荀玉根：春节长假期间海外股市普涨 A股有望企稳

（原标题：荀玉根：春节长假期间海外股市普涨 A股有望企稳）

海通证券荀玉根21日发布策略观点认为，春节长假期间，海外股市普涨，A股经历春节前快速下跌后，市场逐渐进入春播时节。

农历春节期间海外股市普涨，标普500、道指、纳斯达克期间(2/15-2/20)上涨0.7%、0.3%、1.2%，恒生指数、日经225、STOXX欧洲50期间上涨1.2%、3.6%、1.4%。美股急跌对全球市场的短期冲击已逐渐褪去，截止2月初，美股公司宣布2018年将计划回购1708亿美元的股票， 2013-2017年美股公司分别回购977、918、999、1472、757亿元股票，过去10年年均回购793亿美元股票，2018年大额的股票回购计划将助于美股止跌企稳。

对比历史，A股调整空间较充分。受美股等海外市场暴跌影响，A股自1月底以来也出现下跌，上证综指、沪深300最大跌幅为-14.9%、14.6%。自2016年8月宣布陆港通全面开通后，A股与港股、美股的联动性已经明显上升，这源于陆港通北上资金作为边际增量资金对A股影响不断增加，而北上资金主要来自海外投资者，受到海外市场情绪影响较大，随着美股和海外股市止跌，A股也有望企稳。

2018年1月底至今A股产业资本已实现净增持69亿元，较17年月均56亿元净减持有明显增长，同时2018年1月13日至2月13日，已有404家公司发布了增持公告，涉及金额210亿元，增持放量也验证市场处于阶段性低位。

从估值看，上证综指、沪深300、万得全A目前PE(TTM)分别为15.2倍(05年以来历史从低到高38%分位)、14.2倍(05年以来历史从低到高53%分位)，18.5倍(05年以来历史从低到高36%分位)，市场整体估值不高。