机械:工业企业利润持续增长 专用设备增速提高

统计局公布数据显示,1-9月全国规模以上工业企业利润同比增长22.8%,其中专用设备制造业同比增长24.5%,增速较1-8月提高1.8个百分点。四季度继续重点推荐高铁板块核心标的:新宏泰、春晖股份、康尼机电,行业有望迎来动车组招标与铁路项目批复双重利好的兑现期。成长板块中,长期看好锂电自动化与3C自动化,推荐先导智能、赢合科技、星云股份/ 联得装备、精测电子、劲拓股份。

行业观点:

动车组维保接力增长,高铁后市场加速开启。维保后市场崛起将成为高铁装备新的增长点,第一批和谐号动车组投入运营已有10年,动车组维修周期逐步到来,2017年铁总高级修招标总数超过600列,相比去年翻番增长。十三五将进入三级修放量、四级修加速开启的时期,根据动车车型使用年限和检修周期推算,预计2017-2022年动车组高级修市场年均176亿、总需求超过千亿。目前动车组高级修市场由铁总下属动车检修基地与中车下属动车组企业两分天下,2016年铁总自主高级修占比已超过50%未来铁总加强高级修能力,其份额可能继续提升。随着标动推出与自主配套能力的增强,国产零配件厂商受益,其中闸片、轮对和碳滑板维修更换频繁,并且将伴随存量动车组保有量的稳步增长,市场空间持续扩张。重点关注维保后市场相关标的:新宏泰、博深工具、晋西车轴、太原重工、神州高铁。

前9月工业企业利润同比增长22.8%,专用设备制造业利润增速提高。上周统计局公布数据显示,1-9月全国规模以上工业企业利润总额5.58万亿,同比增长22.8%。其中专用设备制造业实现利润1799亿元,同比增长24.5%,增速较1-8月提高1.8个百分点。今年以来受益下游需求复苏,机械专用设备景气度提升,建议关注需求空间大、增长确定性强的领域,包括锂电自动化设备、3C自动化设备以及半导体生产设备。据国际半导体产业协会(SEMI)预计2017年全球晶圆设备支出增长37%,达到550亿美元的新记录。目前我国半导体产业处在加速追赶阶段,SEMI预计2017-2020年投产的62座半导体晶圆厂中,中国有26座,占比40%。全球半导体设备产业中,前端生产设备基本由美国、日本企业占据,国内企业在封测制程取得了一定的竞争优势,重点关注:北方华创、长川科技、至纯科技。

风险提示:固定资产投资落地缓慢,下游原材料价格大幅上涨。