沪指探底回升创业板大涨逾1% 芯片概念股领跑

（原标题：沪指探底回升创业板大涨逾1% 芯片概念股领跑）

11月20日周一，沪指今日探底回升，盘中跌幅一度超过1%，最低下探至3337.12点，而后回升，最终小幅收涨0.2%；深成指、创业板指收涨超过1%。

盘面上，行业板块涨跌互现。芯片、集成电路、网络安全、5G、人工智能等板块涨幅居前，证券、可燃冰、保险、自由贸易港等板块跌幅居前。

消息面上，规模达百万亿级别的资管业务迎来了统一的监管框架和标准。上周五，央行等五部门发布《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(简称“资管新规”).

业内人士表示，《指导意见》是我国资管领域有史以来最全面、最系统的纲领性文件，从长期来看，整个资管行业“大跃进”的时代已经结束，未来资管业务迎来更为严格和统一的监管，在规模增速放缓的同时，质量会得到提升。

对于后市发展，机构分析认为：

方正证券首席经济学家任泽平：2017年A股走出了结构性牛市，从年初的3100点上涨至3400点，消费、金融、周期股出现了轮番的上涨。

值得注意的是，A股并不完全反映中国经济，如果把香港、海外上市的中国企业考虑在内，今年的股票市场是一个牛市。A股这一轮“结构性牛市”可以坚持，2017年到2018年推荐配置股票，2019年到2020年推荐配置地产。

华林证券：随着市场一九分化持续，价值投资愈演愈烈，短期快速上涨带来场内资金收益兑现预期加大，新华网评论催化了收益兑现的预期，高位白马股下杀带来市场恐慌性下跌。

短期来看，高位白马资金扎堆效应较强，或将持续调整，中小创有望迎来超跌反弹，但一九格局短期仍难转变。三季度以来，散户入场意愿较弱，公募等机构资金发行规模大增，而小盘股流动性危机有待逐步缓解，大盘蓝筹、绩优二线白马仍是大资金首选。

周末消息面，IPO 发行规模再度缩减，超跌次新板块或反弹；低估值白马调整后有望继续受中长线资金关注。

华泰证券：上周市场出现明显分化，除大金融板块和部分大市值公司略有上涨，其他板块尤其是创业板均有调整，核心资产估值偏贵，出现泡沫化现象，大部分机构投资者认为市场短期内仍将保持震荡走势，短期持谨慎态度，但对中期保持积极乐观。A股市场在年底至明年春节具备一波风格切换的基础，在短期下跌之后，金融板块可能带动一波周期和成长的上涨行情，随后消费板块轮动。

从投资角度来看，短期市场如果出现杀跌，是开始布局的机会，建议着重寻找估值合理，业绩高增速的优质白马股。行业配置上，关注大金融(银行保险等)、航空、医药及周期上游板块。

川财证券：短期市场风险偏好可能受压，但难以大幅回落，仍维持一定水平；经济短期回落预期增强但韧性仍在，流动性预期仍平稳，整体市场仍将延续结构性行情，业绩仍是主线。

资管意见出台，且重要会议等一系列重要事件结束后市场维 稳预期下降，短期市场风险偏好有回落压力，但严监管预期落地、且有利于绩优公司，新基金尤其是价值型基金发行加速以及经济和流动性预期平稳等使得短期市场风险偏好仍维持，大盘持续大幅下跌概率较小，继续关注低估值蓝筹和绩优成长。