4月中旬以来，A股市场多次出现个股盘中“闪崩”走势，备受市场关注。在市场出现集体性买入或卖出行为时，逆势操作显得难能可贵。在近期的闪崩个股中，同样出现了敢于逆势买入的资金。这些资金究竟是买入自救，还是火中取栗？
4月中旬以来，A股市场多次出现个股盘中“闪崩”走势，备受市场关注。周三盘中，新黄浦、东凌国际、继峰股份等个股再现“闪崩”。在并无重大利空的情况下，公司股价在短短数分钟内被大量抛单砸至跌停板，并在K线图上留下一根长长的阴线。
而本周前两个交易日，多只次新股同样出现“闪崩”行情，皖天然气、国泰集团、盐津铺子、洪汇新材等个股同样在盘中出现大幅下挫，并在随后的交易日中延续大跌，短短数个交易日内，数十亿市值快速蒸发。
在市场出现集体性买入或卖出行为时，逆势操作显得难能可贵。证券君注意到，在近期的闪崩个股中，同样出现了敢于逆势买入的资金。这些资金究竟是买入自救，还是火中取栗？
谁在逆势买入？
盘后公开信息显示，活跃的游资席位在“闪崩”行情中依旧唱主角，其中不乏首次露面的“新人”。
亚泰国际盘后龙虎榜显示，恒泰证券上海花园路营业部周三一举买入公司股票10163.98万元，占公司周三成交总额的26.46%，成为周三最大的买方力量。这也意味着，今天每100股亚泰国际的抛单中，就有超过四分之一被这家营业部吃下。
而从亚泰国际周三的走势来看，公司股价早盘在大幅高开后，仅仅3分钟内便被巨量抛单砸至跌停。随后公司股价在10点30分左右一度开板，但在几经折腾后又重新被封死跌停。公司股价全天最大振幅接近20%。
亚泰国际周三走势图
如此大幅波动中逆势买入，恒泰证券上海花园路营业部究竟是何来头？
恒泰证券官网资料显示，该营业部成立于2015年11月，至今仅一年半。而此前该营业部则从未登上龙虎榜榜单。换句话说，周三亿元买入操作也是该营业部的“处子秀”。
不过在买入的同时，该营业部周三也同时卖出亚泰国际超过3200万元。一买一卖之间，其周三净买入亚泰国际金额近7000万元。
有“老司机”向证券君表示，除了一些资金有固定偏好的交易席位外，场内活跃资金经常更换“马甲”。特别是新开设的营业部通常会采取低佣金策略，从老牌大型营业部中“挖墙脚”，由此不排除恒泰证券上海花园路营业部是老牌活跃游资的“新马甲”。
除此之外，两家营业部席位在同一只个股上同时进行的买卖操作也吸引了证券君的注意。
龙虎榜显示，申万宏源西部证券福州杨桥东路营业部周三在买入东凌国际1188万元的同时，反手卖出2059.46万元。财通证券温州人民东路营业部操作类似，其买入东凌国际840.33万元，并同时卖出2508.45万元。巧合的是，以公司收盘价11.88元计算，前者周三买入数量恰好为100万股。
而这也是申万宏源西部证券福州杨桥东路营业部近期第二次上榜东凌国际龙虎榜。5月8日，东凌国际盘中同样出现闪崩，随后公司股价在5月9日尾盘打开跌停板，并直线拉升至收涨逾2%。盘后数据显示，该营业部当日买入东凌国际超过1700万元，位列买四位置，成为“撬开”跌停板的主力资金之一。
从东凌国际近日的走势及绝对股价来看，不排除该席位在此前抄底潜伏后，周三选择盘中“T+0”操作，即在高位抛出尚有浮盈的筹码，并在跌停价反手抄底。怎么样，一买一卖之间是不是颇有“火中取栗”的感觉？
“浙系”资金成卖出主力
聊完买方，再来看看近期的主卖资金。究竟是什么资金在不计成本地卖出，导致盘中“闪崩”状况频发？
证券君梳理近日的龙虎榜数据发现，在闪崩个股背后，多个来自温州、杭州、绍兴、嘉兴等地的营业部席位成为主要卖出力量。从地理分布上来看，上述席位均位于浙江省。
以上周四尾盘“闪崩”的多喜爱为例。周三龙虎榜显示，来自浙江的席位占据公司最近三个交易日五大卖方席位中的三席。其中，信达证券绍兴柯桥山阴路营业部、中信证券温岭万昌中路营业部、信达证券杭州莫干山路营业部累计净买入金额分别为2205.72万元、1591.23万元和1356.29万元。三家营业部合计净卖出金额占公司最近三日成交总额的16.5%。
东凌国际的案例更具说服力。除财通证券温州人民东路营业部净卖出1668.12万元外，浙商证券上虞江扬路营业部、光大证券余姚南雷南路营业部、财通证券台州黄岩天长南路营业部均位列东凌国际周三卖三至卖五席位。从占比来看，上述四家“浙系”营业部周三合计净买入金额占公司成交总额的30.7%。
此外，同样还有三家“浙系”营业部集体现身亚泰国际卖方。其中，信达证券杭州莫干山路营业部净卖出3477.02万元；广发证券杭州密渡桥路营业部净卖出2989.98万元；东方证券温州信河街营业部净卖出1905.64万元。上述三家营业部合计净卖出金额占亚泰国际周三总成交的21.8%。
