乐视网周三复牌：600亿地雷引爆 十问十答最全影响

（原标题：乐视网周三复牌 600亿地雷引爆！十问十答最全影响！）

昨晚乐视网公告了。今天复牌。

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各路看客估计早已忘记乐视网的停牌时间。

2017年4月16日晚间，乐视网发布公告称，拟调整收购乐视影业方案，股票自4月17日上市开始起停牌。以转增后的股价计算，乐视网股价停在了4月14日收盘的15.33元。

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停牌后，乐视系危机相继爆发。裁员、财务危机、关联交易、现金流断裂，成为乐视在停牌期间的真实写照。

不管你炒不炒股，每隔几个月，都会接到一波关于乐视的信息轰炸。

自从贾跃亭“下周回国”之后，这种信息轰炸更是变本加厉，频率从以“月”计变成以“周”计。业绩亏损、资金断裂、卖身融创、出走美帝、下周回国、托妻挡债，一幕接一幕没完没了，不用催更定期上演。一开始群众们还有兴趣调侃讽刺几句，但是讲真，经过一年的密集轰炸，所有人都已经审贾疲劳了。

所以之前的新闻基金君也不赘述了。说一说复牌之后会出现什么情况。

乐视网的股民大概有18万多人，复牌之后18万人踩踏逃生的样子，估计会让人毕生难忘。王炸的这一幕，终究要上演了。

除了股民，还有不少人通过基金持有乐视。波及范围太广、影响太深。

1、多少个跌停？

基金公司早早给出答案，13个。

去年11月。中邮基金发布公告称，自11月14日起，对公司旗下部分基金持有的乐视网股票估值再次调整，估值价格调整后为3.92元/股。

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同日，嘉实基金也发布公告称，自2017 年11 月14 日起，对旗下证券投资基金持有的“乐视网”股票进行重新估值，按照其2017 年10 月27 日重估价7.82元下调50%的价格，即3.91 元进行估值。

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易方达基金也公告旗下基金持有的乐视网按照3.91元进行估值。

汇总一下差不多是这样：

上投摩根：3.94元

中邮基金：3.92元

易方达基金、嘉实基金：3.91元

诺安基金：3.9元

乐视网2017年4月14日停牌时股价为30.67元，8月实施了一次10送10派0.28元的分红，除权后股价15.33元。

如果以最低3.9元计算，跌幅近75%，约相当于复牌后13个跌停。不过大多人预测，不会跌得那么惨，10个左右差不多。

2、对公募基金有啥影响？

乐视网复牌在即，停牌前持有乐视网的公募基金和各类资管产品将迎来大考。截至去年底，共计有150多只公募基金持有乐视网，合计持股接近2亿股。虽然经过了估值调整，但仍有一些基金重仓比例较高。

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现在持有乐视网的公募基金已经按照13个跌停(3.91元居多)进行估值，如果乐视网复牌后跌停数少于13个，这些基金将按收盘价估值，短期内净值可能提升。

对重仓乐视网的基金而言，乐视网的复牌对其净值暂时没影响。

首先多家持有乐视的基金已经按13个跌停给乐视股票估值了，也就是说，这13个跌停已经体现在现在的净值中了。

其次如果13个跌停还没止跌的话，那到时候再根据实际股价来看。不过13个跌停后乐视股票对相关基金净值的影响就更小了(按13个跌停一次性调低净值的时候，影响基金净值不过4-5%，13个跌停后再有跌停，每个跌停影响净值将低于0.2%)。

3、可能是史上最惨定增

2016年8月三家机构和一位牛散48亿投资乐视网定增，每股发行价格45.01元。2017年解禁时却还在停牌，如今复牌将直接面临巨亏。

由于停牌之后有过10送10加分红，45.01元的持股价格如今大致为22.5元。基金君简单算了一笔账，大概亏这么多：

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4、对创业板指的影响？

复牌后的乐视网涨跌对创业板指没有影响。

2017年12月18日，乐视已经被剔除出创业板指的成份股，同时深成指和深证100也调出了乐视网。

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5、有哪些雷要爆？

一个是融资持仓。

乐视网在2017年4月17日停牌时，场内的融资余额仍超过40亿元，之后不断有投资者进行现金还款，场内融资余额不断减少，但到了2017年10月底(最后可得数据)，融资余额仍达到32.97亿元。

假设乐视网的投资者仍持续现金还款，参照2017年9月融资还款速度、每月还款1.22亿元，保守估计，目前乐视网的两融余额还有29亿元左右。这意味着，在过去9个月时间里，融资投资者共支付了1.74亿元的融资利息(按8%融资利率计算)——肉没吃到，却一直挨打。

