天神娱乐年利润首破十亿元 稳居A股游戏板块第一阵营

（原标题：天神娱乐年利润首破十亿元 稳居A股游戏板块第一阵营）

三月份以来，A股游戏板块上市公司陆续发布年报，“十亿俱乐部”再次扩容，三七互娱、恺英网络、完美世界、巨人网络、昆仑万维、天神娱乐等六家公司去年利润均突破十亿元。

    首次入列“十亿俱乐部”的天神娱乐从2017年半年报开始逐步稳居A股游戏板块第一阵营。年报显示，天神娱乐2017年实现营收31.01亿元，净利润达到10.20亿元，同比增长86.50%，在A股游戏企业业绩中排名第六。

    行业稳健快增 “十亿俱乐部”扩容

    从2017年年报及快报看，三七互娱去年净利润为16.55亿元，稳居A股游戏公司利润的头把交椅；恺英网络净利润达16.13亿元；完美世界净利润为15.05亿元；巨人网络净利润12.90亿元；昆仑万维净利润10.19亿元，天神娱乐净利润10.20亿元。

    2016年仅有三七互娱、完美世界以及巨人网络三家A股游戏公司利润首次突破十亿元，相比去年，行业保持稳健快增。

    《2017年中国游戏行业发展报告》显示，中国网络游戏全年营业收入约为2011亿元，同比增长23.1%，增长率相对往年有所放缓，移动游戏市场继续保持高速攀升，以全年约1122.1亿元的营业收入领先，同比增长38.5%，占网络游戏的市场份额达55.8%。

    回顾过去一年的中国网络游戏行业，“大象起舞”碾压市场，从王者荣耀到“全民吃鸡”，腾讯、网易等大厂的竞争优势不断强化。面对多变的游戏市场，为了拓宽格局，中型游戏厂商均力图强化细分领域的定位和产品选择，游戏行业进入精细化、高品质的发展阶段。随着对市场、用户的分析逐渐深入，众多游戏厂商在题材选择、风格定位、渠道及市场筛选上也日趋精细、多元化，以满足玩家的个性化需求。

    从已披露数据来看，A股游戏板块6家龙头企业总营收约为267亿元，占中国网络游戏全年营收总额的13%。在中国网络游戏市场寡头垄断以及市场份额占比两极分化趋势严重的背景下，A股游戏板块头部公司过去一年仍保持较强的竞争力，实现稳健高速增长。

    面对玩家日益增长的个性化和多元化需求，以及高速攀升的手游市场份额，中型游戏厂商未来的空间可期。在游戏同质化和用户年轻化的大势之下，受众需求愈发分化和细腻，小团队、小投入、低品质、低服务游戏的市场机会将持续收窄，砸钱买量刷榜的粗放发展方式面临调整。未来游戏行业的整合加速也给中型游戏厂商提供了高速发展的土壤。

    中型厂商之变 天神娱乐的整合样本

    A股游戏公司在过去几年通过外延式并购迅速壮大，并且力图在全产业链布局上不断巩固竞争优势，甚至在泛娱乐领域与巨头抢食，持续拓展市场空间。

    以页游起步的天神娱乐，近三年来收购了军事题材游戏厂商雷尚科技、游戏引擎公司妙趣横生、海外游戏发行平台幻想悦游、以及益智类棋牌游戏厂商嘉兴乐玩、一花科技等一批细分市场龙头，覆盖全品类游戏产品，形成了从自主引擎、游戏研发到全球发行的全产业链竞争壁垒。

    过去一年，天神娱乐在游戏板块整合发力，蓄力S级爆款产品。作为主营业务，天神娱乐游戏板块在2017年取得了不俗的成绩，全年营收突破14亿元，占总营收比重46.12%，较去年同期猛增189%。

    早在今年年初机构调研时，天神娱乐副总裁龚峤就表示，公司目前已经形成IP储备、研运、全球发行的全产业链布局，同时关注创新类型和细分市场，聚焦行业新机会，如H5和小程序。

