暑期档来临 影视板块行情可期

暑期档正式“开锣”，电影市场又将迎来新机会。

统计显示，5月全国电影票房同比增长11%，环比增长10.67%，刷新中国电影市场5月票房最高纪录，也助力今年年度票房比去年同期增长22.4%。分析人士指出，渠道下沉、观影人数上升背后是内容质量提升，享受着渠道下沉的红利，优质国产电影未来具备进一步打破票房天花板的潜力。短期来看，在暑期档的催化下，影视类个股估值也将同步出现提升。

数据靓丽

今年第一季度，我国超越北美成为全球第一大电影市场，这也是多年来，全球电影市场冠军第一次由北美以外的地区摘得。据了解，2018年1月至3月，全国电影票房202.18亿元，较去年同期增长39.8%；北美同期票房28.53亿美元，约合人民币181.74亿元，较往年同期基本持平。火爆的电影市场折射出我国文化消费的巨大潜力。

整体来看，2018年前5月，我国电影市场共录得票房收入284.45亿元，同比增长26.15%，继2017年票房同期增速跌至个位后，重新回升至两位数。观影人次达到79556万人，同比增长20%，明显高于2017年同期8%的增速；同时电影放映场次共计4388万场，同比增长25%，也略高于2017年同期22%的增速。从运营效率看，场均票房较2017年同期略有回升至648.26元，但较2016年以前700-800元的水平仍有差距。前5月场均人次18人左右，与2017年同期基本相当。

细分来看，2018年国产影片表现出色，票房前5名影片中，除《复仇者联盟3》是进口片，其余四部均为国产影片，其中《红海行动》和《唐人街探案2》的累计票房均超过30亿元。前5月共有5部国产影片票房突破10亿元。

就单月表现而言，2018年前5个月除4月份票房出现同比下滑，其余4个月均实现同比增长，特别是2月份，票房同比增长约67.94%，打破2017年8月《战狼2》上映时创下的我国单月票房纪录，且大幅超出近30亿元。2月观影人次约2.65亿人次，同样创下我国单月观影人次最高值。元旦、春节、清明和五一四个档期票房收入与增速也均好于去年同期。

进入6月，根据中国电影发行放映协会的统计，国内战场的暑期档拟定有36部电影上映，而海外战场延续《复联》以来的续集系列，《侏罗纪世界2》、《超人总动员2》、《金蝉脱壳2》等将陆续上映。伴随着学生漫长的暑期和人们的夏季休闲，暑期档也确实成为了众多片商倾力争夺的重镇。

后市空间大

上半年节假日票房收入的增长，让市场看到了中国电影巨大的爆发力和增长潜力。同时也赋予了投资者对影视类个股更大的想象空间。

从交易的角度来看，信达证券表示，电影票房具有内生的波动性，在每年的各个时期都有不同的票房表现。特别是节假日期间，人们闲余时间增加，电影作为重要的社交娱乐活动，人们的观影意愿将上升，进而使得票房大幅波动。另一方面，电影供给方也会揣摩市场规律和消费者习惯，专门选择节假日出击上映，如贺岁档、五一档、暑期档、国庆档等。在供需双方共同作用下，造就了电影市场的大幅波动，成为假日经济的重要组成部分。这种电影市场的波动性将导致相关上市公司业绩的波动，可以适当把握相关档期的机会。

业内人士认为，由于此前利空因素，影视类个股普遍出现下跌。后市，在暑期档“开锣”叠加世界杯的共同催化下，板块有望再度迎来行情。