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龙蟒钛业利润承诺达标 三高管分食巨额“奖金池”

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(原标题:龙蟒钛业利润承诺达标 三高管分食巨额“奖金池”)

龙蟒佰利个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股

“2015年至2017年,净利润不低于7亿元、9亿元和11亿元,累计实现的净利润27亿元。”这是龙蟒钛业下嫁佰利联时所作出的业绩承诺。

随着龙蟒佰利(002601.SZ)三季报的出炉,上述业绩完成情况变得更加确定起来。数据显示,1-9月,龙蟒佰利归属于上市公司股东的净利润为19.2亿元。

虽然三季报未单独披露龙蟒钛业情况,但记者对比历史数据发现,目前上市公司利润绝大部分来自于龙蟒钛业,例如半年报数据显示,龙蟒佰利上半年净利润13.11亿元,其中龙蟒钛业利润便高达11.8亿元。

对此,龙蟒佰利相关负责人10月26日介绍称,“龙蟒钛业今年开始并表,它所贡献的利润约占上市公司的9成左右。”

而根据龙蟒佰利今年3月公告,若龙蟒钛业2015年、2016年及2017年内累计实现的净利润大于等于27亿元,公司将于业绩承诺期届满后,以现金形式给予龙蟒钛业董事长李家权、总经理姚恒平及其子公司四川龙蟒矿冶有限公司总经理陈俊3人超额完成业绩的奖励,奖励金额=(三年累计实际完成净利润-27亿元)×20%。

虽然今年7月、8月钛白粉价格连续回落,但市场均价仍处于年内较高水平。同时,龙蟒佰利9月、10月再次对公司产品两次上调,其四季度销售均价或将高于三季度,这无疑为龙蟒钛业继续“增收”奠定了基础。

巨额奖金

作为钛白粉行业龙头,龙蟒钛业2009年、2014年两次冲击IPO未果,最终以90亿元的价格委身于河南上市公司佰利联。如今来看,这或许也是一个不错的选择。

实际上,公司历史公告显示,龙蟒钛业2015年并未完成当期7亿元的业绩承诺,彼时净利润为6.32亿元。而在2016年钛白粉价格大涨的背景下,龙蟒钛业利润开始“爆量”,当年实现净利润11.1亿元。

至此,龙蟒钛业确定的累计利润已达17.42亿元,距离完成业绩承诺只差不足10亿元。

进入2017年,钛白粉价格大幅走高,拥有成本优势的龙蟒钛业盈利能力再次提升。

生意社提供的数据显示,今年1月初,国内金红石型钛白粉市场均价为15970元/吨,随后一路涨至5月份高点19772元/吨附近。

“钛白粉生产成本一直都比较稳定,每吨维持在八九千元附近,龙蟒钛业自己拥有钛精矿,其盈利能力也要高于同行。”生意社钛白粉行业分析师杨逊10月26日指出。

三季报显示,龙蟒佰利2017年前三季度利润已经达到19.2亿元。按上述龙蟒佰利相关负责人“龙蟒钛业贡献的利润约占上市公司的9成左右”的表述,龙蟒钛业当期利润或已超过10亿。

这意味着,加上2015年实现的7亿和2016年的11.1亿净利,截至2017年9月30日,龙蟒钛业或已完成业绩承诺。

此外,龙蟒佰利公告还预计,2017年归属上市公司股东的净利润为24.3亿元-26.5亿元,这相当于上市公司四季度利润至少还有5.1亿元-7.3亿元。

需指出的是,龙蟒钛业至三季度时多半已经完成业绩承诺,所以四季度新增利润的20%也将累计至“奖金池”中。

“奖励规则公司已经公开披露,预计不会有什么变化,等到公司2017年年报正式披露后,应该就会按规则执行。”前述龙蟒佰利人士告诉记者。

钛白粉高位运行

不难看出,只要四季度钛白粉价格维持稳定,李家权等3人也将从上市公司中获得相应的现金奖励。

只是,经历了7月、8月份的回落,剩余的两个月时间里钛白粉价格又将如何运行?

“虽然国家大气污染防治,会影响下游部分涂料厂家的开工率。但我们了解到,目前环保对大型涂料厂家的影响相对有限,市场整体需求也没有明显减量,只是部分小的涂料厂家订单发生了转移。”卓创资讯钛白粉行业分析师王娟10月26日指出,所以就需求端而言,四季度下降的可能性较小。

反观供应端,环保带来的压力同样存在。

“目前环保力度未有放松,山东、安徽、河南和四川等产地都是重要监测点,尤其是山东生产企业比较扎堆,所以其产能得不到有效释放,当地货源相对紧张。”杨逊表示。

不过,截至目前,钛白粉市场尚未出现货源紧张的局面,后期继续上涨也存在较强不确定性。

而在10月10日,龙蟒佰利曾公告,“自即日起,公司硫酸法钛白粉产品销售价格在原价基础上上调500元人民币/吨。”

据杨逊介绍,龙蟒宣布调价后,约有20余家生产企业跟进调价,“10月份,第一周是集中涨价,第二周稍微冷静下,第三周就相对稳定下来了。”

“从供求关系上看,钛白粉价格难以继续上涨,同时钛精矿价格也出现下跌,但是钛白粉报价却是实实在在的在上调。”杨逊预计,11月份开始,钛精矿下跌对钛白粉价格的影响程度会有所增强。

不过,王娟则认为,目前钛精矿下跌幅度相对有限,还难以对钛白粉价格造成实质影响。

值得关注的是,在完成对龙蟒钛业收购后,龙蟒佰利钛白粉产能已经增加至56万吨/年,国内市场占有率达15.9%。所以,龙蟒佰利价格政策的调整,也会对行业产生重要指导作用。

“除了山东、安徽货源稍显紧张外,其他地区供应还算充足,买货并不困难。”杨逊分析称,但考虑到9月、10月份涨价氛围已经被调动,价格不会出现大幅下挫,“最差就是涨不动了。”

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