刚刚，又一只个股商誉爆雷 这些股千万小心(名单)

1月23日，远方信息以跌停开盘，全天维持低位震荡，收盘报7.38元/股，放量大跌6.94%。

22日晚间，远方信息发布2018年业绩预告，因计提商誉减值准备约6亿元，预计公司2018年净利润亏损4.79亿元至4.84亿元。数据显示，2017年公司净利润为1.28亿元，2012年上市至2017年，连续6年合计净利润不足4亿元。6年的利润还不够这一次的亏损。这个雷爆得有点大。

实际上，远方信息并非个例。进入2019年，上市公司商誉减值风险暴露的消息频繁见诸报端。例如，银禧科技、方正电机、雏鹰农牧、拓维信息、猛狮科技、恒康医疗等，均在公告中提示可能面临商誉减值的风险。

1月23日晚间，东方盛虹发布2018年度业绩预告，预计去年归属母公司的净利润为7.5亿元-10.5亿元，上年同期净利润为14.29亿元，同比略减。对于业绩变动的原因，公司在公告中表示，系本期计提商誉减值准备5.99亿元所致。

对于何为商誉，很多投资者并不十分了解。简单来说，就是企业收购的溢价部分。假如收购的资产业绩不能兑现承诺，商誉自然会面临减值的风险，也就意味着企业的内在价值缩水了。

光大证券研报显示，截至2018年三季度末，全部A股商誉规模共计1.45万亿元，“商誉／净资产”比例为4.10%，分别较2013年大幅提升576%、2.93个百分点。从板块间比较，创业板商誉问题更突出，“商誉／净资产”为19.24%，远高于主板的2.60%、中小板的11.22%。从行业间比较，轻资产行业商誉问题更严重，“商誉／净资产”偏高的行业包括传媒、餐饮旅游等。

随着近几年来上市公司并购重组的活跃，A股商誉规模呈现出爆发式增长。据统计，2008年A股商誉水平仅800亿元左右，2013年为2136亿元，真正爆发是在2014年-2016年，由当年的3287亿元迅速增加至万亿以上。当时A股正处于牛市后期与宏观杠杆率的高点，而并购门槛的降低直接掀起了并购潮，而高溢价并购必然带来高商誉。

不过，由于2014年-2016年是并购重组的高峰期，通常企业的并购业绩承诺期为3年，而在这期间，很多被并购企业都会想方设法完成业绩承诺，而一旦过了承诺期，被并购企业业绩下滑则是常见情形，这也是2018年年报商誉减值问题比较突出的原因所在。

实际上，对于上市公司而言，并购重组是把双刃剑，一方面并购的优质资产，能够为公司带来协同效应，达到“1+1 >2”的效果，最终体现在公司盈利改善方面。但另一方面，溢价收购是不是一定能达到“1+1 >2”的效果，存在着很大的不确定性，若并购的资产业绩承诺不达预期，高额的商誉则会成为公司的包袱。

而一旦商誉大幅减值，上市公司内在价值缩水，股价自然将会承压。远方信息今日盘中一度跌停，就是最好的例证。

据证券之星统计显示，2018年10月20日以来，A股市场一共有73家上市公司发布了商誉减值的公告，其中今年以来，截至1月23日发稿时，已经有18家上市公司发布涉及商誉减值相关的公告。