五大券商周二看好6板块41股

第3页:汽车及汽车零部件:商用载货车板块表现亮眼 荐9股

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第2页:国防军工行业:国防科技工业工作会议召开 荐15股

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第4页:轻工制造行业:家居优选高成长龙头,造纸进入业绩兑现期 荐5股

第5页:银行行业:经济企稳向好趋势明确,坚定看好银行板块 荐3股

第6页:纺织服装:电商领域投资并购持续活跃 荐4股

汽车及汽车零部件:商用载货车板块表现亮眼 荐9股

类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：张乐,闫俊刚,唐晢 日期：2018-01-22

汽车板块整体下跌2.49%,跑输沪深300指数4.39个百分点。

2018.1.15-2018.1.19: 汽车与汽车零部件指数整体下跌2.49%,跑输沪深300指数(上涨1.90%)4.39个百分点;SW 汽车整车指数下跌1.58%,SW 汽车零部件指数下跌2.89%。分子行业看,SW 乘用车下跌1.54%,SW 商用载货车上涨1.22%,SW 商用载客车下跌3.30%。截至1月19日,SW 汽车整车、汽车零部件PE(TTM,整体法)估值分别为15.67倍、24.35倍,PB(LF,整体法)估值分别为2.10倍、2.71倍。

行业动态跟踪:1月第一周乘用车厂家批发销量总体表现较好。

乘用车:根据乘联会,18年1月第一周厂家日均零售6.12万台,同比下降8.2%;第二周厂家日均零售5.31万台,同比下降17.2%。批发销量方面,第一周厂家日均销量达8.1万台,同比增长19.3%,第二周厂家日均批发销量7.1万台,同比增长3.9%。另外,根据乘联会测算2017年1-12月新能源汽车积分比例占比达6.8%,其中自主品牌新能源汽车积分比例达到15.9%,大幅领先于合资品牌的0.5%。

商用车:根据中汽协,17年12月重卡销售6.6万辆,同比下降12.0%;

1-12月重卡累计销售111.7万辆,同比增长52.4%,受治超新政影响,去年同期基数过高导致12月同比下降。

运价指数:根据中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查,2018年1月15日至1月19日中国公路物流运价指数1022.24点,环比回升0.76%。其中整车指数为1018.68点,比上周回升0.64%原材料价格:根据百川资讯,橡胶价格指数相对上周上涨2.3%,铝、铜、钢、PP 指数价格相对上周下降1.8%、1.3%、1.0%、0.2%。

新车信息速递:1月多款SUV 上市。

根据太平洋汽车网信息,已知将于1月上市的新车有三款SUV、一款轿车和一款跑车,新上市的SUV 车型包括汉腾X5、陆风逍遥和君马S70、欧尚X70A,轿车车型为传祺GA4,跑车车型为雷克萨斯LC。

投资建议。

乘用车我们推荐业绩稳定增长的低估值蓝筹上汽集团;自主崛起和全球制造中心转移带来内资零部件市占率提升,零部件我们推荐华域汽车、万里扬、富临精工、云内动力。重卡板块龙头公司18年估值修复空间较大,我们推荐依靠新产品周期,未来份额或持续提升的中国重汽,低估值高壁垒、业绩稳健的威孚高科A 股、B 股,建议关注潍柴动力、富奥股份A 股、B 股。此外,我们建议关注PB 有安全边际,未来或围绕ROE 提 升逻辑做调整的福田汽车。

风险提示。

宏观经济增速不及预期;行业景气度下降;政策推进力度不及预期。