“公开增发”销声匿迹4年多后重出江湖 拓斯达拟募资不超8亿元加码智能装备

中证APP讯一则看似普通的上市公司公告，背后却可能隐藏着上市公司再融资市场剧变的大秘密。昨日晚间，拓斯达披露了拟募资总额不超过8亿元的公开增发预案，让已经沉寂4年多的“公开增发”重出江湖。

拓斯达昨日晚间披露的公开增发预案显示，公司拟公开增发A股股票数量不超过2600万股，募集资金总额不超过8亿元，用于在苏州建立智能装备产业园，完善公司生产基地布局，加强产品及服务辐射能力。

上市公司进行再融资的方式有很多，包括定向增发、公开增发、配股、公司债、可转债、优先股、ABS，等等。但是，过去几年，与其他再融资品种，特别是定向增发相比，公开增发却被上市公司选择性遗忘了。

要知道，A股上市公司上一次进行公开增发，还要追溯到2014年5月6日进行公开增发的沧州大化，而那也是2014年唯一的一单公开增发。之后的4年多时间里，公开增发便被市场彻底遗忘了。

公开增发为什么在2014年之后就被遗忘了？

目前在某上市公司担任高管，并曾亲身参与过2010年万向钱潮公开增发的李刚(化名)告诉中国证券报记者，“原因一是发行风险大，二是限制条件多，加上定向增发从2014年开始火爆起来，公开增发便销声匿迹了。”

不过，随着定向增发市场因为政策收紧而大幅缩水，公开增发市场有望重新焕发生机。2017年2月的再融资新规和2017年5月的减持新规出台后，定向增发市场开始大幅缩水。2017年，定向增发募资总额为1.32亿元，同比下滑22%。

2018年以来，除了定向增发市场继续缩水外，开始出现大量的定向增发批复到期后主动放弃发行的情况。数据统计，2018年年初以来，至少有13家上市公司定向增发批复到期后放弃发行，最新一家则是10月10日的沈阳机床。

市场人士分析，在这种情况下，公开增发成为唯一一个融资规模不受限制的品种。同时，在非公开发行也近乎实施市价发行的情况下，公开增发的市价发行劣势也就没有那么明显了。上市公司采取公开增发进行再融资的兴趣有望被重新点燃。

不过，李刚告诉中国证券报记者，“拓斯达会否激活已经沉寂长达四年之久的公开增发市场还很难说，特别是目前二级市场的情况不是特别好，发行的风险还是挺大的，而且公开增发采取的是承销的方式，承销商的压力会非常大。”