沪指大跌逾1% 主力避风港在哪？

A股资金面正在发生重大变化

自去年12月28日以来沪深两市节节走高，频频刷新连阳纪录。期间上证综指最高涨幅达到了9.50%，而去年一整年上证综指最大振幅也才14.39%，市场走势强劲，大有摆脱去年以来的博弈震荡市格局之势。

同时，进入新年以后两市日均成交金额扩大到了5206.57亿元，较去年12月份3783.65亿元的日均成交金额提升了37.61%，仅略低于去年9月份5450.13亿元的日均成交金额。资金供给方面，今年1月份偏股型基金发行金额创纪录地高达732.21亿元，较去年高点3月份的549.58亿元高出33.23%，而去年月均只有265.09亿元。

综合来看，一方面，1月份基金发行、北上资金流入、两融净买入都创去年以来新高，另一方面，1月份IPO以及定增金额处于去年以来低位，市场进入增量市迹象还是较为明显的。

对此，广发证券认为，从国际资本流动来看，美元走弱叠加全球经济复苏背景下，国际资金倾向于投资资本回报率抬升、弹性更大的新兴市场，A股市场作为新兴市场的代表将显著受益；从出口来看，本轮全球经济复苏将继续带动中国出口改善。随着中国系统性风险降低、经济韧性加强逐步为国内外投资人所认可，A股市场将进一步吸引增量资金流入，从而进入盈利与估值双扩张的戴维斯双击阶段。