券商大股东掀起增持潮 板块显现进攻性价比

（原标题：券商大股东掀起增持潮 板块显现进攻性价比）

昨日，西部证券发布公告称，获实控人和控股股东增持3501.83万股，并公布至明年3月6日陕投集团、陕电投及其他一致行动人还将继续增持。实际上，除西部证券以外，近期券商大股东增持动作频频，仅5月以来，就有太平洋证券、华泰证券和山西证券的重要股东先后抛出增持计划。券商股掀起增持潮

昨日，西部证券发布增持公告称于7月24日收到实控人陕投集团和控股股东陕电投的告知函，自3月7日以来，已合计在二级市场以集中竞价的方式增持3501.8万股，占公司总股本的1%，增持均价为8.75元，而增持过后，陕电投持股9.03亿股，占公司总股本的25.78%，而陕投集团持股2445.33万股，占公司总股本的0.7%，合计持股比例为26.48%。

值得注意的是，今年以来像西部证券这样获重要股东增持的券商正在增多。今年5月31日，山西证券控股股东山西金控通过深圳证券交易所证券交易系统以集中竞价的方式，以均价7.21元/股的价格累计增持公司股份104.09万股，占公司总股本0.04%。

7月4日华泰证券发公告称接到其第一大股东国信集团通知，国信集团已于7月3日增持公司股份25万股，本次增持后，国信集团持有公司股份数为1.25亿股，占公司总股本的比例为17.47%。而当日公司收盘价为14.66元。

此外，7月10日太平洋证券发布增持公告称公司第一大股东嘉裕投资拟在未来半年内增持不少于公司1%，不高于公司5%的股份，增持价格不超过3.5元/股。

而从目前的股价来看，已经实施部分增持三家券商中，华泰证券的股价略有浮盈，而西部证券和山西证券的增持已出现浮亏，尽管如此，各家券商大股东还是表示，看好公司的未来发展前景和长期投资价值，都称拟继续增持，其中西部证券称至2019年3月6日前，控股股东和实控人还会视二级市场情况择机增持，连同本次增持陕投集团、陕电投及其他一致行动人合计增持不超过西部证券总股本的2%。而山西证券则表示，控股股东称还将继续增持，在增持之日起的半年内合计增持股份将不超过1000万股。而华泰证券在增持公告中则称将半年内的增持下限定在了500万股。

板块已具进攻性价比

今年以来，券商的业绩表现和板块的市场表现都不尽如人意。虽然大多数的券商的中报业绩尚未出炉，但是从各家券商的前六月的经营月报的统计结果，大致可以窥视到上市券商上半年的经营情况，在34家上市券商中，今年1至6月的粗略统计数据显示，仅有6家券商的营业收入实现了正增长，而净利润实现正增长的则更少，可能只有2家左右，为中信证券和申万宏源。

而在惨淡的业绩表现面前，今年上半年券商股的市场整体表现也同样低迷，上半年，券商板块估值创下历史新低。进入6月后，个股更是接连“破净”。7月初，券商股破净数达6家，近期，尽管市场有所回暖，但是截至昨日收盘，仍有海通证券、国元证券、东北证券、东吴证券“破净”，市净率分别为0.96倍、0.97倍、0.98倍、0.99倍。除此之外，兴业证券市净率1.02倍、光大证券1.06倍、国泰君安1.08倍也处于接近破净的边缘状态。

而昨日午后，沪指翻绿，证券股也是跌多涨少。即便如此，在当前背景下，多数证券分析师认为券商板块估值持续下跌，已具有修复的预期，板块投资价值开始显现，因此，各大券商股东在这个时点出现增持是相对来说比较合理的举动，但是需要提示的是，目前的增持不一定会激发出券商板块出现明显反弹，但是却意味着券商的配置价值正在上升，而从估值来讲券商继续下跌的空间已经比较小。

其中招商证券分析师认为，在政策适度调整下，年内经济失速下滑风险明显下降。一方面新动能占主导地位的制造业投资在企业进一步减负后增速将继续回升，另一方面基建投资剧烈下滑的局面将结束，基建投资需求将边际改善，民间投资的贡献将进一步提高。预期改善将显著提振资本市场情绪，此前极度悲观预期将得以扭转，而券商估值已处于于2016年熔断、2015年熊市后的新低，在负现压力缓释的情况下，板块修复需求强烈，有望反攻，另外，券商板块基金持仓也创下2005年以来新低，截至上半年年公募基金券商板块持仓仅为0.13%，反攻动能十足。在投资建议方面，分析师建议在多因素共振的情况下，券商板块具有进攻性价比，建议关注行业龙头，另外强烈推荐交易结构更佳的次新券商股，另外可重点关注有定增临近等重点事件驱动的交易机会。

在多数分析师看好券商股的同时，也有分歧声起，联讯证券的分析师认为，券商股自2016年以来，熊态尽显，证券公司的基本面仍然处于周期性的调整过程中，2015年行业牛市过后的熊市大周期尚未结束，证券公司基本面仍在向下，有低于预期的可能。板块两大成长类的业务，资管业务、证券投资业务都有较大增长压力；中长期看证券公司盈利增长，面临重重挑战——类佣金业务困兽犹斗，主动管理业务依赖于卓越的投研实力，整体而言加速开放后将面临更激烈竞争。总体分析来看，券商行业仍处于短期成长前景黯淡，中长期挑战重重的局面之中。