震荡筑底格局 成长股估值修复行情有望展开

（原标题：三大股指震荡收跌 钢铁煤炭板块午后反弹）

盘面上，黑色系周期板块午后反弹回升，钢铁、煤炭板块涨幅居前，此外有色金属全天领涨，盛屯矿业、华友钴业、深圳新星涨停。跌幅方面，医药生物、计算机等概念板块降温明显，跌幅居前。

国元证券认为，虽然短期不确定因素对市场仍有扰动，但市场情绪正在逐步得到修正，内在运行逻辑日渐清晰，市场安全边际得到提高。风格方面，部分成长股业绩拐点已经出现，成长股估值修复行情有望进一步展开。行业选择上建议持续关注受益于政策，且防御性强的生物医药板块，以及基本面有所改善的机械设备、电气设备，景气度高的芯片、半导体、人工智能等领域。

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午后指数弱势震荡，创业板继续走低，两市缺乏主线热点，指数全天单边杀跌，从盘面看，有色、煤炭、银行涨幅居前，医药、软件、环保跌幅居前。

【市场关注】

今年以来，A股破净股数量整体呈持续增加趋势，目前最新破净股数量已达81只，较2017年底增加1倍有余。

目前保险机构二季度的市场观点普遍偏谨慎，具体操作时将采取“跟上轮动节奏、把握反弹机会、擒拿确定性个股”的策略。

【大势研判】

当下宏观经济保持稳健，上市公司业绩总体向好，MSCI 在即，北上资金持续流入，近期的市场走势也折射出谨慎中略偏乐观的情绪。尽管筑底中难免震荡来回，但投资者在控制好仓位的同时，也可逐步布局低估值的消费蓝筹和创新成长优质标的。

A股还处于2016年以来的慢牛格局中的震荡期，投资者应做交易不做趋势，并勇于逆向投资。预计全年A股将处于风格均衡的状态，上半年可能创业板表现亮眼，下半年可能主板表现更佳，未来A股市场的头部效应会进一步增强而非减弱。

从中期角度看，在美联储加息的背景下，资金面紧平衡格局仍难改变，国际不确定因素仍将制约资金做多意愿。市场阶段性运行格局以抵抗式震荡筑底为主，结构性热点将主要集中在调整充分的业绩超预期品种、医药医疗股、低估值次新股等。