与乐视网同一天 这家公司也停牌等待暂停上市“判决” 超万名股东仍在守望

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*ST皇台（个股资料 操作策略 股票诊断）

4月26日，*ST皇台停牌。

与此前因数次重大重组事项停牌不同，*ST皇台此次停牌，等待的是深交所一个至关重要的“宣判”。

在万名股东的关注下，临近4月26日凌晨，*ST皇台2018年年报最终出炉。

报告显示，2018年，*ST皇台的营业收入为2548.34万元，归属于上市公司股东的净利润为-9548.15万元，对应归属于母公司股东的净资产也定格在-2.38亿元。

与此前多份风险提示公告披露的信息接近，由于出现资不抵债的情况，*ST皇台股票将自4月26日起停牌，而深交所将在停牌后的15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。

与茅台齐名的高光时刻已成往事，在上市的第19个年头，*ST皇台几乎是无悬念地走向暂停上市的归途。

不知“甘肃老乡”盛达集团的入局，是否可以让*ST皇台躲过“退市劫”？

从兴盛走向没落

这将是近年来A股首家被暂停上市的白酒企业。

根据4月25日晚间披露的年报，2018年全年，*ST皇台的营业收入为2548.34万元，较2017年同期大幅减少46.47%。其中粮食白酒共计产生营业收入1516.95万元，占比59.53%，葡萄酒收入为888.84万元，占比34.88%。

营业收入大幅减少的同时，*ST皇台也随之再度出现巨额亏损，只是亏损额较2017年有所收窄。数据显示，2018年*ST皇台归母净利润为-9548.15万元，同比增长49.11%。

对于营业收入下滑，*ST皇台表示，原因是老产品的销售没有起色，公司研发的新产品未上市，导致销售严重萎缩，销售收入大幅下降。而净利润亏损的主要原因为产品销售收入大幅下降及因诉讼案件计提预计负债2098.20万元。

*ST皇台方面在年报中坦言，2018年，公司可持续经营能力未发生客观改变，主要受制于资金短缺，销售困境难以打开，市场低迷，造成主营业务亏损。同时，因历史遗留问题拖累，使得生产经营受到制约。公司在国内上市酒企板块中，无论是营收、市值、毛利率、总资产、净资产、现金流都处于绝对靠后位置。

*ST皇台方面也表示，当期正是*ST皇台存亡的重要时期，2019年4月12日，盛达集团入主*ST皇台，成为控股股东，公司将狠抓酒类主业，重塑“皇台”品牌。“2019年，公司上下将以恢复生产经营、重建营销体系为首要任务，最终实现2019年盈利”。

*ST皇台“大本营”是甘肃，4月26日，《国际金融报》记者从多名甘肃本地人处获知，目前在甘肃市场上，已经很少能看到皇台酒，消费者都偏向选择金徽酒、西凤酒以及青青稞酒。

“九几年的时候非常火，在我们那片可以算是一家独大的，零几年之后就不行了，现在大家似乎都慢慢把它淡忘了。”80后甘肃武威小伙刘红如此向《国际金融报》记者介绍，因其家与皇台酒厂只相距数公里，10多年前还有亲戚在皇台酒厂上过班，算是亲眼见证了皇台酒从兴盛走向没落。

万余名股东的守望

如今，*ST皇台已然走到“将被暂停上市”这一步，那么“退市”是否会成为*ST皇台的最终宿命？

《国际金融报》记者查阅《深圳证券交易所股票上市规则》得知，*ST皇台暂停上市之后，根据其暂停上市的情形，要申请恢复上市，需要同时满足以下条件：

这意味着，*ST皇台在确定暂停上市后，如果2019年仍不能实现业绩扭亏和解决资不抵债的问题，在披露2019年年报后，公司将被强制退市。

根据相关财报，2019年第一季度，*ST皇台实现营业收入708.23万元，归属于上市公司的股东净利润虽有所缩窄，但仍告亏647.12万元。而在2018年年报中，*ST皇台表示，公司2018年度扣除非经常性损益后的净亏损为7368.27万元，截至2018年12月31日，累计亏损7.28亿元，归属于母公司净资产为-2.38亿元，流动负债高于流动资产3.21亿元。“表明存在可能导致对公司持续经营能力产生疑虑的不确定性”。

对于如何解决*ST皇台的可持续性经营问题，白酒行业专家蔡学飞在接受《国际金融报》记者采访时认为，考虑到皇台品牌目前的边缘化情况、股东之间的纠纷以及高层管理大量离职等问题，借助新晋控股股东盛达集团的资本优势，对目前的*ST皇台来说算是最好的解决方案，但能否避免退市还是未知。

无疑，退市问题的难以解决，也将使*ST皇台超万名股东面临着极大风险以及两难选择。

据年报披露，截至2018年底，*ST皇台仍有股东10038户，而截至2019年3月，其股东数据已增加至11914户。

《国际金融报》记者注意到，自2019年4月2日起，截至4月19日收盘，*ST皇台连续11个交易日涨停。

在退市风险极大的情况下遭到资金热捧，*ST皇台并非个例，与*ST皇台同一天停牌等待“判决”的乐视网也曾在“弥留之际”被资金热炒。

一位选择继续持有*ST皇台的中小投资者对《国际金融报》记者表示，自己没有清仓的主要原因是因为*ST皇台曾有过的辉煌过去，而且现在有盛达集团接盘，所以公司不会轻易退市。

“虽然也清楚业绩恢复的概率基本没有，但好歹还可以赌一把，目前来看也并非没有机会。”该中小投资者说。

重重困难下，*ST皇台还有翻盘的可能吗？蔡学飞认为，皇台作为老名酒，在西北市场还有一定的市场基础，但目前的首要问题是进行业务整合，重回行业主流视野，实现正常的生产经营活动。而至于皇台的未来，作为区域酒企想要再次大发展，应该说依然任重道远。

不可否认的是，*ST皇台目前所剩下的时间已属实不多了。