家电行业周报：厨电龙头联合品牌房企 积极把握工程渠道红利
类别：行业 机构：西部证券股份有限公司 研究员：雒雅梅 日期：2020-01-08
核心结论
厨电龙头联合品牌房企， 积极把握工程渠道红利。近日， 老板电器(002508.SZ)联合碧桂园等多家房企，发布《中国房地产精装修厨电行业白皮书》，把握精装修政策红利，积极布局工程渠道。据奥维云网数据显示，2019年1-11月住宅精装新开盘项目累计数量同比增长28%，精装修市场的发展为厨电龙头带来机遇。老板电器作为行业先驱，在精装修厨电领域持续占有优势，从2017年至2019年的累计销售情况来看，该公司占据了近40%的市场份额，位居行业第一。目前，百强房地产商中，已有85%以上开发商与老板电器开展合作。我们认为，老板电器积极与品牌房地产企业开展合作，有利于维持工程渠道的较高增长，推动产品销售。
白电龙头布局全屋智能，打造品牌生态链。近日，白电三大龙头企业格力电器(000651.SZ)、美的集团(000333.SZ)和海尔智家(600690.SH)均在全屋智能领域取得新进展；通过智能技术实现多种家电在生活场景中的连接互通，或将成为白电企业接下来的重要发展方向。格力电器举办万物互联产品发布会，推出“零碳健康家”智能家居系统。美的集团旗下美的loT于12月30日召开“全屋智慧2020+智慧生活新范式”美居焕新分享会，发布美居App第6版。海尔集团发布新的“生态品牌战略”，致力于突破原先产品和行业的边界，以生活场景为目标，借助物联网等新工具，打造用户与产品交互的生态品牌。
行情回顾：上周(12.30-01.03)上证综指上涨2.62%，沪深300指数上涨3.06%，家电板块上涨2.85%，家电板块跑赢上证综指0.23个百分点，跑输沪深300指数0.21个百分点。从2020年初至今的板块表现来看，上证综指上涨1.10%，沪深300指数上涨1.18%，家电板块上涨1.25%，家电板块分别跑赢上证综指与沪深300指数0.15个百分点和0.07个百分点。上周家电板块主要上市公司中，日出东方(603366.SH)涨幅最大，为46.61%。从各主要家电上市公司的年初至今股价表现来看，日出东方(603366.SH)、新宝股份(002705.SZ)和创维数字(000810.SZ)领跑整个家电板块。
投资建议：房地产竣工同比增速持续回暖，将首先刺激精装房供应商，其次将会是厨电零售商以及白电零售商。在激烈的市场竞争中，龙头企业具有先发优势。推荐关注：格力电器(000651.SZ)、美的集团(000333.SZ)、老板电器(002508.SZ)、华帝股份(002035.SZ)。
风险提示：宏观经济下行，地产交房低于预期
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