(原标题:市场博弈风起云涌 机构深挖确定性机会)
每年三四季度之际,往往是市场博弈加剧之时。海通证券荀玉根认为,四季度行情异动源于机构年底排名博弈激烈。
有公募基金经理介绍,三四季度的调仓换股压力较大。“这其中有多种情况,前期业绩较好的产品,面临其它产品追赶的压力,且一般其持仓标的已经上涨一段时间,基金经理担心同行之间的压力,担心持仓个股的持续表现问题;业绩平平的产品,同样需要迎头而上,且其会在三四季度关键时机检视自己的持仓,等待持股迎来风口或积极调仓换股。上述情况在今年震荡市、分化市的环境中将更为明显。”
对于当前的市场走势,东北证券认为,目前市场仍处盘整阶段,而近期增量的资金主要来自于杠杆资金和游资,并且叠加宏观数据和市场政策调整,市场目前难以形成一致预期,板块轮动的结构性行情成为主要表现。观察众多市场观点发现,结构市、分化市仍是机构对市场的基础性判断。
荀玉根认为,四季度异动行情开启,宏观背景更有利于逆周期及消费板块。过去年底异军突起行业的特征有低涨幅、低估值、政策或事件催化,2017年以来地产、建筑累计涨幅6.5%、5.3%,低于上证综指涨幅。基金半年报显示,地产、建筑持仓占比分别为2.5%、2.7%,分别低配3.2、1.8个百分点,今年应该重视地产、建筑等的机会。
华宝兴业基金则认为,从配置上需要思考下阶段的优势板块。数据拐点的确认在情绪上仍会对周期板块形成压力,下阶段可以从资金配置的思路上寻找相对优势的板块,主要集中在板块估值较低+未来业绩确定性较高的股票中,比如地产龙头、消费板块(零售、旅游、纺织服装、食品饮料)。此外,金融股仍建议作为底仓配置。