    并购标的的整合协同让不少A股游戏类公司在发展中遭遇瓶颈。天神娱乐过去一年始终尝试旗下游戏类公司的整合协同，纵向集中旗下不同类型公司的研发优势资源，以灵巧、创新的姿态打造符合玩家期待的精品游戏；在确保各子公司独立发展的同时，横向串联各成员企业构建的全产业链闭环，发挥集团作战的全品类、多维度特点，覆盖市场多元喜好，并成立“天神游研社”以加速全集团游戏板块资源共享。

    天神娱乐董事长朱晔表示，天神游研社是一个创新型导向的游戏研发平台，以用户需求为研发驱动力，由自主研发的游戏引擎为技术支撑，协同公司旗下不同类型研发企业游戏开发资源，致力打造爆款，确保高品质游戏产品持续推出，“以此实现天神游戏板块资源的经纬编织，巩固企业发展的核心竞争力”。

    从产品来看，2017年天神娱乐自研游戏产品《苍穹变》、《黎明之光》、《封神英雄榜》、《坦克风云》、《超级舰队》等稳定运营，旗下各子公司始终专注各自擅长的游戏类型开发，《凯瑞利亚》、《凰权》、《杯莫停》等12款重点手游产品也将于2018年陆续上线。

    与此相配套，天神娱乐去年投入游戏研发费用达4亿元，同比激增147.78%，占2017年游戏业务总收入的27.97%。

    年报显示，天神娱乐未来将持续拓展多类型自研游戏产品，并着眼于全球化运营策略，加强海外拓展力度。旗下游戏发行平台幻想悦游在中东、南美、欧洲等地区具有较强的发行优势，与多家海外支付渠道和游戏发行平台建立了紧密的合作关系，并通过投资、定制等形式大力储备包括《一拳超人》、《大航海之路》等优秀移动产品。

    泛娱乐布局 强化多利润引擎

    近年来，游戏企业利用IP同影视剧、动漫、音乐企业联动，不断打造娱乐一体化产业形态和新商业模式，游戏公司正在成为跨行业的融合性娱乐公司。

    面对游戏人口增速放缓，游戏市场趋于饱和，天神娱乐在布局游戏全产业链的同时，通过一系列外延式并购深化泛娱乐产业布局，构建多元利润引擎。目前已形成游戏研发与发行、移动互联网平台服务及影视娱乐等多项业务并举的业绩增长模式。

    移动互联网板块，报告期内，天神娱乐旗下应用分发平台“爱思助手”保持稳健发展，已经占据国内iOS第三方手机助手市场份额达60%。截止2017年年底，应用游戏分发量总计超过60亿次。依托“爱思助手”的核心技术平台，其海外版3uTools，成功开拓东南亚、欧美、南美等海外市场，目前海外用户量已突破百万。

    天神娱乐投资的DotC在海外市场移动应用产品的开发、运营及商业化变现方面表现不俗，目前已遍及全球130多个热点国家和地区，覆盖超过85%的网民，全球积累超过4亿用户，旗下广告平台每天处理200亿次以上展示曝光。

    2017年上半年新进并表的合润传媒，是目前国内品牌植入市场的领军企业，在补强天神娱乐业绩的同时，以IP为支点，为打造影视全产业链渗透实现助推。

    此外，去年天神娱乐投资了影视制作公司工夫影业、嗨乐影视和线下票务公司微影时代等表现不俗。嗨乐出品网剧《热血长安》、工夫影业出品网剧《河神》及电影《二代妖精》获得较好口碑和票房。网剧《热血长安》在优酷累计播放量超过106亿次，《河神》播出当日点击量破亿。

    据透露，天神娱乐将继续发挥多元化资源优势，推出大制作电影、精品网剧等，不断提升天神影业品牌影响力。2018年，天神娱乐将参与投资电影《将夜》、网剧《指染成婚》；此外，工夫影业出品的电影《狄仁杰》、网剧《动物管理局》，嗨乐影视出品的《赢天下》、微影时代旗下娱跃科技出品的网剧《长安十二时辰》、《南烟斋笔录》等一批大制作影视作品将逐一面市。

    目前，天神娱乐已经形成游戏内容与影视内容互为转化，品牌内容整合营销与数字营销渠道多维度推广，内容生产与改编、媒 体植入、互联网技术同步增强的企业生态和产业链闭环，公司致力成为具备完整产业生态的平台型娱乐集团。