普涨行情再现，但放量不明显—— 短期仍需防范底部反复

（原标题：普涨行情再现，但放量不明显—— 短期仍需防范底部反复）

昨日，沪深两市早盘冲高回落，宽幅震荡。午后，券商、保险、银行等板块发力上涨，上证50指数快速走强，两市由跌转涨，积极上攻，行业板块午后全线飘红，普涨行情再现。但业内人士分析认为，市场整体虽然回暖，但放量并不十分明显，做多动能没有得到有效释放，短线落袋为安的戏码经常上演，因此仍需注意底部反复的可能。

谨防开盘后惯性冲高回落

昨日，市场迎来久违普涨，申万行业全线飘红。中信一级行业中，国防军工、计算机、非银金融领涨，有色金属、餐饮旅游、商贸零售涨幅靠后。概念方面，航母指数、上海国际博览会、操作系统等领涨，锂钴、燃料电池、血液制品表现较弱。截至收盘，上证综指收涨1.1%报2750.58点，连续收复多道均线并结束五连跌；深证成指涨1.17%报8554.44点，创业板指涨0.82%报1455.5点，一度跌近1%。两市成交2678.97亿元，成交量小幅放大。

“市场整体虽然回暖，板块全线爆发，但是放量并不十分明显，做多动能没有得到有效释放；而且最近一段时间市场风险偏好较低，投资者长线持有的耐心不足，大涨之后会形成交易意识共振，短线落袋为安的戏码经常上演。因此我们预计明日的行情会有反复，谨防明日开盘后惯性冲高后的回落。”山西证券策略分析师麻文宇昨日如是分析道。

联讯证券分析师朱俊春昨日复盘后分析认为，“市场再度由弱转强，乃是负面情绪消化后市场回过头温故过去几日的积极面：上周国常会提出新举措支持实体经济比如扩大对符合条件小微企业授信额度，周末关于年底前启动沪伦通的征求意见给予市场增量资金预期。包括本周美方新一轮征税结果或将揭晓，市场短期迎来反弹已成一致预期。而面对该外部风险的尚未落地，包括下周经济数据正是检验前期宏观政策微调累计效果的最佳窗口，我们在市场上涨中仍然需要注意底部反复可能。”

短期市场无碍中期乐观展望

尽管分析师对A股市场短期行情的判断偏谨慎，但从中期来看，考虑到政策全力维 稳产生的托底效应，投资者不必太过悲观。

“我们此前在报告中反复提及，对于短期行情的判断偏谨慎，做多窗口至少需要等待中美贸易战靴子落地后才有可能开启，因此建议投资者稍安勿躁，切不可因为市场大涨就积极参与，仓位还是要保持轻仓状态。”但麻文宇同时也认为，中期维度下，考虑到政策全力维 稳产生的托底效应，经济失速下行的风险已较大程度上缓释，未来要等待的就是政策效应的逐步显现，经济预期和市场风险偏好的逐步修复，投资者不必太过悲观。

朱俊春也认为，短期市场无碍中期乐观展望，吃饭行情有望徐徐展开。经济和政策的相互对冲将延续，从而降低经济的系统性风险；资金面上可预期的长线资金入场比如养老目标基金、富时罗素指数，将助推A股走出底部抬升的中级行情。其建议以银行保险、高景气周期为底仓，配置大众消费等政策受益品种，以及适度博弈市场超跌品种。

在昨日的市场行情中，金融、地产等权重午后率先发力，带动整个指数全线上升，其中中国平安涨逾3%，万科A涨近4%。此外，前期超跌个股全线爆发，凯瑞德、欧浦智网、金盾股份、中环装备、盛运环保等集体涨停。

“结合目前估值来看，上证50市盈率已经不足10倍，安全边际相对较高，结合资金持续加仓来看，再次大幅度下跌空间基本被锁死；同时，高频数据显示，市场底部区域形成后的反弹，大盘蓝筹股一般会成为吹响反弹号角的主力军，尤其是风险偏好提升时的金融蓝筹。目前这个点位配置大盘蓝筹，经风险调整后的收益会较高，对于长期投资者来说是个不错的选择。”麻文宇昨日分析称。