攀钢钒钛恢复上市大涨25% 押注暂停上市股风险大

（原标题：攀钢钒钛恢复上市大涨25% 押注暂停上市股风险大）

攀钢钒钛(000629)于8月24日恢复上市，不设涨跌幅，盘中最高涨幅43.65%，收盘涨25.08%。此前买入的投资者押中了宝，买入暂停上市公司等待恢复上市模式，已经是中国投资者的一个投资策略，攀钢钒钛是近来收益比较丰厚的一笔。不过近年来不少案例显示，这种模式的风险越来越大。

攀钢钒钛盘中涨超40%

所谓没有涨跌幅限制，是相对于日常交易股票10%的涨跌幅而言，恢复上市当天同样有诸多规则。在集合竞价涨跌幅方面，深交所和上交所有所差异，深交所集合竞价的范围是900%，上交所是200%，集合竞价之后，如果继续上涨或者下跌到了10%，上交所要停牌半个小时，深交所停牌一个小时，然后继续交易，如果较开盘波动达到20%，就停牌到14点57分，也就是只有最后三分钟交易时间。

攀钢钒钛开盘上涨20%，达到3.70元，在深交所集合竞价涨跌幅900%的范围内，9点半等到了正常交易时间，股价迅速拉升，在一分钟内就相比集合竞价价格又涨了10%，达到4.07元，这时候就按照交易规则停牌一个小时。

10点31分之后恢复交易，一个24万手的大单，将价格拉到4.37元，仅这个价位成交就近亿元，此后继续不断有买单拉升，10点31分攀升至4.41元的高点，涨幅达43.65%。此后成交量和价格都开始下滑，但买单依然旺盛，截至下午收盘，换手率达到14.12%，股价报3.84元，上涨25.08%。

对那些买入因业绩不佳暂停上市的股票，等待恢复上市卖出的投资者而言，攀钢钒钛是一个惊喜。不仅仅是复牌之后的大涨，在攀钢钒钛暂停上市之前一段时间，就有投资者不断收集筹码导致股价上涨，该股票从2.5元一步步拉升到了暂停上市前的3元左右。

但是攀钢钒钛的大涨有一定特殊性，因为该公司在停牌期间，业绩经历了一波翻天覆地的改变。

攀钢钒钛去年营业收入约为94.36亿元，实现净利润约为8.63亿元，期间实现的扣非后净利润约为7.62亿元，今年上半年盈利达到11.5亿元，这还是在剥离钢铁主业的情况下取得的，如果钢铁类资产还在上市公司，估计业绩会更加骄人。

按照昨天的收盘价格，攀钢钒钛的市盈率大约为15倍，基本在合理范围内。天风证券认为，需求的好转和供给趋紧推动钒价不断上涨，五氧化二钒均价当前已从2015年底的4.15万/吨上涨至目前的26.5万/吨，并有望延续上涨趋势，预测公司2018-2020年归母净利润分别为23.54亿元、25.25亿元和26.24亿元。

此前恢复上市的宁通信B(200468)，股价表现就不好，在8月15日恢复上市时，同样不设涨跌幅限制，公司股价下跌47.1%，而在去年暂停上市之前，公司股价已多日大幅下跌，投资者损失惨重。该公司去年虽然实现盈利，但目前依然业绩不佳。

*ST建峰28日恢复上市

紧接着，*ST建峰(000950)8月28日也要恢复上市，股价表现如何，也主要看业绩情况，从基本面上看，*ST建峰经历了巨大改变。

公司作价约15亿元向控股股东建峰集团出售其拥有的全部化工类资产和负债，同时非公开发行股份购买重庆医药96.59%股份，标的资产作价约67亿元。重组完成后，公司主业将由化工变为医药流通业务，去年实现净利润超过11亿元，扣非净利润1亿元，今年一季度实现1.37亿元净利润。

从2013年以来到2018年8月24日，两市有川化股份、长航凤凰等26家公司实现恢复上市，这26家公司中，恢复上市当天股价实现上涨的有19家，占比为73%。其中涨幅最大的是协鑫集成，该公司于2015年8月12日恢复上市，上市当天大涨986.07%。2013年2月8日恢复上市的恒立实业也在恢复上市当天大涨373.21%。

自2017年开始，恢复上市的几只股票首日表现都不佳，ST新梅恢复上市首日股价出现巨震，盘中一度上涨超过40%，但收盘时却下跌0.26%；ST常林(现名苏美达)恢复上市首日收盘大跌19.34%；川化股份恢复上市首日更是大跌28.92%。

多年前，人们赌那些暂停上市的公司，希望他们通过收购卖壳等方式实现业绩好转从而恢复上市，所以购入业绩不佳的公司、赌重组成功成了一种投资模式，比如女明星陈好2009年潜伏ST黑龙，三年获得十倍回报赚2700万元。

但近年来，由于对资产注入等管理越来越严格，通过卖壳实现翻转的难度加大，业绩取得翻转或者好转能恢复上市已很难得，近年来还有不少公司业绩连续亏损暂停上市，在暂停上市阶段也无法得到改善，如*ST昆机和*ST吉恩，被终止上市，投资者损失惨重。