食品饮料:2017年报陆续披露 建议关注超预期个股

食品饮料:2017年报陆续披露 建议关注超预期个股

核心观点:近期市场风格转换明显,蓝筹白马均走势较弱,食品饮料板块也不可避免出现下跌,主要是以白酒为代表的食品饮料板块17年涨幅较大,目前经过调整后,市场对利空较为敏感,容易被放大。主要受洋河业绩低于预期、五粮液经销商大会反馈动销较差、春糖反馈茅台稳价是2018年主基调、以及茅台预收款下降等事件影响。但是,从已披露年报的企业来看,企业基本面仍然向好,随着2017年报以及2018年一季报陆续披露,建议关注超预期个股。

    行业走势回顾:市场整体表现,上周,沪深300指数下降0.16%,收于3898.50点,其中食品饮料行业下降1.42%,跑输沪深300指数1.26个百分点,在28个申万一级子行业中排名25。细分领域方面,其他酒类涨幅最大(7.86%),其次是啤酒(5.39%)、食品综合(2.91%);跌幅最大的是白酒(-2.55%),其次是肉制品(-2.50%)、乳品(-0.98%)。个股方面,涪陵榨菜(15.09%)、百润股份(13.62%)、华统股份(11.17%)、海南椰岛(11.11%)、珠江啤酒(10.30%)有领涨表现。l行业重点数据跟踪:猪肉价格方面,截至2018年3月23日,22个省猪肉均价(周)为18.75元/千克,同比下降23.44%;生猪均价(周)为10.43元/千克,同比下降34.73%;仔猪均价(周)为27.04元/千克,同比下降47.19%。奶价方面,截至2018年3月21日,我国奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格3.47元/公斤,同比下降1.70%。

    本周行业要闻及重要公告:(1)贵州茅台2017年报公布,2017年度实现营业收入582.18亿元,同比增长49.81%;实现营业利润389.40亿元,同比增长60.47%;实现归属于母公司所有者的净利润270.79亿元,同比增长61.97%。(2)泸州老窖2017业绩快报公布,截至2017年12月31日,公司财务状况良好,全年实现营业总收入1,039,486.75万元,同比增长20.50%;实现归属于上市公司股东的净利润255,794.46万元,同比增长30.69%。

    投资建议;在白酒方面,看好量价齐升的高端白酒、以及增长较快、估值合理的次高端白酒,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份;啤酒方面,啤酒提价,且随着旺季行情的到来,龙头企业有望持续获利,建议关注青岛啤酒;大众消费品方面,预期通胀利好行业龙头,看好食品行业龙头,建议关注伊利股份、双汇发展、海天味业、中炬高新、安井食品。

    风险提示:宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险