传媒:板块情绪调整 优质公司率先开启年报行情

传媒:板块情绪调整 关注年报行情

核心观点及投资建议:

    上周传媒行业指数(SW)下跌0.18%,同期沪深300上涨0.42%,创业板指下跌0.67%,上证综指上涨0.89%。传媒指数跌幅相较创业板指数跌幅低0.49%。各传媒子板块中,平面媒 体上涨0.04%,广播电视上涨0.72%,互联网下跌0.72%,电影动画下跌0.20%,整合营销上涨0.18%。

    电影方面,电影《狂暴巨兽》上映3天,夺得本周日票房冠军,累计票房2.59亿,排片占比26.87%;其后是上映17天的《头号玩家》,累计票房11.87亿;《湮灭》上映3天,累计票房3138.8万。游戏方面,吃鸡游戏热度回升,绝地求生:刺激战场居下载排行首位。电视综艺方面,精品剧持续推出,《美好生活》、《老男孩》等排名领先,《最强大脑燃烧吧大脑》领跑综艺节目。

    本周市场以震荡调整为主,传媒板块整体略跌,而优质公司率先开启年报行情,特别是受益于IP保护力度加大的预期,与IP概念相关的公司广受关注。我们认为行业头部和平台公司因市场集中度提升带来业绩持续增长,具备长期投资价值。目前行业整体动态市盈率仍然处于较低水平,随着行业回暖和龙头公司业绩稳健增长,传媒行业估值有较大向上空间。我们看好低估值真成长的传媒优质公司,当前投资可以主要布局:1)图书、图片等IP运营公司,受益于版权付费市场的迅猛发展,业绩具有高成长的潜力;2)游戏、影视、广告等行业的龙头公司,业绩确定性最高、估值相对较低。推荐组合:视觉中国、新经典、光线传媒、华策影视。重点关注:快乐购、慈文传媒、掌阅科技、风语筑、完美世界、星辉娱乐。

    风险提示:创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。