三季度以来机构摸底609股 偏爱电子化工生物医药三行业

尽管受中报季报窗口期影响，7月下旬起接受机构调研的公司有所减少，但三季度以来接受调研的公司仍不在小数。据统计，7月份以来机构调研了609家上市公司；其中283家公司被10家以上机构调研。从调研情况来看，机构偏爱电子、化工、生物医药三行业。

机构三季度以来调研609股

尽管受上市公司2018年半年报季报披露窗口期的影响，7月下旬起接受机构调研的公司有所减少，但三季度以来接受调研的公司仍不在小数。数据统计显示，7月份以来，截止9月5日有609家公司接受了机构的调研。

其中，获10家以上(含10家)机构调研的上市公司有283家，被50家以上机构调研的上市公司也有66家。具体来看，海康威视(002415)共计接待541家机构组团调研，为7月以来最多机构调研的公司。紧随其后的是汇川技术(300124)，公司接待353家机构调研。第三多的是接待266家机构调研的键帆生物(300529)。此外，广联达(002410)、大华股份(002236)、歌尔股份(002241)和沪电股份(002463)也接受了超过200家机构的调研。

而接受了超过100家机构调研的公司还有卫宁健康(300253)、超图软件(300036)、

周大生(002867)、珀莱雅(603605)、贝达药业(300558)、华测检测(300012)、华东医药(000963)、埃斯顿(002747)、中顺洁柔(002511)、美亚柏科(300188)、宋城演艺(300144)、分众传媒(002027)、森马服饰(002563)、顺络电子(002138)、伟星新材(002372)、汉得信息(300170)、利亚德(300296)、立思辰(300010)、跨境通(002640)、

立讯精密(002475)、尚品宅配(300616)和视觉中国(000681)。

从调研机构的类型来看，券商调研最为广泛，达到486家，即79.80%的上市公司调研活动有券商参与；基金公司调研356家，位列其后，参与了58.46%的上市公司调研活动；阳光私募294家公司，排名第三；以投资稳健见长的保险公司和海外机构分别对194家和112家上市公司进行走访。

对于机构调研对上市公司股价产生影响这一问题，东方证券曾做过一项研究，表明机构调研的股票还是值得关注的。他们对2014年至2016年A股1305只股票36577人次机构调研行为进行了研究分析。发现机构调研的股票能够获得高于一般水平的价格增长，并且对于牛市、熊市、震荡市等市场环境均成立，其中调研人数越多、频次越高的股票，股价未来的增长潜力越大，尤其是买方调研对股价增长潜力影响更大。

此外，如果是基金经理亲自参与调研的股票更加值得关注，因为这极有可能是公司的重仓票或极有可能进入公司的核心股票池。不过需要强调的是，机构调研只是说明这家公司有值得关注的亮点，但不代表一定会买入，投资者需要结合调研机构、调研者、基金持仓、公司股东、股价、业绩等因素综合考虑。

电子、化工等行业最受青睐

从相关公司所属行业来看，按申万一级行业分，7月接受机构调研的318家公司中，电子行业公司最多，有72家；化工行业以58家公司接受调研次之；医药生物以53家排第三。此外，计算机和机械设备两行业也均有超过40家公司接受了调研。

对于接受机构调研较多的电子行业，银河证券最新披露的研报显示，2018年二季度主动非债型基金电子股持仓比例为 9.67%，较 2018Q1 下降 1.39%，维持2017年三季度高点以来的下降趋势；2018年二季度前 30 名重仓股持有市值占比从 18Q1 的 91.25%继续提升至92.04%，基金在重仓股标的选择偏好配置细分领域龙头。

银河证券认为中短期看，随着安卓和苹果阵营密集发布新机型、手机出货量逐渐回暖、消费电子进入三季度的传统旺季，消费电子行业回暖趋势基本确定，基金对消费电子板块的配置热度有望持续甚至提升，有望提振消费电子板块。中长期来看，中国芯发展将持续受到政府强力及全方位的支持，未来两年行业有望达到30%左右的复合增速，继续坚定看好半导体产业投资机会。

化工行业方面，方正证券分析师指出，在环保、供给侧改革和需求好转的背景下，化工标的2016年到现在一直处于上行期；下半年，市场普遍预期需求下行，对化工标的筛选难度加大。对标的的选择要把握业绩不放松，要寻找 2018 年下半年和 2019 年业绩仍将持续上行的公司，在需求增速下行的背景下，要确保业绩的可持续，研究的重点更多的从价格的增长转移到销量的增长，从大宗的商品转移到高技术含量的化工品上。

值得一提的是爆出“黑天鹅”事件的医药生物行业成为调研重点，在7月有25家公司接受了机构的调研。券商分析师认为，虽然医药板块受到长生生物事件出现大幅波动，但人口老龄化背景下的疾病谱变迁、消费升级背景下的优质医疗服务需求背景下，随着事件处理逐渐清晰，医药板块有望走出新一轮行情，在此之前如何通过调研回避“黑天鹅”显得比较迫切。

分析认为应多关注机构调研股，其逻辑主要集中在三点，一是机构投资者的调研行为不会无的放矢，通常只有当某家上市公司具备业绩成长、资产重组、业务扩展、政策扶持等关注点后，才会引来机构投资者的深入调研。其次，机构投资者一旦在调研中发现某家上市公司的投资亮点后，通常都会择机布局相关上市公司的股票。第三，券商、基金等机构投资者在调研过程中发现潜在投资目标后，会建议客户主动跟踪关注，从而提振相关个股的交投活跃度。

三季度以来接受超过50家机构调研的公司