考虑到融资投资者的操作较为激进，且它们已经被长期关“小黑屋”，有理由相信，这29亿元左右的融资仓位最有卖出动力。

另一个地雷是质押持仓。

据中国结算最新数据，乐视网共有16.48亿股处于质押状态，占公司总股本的41.32%，以停牌前股价估算，质押股份涉及市值252.71亿元。

如基金公司估算的13个跌停板成真，上述质押股份跌破平仓线几乎成为必然事件，剩下的悬念只有两个：1、股东方能否找到足够资金补仓？2、券商什么时候下手平仓？

已有券商因股权质押利息状告乐视控股原副董事长、贾跃亭兄长贾跃民，除非有强力资金方支持，否则股东方补仓的可能性已经非常低。

另一方面，由于乐视网股东已经拖欠券商质押融资利息，券商出于风险管理考虑，以及为保护资金方、股东方利益，只会尽早平仓、没有拖延平仓的理由。

据统计，乐视网上市以来，贾跃亭曾先后在19家金融机构办理过股权质押，其中银行涉及一家(民生银行总行营业部)，券商涉及12家(国信证券、海通证券、信达证券、国开证券等)，信托公司5家(平安信托、东莞信托、上海国际信托、山西信托和中铁信托)。

上述贾跃亭的股权质押仓位，部分已解除质押、部分仍在质押中。

6、是否会被ST？

快过年了，听说很多老记者、老编辑都回家了。有图为证：

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关键像上面这么写的还是比较大的、有名的媒体，转载的网站也都是国内一等一的财经网站，权威性摆在那，让人不由怀疑自己的常识。

因为创业板的退市制度中无ST要求，所以乐视网是不会被ST的。而是触及条件后直接退市。

当然，对它来说，被ST不一定就是坏事啊，可以每天少跌5%。

7、 是否会退市？

在上午的交流会上，有投资者问公司是否会有退市风险时，乐视网表示存在这种可能：“根据相关法律法规和公司未来的实际经营情况，公司存在各种可能性，请投资人注意相关风险。”

而按照目前规定创业板公司强制退市主要分为三种：

一种是重大违法行为，包括欺诈发行、重大信息披露违法等。

二种是不满足交易标准要求，比如股票流动性严重不足、收盘价持续低于面值等。

三种是财务状况不佳，比如连续亏损等。

对于第一种，目前乐视网是否涉嫌欺诈发行都只是传闻，暂无定论。

因此乐视网目前担心的是触及第三种情况：连续3年亏损。不过乐视网2015年、2016年都是盈利的，2017年大概率为亏损(2017年前三季亏损16亿多)，离连续3年亏损尚有较长距离。所以应该暂时不会退市。

但一旦乐视网在创业板退市，则一退到底，不能再回来。

8、如何卖出乐视网？

想要在13连环跌中提前逃出来的希望其实不大，但有一招可能能提高一点点点几率，大家不妨试一下，即隔夜委托(也叫夜市委托)。

我们知道，股票成交原则是：价格优先>时间优先。具体到乐视网，在大家都挂跌停价，即价格一样的背景下，要想成交只有时间优先，怎么破？

这个时候“隔夜委托”就发挥作用了：券商有个服务叫隔夜委托。每天收盘后，券商对当天交易结算，将数据传送到中登公司。然后，就能接受下一交易日的委托了，你在他接受委托的第一时间挂好卖单，按照时间优先规则，你的委托指令，在次日早上9点15分，变能先人一步，传到交易所主机，成功逃生的几率也就大大提高了。

同时，由于交易所是早上9：15：00开始对各个券商席位进行轮询，轮询是随机的，抽到谁就是谁，无规律可言。

即能不能在千千万万排队跌停板上卖出，取决于：是否是证券公司的第一笔委托+所在的证券公司在第一轮轮询的次序。

需要注意的是，各家券商结算的时间各不相同，早的可能是晚上5、6点，一般8、9点，但在晚12点前都会结算完毕。以下为十大券商股票隔夜委托有效时间：

1、西部证券：23：30

2、中信建投证券：20：00

3、方正证券：21：00

4、招商证券：16：45

5、华泰证券：20：00

6、国泰君安：16：00

7、国信证券：18：30

8、海通证券：23：00。

9、安信证券：16：30-18：00，22：00-24：00。

10、太平洋证券：21：00

如果你持有乐视网，请马上问清楚所在券商的夜市委托的开始时间，然后赶紧挂单吧。

9、可否抄底？

也许有投资者依旧看好乐视网，认为基金可能做了“调低估值”的动作，不可能到13个跌停，想在期间抄底。

对此，中泰资管老师也作出分析：“资管行业特别是公募基金的运行确实是很科学严密的，背靠着大量风控合规要求，似上面这种提前考虑，那可不是拍脑袋，规则上写得明明白白，操作必须到位。”

意思13个跌停是经过科学严密统计出来的，不会多给。所以基金君劝大家不要再刀口舔血。

10、贾跃亭何时归来？

基金君对贾跃亭老师啥时候回国已经没有了兴趣，毕竟最近股市涨得太好，无暇顾及。