蓝思转债上市破发主承销商亏2600万

（原标题：蓝思转债上市破发主承销商亏2600万）

蓝思科技（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

此前大股东“爽约”、主承销商“无奈”6亿包销的蓝思转债(123003)终于在昨日上市了。不过，其首日表现如认购一般，令市场大失所望，开盘下跌4.99%，最低跌至93.992元，最高也未超过100元，仅有98.41元，收盘下跌4.29%，报收95.709元。这不仅让那些“无辜”中签的股民损失了一点，更让此次可转债发行的主承销商国信证券“大受伤”，一日账面浮亏金额2600万元，超过其承销保荐费用六成以上。

逾六成承销保荐费“泡汤”

去年12月份，蓝思科技(300433)控股股东“爽约”弃购可转债，致使社会公众股东中签率飙升，该事项引发市场争议。资料显示，原股东优先配售6.5亿元，占本次发行总量的13.54%；网上初始发行41.5亿元，占本次发行总量的86.46%。每个申购单位的中签率高达0.33%，与9月27日的雨虹转债0.0013%的中签率相比提升了254倍，也创出可转债信用申购以来的新高。

由于大股东“爽约”，市场资金也不买账，网上投资者弃购较多，致使主承销商国信证券包销了剩余的可转债。公告显示，国信证券本次主承销商包销可转债的数量为6073484张，包销金额为6.07亿元，包销比例为12.65%。

而昨日蓝思转债上市首日便破发，收盘价95.709元，由此可算出申购一张账面浮亏4.291元，普通投资者中一签亏损42.91元，主承销商国信证券包销的6073484张账面浮亏金额高达2606.13万元，而此次可转债发行的承销及保荐费用为4240万元，逾六成收入“泡汤”。实控人增持目前暂无进展

为了稳定市场信心，此前蓝思科技曾在互动平台上表示，公司实际控制人正在考虑以其他方式在二级市场增持公司可转债。而昨日记者以投资者身份致电上市公司咨询进展事项，该公司工作人员表示，目前暂未收到有关股东增持的通知，后续是否有增持请关注公司公告。

天风证券固收团队分析认为，蓝思转债的主要风险点在于：一是估值较高，目前正股价格部分透支了未来几年增长的预期，尚需时间来消化。此外3月的解禁将给转债估值带来冲击；二是在未来行业竞争加剧的情况下，公司前期大量的研发投入能否实质性的转化为业绩有待验证。

“短期来看公司估值不便宜，尚需时间消化，近期正股走势疲软，叠加3月巨量解禁，转债估值有被进一步打压的可能；但长期来看具有配置价值，公司规模集群优势与行业龙头地位显著。因此我们认为投资者可以视估值而定，若上市价位较低，不妨小幅配置。”上述券商分析称。