重大资产重组方案获股东大会通过 天润数娱加速构建泛娱乐产业闭环

“公司的定位是打造世界领先的综合性互联网文化公司和泛娱乐资本平台，未来将围绕这一战略，继续进行内生与外延并举的资本平台构建。”7月10日，在天润数娱(002113.SZ)召开的2017年第二次临时股东大会上，公司相关负责人向记者介绍。

会上，天润数娱一系列重大资产重组议案获得股东大会通过。根据重组议案，天润数娱将以发行股份和支付现金方式，收购深圳拇指游玩科技和北京虹软协创100%股权，交易对价分别为10.9亿元和6.25亿元。

同时，天润数娱将向公司实际控制人赖淦锋控制企业广东恒润互兴配套募集不超过8.33亿元。

泛娱乐资本逻辑

天润数娱2016年4月完成收购上海点点乐，成为全球音乐舞蹈类移动网络游戏细分领域领先者。公司的核心产品《恋舞OL》已在全球多个国家成功上线运营，深受海内外广大玩家的喜爱与好评，2014年上线至今单月充值流水仍过千万。

同年11月，天润数娱与广东经营有限公司、广州市金仁娱乐合伙企业(有限合伙)(简称：员工持股平台)共同出资设立广州南都光原娱乐有限公司，并拟共同投资设立南都新传媒产业并购基金。

据介绍，南都光原娱乐以传媒娱乐一体化为定位，主打媒体平台、自制节目、影视宣发、产业运营共四条产品线，致力于打造中国最好的娱乐内容供应商、最具竞争力的宣发新锐品牌及文化娱乐产业运营机构。

“南都光原正携手顺德政府，通过对游戏、动漫、明星俱乐部等优质企业资源进行整合，加快华南电竞产业落地，打造电竞产业聚合平台。”天润数娱相关人士介绍。

在距上次完成收购刚满一年后，天润数娱再次大手笔收购移动手游 行业细分龙头，进入到手游运营与推广、互联网产品计费与营销领域。

业内人士分析，从中国互联网泛娱乐产业链来看，主要包括研发商、发行商、渠道平台和用户，此外还包括支付渠道、营销媒体、移动广告平台等参与者。当前泛娱乐全产业链布局已成为行业发展趋势，天润数娱已构建了手游研运一体化平台，并涉足传媒娱乐等领域，不排除未来继续通过并购手段构建泛娱乐产业闭环。

业绩将渐次释放

天润数娱2016年财报显示，公司全年实现营业收入1.31亿元，同比增长694.61%；实现归属于母公司净利润5411.31万元，同比增长1333.14%。

根据上述收购项目的业绩承诺，2017年至2019年，天润数娱仅依靠内生性业绩增长，将分别实现利润2.36亿元、2.97亿元和3.68亿元。

有分析人士认为，天润数娱业绩的可实现度比较高，一是因为公司构建了成熟的泛娱乐资本平台，二是将受益于未来几年内文娱行业的可持续性增长。

上海证券文娱行业研究员滕文飞认为，得益于我国近年来经济快速发展，居民可支配收入提升，人均文化娱乐支出金额也在不断提高。从我国长期经济发展来看，未来消费将是经济增长的主要动力，文化娱乐作为服务业的重要组成部分。消费者文化娱乐消费偏好为游戏、影视产品的占比较高，月均消费额为100-200元区间居多。

“手游作为游戏行业收入主力，2017年一季度环比增速接近20%，预计未来在付费率与充值水平持续提升的双重作用下将维持高增速；市场份额向腾讯、网易集中，但深耕各细分游戏类型的二线游戏厂商有突围的机会。”滕文飞在其报告中指出。

记者了解到，目前“千禧一代”逐步成为手游用户主力，热门游戏品类开始由端游IP游戏向符合其喜好的电竞、二次元等原创内容倾斜；渠道规则的变化利好“小而美”的游戏研发商和流量运营能力强的运营商；而更多国内游戏公司在海外取得成功，海外用户成本/用户价值具有比较优势。