完成境外要约收购 继峰股份收购德国格拉默指日可待

中证网讯近日，继峰股份(603997)公告称，公司收到宁波继烨投资有限公司的通知，其境外子公司Jiye Auto Parts GmbH已完成Grammer AG (格拉默)84.23%股权的交割。股票交割的完成，意味着本次境外要约收购正式结束，不确定因素进一步消除。由此，上市公司有望进一步实现对格拉默的控制权，继峰股份收购德国格拉默指日可待。

狙击Hastor恶意收购 格拉默引进“白衣骑士”继峰

回溯历史，作为全球领先的汽车座椅及内饰供应商，始创于1880年的格拉默于1996年在德国上市。2016年，波斯尼亚Hastor家族“意外出现”，通过二级市场一路增持格拉默集团的股票到20%-25%，成为其第一大股东。

2016年底，Hastor家族正式发起了对格拉默的声讨，要求格拉默替换现有监事会及管理层，寻求对格拉默的敌意收购，从而彻底控制格拉默。此举遭到了格拉默管理层的集体抵制。

据了解，格拉默三分之一的订单来自大众，除大众外，其他客户也暗示过格拉默如果其股权结构进一步恶化，他们很有可能终止与格拉默的合同，这对于格拉默的15000名员工及德国的汽车工业是沉重的打击。2017年第一季度受此事件影响，格拉默丢失了部分重要的订单。

面对Hastor家族的敌意收购，在控制权争夺的关键时刻，格拉默引进了战略合作伙伴继峰。2017年2月14日，格拉默与继峰股份签署战略合作备忘录，同时与继峰股份实际控制人家族签署强制性可转换债券的认购协议，转股后占9.2%格拉默股权，以阻击Hastor家族的控制权争夺。这让Hastor家族实现控制权的意图的难度增大。

业务协同效应叠加市场红利 助力打开新的成长空间

格拉默引进继峰无疑是“及时雨”般的存在，而对于格拉默选择中国企业继峰股份作为白衣骑士的原因，有分析人士指出，在于两者业务协同和市场协同效应将加强各自在市场的地位。

继峰股份始创于1996年，经过二十多年的发展，公司已经成为一家专业设计、生产汽车座椅头枕、扶手的高新技术企业，产品涵盖汽车座椅头枕总成、中间扶手总成、门扶手总成及头枕支杆等四大系列共200余种产品。而格拉默作为德国汽车内饰及座椅重要供应商，一直以来致力于汽车内饰产品的供应，拥有先进的生产制造能力，成熟规范的管理系统，并拥有强大的产品研发能力和科研储备力量，在多个细分领域处于行业龙头地位。

财通证券分析师彭勇指出，本次收购格拉默84.23%股权后，将实现对其合并报表，公司收入规模有望达160亿元左右，跃居A股零部件企业第五。此外，公司客户主要为一汽大众、东风日产、一汽丰田、华晨宝马等国内合资品牌，2017年海外业务占比仅17.37%。格拉默客户主要为宝马、大众、戴姆勒等全球优质车企，2017年来自欧洲、中东及非洲的收入占比为68.60%，美洲收入占比15.70%，亚洲收入占比15.70%。本次收购后，公司有望在海外市场上开疆扩土，提升全球市场份额，从国内龙头走向世界龙头。