喜马拉雅又被上市了 抢占音频第一股还是背后资本着急

（原标题：喜马拉雅又“被上市”了，抢占“音频第一股”还是背后资本更着急）

在上市这件事儿上， 媒 体似乎比喜马拉雅还要着急。

在短短两个月内，有关喜马拉雅要上市的消息传了四次，每一次都非常逼真，然而每一次都遭到了官方的光速打脸。

喜马拉雅究竟上不上市?

今天上午自 媒 体“IPO早知道”称喜马拉雅正与腾讯进行新一轮融资，本轮融资规模为40亿元人民币，估值为240亿元人民币。同时，喜马拉雅正在搭建VIE架构，并决定明年在香港上市，目标估值500亿元人民币。

很快全天候科技从喜马拉雅这边获得了官方否认，消息不属实，上市计划和时间还没定，在跟腾讯新轮融资的说法也不属实。

另一边，腾讯方却对此表现暧昧，向36kr丢出了意味深长的“不予置评”。

江湖上关于“喜马拉雅上市”的传言由来已久。

早在2016年，喜马拉雅FM获得城市传媒投资，被视作C轮融资完成。据当时 媒 体报道，喜马拉雅创始人余建军在一场 媒 体见面会上透露，正在拆除VIE结构，瞄准将来在国内进行IPO。当时的喜马拉雅FM领先优势尚且不如今日明显，仍在音频APP大混战中挣扎……

经过密集布局版权，发力内容付费，喜马拉雅在移动音频的赛道上越跑越顺，一跃成为行业龙头。根据艾媒咨询在4月发布的中国在线音频市场研究报告，2018年1月中国在线音频渗透率显示，喜马拉雅渗透率为5.12%排名第一，其后是蜻蜓和荔枝，渗透率分别为2.29%和2.18%。

2018年5月10日，据全天候科技消息，曾参与喜马拉雅C轮融资的青岛城市传媒发布公告，称公司将以不超过4000万美元的公司自有基金认购Grand Everlasting Limited Partnership，该美元基金将投资国内某移动互联网音频行业企业，预计间接占据标的公司1%左右的股权。有知情人士称，该音频企业为喜马拉雅。但随后遭到喜马拉雅官方否认。

时隔不到半月，这次上市传闻来自喜马拉雅第二大股东。

据投资界5月25日消息，在某企业家论坛上，持有证大喜马拉雅10.36%的股权的第二大股东，证大集团创始人、董事长戴志康在演讲时透露，音频平台喜马拉雅FM今年估值已经达到200亿元，明年希望能够在A股上市。“2011年，我们投资了喜马拉雅FM，是我们投资孵化互联网的独角兽，今年已经估值200亿，明年希望能够进入国家A股上市，正在做这样的准备”，戴志康说道。很快“打脸”如期而至……

上市的消息传了破，破了再传，VIE架构搭了拆，拆了搭……几轮下来，已经成为行业龙头的喜马拉雅看似已经无限接近“移动音频第一股”。

“移动音频第一股”卡位战

在快节奏的现代都市，移动音频的伴随性与场景化，填补了人们的碎片化时间，帮助喜马拉雅们迎来了自己的春天。一时间喜马拉雅、蜻蜓、荔枝、考拉、企鹅……各种移动音频APP一起争夺用户的耳朵。经过版权争夺、恶意刷榜的公关战后，整个市场渐趋理性。

2016年，头部效应逐渐显现，根据艾媒咨询的数据，喜马拉雅FM、蜻蜓FM和荔枝FM在活跃用户占比上优势明显，领先于市场上其他电台产品。而速途研究院的调查也表明近9个月内，移动电台的下载增量以这三者领先。

其中喜马拉雅主打大平台战略，具有明显的工具化趋势;蜻蜓在内容上走的是直播方向;荔枝则风格化明显，坚持音乐、二次元等娱乐属性，以主播UGC为核心。

虽然已经小有成就，但整个音频行业还处于用户积累与试水商业化的过程中，亏损依然是他们无法掩盖的伤，一度让资本开始退潮……

内容付费和知识经济席卷互联网为移动音频带来转机。

一时间尘封已久的移动音频天花板被打破了，一种更直接的商业变现模式与移动音频实现了完美对接。根据大数据分析机构易观发布的《中国移动音频行业年度综合分析2017》，借助专业化制作和高水平主播及运营团队，音频已成为知识经济时代下的内容的承载载体。付费音频将是移动音频行业变现的关键所在。

然而这种商业变现模式是一场消耗战。

内容付费的核心是头部内容，为争抢头部内容与KOL，即便面临高额的费用，喜马拉雅们不得不开始烧钱抢内容，因为越早拥有优质的版权内容和活跃的内容生产体系，就越容易吸引资本的目光，拖下去则是“人财两失”。

作为目前移动音频市场的绝对头部，“移动音频第一股”大概率将在喜马拉雅FM和蜻蜓FM间产生。

早在2016年喜马拉雅传出上市计划时，蜻蜓FM就紧跟着传出了筹备上市的消息，如今喜马拉雅频传上市消息，蜻蜓方也“不甘示弱”地表示“计划在两到三年内上市”。据中国 经营报消息，蜻蜓FM人士表示，“目前蜻蜓和喜马拉雅FM都在筹备上市事宜，希望能抢到移动音频第一股。”“蜻蜓和喜马拉雅FM都希望成为音频领域更早上市的企业。”

上述专业人士分析认为，率先上市不仅可以降低融资成本，还可以利用资本杠杆撬动更大的市场资源。此外，上市公司的品牌效应在国内也更加明显。

目前看来喜马拉雅作为这一领域的头部玩家，占据了非常有利的位置。较早布局版权与大平台的战略使得喜马拉雅拥有更成熟的商业模式，在广告变现方面也有天然优势，领先似乎不止一个身位。

但前有游戏直播第一股虎牙逆袭斗鱼的活生生案例，这场“音频第一股”争夺战谁能笑到最后，还要静观其变……