奶业景气度进入上行周期 绩优龙头后市向好

昨日(5月24日)奶业概念股盘中异动明显，板块内有9只成分股表现跑赢大盘，占比近五成。板块内共有4只概念股呈现大单资金净流入态势，合计吸金1.18亿元。

消息面上，5月23日，国务院召开常务会议，决定采取措施加快推进奶业振兴、保障乳品质量安全：要求大力引进和繁肓良种奶牛，发展标准化规模养殖；强化质量安全监管，修订提高生鲜乳、灭菌乳等国家标准，建立全过程质量追溯体系。

分析人士认为，目前，我国奶业市场已开始进入结构全面提升时代，量和价共同促进奶业空间的持续打开，而奶企间在前2年促销拉锯后已到临界点，边际影响趋小，叠加通胀因素，行业未来增长中枢将会有5%-8%的增长空间，预计2021年市场规模将达到4000亿元。在此背景下，行业相关上市公司盈利能力有望进一步改善，具有业绩支撑的龙头标的或迎交易性机会。

值得一提的是，险资和社保基金两类机构早在一季度就已对相关概念股进行布局。根据一季报披露显示，7家相关上市公司前十大流通股股东中出现上述机构身影，合计持股数量4亿股，合计持股市值约88.19亿元。其中，三元股份、伊利股份、洽洽食品、光明乳业、天润乳业5只龙头股成为上述机构在今年一季度新进增持的品种。

中金公司表示，国内奶价恢复利好上游乳企盈利改善，推荐三元股份；下游龙头在行业上行周期中份额将加速提升，中期看费用率亦存在压缩空间，推荐伊利股份。