,但A股的概念股的股价早已闻风而动。

以A股上市公司秀强股份为例,自特斯拉2月初的电话会议谈及太阳能屋顶业务后,秀强股份的股价连续十一日涨停,短短半个月时间,这家A股公司累计股价涨幅超过180%。秀强股份在回答深交所的问询时称——秀强股份在 2019年5月开始介入特斯拉太阳能屋顶项目,已经完成初步样品确认,尚未取得特斯拉太阳能屋顶玻璃的批量订单。公司正在建设太阳能屋顶玻璃一期生产线,生产线将于2020年5月建设完成,生产线建成后产能为每周100个太阳能屋顶。不过,按照该公司信息披露,公司接入特斯拉充电桩和光伏两项业务的收入仅为101.22万元,占比不到千分之一。

上述信息显示出,作为科技领域的新贵,大洋彼岸的特斯拉在A股市场的影响力,已今非昔比。在五年前、三年前甚至一年前,特斯拉都只是非常小众的概念,而今,特斯拉已成为许多A股公司傍大腿的概念,特斯拉三个字可以轻松拉动一家A股上市公司十几个涨停。

美国华尔街投行派珀桑德勒公司的分析师波特2月21日认为,特斯拉公司的太阳能业务是一个沉睡的巨人,不容忽视,因为特斯拉的汽车业务太出色,以至于许多投资者容易忘记特斯拉的太阳能屋顶业务。波特强调,太阳能和储能业务有一天将与汽车领域相抗衡,因为仅美国的太阳能屋顶市场潜力,就有一年高达1650亿美元的规模。

东吴证券认为,通过太阳能屋顶业务,特斯拉加速向可持续能源转变,特斯拉通过收购美国太阳城公司,以及不断发布新产品逐步拓展能源版图,构建了发电——汽车——储能产业链。公司储能与发电业务营收波动增长,储能部署大幅增加,光伏装机量也有望回升,能源业务是实现特斯拉使命的核心,未来能源业务将与汽车业务并驾齐驱。

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