周二盘中“闪崩”、周三一字跌停的西部资源则连续两天遭到“浙系”营业部的抛售。
其中，国盛证券杭州萧绍路营业部、五矿证券杭州市心北路营业部、上海证券嘉兴中山西路营业部、华林证券温州车站大道营业部周二合计净卖出西部资源超过4000万元，占成交总额比例超过25%。上海证券瑞安塘下大道营业部、万联证券绍兴解放南路营业部、银河证券温州大南路营业部、浙商证券嘉兴梅湾街营业部周三则累计净卖出西部资源1300余万元，占周三成交总额的比例高达71%。
今年4月14日，上交所曾发布消息称，经监管发现，区域特征明显的多账户多点联动类异常交易行为存在诸多共性特征：一是炒作标的趋于集中，偏好新上市的小市值股票；二是异常交易行为具有典型性和复合性，主要是动用大量账户，利用资金优势暴力拉抬股价，随后“断崖式”快速出货；三是账户地域特征明显，账户主要集中于浙江温州等地，并有向其他地区扩散的趋势；四是市场影响较为恶劣，极易导致股价短时间内暴涨暴跌等。
次新、小市值成“闪崩”重灾区
证券君注意到，在此次“闪崩”的个股中，次新、小盘、低流通市值成为多数个股共同的标签。
数据显示，今年4月初以来，两市共有50只个股累计跌幅超过40%，共有270只个股跌幅超过30%。其中，超讯通信、能科股份、朗源股份等10只个股股价“腰斩”，而上述个股多是此次“闪崩”行情的主角。
以5月24日收盘价格计算，上述50只个股的平均流通市值仅为34.13亿元。其中，流通市值小于20亿元的个股共17只，占比约三分之一。上海天洋、环球印务等7只个股流通市值更是不足10亿元。
从上市时点来看，共有14只个股上市时间不满一年或刚满一年，即为传统意义上的次新股。其中，上市仅两个月的三极雄光股价已从4月初累计下跌超过43%。另外，作为此次“闪崩”的先期主角之一，今年1月上市的清源股份股价较前期高点已跌去近半。
从业绩上看，不少个股业绩不及预期也成为股价大跌的导火索之一。上述50只个股中，21只个股今年一季度净利润同比下滑。其中雪峰科技、*ST上普、三维丝、航天长峰等个股一季度业绩则为净亏损。
在股价快速下跌后，也有多家公司采取紧急停牌方式以“避险”。其中，华昌达在4月24日盘中股价闪崩，并在次个交易日一字跌停。随后公司宣布自4月26日起因筹划股权收购事项停牌至今。其间，公司实际控制人之一罗慧曾先后两次进行股票补充质押。此外，印记传媒、凯恩股份等个股也在股价“闪崩”后停牌至今。(作者：严政)
【本周“闪崩”个股名单】
继峰股份、大唐电信、艾迪精密、朗迪集团、百傲化学、洪汇新材、西部资源、农发种业、盐津铺子
【次新股成“闪崩”主角】
次新股遭遇“破发”潮 掘金关注八条逻辑
次新股由于盘子相对较小、不存在套牢盘、大股东限售期等因素造成股价拉升相对容易、抛压又比较小，所以市场的关注度高，但4月以来随着市场监管趋严，次新股也因为题材炒作降温而出现杀跌，不少个股更是一度遭遇股价“闪崩”的情况。对此，长城证券首席中小市值研究员甄峰指出，2017年二季度经济有望见顶，板块反弹将以主题投资为主，次新股及雄安概念为两大资金汇聚地点。其中前期次新股板块调整较为充分，风险得到释放，因此建议投资者逢低建仓优质次新股标的。
【“闪崩”原因分析】
多重因素致个股“闪崩” 市场不应过度解读
近期A股市场持续低迷，个股“闪崩”现象频频出现。在业内人士看来，部分信托计划、券商资管和基金专户产品被迫降低仓位、净值跌至平仓线等因素，是导致此次个股大面积“闪崩”的主要原因。
但有信托业人士认为，虽然个股“闪崩”再现，但此次诸多资管计划的平仓仍属于正常情况，无论是涉及的账户数目，或者说杠杆水平，当前的行情走势与平仓情况远未到2015年清理配资时的程度，市场不应过度恐慌和解读。
108只次新股宣布股权质押 “补充质押”成“闪崩”诱因
作为常规的融资手段，股权质押经常被上市公司大股东所使用，以换取质押股份市值3成至5成的融资。我们通过数据统计发现，自4月以来，已经有超过500家上市公司发布了股权质押公告，其中，有108家来自2016年以后上市的次新股，这些次新股有的甚至因股价暴跌被公司股东“补充质押”，以抵御平仓风险。有业内人士指出，目前A股整体股权质押风险可控，但不少次新股股东高位质押，经历暴跌后补充质押，给个股股价树立了一个不良的标杆，在流动性欠缺的市场环境下，成为次新股“闪崩”的一大诱因。
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